Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Leveraged ETFs — бұл туынды құралдарды (фьючерстер, своптар, опциондар) пайдаланып, негізгі индекстің күнделікті кірісінің еселігін жеткізетін биржалық қорлар. S&P 500 индексінде 2× leveraged ETF индекс 1% өсетін күнде 2% кіріс беруді, ал индекс -1% төмендейтін күнде -2% кіріс беруді көздейді. Күнделікті қайта теңгерімдеу — айқындаушы ерекшелік, ал күнделікті қайта теңгерімдеу — ықтимал өсімнің де, ықтимал құлдыраудың да көзі.
Өнім қысқа мерзімді тактикалық орналастыруға арналған, ұзақ мерзімді buy-and-hold инвестициялау үшін емес. Бір күн немесе бірнеше күн leveraged ETF қолданатын трейдер индекстің кірісін шамамен еселеп алғандай нәтиже алады. Ал өнімді айлар немесе жылдар бойы ұстайтын трейдер күнделікті қайта теңгерімдеудің, қаржыландыру құнының және gap risk-тің әсерінен кірісінің біртіндеп азайғанын көреді.
Артықшылықтары
Левереджирленген ETF-тің негізгі артықшылығы — қарапайымдылық. Трейдерге маржа шоты қажет емес, левереджді басқарудың қажеті жоқ және бірнеше сауда-саттықты орналастырудың қажеті жоқ. Трейдер ETF-тің бір акциясын сатып алады, ал ETF менеджері туынды құралдарды, қаржыландыруды және күнделікті қайта теңгеруді (reset) басқарады. Трейдердің міндеті — бағытты (ұзаққа/кері) және левереджді (2×, 3×) таңдау.
Екінші артықшылық — өтімділік. Негізгі левереджирленген ETF-тер (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) жоғары сауда көлеміне, тар спрэдтерге және өтімді опциондар нарығына ие. Трейдер позицияға оңай кіріп, оңай шыға алады, әрі трейдер қосымша стратегиялар үшін опциондар нарығын қолдана алады.
Үшінші артықшылық — әртараптандыру. Левереджирленген ETF кең ауқымды индексті бақылайды (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, секторлық индекс), ал трейдер өнімнің левереджімен бірге индекстің әртараптандырылуын алады. Трейдер бір ғана акцияға шоғырланған ставка жасамайды.
Төртінші артықшылық — шығындардың айқындылығы. Левереджирленген ETF-тің шығындар коэффициенті проспектте ашылады (әдетте жылына 0.75-1.5%), ал қаржыландыру құны күнделікті кіріске енгізілген. Трейдер шығын құрылымын алдын ала біледі және трейдер оны өнімдер арасында салыстыра алады.
Кемшіліктері
Бірінші кемшілік — күнделікті қайта теңгеру «сүйретпесі» (drag). Күнделікті қайта теңгеру дегеніміз — өнімнің көпкүндік кезеңдегі кірісі индекстің кірісінің жай ғана еселігі болмайтынын білдіреді. Тұрақсыз (құбылмалы) нарықта жалпы қозғалыс болмаса, күнделікті қайта теңгерудің әсерінен левереджделген ETF құнын жоғалтады. Дүйсенбіде нарық 1%-ға өсіп, сейсенбіде 1%-ға төмендейтін жағдайда, 2× левереджделген ETF екі күн ішінде -0.02% кіріс береді (индекстің 0% кірісі емес), ал бұл шығын уақыт өте келе күрделене береді.
Күнделікті қайта теңгеру «сүйретпесі» — левереджделген ETF-терде тәжірибесіз трейдерлердің ақша жоғалтуының ең жиі кездесетін себебі. Трейдер өнімді құбылмалы нарықта ұзақ мерзімге ұстап тұру үшін сатып алса, оның кірісі индекстің кірісінен әлдеқайда төмен болып шығады да, трейдер нәтижеге таң қалады.
Екінші кемшілік — қаржыландыру құны. Левереджделген ETF қаржыландыру құны бар деривативтерді пайдаланады, ал бұл құн күнделікті кіріске енгізіледі. Әдетте 2× левереджделген ETF үшін жылына 1–2%, ал 3× левереджделген ETF үшін жылына 2–3% болады. Құн күн сайын алынады және бірнеше апта бойы ұстап тұру кезінде кіріске нақты «сүйретпе» болып әсер етеді.
Үшінші кемшілік — алшақтық (gap) тәуекелі. Левереджделген ETF жабылу бағасымен бағаланады, ал келесі ашылудағы gap ETF бағасына бейнеленеді. Индексте 3% gap төмендеу 2× левереджделген ETF бойынша 6% шығынға, ал 3× левереджделген ETF бойынша 9% шығынға әкеледі. Gap тәуекелі демалыс күндері, мереке күндері немесе белгілі бір оқиға кезінде ең айқын байқалады.
Төртінші кемшілік — өнім ауқымының шектеулілігі. Левереджделген ETF-тер тек ірі индекстер мен кейбір секторлар үшін ғана қолжетімді. Белгілі бір акцияға немесе шағын капиталдандыру индексіне левереджделген позиция алғысы келген трейдер левереджделген ETF пайдалана алмайды.
Левереджді ETF-ті қашан қолдану керек
Адал жауап: левереджді ETF-ті қысқа мерзімді тактикалық позиция үшін (1–5 күн), нақты шығу жоспары және қатаң стоппен қолданған дұрыс. Бұл өнім портфельдегі позицияны хеджирлеу үшін де пайдалы, мұнда хедж белгілі бір тәуекел терезесіне арналған (дивиденд/есеп беру маусымы, Fed отырысы). Өнім ұзақ мерзімді «сатып алып, ұстай беру» (buy-and-hold) позициясы үшін пайдалы емес.
Левериджделген ETF-тер туралы жиі қойылатын сұрақтар
3× левериджделген ETF 2×-ке қарағанда тәуекелдірек пе? Иә. 3× левериджделген ETF индекстің күнделікті қозғалысына үш есе сезімтал, ал күнделікті қайта теңгеру (reset) кезіндегі «drag» үлкенірек болады. 3× ETF құбылмалы (шайқалмалы) нарықта көбірек құн жоғалтады және нүкте-теңдікке жету үшін индекстің үлкенірек қозғалысын қажет етеді.
Левериджделген ETF-ті секторға ставка жасау үшін қолдана аламын ба? Иә, ірі секторлар үшін левериджделген ETF-тер бар (технология, қаржы, энергетика, денсаулық сақтау, биотехнология). Секторлық ETF-тер кең ауқымды индекстік ETF-термен бірдей күнделікті қайта теңгеру және бірдей тәуекелдерге ие.
Левериджделген ETF-тер реттеледі ме? Иә, левериджделген ETF-тер АҚШ-та SEC арқылы және басқа юрисдикцияларда тиісті органмен реттеледі. ETF провайдері проспектте шығындар коэффициентін (expense ratio), леверидж коэффициентін (leverage ratio) және күнделікті қайта теңгеру саясатын (daily reset policy) ашып көрсетуі тиіс.
Қатысты ресурстар
Қай жерден бастау керек
Егер сіз левереджделген ETF-терді бағалап жатсаңыз, салыстыру үшін ең пайдалы көрсеткіштер — левередж коэффициенті, шығындар коэффициенті, күн сайын қайта баптау саясаты және бақыланатын индекс. Біздің broker comparison әрбір брокерде қолжетімді левереджделген ETF-терді және олардың expense ratios көрсетеді; бұл сіз сатып алмас бұрын өнімнің қандай екенін түсінуге көмектеседі.