これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
ストップロス注文とは、株価があらかじめ定めた水準まで下落した場合に、Brokerが株を自動的に売却するよう指示することです。この注文は市場に出され、トレーダーの裁量ではなく価格によって発動します。取引が行われる前にストップを設定したトレーダーが、その価格に到達したときにストップを遵守します。取引が行われた後にストップを設定したトレーダーは、通常ストップを動かしてしまいますが、これは個人投資家が予定以上の損失を被る最も一般的なパターンです。
仕組み
トレーダーは、ストップ価格と、通常は指値価格を指定して注文を出します。ストップ価格はトリガーです。市場価格がストップ価格に到達すると、注文が有効になります。指値価格は、売却においてトレーダーが受け入れ可能な最大価格です。ストップ価格と指値価格の差は、急速な相場での不利な約定に対するトレーダーの保護となります。
ロングポジションでは、ストップ価格は現在の市場価格より下で、注文は「売りストップ」です。ショートポジションでは、ストップ価格は現在の市場価格より上で、注文は「買いストップ」になります。仕組みはどちらの方向でも同じで、注文の売買の向きが逆になります。
ストップロス注文は保証ではありません。急速な市場では、価格がストップ価格を飛び越えて（ギャップして）しまい、トレーダーが想定したよりもはるかに悪い水準で約定する可能性があります。指値価格は最大の約定価格を上限にしますが、約定がストップ価格から大きく離れることはあり得ます。急速な市場でストップロス注文を出すトレーダーはスリッページのリスクを負っており、スリッページは大きくなることがあります。
ストップを設定する場所
ストップ価格は、トレーダーの戦略とリスク許容度の関数です。よくあるルールとして、ストップを「約定すると口座で1%の損失になる水準」に設定する方法があります。ポジションサイズは、そのストップで生じるドル損失が1%になるように計算され、ストップはそのドル損失が発生する価格水準に設定します。ポジションサイズとストップは、同じ計算の表裏です。
2つ目のルールは、ストップを「原資産の価格構造の中で意味のある水準」に設定することです。直近のサポート水準のすぐ下に置くストップは構造的ストップであり、市場に尊重されやすくなります。また、（エントリーから5%下などの）キリの良い数値でのストップは、短期のボラティリティによってテストされやすい水準であり、トレーダーが最悪のタイミングでストップにかかりやすくなります。
3つ目のルールは、ストップを「トレーダーの時間軸に整合する水準」に設定することです。数日単位の見通しを持つトレーダーは、ストップを広めに設定できます。これは、トレーダーが数時間ではなく数日かけて価格が自分に有利に動くことを見込んでいるためです。一方、同日中の見通しを持つトレーダーは、ストップをより厳しめに設定すべきです。これは、トレーダーが数日ではなく数時間で価格が自分に有利に動くことを見込んでいるためです。
トレーリングストップ
トレーリングストップとは、価格に連動して動くストップロス注文です。トレーダーはトレーリング距離（絶対価格またはパーセンテージ）を設定し、価格がトレーダーに有利に動くにつれて、その距離を維持するようにストップが移動します。価格がトレーダーに不利に動く場合は、ストップは移動しません。その結果、価格がトレーダーに有利に動く間は利益を確定しつつ、反転に対しても保護できる注文になります。
トレーリングストップは、ストップによる保護を伴って、トレーダーが長期間保有したいポジションに適しています。トレーリング距離は、通常のボラティリティによって約定（ストップアウト）されないように十分に広くし、利益を守るために十分に狭くする必要があります。一般的な目安として、トレーリング距離を、対象の平均日次レンジの 2×〜3× に設定する方法があります。
保証付きストップロス注文
保証付きストップロス注文とは、スリッページなしで、ストップ価格で約定することをBrokerが保証するストップロス注文です。この保証は、通常、ポジションサイズの小さな割合に相当する追加料金を支払うことで利用できる機能です。料金は保証の対価であり、スリッページが起こりやすいような急速な市場で特に有用です。
保証付きストップロス注文は、すべての銘柄やすべてのBrokerで利用できるわけではありません。一般的に利用可能なのはFXやCFDsで、Brokerが相手方となり、保証が契約上の約束として成り立つためです。一方で、取引所で取引される株式では、Brokerが注文を取引所の板（lit exchange）へ回送するため、約定価格を保証できず、利用できるケースは比較的少ないです。
ストップを動かす罠
ストップロス注文で最もよくあるミスは、ストップを動かしてしまうことです。トレーダーは戦略に整合する水準にストップを設定し、価格がストップに近づくと、トレードに「余裕を持たせる」ためにストップを動かします。しかし価格はそのままトレーダーに不利な方向へ進みます。トレーダーは最終的に、元のストップが生み出していたはずの水準よりもはるかに悪い水準でポジションをクローズし、損失は計画よりもはるかに大きくなります。
対策は、トレードを出す前にストップを設定し、価格が到達したらストップを遵守すること、そしてトレードがクローズされた後に戦略を評価することです。ストップを動かすトレーダーは戦略を取引しているのではありません。トレーダーは市場に反応しており、その反応こそが損失の原因です。
関連リソース
どこから始めるべきか
初めてストップロス注文を出す場合、最も役立つ練習は、口座で1%の損失が出る水準にストップを設定し、それを必ず守ることです。私たちのブローカー比較では、各ブローカーで利用可能な注文タイプを一覧にしており、どのようなストップロス注文に対応しているか、また保証付きのストップが選択肢にあるかどうかが分かります。