これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
当初証拠金とは、Brokerがレバレッジのかかったポジションを開くために求める入金額であり、当初証拠金はレバレッジの逆数です。5:1のレバレッジは当初証拠金20パーセントに相当し、10:1のレバレッジは当初証拠金10パーセントに相当し、20:1のレバレッジは当初証拠金5パーセントに相当します。関係は単純な割り算です。すなわち、当初証拠金の割合は「1をレバレッジで割り」、それに100を掛けたものです。
仕組み：関係性の成り立ち
5:1のレバレッジでポジションを€50,000建てにしたいトレーダーは、証拠金として€10,000を入金する必要があります。Brokerは残りの€40,000を貸し出し、Brokerは担保として€10,000を保有します。この€10,000が初期証拠金（initial margin）であり、5:1がレバレッジです。
レバレッジはBrokerまたは規制当局によって設定され、レバレッジは基礎となる資産に依存します。欧州連合（European Union）では、一般の投資家（retail clients）に対する最大レバレッジは主要なフォレックス・ペアで1:30、株式で1:5です。一般の投資家向けのレバレッジはプロの投資家向けより低く設定されており、大きな損失から一般のトレーダーを守ることを目的としています。
初期証拠金の計算方法
式は次のとおりです。初期証拠金 = ポジション価値 / レバレッジ。
5:1のレバレッジで€20,000の株式ポジションを建てたいトレーダーは、証拠金として€4,000が必要です。
20:1のレバレッジで€100,000のポジションを建てたいトレーダーは、証拠金として€5,000が必要です。
この式は、割合（パーセンテージ）としても表せます。初期証拠金率 = 1 / レバレッジ。
5:1のレバレッジは初期証拠金20パーセントに相当し、20:1のレバレッジは初期証拠金5パーセントに相当します。
維持証拠金
維持証拠金とは、ポジションを保有し続けるためにトレーダーが口座内で維持しなければならない最低限の自己資本（エクイティ）です。維持証拠金は当初証拠金よりも低く、通常は当初証拠金の50％〜75％です。たとえば、当初証拠金が20％の場合、維持証拠金は10％〜15％になることがあります。
維持証拠金は、マージンコールの引き金になります。たとえば、当初証拠金が€10,000で維持証拠金が50％のトレーダーは、エクイティが€5,000まで下がるとマージンコールを受けます。トレーダーは、エクイティを当初証拠金の水準まで戻すために、追加の資金を入金しなければなりません。
レバレッジと証拠金が取引に与える影響
最初の影響は、損益の増幅です。5:1のポジションで5％の利益を生むレバレッジは、5％の損失も生み得ます。また、スプレッド、手数料、そしてファイナンス（資金調達）コストのために、損失は利益より大きくなることがあります。高いレバレッジを使うトレーダーは、1回の取引で預けた資金全額を失う可能性があります。
2つ目の影響は、証拠金不足（マージンコール）のリスクです。レバレッジが高いほど、マージンコールを引き起こす価格変動は小さくなります。20:1のレバレッジをかけたポジションは、5％の逆方向の値動きで一掃されます。一方、5:1のレバレッジをかけたポジションは、維持証拠金が侵害されるまでに20％の逆方向の値動きに耐えられます。
3つ目の影響は、ファイナンスチャージ（資金調達手数料）です。レバレッジをかけたポジションは、ポジション価値と初期証拠金の差額を借り入れ、その借り入れ額に対してBrokerが利息を請求します。ファイナンスチャージは一晩ごとに支払われ、口座から差し引かれます。ファイナンスチャージは取引コストを押し上げます。
適切なレバレッジの選び方
適切なレバレッジは、トレーダーのリスク許容度、経験、そして対象となる原資産のボラティリティ（変動性）によって決まります。初心者は低いレバレッジを使用し、オフショアの Broker が提供する高いレバレッジに誘惑されないようにすべきです。慎重なトレーダーは 2:1 から 5:1 のレバレッジを使用し、積極的なトレーダーは流動性の高い株で 5:1 から 10:1 のレバレッジを使用できます。
また、トレーダーは原資産のボラティリティも考慮する必要があります。値動きの大きい株はより低いレバレッジが必要で、安定した株はより高いレバレッジに耐えられます。14日平均のATR（Average True Range）はボラティリティの有用な代理指標であり、1回の平均ATRがマージンコールを引き起こさないようにレバレッジを調整（設定）するべきです。
レバレッジと当初証拠金に関するよくある質問
当初証拠金の最低額はいくらですか？ 当初証拠金の最低額は、Broker と規制当局によって定められます。欧州連合（EU）では、株式の当初証拠金の最低額はポジション価値の20％で、これは 5:1 のレバレッジに相当します。オフショアの Broker は、より低い当初証拠金を受け入れる場合があります。
当初証拠金は変わることがありますか？ はい。Broker はいつでも当初証拠金を変更できます。特にニュースイベントの前後や、高いボラティリティの期間中に変更されやすくなります。トレーダーは Broker の証拠金ポリシーを確認し、当初証拠金が増える可能性に備えるべきです。
当初証拠金が満たされない場合はどうなりますか？ Broker は注文を却下します。口座に十分な自己資本がないトレーダーはポジションを開始できず、追加の資金を入金するか、ポジションサイズを減らす必要があります。
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どこから始めるか
株式取引におけるレバレッジと当初証拠金を評価する場合、最も役立つ最初のステップは、代表的なポジションについて当初証拠金を計算し、3〜5社のBroker間で当初証拠金を比較することです。私たちのbroker comparisonでは、レバレッジ取引を提供し、かつ証拠金要件を提示しているBrokerを掲載しており、これにより最初のレバレッジ取引を行う前に、Brokerが何を提供しているかを把握できます。