これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
証拠金要件とは、Brokerがレバレッジのかかったポジションを開始するために求める最低入金額です。計算はシンプルで、計算式はBrokerのウェブサイトに掲載されています。そして、その結果は、取引を発注する前にトレーダーが口座に保有していなければならない金額（ドル）です。多くのトレーダーは頭の中で計算できますが、Brokerが公表しているスケジュールが最も確実な情報源であり、そのスケジュールは銘柄（インストゥルメント）、管轄地域（jurisdiction）、およびトレーダーの口座タイプによって変わることがあります。
基本の計算式
証拠金必要額は、ポジションサイズに初期証拠金率を掛けたものです。初期証拠金率は規制当局とBrokerによって設定され、Brokerの製品ページに掲載されています。米国の主要株で小売の証拠金率が50%の場合、€10,000のポジションには€5,000の入金が必要です。米国の主要株で小売の証拠金率が25%の場合、€10,000のポジションには€2,500の入金が必要です。
初期証拠金率は、取引を開始する時点での入金額です。維持証拠金は、ポジションが動いてもそれを維持するために必要な入金額です。維持証拠金は通常、初期証拠金より低く、そこでマージンコールが発動します。初期証拠金が50%、維持証拠金が25%の米国の主要株では、€5,000の入金でポジションを開始し、トレーダーの自己資本がポジション価値の25%まで下がるとマージンコールが発動します。
計算が変わる変数
当初証拠金率は単一の数値ではありません。取引対象（インストゥルメント）ごと、管轄（jurisdiction）ごと、トレーダーの口座タイプごとに異なり、場合によってはトレーダーの経験レベルによっても変わります。流動性が高く時価総額の大きい主要な米国株は、最も低い率になります。マイナーな米国株、小型株、そしてボラティリティの高い株は、より高い率になります。ETFは通常、基礎となるバスケットとして扱われます。オプションは別の証拠金スケジュールがあり、多くの場合、シナリオベースのモデルで計算されます。
管轄が重要なのは、地域ごとの規制当局が異なる上限（caps）を設定しているためです。EUのESMAは、主要株の小口（retail）レバレッジを1:5に上限設定しており、これは当初証拠金20%に相当します。英国のFCAにも同様の上限があります。オーストラリアのASICは、これに合わせる形でルールを厳格化しました。海外（offshore）のBrokerはより高いレバレッジを提供できる場合がありますが、規制上の保護は薄くなります。
口座タイプも重要です。プロ口座や機関投資家向け口座は、個人（retail）口座とは異なる証拠金スケジュールになります。MiFID IIのもとでプロの顧客として適格となるトレーダーは、より高いレバレッジを申請できますが、トレーダーは、最低取引規模、最低ポートフォリオ規模、関連する職務経験などを含む基準を満たす必要があります。
ポジションサイズの役割
ポジションサイズはトレーダーが選ぶものであり、必要証拠金はそのサイズに応じて増減します。初期証拠金が20%のケースで、€10,000のポジションなら€2,000の入金が必要です。同じく初期証拠金が20%でも、€50,000のポジションなら€10,000の入金が必要です。取引を行う前に、トレーダーの口座には少なくとも入金額に相当する現金が必要で、口座に現金がない場合、Brokerはその取引を許可しません。
ポジションサイズは、証拠金計算で最もよくあるミスです。初期証拠金20%で€50,000のポジションを取りたいトレーダーは€10,000の入金が必要で、口座には少なくともその金額の現金がなければなりません。現金がないトレーダーはBrokerにより拒否されるか、現金を確保するために別のポジションをクローズすることを強いられます。
現金とマージン対象証券の役割
マージン要件は、現金またはマージン対象証券で満たすことができます。現金が€10,000、マージン対象証券が€20,000あるトレーダーは、いずれの方法でも€10,000のマージン要件を満たせます。ブローカーは通常、現金を好みますが、証券が適格リストに掲載されていれば、ブローカーはその証券を受け入れます。
マージン対象証券のリストはブローカーのウェブサイトで公開されており、時間とともに変わります。マージン要件を満たすために証券を使う予定のトレーダーは、取引を行う前にリストを確認してください。今日リストに載っている証券が、明日には削除されることがあります。特に変動の大きい市場では注意が必要です。
特定の取引における証拠金必要額の計算方法
計算式は「ポジションサイズ × 当初証拠金率」です。米国の主要株でポジションが€10,000、当初証拠金が20%の場合、証拠金必要額は€2,000です。取引を発注する前に、トレーダーは口座内に少なくとも€2,000の現金、または適格な証拠金対象証券を保有している必要があります。Brokerの注文チケットには通常、取引が確定する前に証拠金必要額が表示され、トレーダーはその数値をBrokerが公開しているスケジュールと照合できます。
より複雑な取引では、計算式は「各レグについてポジションサイズ × 当初証拠金率」を合計したものです。オプション・スプレッドの場合、当初証拠金は通常、スプレッドのコストに加えて原資産の一定割合であり、Brokerのオプション証拠金計算ツールが詳細を処理します。先物ポジションの場合、当初証拠金は取引所によって設定され、Brokerの商品ページにそのレートが表示されます。
関連リソース
どこから始めるか
特定の取引について証拠金要件を計算する場合、最も役立つ数値は、その取引対象（インストゥルメント）に対するブローカーが公表している当初証拠金率です。私たちのブローカー比較では、各ブローカーで利用可能なレバレッジと対象インストゥルメントをまとめて掲載しており、これらを合わせることで、取引を実行する前に証拠金要件がどのようになるかを把握できます。