これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
レバレッジは一部のタイプのトレーダーにとって有用なツールですが、他のトレーダーにとっては破壊的なものにもなり得ます。違いはレバレッジそのものではありません。違いはトレーダーの戦略、トレーダーの規律、そしてトレーダーのリスク許容度です。すべてのポジションで、あらゆる市場で、レバレッジをデフォルトとして使うトレーダーは、レバレッジが提供するように設計されていないリスクを引き受けています。一方で、レバレッジを戦術的なツールとして、限られた条件のもとで、明確なストップとともに使うトレーダーは、レバレッジが設計されたとおりにそれを活用しています。
レバレッジが機能するトレーダー
最初のグループは短期の戦術トレーダーです。これらのトレーダーは、エントリーが明確で、ストップが明確で、ターゲットも明確な状態で、ポジションを数時間から数日間保有します。レバレッジは、取引に対するポジション規模を決めるための手段であり、ポジション規模は、望ましいリターンではなく、ストップにおけるドル建てのリスクに基づいて設定されます。ポジションがクローズされるとレバレッジは解消され、トレーダーは夜間や週末をまたいでレバレッジにさらされません。
2つ目のグループはヘッジャーです。これらのトレーダーは、ヘッジの目的で、ロングのポートフォリオに対してショートポジションを取る、またはショートのポートフォリオに対してロングポジションを取るためにレバレッジを使用します。レバレッジはヘッジのための手段であり、借り入れ部分に対するファイナンスレートがそのコストです。リスクのウィンドウが過ぎるとヘッジはクローズされ、トレーダーはヘッジの範囲を超えてレバレッジにさらされません。
3つ目のグループはプロのトレーダー、または機関投資家のトレーダーです。これらのトレーダーは、より低いファイナンスレート、より高いレバレッジ上限、そしてより洗練されたリスク管理の枠組みにアクセスできます。レバレッジはポートフォリオ全体でのポジショニングのための手段であり、トレーダーはポジションをリアルタイムで監視し、市場の変化に対応するためのインフラを備えています。
4つ目のグループはプロップトレーダーです。これらのトレーダーは自分の資金ではなく、会社の資本で取引し、レバレッジは会社のリスクポリシーの関数です。トレーダーは、トレーダーに割り当てられた資本を超えて個人的な金銭的損失にさらされることはなく、レバレッジは会社の資本に対してリターンを生み出すための手段です。
レバレッジが機能しないトレーダー
最初のグループは、長期の買い持ち（ホールド）投資家です。これらのトレーダーは数か月から数年にわたってポジションを保有し、レバレッジはポジションのリターンに対する倍率として働きます。資金調達コストは保有期間中に複利で積み上がり、レバレッジ商品における日次リセットは、基礎となる原資産のリターンを下回る形で複利的に作用し、さらにギャップによって数か月分の利益が一掃されるリスクがあります。レバレッジは長期投資のための手段ではありません。
次のグループは、ヘッジをしていない方向性トレーダーです。これらのトレーダーは単一の方向にレバレッジをかけたポジションを取り、トレーダーはポジションの下落（ドローダウン）全体にさらされます。ポジションにギャップが生じると、トレーダーの資本の大部分が失われる可能性があり、クローズしたポジションからの回復はできません。レバレッジは、ヘッジなしの方向性取引のための手段ではありません。
3つ目のグループは、新規トレーダーです。これらのトレーダーはまだ市場を学習している段階であり、レバレッジはトレーダーのミスに対する倍率として働きます。レバレッジを使う新規トレーダーは、自分が十分に理解していないリスクを引き受けており、そのミスはレバレッジによって増幅されます。レバレッジは新規トレーダーのための手段ではありません。
4つ目のグループは、過信しているトレーダーです。これらのトレーダーは自分の見通しを確信しており、レバレッジはトレーダーのリスク許容度を超える規模でポジションを取るための手段になります。市場がトレーダーに不利に動いたとき、その過信は露呈し、レバレッジが損失を増幅します。レバレッジは過信しているトレーダーのための手段ではありません。
レバレッジが自分に合うかどうかの見分け方
率直な答えは、少額のレバレッジで戦略をテストし、代表的な期間にわたって結果を評価することです。明確なストップと明確なターゲットを備えたうえで、数か月の間に少額レバレッジのポジションでプラスのリターンを出せるトレーダーは、より大きなレバレッジの候補です。少額レバレッジのポジションでマイナスのリターンを出してしまうトレーダーは候補ではなく、戦略が機能するまでレバレッジをかけないポジションにとどまるべきです。
有用なテストとして、ストップ時点で口座の1%になるようにポジション規模を設定し、そのリスクを生み出すのに必要なレバレッジを使う方法があります。レバレッジの数値は、入力ではなくポジション規模の結果です。これを一貫してできるトレーダーはレバレッジの候補です。できないトレーダーは候補ではありません。
2つ目のテストは、負けている局面でのトレーダーの行動を評価することです。レバレッジをかけたポジションをストップでクローズし、損失を受け入れて次の取引に進むトレーダーは、レバレッジを正しく使えています。ストップを動かす、ポジションを追加する、あるいはクローズを拒否するトレーダーはレバレッジを誤って使っており、レバレッジを使うべきではありません。
さらなるレバレッジへのステップアップ方法
ステップアップは、トレーダーの実績、規律、そして資本の大きさによって決まります。6〜12か月の間に小さなレバレッジ取引でプラスの実績があり、ストップでポジションを決済でき、さらにマージンコールに対応できる資本を持っているトレーダーは、より大きなレバレッジの候補です。ステップアップは段階的に行い、レバレッジを一度に最大まで引き上げるのではなく、少しずつ（0.5×〜1×）増やすべきです。
トレーダーの規制当局には、ブローカーの最大値よりも低いレバレッジ上限が設定されている場合があります。上限は法的な上限であり、トレーダーはそれを超えてはなりません。ブローカー側にも、規制当局の上限より低い社内上限があることがあり、その場合はそれを尊重する必要があります。これらの上限はトレーダーを保護するために設けられており、回避するような行動は取るべきではありません。
関連リソース
どこから始めるべきか
レバレッジが自分に合うかどうかを検討している場合、最も役立つのは、小さなレバレッジ取引で戦略をテストしてみることです。私たちのbroker comparisonでは、各Brokerで利用可能なレバレッジと、口座を監督する規制当局を掲載しています。これらを確認することで、ポジションの規模を決める前に、選択肢が何かを把握できます。