Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Криптовалюталық фьючерс — бұл келісімшарт: белгіленген күні белгіленген баға бойынша крипто активін сатып алу немесе сату. Сіз негізгі активті жеткізуді алмайсыз — айырманы қолма-қол ақшамен есептесесіз. Көпшілік бөлшек саудаға арналған крипто фьючерстердің басым бөлігі — «мәңгілік» (perpetual) келісімшарттар: олардың мерзімі бітпейді, ал баға 8 сағат сайын ұзақ позиция иелері қысқа позиция иелеріне (немесе керісінше) төлейтін қаржыландыру мөлшерлемесі арқылы спот бағасына жақын ұсталып тұрады.
Крипто ұсынатын ірі брокерлердің басым көпшілігі қандай да бір түрде фьючерстерді ұсынады: реттелетін брокерлер (ЕО, АҚШ және Австралияда) қатаң левередж шектеулерімен CME немесе CFTC реттейтін фьючерстерді ұсынады. Ал шетелдік (offshore) крипто биржалар мәңгілік фьючерстерді ұсынады, онда левередж 100x-ке дейін немесе одан да жоғары болуы мүмкін. Пайдаланушы тәжірибесі ұқсас; алайда реттеушілік қорғаныс жоқ.
Бұл мақала реттелетін-брокер нұсқасы туралы, offshore-биржа нұсқасы туралы емес.
Криптовалюта фьючерстері қалай жұмыс істейді
Мысал ретінде Bitcoin-ді $60,000 деп елестетіңіз. Сіз фьючерстік позиция ашасыз:
- Бағыты: long (Bitcoin өссе, сіз пайда көресіз) немесе short (Bitcoin төмендесе, сіз пайда көресіз)
- Көлемі: 1 контракт, әдетте 0.01–1 BTC
- Леверидж: 1x-ден 20x-ке дейін, Broker-ге және сіздің юрисдикцияңызға байланысты
- Маржа: позицияны ұстау үшін қажет салым; ол контракт құны ÷ леверидж формуласы арқылы есептеледі
Егер сіз 5x левериджбен long ашып, Bitcoin 10% өсіп $66,000-ға жетсе, сіз маржаңызда 50% пайда табасыз (алымдардан кейін). Егер Bitcoin 10% төмендеп $54,000-ға түссе, сіз маржаңыздың 50%-ын жоғалтасыз. Егер ол 20% төмендеп $48,000-ға түссе, маржаңыз толық жойылып, позиция ликвидацияланады.
Математика левериджді спот-трейдингпен бірдей, бірақ контракт құрылымы сіздің Bitcoin-ді іс жүзінде ешқашан иеленбейтіндігіңізді білдіреді. Broker әр күннің соңында сіздің позицияңызды индекстің бағасына қарсы есептеп (немесе сіз оны қолмен жапсаңыз) отырады.
Крипто-споттан не айырмашылығы бар
Маңызды болатын үш құрылымдық айырмашылық:
- Леверидж (қарыздық әсер) алдын ала енгізілген. Көптеген реттелетін брокерлердегі спот-крипто саудасында леверидж әдетте 1:2-мен шектеледі немесе мүлде рұқсат етілмейді. Фьючерстер әдетте бөлшек инвесторлар үшін 1:5-тен 1:20-ға дейін, ал кейде аз реттелетін юрисдикцияларда одан да жоғары мүмкіндік береді.
- Ұзаққа да, қысқаға да оңай шығуға болады. Спотта активті қысқаға сату үшін оны қарызға алу қажет. Фьючерстік келісімшарттар табиғи түрде қысқаға да қолжетімді — сіз тек бағытты таңдайсыз.
- Қаржыландыру мөлшерлемелері қолданылады (перпетуалдар үшін). Әр 8 сағат сайын ұзақ және қысқа позициялар келісімшарт бағасы мен спот бағасының арасындағы айырмаға негізделген шағын төлеммен алмасады. Келісімшарт спотқа қарағанда премиуммен саудаланса (бұқа нарықтарындағы жиі жағдай), ұзақтар қысқаларға шағын комиссия төлейді.
Қаржыландыру мөлшерлемесі — жасырын шығын. 0.01% қаржыландыруы бар әр 8 сағат сайын $100,000 позицияда бұл күніне $10, немесе жылына $3,650. Ұзақ мерзімді ұстаушылар үшін бұл кірістің нақты төмендеуіне әкелетін «тежегіш».
Реттелетін брокерлер не ұсынады
| Broker / Exchange | Futures type | Max retail leverage | Regulator |
|---|---|---|---|
| CME (фьючерстік брокер арқылы) | Standard futures | ~1:1 (көпшілік бөлшек инвесторлар үшін левередж жоқ) | CFTC |
| Interactive Brokers | CME, Bakkt, басқалары | 1:1 (маржасыз) | SEC, FINRA, FCA |
| Kraken (АҚШ) | CME фьючерстері | 1:1-1:2 | FinCEN, штат |
| Binance.US | Шектеулі | Көпшілік пайдаланушылар үшін жоқ | Штат бойынша |
| Offshore (Binance.com, Bybit, OKX) | Perpetuals | 1:20-дан 1:100+ дейін | Резидент еместер үшін None |
Еуропалық бөлшек трейдерлер үшін ESMA 2023 жылдан бастап крипто CFDs левереджін 1:2-ге дейін шектейді. Бұл крипто фьючерстерін іс жүзінде 2x өнімге айналдырады, соның салдарынан табыс әлеуеті де, тәуекел жағы да шектеледі.
Австралиялық бөлшек инвесторлар үшін де ASIC дәл сол себеппен оны 1:2-ге дейін шектейді.
АҚШ-тағы бөлшек инвесторлар үшін фьючерстер CFTC ережелеріне бағынады: олар биржаға қарай өзгереді, бірақ әдетте жарамды емес трейдерлер үшін Bitcoin фьючерстерінде 1:20-ға дейінгі левереджге рұқсат береді.
Адал тәуекел көрінісі
Маркетингтен байқалмайтын үш тәуекел:
Жою каскадтары
10x левереджделген ұзақ позиция, егер негізгі актив сізге қарсы 10% қозғалған жағдайда, жойылады. Тұрақсыз нарықта $1,000 көлеміндегі позиция бірнеше минуттың ішінде жойылып кетуі мүмкін. Криптоның 24/7 режимі мұның ешкім бақыламайтын сенбі түні де орын алатынын білдіреді.
Қаржыландыру мөлшерлемесінің «drag»-ы
Мәңгілік фьючерстер нарық бейім тұрған жаққа қарай ақша жоғалтады. Бұқа нарығында қаржыландыру мөлшерлемесі оң болады (лонгтар шорттарға төлейді). Егер сіз лонг позиция ұстап отырсаңыз, сіз күн сайын шорт жағына төлем жасайсыз. Бір жыл ішінде бұл позиция құнының 5–15%-ына дейін жетуі мүмкін.
Контрагент тәуекелі
Реттелетін фьючерстердің клирингтік орталығы (CME, Bakkt) болады, ол мәмілені кепілдейді. Оффшорлық биржаларда мұндай кепіл жоқ — сіздің контрагентіңіз биржаның өзі, клиент қаражатын бөлек есепке алу (segregation) болмайды.
Фьючерстер қашан орынды, ал спот қашан дұрыс
- Күндізгі сауда немесе қысқа мерзімді бағытқа ставка жасау. Фьючерстерге кіру мен шығу спотқа қарағанда арзанырақ (FX конверсиясы жоқ, спредтер тарлау, бір келісімшартқа шаққандағы позиция көлемі кішірек).
- Бар спот позициясын хеджирлеу. Егер сіз суық қоймада 1 BTC ұстасаңыз және қысқа мерзімді құлдыраудан қорғанғыңыз келсе, фьючерс келісімшартын қысқа сату (short) — мұны істеудің таза тәсілі.
- Қарызға алмай қысқа сату. Спотта қысқа сату активті қарызға алуды талап етеді, ал криптода бұл қиын. Фьючерстерде олай емес.
Спот — дұрыс таңдау:
- Ұзақ мерзімді ұстау үшін (қаржыландыру ставкасының «drag»-ы жоқ, ликвидация тәуекелі жоқ)
- Шағын шоттар үшін (фьючерстердің маржа талаптары жоғары болуы мүмкін)
- Активке нақты иелік еткісі келетіндер үшін
Практикалық дайындық
Егер сізге фьючерстер дұрыс шешім деп тапсаңыз:
- Реттелетін брокерді пайдаланыңыз. Interactive Brokers немесе ұқсас деңгейі жоғары брокер арқылы CME фьючерстерін қолданыңыз. Кез келген нәрсені шағын тест-сделкадан артық үшін офшорлық биржалардан аулақ болыңыз.
- Төмен левереджден бастаңыз. Ең көбі 1:2 немесе 1:3, тіпті платформа 1:20-ға дейін рұқсат етсе де. Жоғары левереджге рұқсат беретін брокерлер көп трейдерлердің жойылып кететінін есептейді; сіз сол есептің жағында болғыңыз келмейді.
- Stop-loss-тарды қолмен орнатыңыз. Авто-жойылу биржа деңгейінде жүреді; жеке stop-loss сізге жойылу каскады басталмай тұрып шығуға мүмкіндік береді.
- Қаржыландыру шығындарын қадағалаңыз. Егер позицияны бірнеше күннен ұзақ ұстасаңыз, қаржыландыру ставкасы нақты шығын болады. Оны кірістілік есебіне қосыңыз.
- Артық бөлмеңіз. Крипто фьючерстері әртараптандырылған портфельдің ең көбі 5–10%-ы болуы тиіс, бәрі емес.
Жиі қойылатын сұрақтар
Фьючерстер мен CFDs арасындағы айырмашылық неде?
Фьючерстік келісімшарт биржада (мысалы, CME) саудаланады, ал клирингтік ұйым мәмілені кепілдендіреді. CFDs — бұл биржадан тыс (OTC) келісімшарт, онда брокер қарсы тарап болып табылады. Функционалдық тұрғыдан алғанда, олар ұқсас. Реттеушілік қорғаныс әртүрлі: фьючерс биржалары қатаң реттеледі; ал CFD брокерлері өз юрисдикциясында реттеледі, бірақ биржаның бақылауымен емес.
Криптовалюта фьючерстерінде салғаннан көбірек жоғалтуға бола ма?
Оқшауланған маржамен (көптеген платформалардағы әдепкі параметр) — жоқ, сіздің шығыныңыз маржамен шектеледі. Кросс-маржамен (мұнда Broker позицияны қолдау үшін сіздің бүкіл есептік жазбаңызды пайдаланады) — иә, шығынға ұшыраған позиция басқа активтеріңізді де сарқып жіберуі мүмкін. Көптеген платформалар жаңа трейдерлер үшін әдепкі ретінде оқшауланған маржаны қолданады; оны өзгертпеңіз.
Мәңгілік фьючерсте қаржыландыру ставкасы деген не?
Ұзақ және қысқа позициялар арасында келісімшарт бағасын спотқа жақын ұстау үшін төленетін шағын комиссия (әдетте әр 8 сағат сайын 0.01–0.05%). Нарық өсімшіл болғанда, ұзақтар қысқаларға төлейді. Нарық құлдыраушы болғанда, қысқалар ұзақтарға төлейді. Комиссия пайдалылыққа қарамастан алынады.
Криптовалюта фьючерстері спотқа қарағанда басқаша салық салына ма?
Бұл юрисдикцияға байланысты. Көптеген елдерде фьючерстер туынды құралдар ретінде салықталады, көбіне спотқа қарағанда ережелері өзгеше болады, кейде қысқа мерзімді трейдерлер үшін тиімдірек. Жергілікті салық органының нұсқаулығын тексеріңіз.
Қатысты ресурстар
- Инвестиция түрі бойынша брокерлер → Крипто саудасы
- Брокерлік комиссиялар → Маржа ставкаларын салыстыру
- Бастауышқа арналған нұсқаулықтар → Маржалық сауда дегеніміз не
Қайдан бастау керек
Егер сіз реттелетін платформада криптовалюта фьючерстерін саудалағыңыз келсе, практикалық нұсқалар — Interactive Brokers (АҚШ/ЕО) арқылы CME фьючерстері, Kraken Futures (АҚШ) немесе австралиялық трейдерлер үшін ASIC реттеген брокерлер. Реттелген крипто туынды құралдары бар платформалардың ағымдағы тізімі үшін біздің broker table бөлімін қараңыз.