レバレッジ取引は、利益も損失も拡大します。初回の入金額以上の損失が発生する可能性があります。レバレッジ商品はすべての投資家に適しているわけではありません。
お客様の資金はリスクにさらされています。投資は値下がりすることもあれば値上がりすることもあり、投資した金額よりも少ない金額しか戻らない可能性があります。
これは投資助言ではありません。提供される情報は教育および情報提供のみを目的としており、いかなる金融商品の売買を推奨するものではありません。
信用取引では、現金残高で可能な範囲よりも多くの有価証券を購入するために、Brokerから資金を借りられます。信用取引は利益も損失も増幅するため、強力ですがリスクの高い手法です。
マージンの仕組み
マージン口座に $5,000 を入金します。初期マージンが 50%（Regulation T の要件）であれば、証券を最大 $10,000 分まで購入できます。内訳は、あなたの $5,000 と、Broker から借りた $5,000 です。
$10,000 の投資が 10% 上昇して $11,000 になった場合、$5,000 のローンを返済し、$6,000 を手元に残します。これは、元の $5,000 に対する 20% のリターンです。
$10,000 の投資が 10% 下落して $9,000 になった場合、$5,000 のローンを返済し、$4,000 が残ります。これは、元の $5,000 に対する 20% の損失です。
マージンは、両方向における価格変動の割合を 2 倍にします。
証拠金要件
当初証拠金（Regulation T）。 購入価格の少なくとも50%を入金する必要があります。株式$10,000を買うには、現金または全額支払い済みの証券として少なくとも$5,000が必要です。
維持証拠金。 購入後、あなたの自己資本は最低水準を上回っていなければなりません。通常、株式では25%です（FINRA Rule 4210）。一部のBrokerでは、より高い要件（30-35%）を設定しています。自己資本が維持証拠金の水準を下回ると、マージンコールが発生します。
パターン・デイトレーダー（PDT）ルール。 マージン口座で、5営業日以内に4回以上のデイトレードを行うと、パターン・デイトレーダーに分類され、自己資本として最低$25,000を維持する必要があります。これはFINRAのルールです。
マージン・コール
口座の自己資本が維持要件を下回ると、Broker がマージン・コールを発行します。通常は 2〜5 営業日以内に、自己資本を要件以上に戻すために現金を入金するか、証券を売却する必要があります。
マージン・コールに対応しない場合、Broker は通知なしにあなたの証券を売却できます。どのポジションを清算するかは Broker が決めます（あなたは選べません）。これにより課税対象のキャピタルゲインが発生したり、損失が確定してしまったりする可能性があります。
マージンのコスト
借りた金額に対して利息を支払います。金利は大きく変動します。
| Broker | マージン金利（$10K） | $10Kに対する年間コスト |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75%（+$60/年） | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
マージン残高$50,000の場合、最安のBrokerと最も高いBrokerの差は年間$2,500超です。
マージン金利の比較をご覧ください。
信用取引のリスク
損失の増幅。 マージンは利益と同じように損失も増幅します。完全にマージンをかけたポジションで20%下落すると、自己資本の40%が失われます。
強制的な清算。 Brokerは、マージンコールが満たされない場合、あなたに相談することなく、いつでも、いかなる価格でも保有証券を売却できます。
利息が毎日積み上がる。 投資が横ばいでも、マージンの利息が不利に複利で積み上がります。10%のマージン残高$10,000を保有するだけで、年間$1,000のコストがかかります。
初心者向けではない。 レバレッジ、利息、強制清算のリスクが組み合わさるため、マージンは新規投資家には不向きです。
マージンが適している場合
マージンは以下に適しています：
- 自分の数字を把握しているアクティブトレーダー。 実証済みの優位性（エッジ）があり、それを拡大するためにレバレッジが必要な場合。
- 短期の借入。 数日間だけマージンを使い、数か月または数年ではない場合。
- ポートフォリオ・マージン。 $100,000超の口座では、リスクベースのマージン要件がRegulation Tよりも有利になることがあります。
借入なしで目標を達成できる長期の買い持ち（バイ・アンド・ホールド）投資家には適していません。
よくある質問
利息を払わずにマージン取引はできますか？ できません。借り入れた金額に対して利息は毎日発生します。投資が損失になっていても利息を支払う必要があります。
マージン残高がある状態で、Brokerが破産したらどうなりますか？ Brokerが貸し出した（出庫された）マージン口座の株式は、SIPCの清算において回収がより難しくなる可能性があります。SIPCの補償は、あなたの純資産（ネット・エクイティ）に対して引き続き適用されます。
マージンはオプションのレバレッジと同じですか？ 違います。オプションは契約の仕組みによってレバレッジを提供します。マージンは借り入れによってレバレッジを提供します。リスクと仕組みは異なります。
どこから始めるか
投資が初めての場合は、現金口座を利用してください。リスクを理解し、現金口座で安定した利益を上げられるようになってから、マージンへのアップグレードを行いましょう。マージン取引を行う場合は、最も低い手数料のためにInteractive Brokersを利用してください。マージン金利の比較も読んでください。