これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
レバレッジの管理とは、ブローカーが提示する最高倍率を選ぶことではありません。最高倍率は口座を最も早く消し飛ばす方法であり、レバレッジを計算された入力ではなくデフォルトとして扱うトレーダーは、使い方を逆にしています。レバレッジを管理するとは、損切りと口座に合わせてポジションサイズを決め、戦略が必要とする間だけポジションを保ち、そしてレバレッジのコスト（資金調達、ギャップリスク、複利）が現実であり、継続的に存在することを受け入れることです。
仕組みは午後のうちに学べます。資金を守り続けるトレーダーとそうでないトレーダーを分けるのは、規律です。
取引ごとにリスク予算を設定する
最初のステップは、書面でのリスク予算です。多くのプロのリスク管理者は、1回の取引におけるリスクを口座の自己資本の1〜2%に上限設定します。€10,000の口座で1%の予算なら、どのポジションでも最大で€100まで損失を許容されます。この数値は譲れず、ポジションサイズは利用可能なレバレッジから前に向かって計算するのではなく、予算とストップ幅から逆算して決めます。
リスク予算は、ボラティリティが上がってストップが広がると、ポジションサイズを押し下げるよう強制します。5%幅のストップに対する1%予算なら、€2,000のポジションが可能です。同じ1%予算でも、1%幅のストップなら€10,000のポジションが可能になります。トレーダーがレバレッジの数値を選んでいるのではありません。ストップでの正しいドル建てのリスクを生むのに必要な「レバレッジの数値」が、結果として決まるのです。
必要なレバレッジを実際に計算する
必要なレバレッジは「口座の自己資本に対するポジションサイズの比率」であり、逆ではありません。口座が€10,000で、ポジションが€2,000の場合はレバレッジ0.2×です。同じ口座でポジションが€10,000なら1×（レバレッジなし）。ポジションが€20,000なら2×です。Brokerが提示する数値（5×、10×、30×）は上限であり、目標ではありません。
すべてのポジションで利用可能な最大レバレッジを使うトレーダーは、口座が支えられる最大のポジションを取っており、最大のポジションほどマージンコールが発生しやすくなります。一方、ポジションが必要とするレバレッジだけを使うトレーダーは、戦略が求めるポジションを取っており、そのポジションはリスク予算とストップに基づいて適切にサイズ調整されています。
戦略が必要とする期間だけ保有する
レバレッジには保有コストがあります。そのコストは、借り入れ部分に対する資金調達レートで、日次で課金されます。デイトレードではコストは小さい一方、数か月保有するポジションでは意味のある金額になります。年率6%の資金調達レートで2×レバレッジのポジションを保有すると、トレーダーの資本に対する年率の目減りは3%になります。そして、その目減りは戦略の他のコストとともに複利で積み上がります。
正直な答えは、戦略が想定している期間だけポジションを保有し、その期間に限って資金調達コストを支払うことです。デイトレードではレバレッジを数時間だけ使い、コストは1日分支払います。スイングトレードではレバレッジを数日間使い、コストは数日分支払います。長期投資家は通常、レバレッジを低くするか、あるいは使わないほうがよいでしょう。なぜなら、年単位での資金調達コストは相当な負担になるからです。
ストップを使い、必ず守る
ストップは、レバレッジをかけたポジションにおける最も重要なリスク管理です。ストップは、エントリー時点での損失（ドル建てのリスク）を定義し、そのドル建てのリスクがポジションサイズの算出根拠になります。ポジションが建てられた後にストップをさらに遠ざけるような行為は、もはや計画どおりに取引していません。取引しているのは「希望」です。
ストップは、トレーダーの好む損失の大きさではなく、戦略の無効化ポイントに対応する水準に置くべきです。ブレイクアウト型のトレーダーは、ストップをブレイクアウト水準の下に置きます。平均回帰型のトレーダーは、ストップを直近の高値の上に置きます。水準はトレーダーのリスクへの欲ではなく、値動き（プライスアクション）によって決まります。
行動上の罠を避ける
行動上の罠とは、レバレッジ管理のうち、どのBrokerもトレーダーを救えない部分です。レバレッジのかかったポジションで利益が出ているトレーダーは、レバレッジに対してリターンが小さく感じるため、利確に踏み切りにくくなります。逆に損失が出ているトレーダーは、損失が大きく感じるため、損切りに踏み切りにくくなります。その結果、両方向においてポジションを持ちすぎてしまい、最悪のタイミングで強制クローズにさらされます。
解決策は機械的です。トレーダーはエントリー時点で目標とストップを設定し、どちらかがヒットした時点で退出します。価格が正しい方向に動いているからといって計画を上書きせず、価格が間違った方向に動いているからといっても計画を上書きしません。計画は計画であり、その計画こそが、トレーダー自身の行動に対する唯一の防御です。
関連リソース
どこから始めるか
株式取引におけるレバレッジをどう管理するかを検討している場合、最初に行うべき最も有用なステップは、取引ごとのリスク予算を書き出し、ストップからポジションサイズを計算し、そして、その想定レバレッジをあなたのBrokerが提供している水準と比較することです。私たちのbroker comparisonでは、各Brokerの最大レバレッジとファイナンスレートを掲載しており、これらを合わせることで、ポジションを取る前に「保有コスト」がどのように見えるかが分かります。