Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Левереджделген өнімдермен сауда жасаудағы тәуекелді басқару тәуекелді левереджсіз позициялардағыдай басқарудан құрылымдық тұрғыдан өзгеше, өйткені өнімнің өзі негізгі активтің күнделікті қозғалысын көбейтудің жұмысын атқарады. Трейдердің міндеті — трейдер ұстайтын өнімнің қаншалықты көп екенін бақылау және сол соманы соншалықты аз деңгейде ұстау, жаман күн шотты күйретіп жібермесін.
Өнім негізгі активтің күнделікті кірісін көбейтеді. Трейдер өнімнің тым көп бөлігін ұстап, трейдердің өз тәуекелін көбейтеді, ал екінші көбейткіш — апатты шығынды тудыратын көбейткіш.
Өнімді ол арналған мақсатқа пайдаланыңыз
Бірінші ереже — өнімді ол арналған қолдану жағдайына пайдалану. Левериджделген өнімдер қысқа мерзімді тактикалық позициялау және белгілі бір тәуекел терезелерін хеджирлеу үшін жасалған. Өнім ұзақ мерзімге «сатып алып, ұстап тұру» үшін арналмаған, өйткені күнделікті қайта теңгеру, қаржыландыру құны және алшақтық (gap) тәуекелі уақыт өте келе көбейеді, ал осы көбейту ұзақ мерзімді кірістің тежелуін (return drag) тудырады.
Қисық (choppy) нарықта 2× немесе 3× левериджделген өнімді бір жыл ұстайтын трейдер негізгі активтің кірісінен 2× немесе 3×-ке дейінгі деңгейден әлдеқайда төмен нәтижеге әкеледі, әрі негізгі актив оң болса да кіріс теріс болуы мүмкін. Ал өнімді бірнеше күн ғана қолданып, одан кейін шығатын трейдер сол күндер ішіндегі негізгі активтің қозғалысына шамамен еселікке тең кіріс алады.
Шоттың шағын пайызындай мөлшерге дейін
Ең маңызды тәуекелді бақылау — позицияның көлемі. Шоттың 5-10%-ын левереджделген позицияға бөлетін трейдер мағыналы, бірақ қалпына келтіруге болатын тәуекелге барады. Шоттың 30-50%-ын левереджделген позицияға бөлетін трейдер бір ғана сәтсіз сессияда шотты өшіріп тастай алатын тәуекелге барады.
Адал жауап — левереджделген позицияны портфельді бөлу сияқты емес, бір ғана мәміле үшін тәуекел бюджеті сияқты қарастыру. Позиция трейдер сауда кезінде қабылдауға дайын долларлық тәуекелге қарай есептелуі керек, ал долларлық тәуекел шоттың шағын пайызы болуы тиіс. Өнімдегі левередж — екінші реттік әсер; позиция көлемі — бірінші реттік әсер.
Өтімділікке (волатильділікке) сай стоп қойыңыз
Левериджді өнімдегі стоп сол бір базалық активтегі левериджсіз позицияға қарағанда тарлау болуы керек, өйткені өнім күнделікті қозғалысты күшейтеді. 2× өнімдегі 5% стоп трейдердің капиталы үшін 10% шығынға тең, ал 10% шығын — бір ғана саудаға арналған тәуекел бюджетінің елеулі бөлігі.
Стоп стратегияның жарамсыздандыру (invalidация) нүктесіне сәйкес келетін деңгейге қойылуы тиіс. Левериджді өнімді қысқа мерзімді қозғалысты ойнау үшін қолданатын тактикалық трейдер стопты сауданы жарамсыз ететін деңгейден төмен қояды. Стоп — қайтарып берілетін (give-back) сома емес; стоп — трейдер қателескен болып саналатын деңгей.
Белгілі оқиғалар кезінде ұстап тұрмаңыз
Левериджді өнімдегі алшақтық (gap) қаупі демалыс күндері, мереке немесе белгілі бір оқиға кезінде ең өткір болады. Өнім жабылу кезінде қайта бағаланады, бірақ трейдер келесі ашылудағы алшақтық арқылы ұстап қалуы мүмкін. Негізгі активте 3% алшақтық төмендеу 2× левериджді өнімде 6% шығынға әкеледі — өнім бұрыннан-ақ алған кез келген күнделікті шығынның үстіне.
Белгілі бір оқиға кезінде левериджді позицияны ұстап тұрған трейдер (пайда туралы есептің жариялануы, Fed отырысы, CPI жарияланымы) алшақтық қаупін әдейі қабылдап отыр, ал алшақтық қаупі левериджді қолданатын бөлшек трейдерлер үшін ірі шығындардың ең жиі себебі болып табылады. Шешім механикалық: трейдер оқиғаға дейін позицияны жабады немесе азайтады да, алшақтық әсері аяқталғаннан кейін қайта кіреді.
Қаржыландыру құнын қадағалаңыз
Левереджделген өнім бойынша қаржыландыру құны — экспозицияның қарызға алынған бөлігі үшін күн сайын алынатын төлем. Күн сайынғы шығын аз, бірақ бірнеше апта ішінде айтарлықтай болады. Жылдық қаржыландыру ставкасы 5% болатын 2× левереджделген өнім трейдерге жылына шартты құнның 2,5%-ын қымбаттатады, әрі өнім жай ғана «тегіс» (бағасы өзгермей) тұрса да, төлем алына береді.
Өнімді қысқа мерзімді тактикалық позиция үшін қолданатын трейдер қаржыландыру құнын тек бірнеше күн ғана төлейді, сондықтан шығын қолайлы. Өнімді бірнеше айға созылатын позиция үшін қолданатын трейдер бүкіл кезең үшін қаржыландыру құнын төлейді, ал бұл шығын кіріске нақты «тежегіш» болады. Өнімді ұзақ мерзімге ұстап тұратын трейдер шығынды шексіз уақытқа төлейді, және дәл осы шығын ұзақ мерзімді ұстап тұрудың нәтижелері неге төмен болатынының себебі.
Жиі қойылатын сұрақтар
Шоттың қанша бөлігі левереджделген өнімге тиесілі болуы керек? Левереджделген өнім трейдердің шотындағы шағын пайызды алуы тиіс, ол трейдер қабылдауға дайын долларлық тәуекелге қарай есептеледі. Көптеген кәсіби тәуекел менеджерлері бір өнімге қатысты экспозицияны шоттың 5-10%-ымен шектейді.
Левереджделген ETF-тер левереджделген CFDs-терге қарағанда тәуекелдірек пе? Екеуі де күнделікті қозғалысты күшейтеді, бірақ шығын құрылымы әртүрлі. ETF-тер шығын коэффициентін алады және күн сайын қайта есептеледі. CFDs-тер күн сайын қайта есептелмейтін қаржыландыру мөлшерлемесін алады. Дұрыс таңдау ұстау мерзіміне байланысты.
Левереджделген өнімдердің ең үлкен тәуекелі қандай? Ұзақ ұстау кезеңінде шағын шығындардың күрделенуі және демалыс күндері туындайтын gap тәуекелі. Күрделену бірнеше ай ішінде кірісті әлсіретеді; ал gap бір сессияда позицияны толық жойып жіберуі мүмкін.
Бастаушы левереджделген өнімдерді қолдануы керек пе? Бастаушы әдетте олардан жұмыс істейтін тәуекел бюджеті, тексерілген стратегия және левереджсіз позициялар бойынша тәжірибелік нәтижесі болғанға дейін аулақ болғаны дұрыс. Левередж оқу қисығының құнын күшейтеді.
Қатысты ресурстар
Қай жерден бастау керек
Егер сіз левереджделген өнімді бағалап жатсаңыз, салыстыру үшін ең пайдалы мүмкіндіктер — левередж коэффициенті, күн сайынғы қайта баптау саясаты, қаржыландыру құны және техникалық қызмет көрсету маржасына қойылатын талап. Біздің broker comparison әрбір broker-де қолжетімді левереджді және шотты қадағалайтын реттеушіні көрсетеді; бұл екеуі позицияның көлемін анықтамас бұрын шығын мен тәуекелдің қандай болатынын түсінуге көмектеседі.