これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
レバレッジ商品に伴うリスクを管理することは、株式トレーダーが身につけるべき最も重要なスキルの1つです。5:1のポジションで5％の利益を生むレバレッジは、5％の損失も生み得ます。そして、スプレッド、手数料、そして資金調達（ファイナンス）コストのために、損失は利益よりも大きくなることがあります。リスクを慎重に管理できるトレーダーは損失に耐えられ、耐えられるトレーダーは、市場に十分長くとどまって利益を得るチャンスをつかむことができます。
主なリスク管理手法
1つ目の手法はポジションサイジングです。トレーダーは、口座の一定割合に基づいてポジションサイズを決めるべきで、通常は1回の取引につき口座の1％から2％程度とします。ポジションサイズは、トレーダーが損失として許容できる金額を、ストップロスまでの距離で割って計算します。たとえば、€10,000の口座で、2％のストップロスが設定された取引に対して1％の損失をリスクにするトレーダーのポジションサイズは€5,000です。
2つ目の手法はストップロスです。ストップロスは、あらかじめ定めた価格でポジションを決済する注文であり、損失を制限します。ストップロスは、トレーダーのリスク許容度に合う水準に設定し、ストップロスはトレーダーに不利な方向へ動かしてはなりません。ストップロスは、レバレッジのかかったポジションのリスクを管理するためのトレーダーの主要なツールです。
3つ目の手法はテイクプロフィットです。テイクプロフィットは、あらかじめ定めた利益目標でポジションを決済する注文であり、利益を確定します。テイクプロフィットは、利益目標を確実に取り込みたいトレーダーに有用であり、また、利益を取り戻す（＝利益を手放す）ことを避けたいトレーダーにも有用です。
4つ目の手法は分散です。トレーダーは、複数のポジション、複数のセクター、複数の資産クラスにわたってリスクを分散させるべきです。分散によって、単一の損失がポートフォリオ全体に与える影響が小さくなり、分散はレバレッジのかかったポートフォリオのリスク管理における重要な手段です。
レバレッジ取引のポジションをヘッジする
最初のヘッジ手法はストップロスです。ストップロスはシンプルなヘッジであり、最も一般的なヘッジ手法です。ストップロスは損失をあらかじめ決めた水準に抑え、ほとんどのプラットフォームで実装しやすいです。
2つ目のヘッジ手法はオプションです。ロングの株式ポジションを保有するトレーダーは、同じ銘柄のプットオプションを購入できます。プットオプションは、特定のストライク価格で売却する権利をトレーダーに与えます。プットオプションは保険のように機能し、株式ポジションの損失を制限します。プットオプションのコストはプレミアムであり、プレミアムがヘッジにおける最大損失になります。
3つ目のヘッジ手法はインバースETFです。セクターETFのロングポジションを保有するトレーダーは、同じセクターのインバースETFを購入できます。インバースETFはセクターが下落すると上昇します。インバースETFはシンプルなヘッジであり、短期のヘッジに役立ちます。ただし、インバースETFは長期保有には向きません。インバースETFは日次の減衰（デイリー・デケイ）を受けるためです。
避けるべきよくあるミス
最初のミスは、過度なレバレッジです。値動きの大きい株に対して20:1のレバレッジを使うトレーダーは、1回の取引で預けた資金全額を失う可能性があります。レバレッジは、基礎となる資産のボラティリティに合わせるべきであり、またレバレッジはトレーダーのリスク許容度に合わせるべきです。
2つ目のミスは、ストップロスを動かすことです。逆行している取引に対してストップロスを動かすトレーダーは、ポジションにより多くの損失余地を与えており、リスクを増やしています。ストップロスは、トレーダーが納得できる水準に置くべきであり、新しい理由がない限りストップロスを動かすべきではありません。
3つ目のミスは、ファイナンス（資金調達）コストを無視することです。レバレッジのかかったポジションは、夜間にファイナンスチャージが発生し、そのファイナンスチャージが取引コストに上乗せされます。レバレッジのかかったポジションを数週間または数か月保有するトレーダーは、重要なファイナンスチャージを支払うことになり、そのファイナンスチャージが利益を帳消しにしてしまう可能性があります。
4つ目のミスは、過剰に取引することです。1日に多くのレバレッジ取引を行うトレーダーは、より高い取引コストにさらされます。トレーダーは取引を選別すべきです。
リスク管理計画を作成する
最初のステップは、1回の取引あたりのリスクを定義することです。トレーダーは口座の一定割合を選び、通常は1％から2％にします。そして、その割合をすべての取引で徹底します。この割合は、トレーダーが1回の取引で受け入れる最大損失です。
次のステップは、最大ドローダウンを定義することです。トレーダーは最大ドローダウンを選び、通常は口座の10％から20％とし、ドローダウンが到達したら取引を停止します。ドローダウンの上限は、口座を削っていく負けが続く状況からトレーダーを守ります。
3つ目のステップは、保有（オープン）ポジションの最大数を定義することです。トレーダーは最大ポジション数を選び、通常は5から10とし、その上限を超えないようにします。ポジション上限は、口座を過度にレバレッジすることを防ぎます。
4つ目のステップは、計画を定期的に見直すことです。トレーダーは週次で取引内容、ドローダウン、勝率を確認し、必要に応じて計画を調整します。見直しはリスク管理プロセスの重要な一部であり、見直しによってトレーダーは規律を保ちやすくなります。
リスク管理に関するよくある質問
最も良いリスク管理手法は何ですか？ ポジションサイジングとストップロスの組み合わせが最も効果的な手法です。これら2つの手法は実装が簡単で、取引シナリオの大部分をカバーします。
ストップロスなしでリスクを管理できますか？ はい。オプション、または逆方向のETFでヘッジすることで可能です。ただし、代替案は単純なストップロスよりも複雑で、コストも高くなります。ストップロスを使いたくないトレーダーは、代替案を慎重に検討するべきです。
リスク管理計画はどのくらいの頻度で見直すべきですか？ トレーダーは週次で計画を見直し、高ボラティリティの期間はより頻繁に見直すべきです。見直しには、取引、ドローダウン、勝率、そして資金調達（ファイナンス）コストを含める必要があります。
関連リソース
どこから始めるべきか
レバレッジ商品を扱う際のリスク管理で最も役立つ最初のステップは、1回の取引あたりのリスク、最大ドローダウン、保有できる最大のポジション数を定義することです。私たちのブローカー比較では、レバレッジ取引を提供しているブローカーと、リスク管理ツールを掲載しています。これらをあわせて確認することで、最初のレバレッジ取引を行う前に、ブローカーが何を提供しているかを把握できます。