Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
Usare un Broker per il trading di azioni comporta diversi rischi distinti e i rischi sono diversi dai rischi del trading stesso. Il rischio di trading e il rischio di perdere denaro su una posizione. Il rischio del Broker e il rischio di perdere denaro perche il broker fallisce, la piattaforma fallisce, il regolatore fallisce o l’esecuzione e scorretta. Il rischio del Broker di solito e inferiore al rischio di trading, ma e il rischio che il trader non puo controllare tramite strategia o dimensionamento della posizione.
Rischio di controparte
Il primo rischio e il rischio di controparte sul Broker. Il trader detiene contanti e titoli presso il Broker e il Broker e responsabile della salvaguardia degli asset. Se il Broker fallisce, gli asset del trader sono a rischio. La protezione e la segregazione dei fondi dei clienti, richiesta dal regolatore, e la protezione e di solito sufficiente.
Le regole di segregazione variano in base alla giurisdizione. Negli Stati Uniti, la SIPC protegge i conti dei clienti fino a $500,000. Nell'UE, il sistema di indennizzo agli investitori protegge fino a €20,000. Nel Regno Unito, la FSCS protegge fino a £85,000. La copertura e un livello minimo, non un limite massimo, e il trader dovrebbe conoscere la copertura nella giurisdizione del Broker.
Un Broker regolamentato solo da un'autorita offshore di piccole dimensioni non ha la stessa copertura. Il trader che detiene asset con un Broker offshore sta assumendo un reale rischio di controparte e il rischio dovrebbe essere riflesso nella dimensione della posizione.
Rischio di piattaforma e tecnologia
Il secondo rischio e il rischio di piattaforma e tecnologia. Gli ordini del trader vengono inseriti tramite la piattaforma del broker e la piattaforma puo guastarsi. Il guasto puo essere un crash, una disconnessione, un'esecuzione lenta o un problema (glitch) nell'instradamento dell'ordine. Il trader che deve inserire un ordine in un momento specifico puo scoprire che la piattaforma non e disponibile.
Il rischio di piattaforma viene mitigato tramite la ridondanza. La maggior parte dei broker offre un'app mobile, una piattaforma desktop e una piattaforma web. La maggior parte dei broker offre anche una linea telefonica per il trading. Il trader che fa affidamento su una singola piattaforma e esposto al guasto di quella piattaforma e dovrebbe avere un piano di backup.
Rischio regolamentare
Il terzo rischio e il rischio regolamentare nella giurisdizione del broker. L'autorita stabilisce il limite di leva, le regole di protezione del denaro dei clienti e gli obblighi di informativa. L'autorita puo modificare le regole e il trader e esposto al cambiamento.
La modifica regolamentare piu comune e il limite di leva. ESMA nell'UE ha inasprito piu volte il limite di leva per i clienti al dettaglio. Il trader che ha costruito una strategia basata su una leva 1:30 puo scoprire che il limite viene ridotto a 1:20. Il trader dovrebbe conoscere le azioni recenti del regolatore e la traiettoria delle regole.
Rischio di esecuzione
Il quarto rischio e il rischio di esecuzione. L'ordine del trader viene instradato alla sede di esecuzione del broker e la sede esegue l'ordine a un prezzo che puo essere diverso dal prezzo che il trader si aspettava. La differenza e lo slippage e lo slippage e un costo reale della negoziazione. Lo slippage e ridotto in un mercato liquido e elevato in un mercato poco liquido, e lo slippage e massimo in un mercato rapido in prossimita di un evento di notizie.
Il rischio di esecuzione e mitigato dalla policy di instradamento degli ordini del broker. La policy indica al trader dove viene instradato l'ordine e il trader puo scegliere un broker che instrada verso exchange lit invece di internalizzare l'ordine. L'internalizzazione non e necessariamente negativa, ma il trader dovrebbe sapere se il broker si trova dall'altra parte della negoziazione.
Una seconda mitigazione e l'uso di ordini limit. Un ordine limit impone un prezzo massimo di esecuzione e il limite protegge il trader dallo slippage peggiore. Il trader che usa ordini market in un mercato rapido e esposto allo slippage integrale e lo slippage puo essere elevato. Il trader che usa ordini limit e esposto al rischio di un'esecuzione parziale o di un'esecuzione mancata, ma il limite sul prezzo di esecuzione e una protezione reale.
Rischio operativo
Il quinto rischio e il rischio operativo nell'attivita del Broker. Il Broker puo avere un'interruzione tecnologica, un attacco informatico, un evento di frode o la partenza di una figura chiave. Il trader e esposto alla interruzione e l interruzione puo durare da minuti a giorni. Il trader che deve effettuare un ordine durante un interruzione non e in grado di farlo e l ordine mancato rappresenta un costo reale.
Il rischio operativo e mitigato dalla ridondanza e dal disaster recovery del Broker. La maggior parte dei Broker dispone di un data center principale e di un data center secondario e il Broker puo passare al secondario in caso di interruzione nel principale. Il trader dovrebbe conoscere la postura di ridondanza del Broker e dovrebbe avere un Broker di backup per i casi in cui il principale non sia disponibile.
Come gestire i rischi del brokeraggio
La risposta onesta e scegliere un broker regolamentato in una giurisdizione di livello uno, con una forte impostazione di ridondanza e con una policy di esecuzione trasparente. Il trader dovrebbe inoltre detenere una posizione piu piccola presso il broker rispetto a quella che terrebbe con un custode completamente diversificato e dovrebbe monitorare le azioni regolamentari del broker e i suoi bilanci finanziari.
Il trader che prende sul serio la gestione dei rischi del brokeraggio dovrebbe anche avere un broker di backup, con un'allocazione piu ridotta, nel caso in cui il broker principale non sia disponibile. Il broker di backup dovrebbe essere un'entita legale diversa, in una giurisdizione diversa, con una piattaforma diversa. Il trader che fa affidamento su un singolo broker e esposto al fallimento di quel broker, e il fallimento puo verificarsi nel momento peggiore.
Risorse correlate
Da dove iniziare
Se stai scegliendo un broker, l’esercizio piu utile e controllare il regolatore, la segregazione, la policy di esecuzione, la ridondanza e la solidita finanziaria. Il nostro confronto tra broker elenca il regolatore e il tariffario di ciascun broker, che insieme ti dicono che aspetto hanno il rischio e il costo prima di finanziare il conto.