Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Леверидж — акциялармен сауда жасаудағы негізгі құрал, ал оның рөлі позицияны тиімді ету болып табылады. Левериджді пайдаланып, левериджсізге қарағанда үлкенірек позиция алатын трейдер оны тәуекелді күшейтетін «ставка» ретінде қолданады да, трейдерді асимметриялық тәуекел профиліне ұшыратады. Бұл профиль — шығындардың күрделенуі (компаундинг) нәтижесі, ол әсіресе жылдам нарықтарда және ұзақ мерзімдерде айқын байқалады.
Қаржылық левереджді тиімді пайдалану
Левереджді тиімді пайдалану — трейдердің стопына және трейдердің шотына сай келетін көлеммен позиция алу. €10,000 шоты бар, әр саудада 1% тәуекел ететін және кіріс нүктесінен 5% қашықтықта стопы бар трейдерге стоп кезінде €100 шығын әкелетін позиция көлемі қажет. Левередж көрсеткіші — позиция көлемі талап ететін нәрсе, мақсаттың өзі емес. Мұны жүйелі түрде жасайтын трейдер стратегияның жеңіс ықтималдығы мен тәуекел–пайда арақатынасына сәйкес келетін нәтижеге қол жеткізеді.
Левереджді тиімді пайдалану ұстау мерзіміне де байланысты. Бірнеше күн ұстайтын трейдер бірнеше күнге арналған қаржыландыру құнын төлейді, ал бұл құн аз. Бір жыл ұстайтын трейдер бір жылға арналған қаржыландыру құнын төлейді, және бұл құн елеулі. Күндізгі трейдер ұзақ мерзімді құнды төлемей-ақ левереджді қолдана алады, ал ұзақ мерзімді инвестор левереджді аз қолдануы немесе мүлде қолданбауы тиіс.
Левереджді тиімді пайдалану стратегияға да байланысты. Портфелді хеджирлейтін трейдер қосымша капитал салмай-ақ қысқа позиция алу үшін левереджді қолдана алады, әрі хедж — левереджді таза әрі ұтымды пайдалану. Бағытқа қатысты болжам жасайтын трейдер ставканы стопқа және шотқа сай көлемде алуы керек, ал левередж көрсеткіші позиция көлемін есептеудің нәтижесі болып табылады.
Левериджді «бәс күшейткіш» ретінде қолдану
Левериджді бәс күшейткіш ретінде қолдану — трейдердің тәуекел бюджетінен үлкенірек позиция алу. €10,000 есебі бар және әр саудаға 1% тәуекел алатын трейдер стопта €1,000 тәуекелі бар позиция ашады. 10:1 левериджді және 5% стопты қолданатын трейдер стопта €1,000 тәуекелі бар €20,000 позиция алады, әрі бұл позиция левериджсіз өлшемнің 2×-і болады. Бәс трейдердің жоспарының 2×-і, ал бәс леверидждің асимметриялық тәуекел профиліне ұшырайды.
Бәс күшейткіш — бөлшек трейдерлер арасында левериджді ең жиі қолдану тәсілі және ол ең үлкен шығындарға әкелетін тәсіл. Жоспардан үлкенірек позиция алатын трейдер тәуекел бюджетінен асып түсетін drawdown-ға ұшырайды, ал drawdown margin call тудыруы мүмкін. Margin call — Broker-дің меншікті капитал (equity) енді қарызды қолдауға жеткіліксіз екенін білдіретін тәсілі, ал мәжбүрлі жабу (forced close) — ең нашар нәтиже.
Бәс күшейткіш — сондай-ақ behavioural trap-қа (мінез-құлық тұзағына) ең осал леверидж қолдану тәсілі. Левериджді позицияда пайда көріп отырған трейдер пайда алуға құлықсыз болады, өйткені табыс леверидж үшін тым аз сияқты сезіледі. Левериджді позицияда шығынға батқан трейдер шығынды жабуға құлықсыз болады, өйткені шығын сауда үшін тым үлкен сияқты сезіледі. Нәтижесінде позиция екі бағытта да тым ұзақ ұсталады, ал позиция ең жаман сәтте forced close-қа ұшырайды.
Леверидждің асимметриялық тәуекелдік бейіні
Леверидждің асимметриялық тәуекелдік бейіні екі әсердің нәтижесі. Біріншісі — шығындардың көбейуі (компаундинг). 2× левериджделген позициядағы 5% шығын трейдердің капиталына 10% шығын болып табылады, ал 10% шығынды қалпына келтіру үшін 11,1% өсім қажет. Компaундинг әрбір саудада аз болып көрінеді, бірақ көптеген сауда барысында ол айтарлықтай болады, әрі компaундинг — ұзақ мерзімдерде леверидж қолданатын трейдерлердің леверидж қолданбайтын трейдерлерден төмен нәтиже көрсетуінің ең жиі себебі.
Екіншісі — алшақтық (gap) тәуекелі. Левериджделген позиция жабылу кезінде қайта бағаланады, бірақ трейдер келесі ашылудағы алшақтық арқылы ұстап тұруы мүмкін. Негізгі активтегі 3% төмендеу 2× левериджделген позицияда 6% шығынға әкеледі, ал 6% шығын күнделікті көбейткіштің (мультипликатордың) көрсететінінен үлкен. Алшақтық тәуекелі демалыс күндері, мереке күндері немесе белгілі бір оқиға кезінде барынша өткір болады, және алшақтық тәуекелі — левериджді қолданатын бөлшек трейдерлер үшін ірі шығындардың ең жиі себебі.
Акцияларды саудалауда левереджді қашан қолдану керек
Адал жауап: левереджді қысқа мерзімді тактикалық позициялар үшін, хедждеу үшін және капитал тиімділігі үшін қолданған дұрыс. Левереджді ұзақ мерзімге ұстап тұру үшін пайдаланатын трейдер бүкіл кезеңнің қаржыландыру құнын төлейді, ал бұл құн кіріске нақты тежегіш болады. Левереджді хеджсіз бағытталған ставка үшін қолданатын трейдер тәуекел бюджетінен асып кетуі мүмкін толық құлдырауға (drawdown) ұшырайды.
Қысқа мерзімді тактикалық позиция үшін левередж қолданатын трейдер оны дұрыс қолданады. Позиция стопқа қарай өлшенеді, ұстау мерзімі қысқа, ал қаржыландыру құны аз. Хеджделген позиция үшін левередж қолданатын трейдер оны дұрыс қолданады. Хедж экспозицияға қарай өлшенеді, ал құны қаржыландыру ставкасы болып табылады. Ұзақ мерзімге ұстап тұру үшін левередж қолданатын трейдер оны дұрыс қолданбайды және одан да күйзелісті тәжірибе үшін төлейді.
Левериджді қалай дұрыс есептеу керек
Адал жауап: стоп деңгейінде дұрыс долларлық тәуекелді (risk) қалыптастыру үшін қажет болатын кез келген левериджді қолдану керек, нақты бір леверидж көрсеткішін мақсат етпеу керек. Мысалы, трейдердің €10,000 есебі бар, әр саудаға тәуекел 1%, ал стоп кіру бағасынан 5% қашықта болса, стоп кезінде €100 шығын әкелетін позиция көлемі қажет. Леверидж көрсеткіші — позиция көлемі талап ететін нәрсе; ол өз алдына мақсат емес.
Екінші жауап: левериджді бастапқы маржаға емес, техникалық қызмет көрсету маржасына (maintenance margin) қарай есептеу керек. Тек бастапқы маржаға ғана позиция көлемін есептеген трейдердің гапқа (gap) арналған буфері болмайды, ал гап маржа шақыруын (margin call) тудырады. Позицияны позицияға қатысты 20% гапқа есептеген трейдердің көпшілік гаптар үшін буфері болады, сондықтан маржа шақыруының іске қосылу ықтималдығы төмендейді.
Қатысты ресурстар
Қай жерден бастау керек
Егер сіз өз стратегияңыз үшін левереджді бағалап жатсаңыз, ең пайдалы жаттығу — стоптағы долларлық тәуекелді есептеу және сол тәуекелді тудыру үшін қажет левереджді шағын позицияға қолдану. Біздің broker comparison әрбір брокерде қолжетімді левереджді және шотты қадағалайтын реттеушіні көрсетеді; бұл екеуі позицияны ашпас бұрын сіздің алдыңызда не тұрғанын түсінуге көмектеседі.