Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
I futures su criptovalute sono contratti che consentono all'acquirente di assumere una posizione con leva sul prezzo di una criptovaluta senza possedere la moneta sottostante. Il requisito di margine è in genere pari all'1-10% del valore nozionale e la leva è compresa tra 10× e 100×. La combinazione di alta leva e alta volatilità rende i futures su crypto lo strumento con la leva piu elevata disponibile per i trader retail, e il rischio di perdita totale e reale e comune.
Le strategie per fare trading di futures su crypto sono simili alle strategie per il trading di futures su azioni, ma le posta in gioco e piu alta. La variazione giornaliera su Bitcoin puo essere del 5-10% (rispetto all'1-2% di un importante indice azionario) e la leva amplifica il movimento fino al 50-100% del margine del trader. Il trader che si trova dalla parte sbagliata di un movimento del 10% con leva 10× perde l'intero margine.
La struttura del margine per i futures su criptovalute
Il requisito di margine per un contratto future su criptovalute è stabilito dalla borsa (exchange) e varia in base alla criptovaluta e all’exchange. I futures su Bitcoin hanno un margine di mantenimento pari all’1-5% del valore nozionale (10×-20× di leva), e il margine può cambiare durante periodi di forte volatilità. Alcuni exchange offrono una leva di 100× su Bitcoin e il margine è pari all’1% del valore nozionale.
Il margine viene versato nella valuta di base (USDT o USD per la maggior parte dei contratti) e la posizione viene marcata a mercato in tempo reale. Il margine di variazione viene regolato ogni pochi secondi (per i perpetual futures) oppure giornalmente (per i futures con scadenza). La margin call può scattare entro pochi minuti se il prezzo si muove contro il trader.
La struttura dei futures perpetui
Il tipo piu comune di futures crypto e il contratto futures perpetuo. Il contratto non scade e il trader mantiene la posizione finche il trader non la chiude o finche il margine non viene esaurito. Il contratto prevede un tasso di funding che allinea il prezzo perpetuo con il prezzo spot, e il tasso di funding viene pagato tra i detentori long e short ogni 8 ore.
Il tasso di funding e un costo (o un credito) per detenere la posizione durante la notte. La percentuale e in genere dello 0,01-0,1% per periodo di 8 ore e il costo e dell’1-3% al mese per una posizione con leva 10×. Il tasso di funding rappresenta un vero freno al rendimento e il trader che mantiene la posizione per settimane o mesi paga il costo del funding per l’intero periodo.
Il contratto futures perpetuo e regolato dalla borsa, non da una controparte centrale (CCP). La borsa stabilisce il requisito di margine, il tasso di funding e il meccanismo di liquidazione. La borsa e la controparte di ogni operazione e il rischio di credito della borsa e l’esposizione del trader.
Le strategie per usare la leva nel trading di futures su criptovalute
La strategia con la leva piu alta e lo scalp. Il trader apre una posizione con leva 10-50× per pochi minuti o poche ore, con uno stop loss ravvicinato, puntando a catturare una piccola variazione di prezzo. Lo scalp e la strategia piu comune tra i trader retail di futures crypto, ed e anche quella che genera il maggior numero di perdite, perche lo stop viene attivato dalla normale volatilita.
La strategia con leva moderata e lo swing. Il trader apre una posizione con leva 3-10× per alcuni giorni, con uno stop piu ampio, puntando a catturare un movimento di medio periodo. Lo swing e una strategia piu sicura dello scalp, perche lo stop e piu lontano dall’ingresso e la posizione supera la normale volatilita. Il rischio e il funding rate, che si accumula nel periodo di detenzione.
La strategia con leva bassa e il position trade. Il trader apre una posizione con leva 1-3× per settimane o mesi, puntando a catturare un movimento di lungo periodo. Il position trade e la strategia piu sicura in termini di rischio di margine, ed e la piu rischiosa in termini di funding rate, che si accumula per l’intero periodo di detenzione.
La gestione del rischio che conta
Lo strumento di gestione del rischio piu importante e la dimensione della posizione. Una posizione dimensionata all'1-5% del capitale del trader, con uno stop che corrisponde a una perdita recuperabile, e una posizione che il trader puo assumere ripetutamente senza andare a zero. Una posizione dimensionata al 20-50% del capitale del trader, con la leva massima disponibile, e una posizione che puo andare a zero in una singola mossa.
La seconda e lo stop. Lo stop su una posizione futures di crypto dovrebbe essere posizionato a un livello che corrisponde al punto di invalidazione della strategia. Un swing trader posiziona lo stop sotto il minimo recente; uno scalp trader posiziona lo stop a una distanza ridotta dall'ingresso; un position trader posiziona lo stop a un livello che rappresenta un'inversione di trend.
La terza e il tasso di funding. Il tasso di funding e un costo reale e il trader dovrebbe includere il costo nel dimensionamento della posizione. Un tasso di funding dello 0.05% per un periodo di 8 ore su una posizione con leva 10× equivale allo 0.5% del margine al giorno, cioe al 15% del margine al mese. Il costo e significativo e il trader dovrebbe chiudere la posizione prima che il costo eroda il profitto.
Risorse correlate
- Broker per tipo di investimento → Trading di criptovalute
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi di margine
- Guide per principianti → Che cos'è il margin trading
Da dove iniziare
Se stai valutando il trading di futures su criptovalute, le funzionalita piu utili da confrontare sono il requisito di margine, la leva disponibile, il tasso di funding e lo stato regolamentare dell'exchange. Il nostro confronto tra broker elenca i broker che offrono futures su crypto e la leva disponibile, che insieme ti dicono che aspetto ha la struttura del margine prima di assumere la posizione.