Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Левериджделген актив — бұл негізгі активтің кірісін бірнеше есеге көбейтетін қаржылық құрал. Бұл санатқа левериджделген ETF-тер, левериджделген ETP-лер, левериджделген CFDs, левериджделген варранттар, бір акцияға арналған фьючерстер және леверидж Broker арқылы белгіленетін кез келген маржа позициясы кіреді. Тәуекелдер мен артықшылықтар санат бойынша ортақ, дегенмен өнімдердің жұмыс істеу механикасы әртүрлі, реттеушілері әртүрлі және шығын құрылымдары әртүрлі.
Сыйақы жағы
Сыйақы — еселік. 2× левереджделген S&P 500 ETF S&P 500-дің күнделікті кірісін екі есе өндіреді. АҚШ акциясына жасалған 5× левереджделген CFDs бес есе күнделікті кіріс береді. 5:1 берілісі бар ордер негізгі активтің күнделікті кірісін бес есе көбейтеді. Еселік — басты тақырып, ал базалық активтің бағыты бойынша дұрыс болған трейдер кірістің еселігімен марапатталады.
Сыйақы қысқа мерзімді тактикалық позицияда ең құнды. Белгілі бір секторға қатысты бірнеше күндік көзқарасы бар трейдер 2× левереджделген сектор ETF-ін қолдана отырып, позиция көлемін болжамға сай белгілей алады: акциялар себетін ұстап, қайта теңгерудің орнына. Бұл өнім — сауда. Көп күндік ұстаудағы қаржыландыру құны аз, ал күнделікті қайта баптау айтарлықтай тежегіш әсер етпейді.
Сыйақы хедждеу контекстінде де маңызды. 1× кері өнімдегі қысқа позиция — белгілі бір тәуекел терезесі арқылы ұзақ портфелді хедждеудің таза тәсілі. Құны — қаржыландыру ставкасы плюс трекинг қателігі, ол әдетте ірі индекстер үшін аз болады.
Тәуекел жағы
Бірінші тәуекел — күнделікті қайта теңгерім. Негізгі активтің күн сайынғы еселігіне бағытталған левереджделген өнім күннің соңында қайта теңгеріледі. Жазық немесе құбылмалы нарықта күнделікті қайта теңгерім негізгі активтің жиынтық кірісінен төмен болатын кірісті қалыптастырады. Әсері күн сайын аз, ал апталар бойы айтарлықтай болады.
Екінші тәуекел — алшақтық (gap). Өнім күннің соңында қайта теңгеріледі, бірақ трейдер келесі ашылудағы алшақтық арқылы ұстап қалуы мүмкін. Негізгі активте 3% төмен алшақтық 2× левереджделген өнімде 6% шығынға әкеледі — трейдер әрекет етуге үлгермей тұрып. Қайта теңгерім орындалмады, ал трейдердің стоп-тапсырысы дұрыс деңгейде іске қосылмады.
Үшінші тәуекел — қаржыландыру құны. Түнге дейін ұсталған левереджделген өнім қарызға алынған бөлік бойынша қаржыландыру мөлшерлемесін төлейді. Мөлшерлеме Broker өнім бетінде жарияланады және күн сайын есептеліп (аккруацияланып) отырады. 2× левереджделген позиция үшін қаржыландыру құны Broker-дің маржа мөлшерлемесінің шамамен жартысына тең. Бір жыл ішінде бұл шығын елеулі болады.
Төртінші тәуекел — маржа шақыруы. Маржамен ұсталған левереджделген актив трейдерге қарсы қозғалған жағдайда маржа шақыруына ұшырайды. Маржа шақыруы техникалық маржа деңгейінде іске қосылады, ал трейдерден қосымша ақша енгізу, позицияның бір бөлігін жабу немесе екеуін де істеу сұралады. Егер трейдер жауап бермесе, Broker позицияны қолжетімді ең нашар бағамен жабады.
Бесінші тәуекел — мінез-құлық тұзағы. Левереджделген позицияда пайда көріп тұрған трейдер пайданы алуға құлықсыз болады, өйткені кіріс левереджге қатысты тым аз сияқты сезіледі. Левереджделген позицияда шығын көріп тұрған трейдер шығынды алуға құлықсыз болады, өйткені шығын сауда үшін тым үлкен сияқты сезіледі. Нәтижесінде позиция екі бағытта да тым ұзақ ұсталып қалады.
Табыстардың асимметриялық таралуы
Теория жүзінде левереджделген портфельді неғұрлым құбылмалы ететін дәл сол статистикалық әсер ұзақ мерзімдерде оны іс жүзінде азырақ тиімді етеді. Көптеген активтер бойынша күнделікті табыстардың таралуы сәл солға ығысқан: шағын шығындар шағын пайдаларға қарағанда көбірек, ал үлкен шығындар үлкен пайдаларға қарағанда көбірек болады. Левередж шығындарды пайдаларға қарағанда күштірек күшейтеді, өйткені шығындар пайыздық мәнде үлкенірек және левередж пайыздық көбейткіш болып табылады. Нәтижесінде левереджделген табыс таралуы левереджделмегендікінен солға ығысады, ал бұл ығысу левередж коэффициенттері неғұрлым жоғары болған сайын күшейе түседі.
Бұл — академиялық тұрғыдан левереджделген ETF-тердің ұзақ мерзімдерде өздерінің базалық активтерінен қалып қоюының себебі. Өнім күн сайын әділ, бірақ симметриялы емес таралудың күнделікті қайта есептелуі ұзақ мерзімде төменге қарай дрейф тудырады. Сол әсер ұзақ мерзімге ұсталған левереджделген портфельге де қолданылады.
Тәуекелдерді қалай басқаруға болады
Адал жауап: позицияның көлемін стопқа және шотқа қарай белгілеу және оны қысқа уақытқа ғана ұстау. Левереджделген активтің тәуекелі актив ұзақ уақыт бойы ұсталғанда, позиция хеджирленбегенде және трейдер левереджді пайдаланып, левереджсіз жағдайда алуға болатыннан үлкенірек позицияға шығу үшін қолданғанда ең қатты білінеді.
Пайдалы тәртіп — сауда ашылмай тұрып мақсатты және стопты қою, әрі баға оларға жеткен кезде соларды орындау. Бұл тәртіп левереджсіз позициядағыдай, бірақ тәуекел деңгейі жоғары. Левереджді қолданатын трейдер аз емес, керісінше көбірек тәртіпті болуы керек, ал тәртіп — левередждің трейдер пайдасына жұмыс істеуінің жалғыз жолы.
Қатысты ресурстар
Қай жерден бастау керек
Егер сіз левереджделген активтерге қолжетімділік үшін брокерлерді салыстырып жатсаңыз, ең пайдалы мүмкіндіктер — левередж коэффициенті, қаржыландыру мөлшерлемесі, техникалық қызмет көрсету маржасы және рұқсат етілген құралдар. Біздің broker comparison әр брокерде қолжетімді левереджді және шотты қадағалайтын реттеушіні көрсетеді; бұл екеуі позицияның көлемін анықтамас бұрын шығын мен тәуекелдің қандай болатынын түсінуге көмектеседі.