Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
Il margine di variazione e il regolamento giornaliero di profitti e perdite su una posizione con leva. Il meccanismo e il modo del Broker di mantenere il patrimonio del trader allineato al mercato, ed e la fonte della maggior parte delle margin call: quando il patrimonio del trader scende al di sotto del margine di mantenimento, il Broker emette una margin call e il trader deve aggiungere fondi o chiudere la posizione.
Il margine di variazione e la differenza tra il valore della posizione alla chiusura precedente e il valore della posizione alla chiusura attuale. La differenza viene aggiunta o sottratta dal conto del trader e il patrimonio viene aggiornato di conseguenza. Il meccanismo si applica ai prodotti con leva (futures, CFDs, futures su singole azioni, opzioni su futures) e non si applica alle posizioni cash non leverage.
Come funziona la marginazione di variazione nella pratica
Un trader assume una posizione long su un'azione con leva 5× a €100. La posizione rappresenta il 20% dell'equity del trader, mentre l'80% è preso in prestito. Il valore nozionale della posizione è €20.000 e l'equity del trader è €4.000. A fine giornata, l'azione chiude a €101. La posizione ora vale €20.200 e l'equity del trader è €4.200. La marginazione di variazione è +€200, accreditata sul conto.
Se l'azione avesse chiuso a €99, la posizione varrebbe €19.800 e l'equity del trader sarebbe €3.800. La marginazione di variazione è -€200, addebitata dal conto. L'equity è scesa del 5% (da €4.000 a €3.800) e la posizione è ora più vicina al margine di mantenimento.
Il margine di mantenimento e la margin call
Il margine di mantenimento e il capitale minimo che il trader deve detenere in una posizione con leva affinche la posizione resti aperta. Il valore e stabilito dal Broker (e talvolta dal regolatore) ed e una percentuale del valore nozionale della posizione. Un margine di mantenimento comune per un future su singola azione e pari al 25% del nozionale.
Quando il variation margin riduce il capitale del trader al livello del margine di mantenimento, il Broker emette una margin call. Il trader ha una finestra (di solito 1-3 giorni) per aggiungere fondi e riportare il capitale al di sopra del margine di mantenimento, oppure per chiudere la posizione. Se il trader non fa nessuna delle due cose, il Broker chiude la posizione al prossimo prezzo disponibile e la perdita viene fissata.
Come la leva influisce sulla marginazione di variazione
Più alta e la leva, maggiore e la marginazione di variazione per ogni unita di movimento del prezzo. Una posizione con leva 2× su un titolo che si muove del 5% produce una marginazione di variazione del 10% (positiva o negativa). Una posizione con leva 5× produce una marginazione di variazione del 25%. Una posizione con leva 10× produce una marginazione di variazione del 50%. La marginazione di variazione e il meccanismo che impone il profilo di rischio della leva.
Un trader che usa un’elevata leva sostiene marginazioni di variazione elevate su piccoli movimenti di prezzo. I margini possono essere positivi nelle operazioni vincenti e negativi in quelle perdenti. Il patrimonio si muove in linea con la marginazione di variazione e il conto puo essere azzerato da una sequenza di operazioni perdenti di dimensioni normali.
Come gestire il rischio della variation margin
La prima regola e dimensionare la posizione in base al budget di rischio. Una posizione piccola produce una variation margin piccola per ogni movimento di prezzo, e una variation margin piccola e un evento recuperabile. Una posizione grande produce una variation margin grande che puo innescare una margin call in un normale giorno di trading.
La seconda e monitorare la posizione. Il trader che detiene una posizione con leva dovrebbe controllare l'equita del conto almeno ogni giorno e essere pronto ad aggiungere fondi o a chiudere la posizione se l'equita si sta avvicinando alla maintenance margin. Il trader che non monitora e esposto a una margin call che puo scattare prima che il trader riesca a reagire.
La terza e evitare di mantenere la posizione durante eventi noti. La variation margin viene calcolata alla chiusura, ma il gap al successivo open non viene riflesso in essa. Un gap del -5% su una posizione con leva 5x produce una perdita del 25% sull'equita al prossimo open, che puo essere maggiore della maintenance margin. Mantenere la posizione oltre un evento noto significa assumere consapevolmente il rischio del gap.
La differenza tra margine di variazione e margine iniziale
Il margine iniziale e l'importo che il trader deve versare per aprire la posizione. Il margine di variazione e la liquidazione giornaliera di profitti e perdite. I due sono collegati ma distinti: il margine iniziale e il biglietto d'ingresso, e il margine di variazione e il conto in corso.
Un trader che apre una posizione con leva 5× e margine iniziale del 20% vede la posizione rivalutata a mercato ogni giorno. Il margine di variazione viene accreditato o addebitato in base alla variazione del prezzo. Il patrimonio del trader nella posizione cambia ogni giorno e il patrimonio e la base per il controllo del margine di mantenimento.
Risorse correlate
- I migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi sui margini
Da dove iniziare
Se stai cercando di capire in che modo il variation margin influisce sul tuo trading, il primo passo piu utile e verificare il requisito di maintenance margin presso il tuo Broker, calcolare la variazione di prezzo che ridurrebbe il tuo patrimonio al livello di maintenance e dimensionare la posizione in modo che la variazione di prezzo sia ben al di fuori dell'intervallo giornaliero normale. Il nostro confronto tra broker elenca il maintenance margin e il tasso di finanziamento di ciascun Broker, che insieme ti dicono che aspetto ha il variation margin prima di aprire la posizione.