これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
レバレッジは、株式トレーダーの武器の中でも最も強力なツールの1つですが、同時に最も危険なツールの1つでもあります。5:1のポジションで5％の利益を生むレバレッジは、5％の損失も生み得ます。そして、その損失はスプレッド、手数料、そしてファイナンス（資金調達）コストによって、利益よりも大きくなる可能性があります。レバレッジの影響を理解しているトレーダーは、レバレッジを賢く活用する戦略を設計でき、レバレッジに伴う落とし穴を回避することができます。
レバレッジがリスクプロファイルをどう変えるか
レバレッジはエクスポージャーを増幅し、その増幅によって戦略のリスクプロファイルが変化します。口座残高が€10,000で、€50,000のポジションに対して5:1のレバレッジを使うトレーダーは、口座残高が€50,000でレバレッジを使わないトレーダーと同じリスクを持ちます。リスクはドル建てでも同じであり、リスクはパーセンテージでも同じです。
また、レバレッジはリターンのボラティリティも変えます。レバレッジをかけたポジションは良い局面ではより高い利益を生み、悪い局面ではより大きな損失を生みます。トレーダーの口座の自己資本はより大きく変動し、その変動は心理的に負担となり得ます。変動に備えていないトレーダーは感情的な判断をしてしまい、その感情的な判断が損失につながる可能性があります。
レバレッジがポジションサイジングに与える影響
レバレッジにより、トレーダーは少ない入金でより大きなポジションをコントロールできますが、その大きなポジションにはポジションサイジングに別のアプローチが必要になります。5:1のレバレッジを使うトレーダーは、口座の5倍をコントロールでき、基礎となる株式が1％動いたときに口座が5％動くようにポジションのサイズを設定すべきです。この5％の値動きが、トレーダーが1回の取引で許容すべき最大損失です。
また、レバレッジはストップロスに対してより規律あるアプローチを求めます。ストップロスはトレーダーのリスク許容度に見合う水準に設定し、ストップロスはトレーダーに不利な方向へ動かしてはなりません。ストップロスなしでレバレッジを使うトレーダーは、基礎となる株式の値動き全体にさらされ、値動き全体が口座を一掃してしまう可能性があります。
レバレッジがリターンの可能性に与える影響
レバレッジはリターンの可能性を増幅し、その増幅こそがレバレッジの主な魅力です。5:1のレバレッジを使うトレーダーは、基礎となる株が5％動けば、口座で25％を得ることができ、25％は大きなリターンです。レバレッジなしで同じ動きが起きた場合は5％になり、5％は控えめなリターンです。
また、レバレッジは損失の可能性も増幅し、その増幅こそがレバレッジの主なリスクです。5:1のレバレッジを使うトレーダーは、株がトレーダーに不利に5％動けば、口座で25％を失う可能性があり、25％は大きな損失です。レバレッジなしで同じ動きが起きた場合は5％になり、5％は管理可能な損失です。
レバレッジが取引戦略に与える影響
最初の影響は保有期間です。レバレッジをかけたポジションは、夜間にファイナンス・チャージ（資金調達コスト）を支払いますが、そのファイナンス・チャージはポジション価値の一定割合です。数週間または数か月ポジションを保有するトレーダーは大きなファイナンス・チャージを負担し、そのファイナンス・チャージが利益を目減りさせる可能性があります。長期ポジションにレバレッジを使うトレーダーは、ファイナンス・チャージを見込まれるリターンと比較し、長期ポジションでは別の戦略を検討すべきです。
2つ目の影響はエントリーとエグジットです。レバレッジをかけたポジションは、建値（エントリー価格）に対してより敏感であり、また、損切りや決済などの出口価格（エグジット価格）にもより敏感です。誤った価格でポジションに入るとより大きな損失につながり、誤った価格でポジションを手仕舞いするとより多くの利益を取り戻せない可能性があります。トレーダーは指値注文を使い、値動きが速い市場では成行注文を避けるべきです。
3つ目の影響は相関です。レバレッジをかけたポジションは、基礎となる株式との相関がより高く、レバレッジをかけていないポジションの相関よりも1に近くなります。相関が高いことで分散効果のメリットが低下し、相関が高いことで集中リスクが高まります。
レバレッジがリスク管理に与える影響
最初の影響はストップロスです。レバレッジをかけたポジションでは、より厳格なストップロスが必要になり、その厳格なストップロスによって損失を抑えます。5:1のレバレッジを使うトレーダーは、レバレッジを使わずに使うストップロスの1/5のストップロスを使うべきであり、より厳格なストップロスによって損失は口座残高に対する同じ割合に制限されます。
2つ目の影響は分散です。レバレッジをかけたポジションは分散によるメリットを低下させ、ポジションがより集中します。レバレッジを使うトレーダーは保有するポジション数を減らし、取引の選別をより厳密に行うべきです。レバレッジをかけたポジションを多く保有するトレーダーは、市場の大きな値動きにさらされ、その大きな値動きが複数のマージンコールを引き起こす可能性があります。
3つ目の影響はキャッシュバッファです。レバレッジをかけたポジションでは、より大きなキャッシュバッファが必要になり、そのキャッシュバッファがマージンコールの支払いをカバーするために必要です。レバレッジを使うトレーダーは、マージン支払いの6〜12か月分を現金で保持し、キャッシュバッファによって一時的な市場の下落からトレーダーを守ります。
レバレッジと戦略に関するよくある質問
株式トレーディング戦略における最適なレバレッジとは？ 最適なレバレッジは、トレーダーのリスク許容度、トレーダーの経験、そして対象となる株式のボラティリティによって異なります。慎重なトレーダーは 2:1 から 5:1 のレバレッジを使うべきで、積極的なトレーダーは流動性の高い株式に対して 5:1 から 10:1 のレバレッジを使うことができます。
長期の投資にレバレッジを使ってもいいですか？ 推奨されません。資金調達コストは時間とともに積み上がり、株式の長期リターンが資金調達コストに見合わない可能性があります。長期で投資したいトレーダーはキャッシュ口座を使い、レバレッジは短期の取引にのみ用いるべきです。
レバレッジは最適なポジションサイズを変えますか？ はい。レバレッジによりトレーダーはより大きなポジションをコントロールでき、その大きなポジションは口座の一定割合に基づいてサイズ設定できます。トレーダーはポジションサイジングの計算式を使い、すべての取引でその計算式に従うべきです。
関連リソース
どこから始めるべきか
株式トレーディング戦略におけるレバレッジを検討している場合、最も役立つ最初のステップは、代表的な取引におけるポジションサイズを計算し、期待できるリターンの可能性とリスクを比較することです。私たちのbroker comparisonでは、レバレッジ取引を提供しているBrokerと利用可能なレバレッジを掲載しており、これにより最初のレバレッジ取引を行う前に、そのBrokerが何を提供しているのかが分かります。