これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
証拠金要件は、株式トレーダーが理解すべき最も重要な概念の1つであり、証拠金要件によって、トレーダーがレバレッジのかかったポジションを建てて維持するために預け入れなければならない自己資本（エクイティ）の金額が決まります。証拠金要件は、基礎となる資産、トレーダーのタイプ、そして市場の状況によって異なります。
マージン要件とは何か
マージン要件とは、トレーダーが口座内に維持しなければならない最低自己資本を決めるルールです。初期マージンはポジションを開始するために必要な入金額であり、維持マージンはポジションを維持しておくために必要な最低自己資本です。初期マージンと維持マージンが主要な2つのマージン要件であり、これら2つのマージンは Broker または取引所によって設定されます。
初期マージンはレバレッジの逆数です。5:1 のレバレッジは初期マージン 20 パーセントに相当し、10:1 のレバレッジは初期マージン 10 パーセントに相当し、20:1 のレバレッジは初期マージン 5 パーセントに相当します。式はシンプルです。初期マージン率 = 1 / レバレッジ。
維持マージンはマージンコールの引き金です。初期マージンが €10,000 で維持マージンが 50 パーセントのトレーダーは、自己資本が €5,000 まで下がるとマージンコールを受けます。トレーダーは、自己資本を初期マージンの水準まで戻すために追加の資金を入金しなければなりません。
なぜ証拠金要件が重要なのか
1つ目の理由は安全性です。証拠金要件は、トレーダーが全損（ワイプアウト）することを防ぐために設計されており、証拠金要件はレバレッジに対するトレーダーの主な防衛手段です。証拠金要件を守るトレーダーは相場の下落局面でも生き残れます。そして証拠金要件を守るトレーダーは、利益を取り込むのに十分な期間、市場にとどまることができます。
2つ目の理由はコストです。証拠金要件は資金調達手数料（フィナンシングチャージ）を決め、そのフィナンシングチャージはポジション価値の割合です。低いレバレッジを使うトレーダーはフィナンシングチャージが低くなり、高いレバレッジを使うトレーダーはフィナンシングチャージが高くなります。トレーダーはフィナンシングチャージを見込まれるリターンと比較すべきで、フィナンシングチャージが見込まれるリターンを上回る場合はレバレッジを使うべきではありません。
3つ目の理由は規制です。規制当局は個人投資家向けの最低証拠金要件を定めており、規制当局は証拠金要件を用いてトレーダーが過度にレバレッジをかけることから守ります。規制当局のルールに従うトレーダーは法律の正しい側にいますが、ルールを無視するトレーダーは取引ライセンスを失う可能性があります。
マージン要件はどのように設定されるか
最初の要因は、基礎となる資産です。値動きの大きい資産はマージン要件が高く、安定した資産はマージン要件が低くなります。トレーダーは、各資産ごとのマージンを確認する必要があります。
2つ目の要因は、トレーダーの区分です。個人（リテール）クライアントはプロ（専門）クライアントよりもマージン要件が高くなり、規制当局がリテールクライアント向けの最低マージン要件を定めます。プロクライアントの資格を満たすトレーダーは、より低いマージンを申請できますが、Brokerは追加の書類を求める場合があります。
3つ目の要因は、市場の状況です。Brokerは高いボラティリティの期間にマージン要件を引き上げることができ、ニュースイベントの前後でもマージン要件を引き上げることができます。トレーダーはBrokerのマージンポリシーを確認し、マージンが増加する可能性に備えておく必要があります。
マージン要件をうまく活用する方法
最初のルールは、リスクに応じてポジションサイズを決めることです。トレーダーは、エントリーから1％の水準にストップロスを置いた場合に、口座で1％の損失になるようにポジションサイズを調整します。ポジションサイズは、トレーダーが失ってもよい金額（損失許容額）を、ストップロスまでの距離で割って計算します。
2つ目のルールは、ストップロスを使うことです。ストップロスは損失を制限し、レバレッジ取引におけるリスク管理のためのトレーダーの主要なツールです。ストップロスは、トレーダーのリスク許容度に合う水準に設定し、ストップロスをトレーダーに不利な方向へ動かしてはいけません。
3つ目のルールは、キャッシュのバッファを確保することです。トレーダーは、マージン支払いの6〜12か月分を現金で保有し、その現金は別口座に入れておくべきです。このバッファは、一時的な市場の下落局面でのマージンコールからトレーダーを守り、口座への追加入金を行うための時間を提供します。
4つ目のルールは、マージン水準を監視することです。トレーダーは定期的にマージン水準を確認し、メンテナンス・マージンの30％上の水準でアラートを設定すべきです。このアラートにより、Brokerがマージンコールを送る前に行動するための時間が得られます。
マージン・コールの影響
最初の影響は、追加資金の要求です。Brokerは、エクイティを当初のマージン水準に戻すために追加資金を要求し、トレーダーは短時間のうちに資金を入金しなければなりません。入金しないトレーダーは、Brokerによってポジションを清算されます。
2つ目の影響は、強制清算です。Brokerは、次に利用可能な価格でポジションを清算でき、清算は最悪のタイミングで発生する可能性があります。トレーダーは損失を確定し、スリッページによって損失は当初のマージンよりも大きくなることがあります。
3つ目の影響は、マイナス残高です。マージン・コールをカバーするのに十分なエクイティがないトレーダーは、マイナスの口座残高になる可能性があり、Brokerは追加資金を要求できます。マイナス残高はまれですが、高いレバレッジをかけたポジションではマイナス残高がより起こりやすくなります。
マージン要件に関するよくある質問
最低の当初マージンはいくらですか？ 最低の当初マージンは、Brokerと規制当局によって設定されます。欧州連合（EU）では、株式の最低当初マージンはポジション価値の20％で、これは5:1のレバレッジに相当します。
マージン要件は変わることがありますか？ はい。Brokerは、ニュースイベントの前後やボラティリティが高い期間など、いつでもマージン要件を変更できます。トレーダーはBrokerのマージン方針を確認し、マージンが増える可能性に備えるべきです。
マージンが満たされない場合はどうなりますか？ Brokerは注文を却下するか、ポジションを清算します。口座内の自己資本が十分でないトレーダーはポジションを開始できず、追加の資金を入金するか、ポジションサイズを縮小する必要があります。
関連リソース
どこから始めるべきか
マージン要件を検討する際に最も役立つ最初のステップは、代表的なポジションについて初期マージンを計算し、3〜5社のBroker間でマージン要件を比較することです。私たちのBroker比較では、マージン取引を提供しているBrokerとマージン要件を掲載しており、最初のレバレッジ取引を行う前に、そのBrokerが何を提供しているのかを把握できます。