Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Вариациялық маржа — бұл левереджделген позиция бойынша пайда мен залалдың күнделікті есеп айырысуы. Бұл механизм брокердің трейдердің меншікті капиталының нарыққа сәйкестігін сақтаудың тәсілі болып табылады және ол маржа бойынша қоңыраулардың (margin calls) басым бөлігінің көзі: трейдердің меншікті капиталы техникалық маржадан төмендеген кезде брокер маржа бойынша қоңырау жасайды, ал трейдер қаражат қосуы немесе позицияны жабуы тиіс.
Вариациялық маржа — позицияның алдыңғы жабылудағы құны мен ағымдағы жабылудағы құны арасындағы айырма. Бұл айырма трейдердің шотына қосылады немесе одан алынады, соның нәтижесінде меншікті капитал жаңартылады. Механизм левереджделген өнімдерге (фьючерстер, CFDs, бір акцияға арналған фьючерстер, фьючерстерге арналған опциондар) қолданылады және левереджделмеген қолма-қол позицияларға қолданылмайды.
Практикада вариациялық маржа қалай жұмыс істейді
Трейдер акцияға €100 бағасында 5× левереджделген ұзақ позиция алады. Позиция трейдердің меншікті капиталының 20%-ы, ал 80%-ы қарызға алынған. Позицияның шартты құны €20,000, ал трейдердің меншікті капиталы €4,000. Күн соңында акция €101 бағасында жабылады. Енді позицияның құны €20,200, ал трейдердің меншікті капиталы €4,200 болады. Вариациялық маржа +€200 болып, шотқа есептеледі.
Егер акция €99 бағасында жабылған болса, онда позицияның құны €19,800, ал трейдердің меншікті капиталы €3,800 болар еді. Вариациялық маржа -€200 болып, шоттан алынады. Меншікті капитал 5%-ға төмендеді (€4,000-нан €3,800-ге дейін), ал позиция енді техникалық қызмет көрсету маржасына жақындай түсті.
Техникалық маржа және маржа шақыруы
Техникалық маржа — бұл трейдер левереджделген позиция ашық қалуы үшін ұстауы тиіс ең төменгі меншікті капитал (equity). Бұл көрсеткішті Broker белгілейді (кейде реттеуші де белгілейді), әрі ол позицияның шартты құнына (notional) пайыз түрінде беріледі. Бір акцияға арналған фьючерс үшін техникалық маржаның кең тараған мөлшері — шартты құнның 25%-ы.
Вариациялық маржа трейдердің меншікті капиталын техникалық маржа деңгейіне дейін төмендеткен кезде, Broker маржа шақыруын (margin call) береді. Трейдердің қаражатын қосып, меншікті капиталды техникалық маржа деңгейінен қайта жоғары көтеруге (әдетте 1-3 күн ішінде) немесе позицияны жабуға уақыты болады. Егер трейдер екеуін де жасамаса, Broker келесі қолжетімді баға бойынша позицияны жабады да, шығын бекітіледі.
Леверидж вариациялық маржаға қалай әсер етеді
Леверидж неғұрлым жоғары болса, баға қозғалысының әрбір бірлігіне шаққандағы вариациялық маржа соғұрлым үлкен болады. Акцияда 2× леверидж қолданылған позиция 5% қозғалыс жасаса, 10% вариациялық маржа пайда болады (оң немесе теріс). 5× леверидж қолданылған позиция 25% вариациялық маржа береді. 10× леверидж қолданылған позиция 50% вариациялық маржа береді. Вариациялық маржа — леверидждің тәуекелдік бейінін сақтайтын механизм.
Жоғары леверидж қолданатын трейдер бағаның шағын ғана қозғалыстарында үлкен вариациялық маржалар алады. Маржалар жеңіске жеткен саудада оң болуы мүмкін және ұтылған саудада теріс болуы мүмкін. Меншікті капитал вариациялық маржамен бірге қозғалады, ал шот қалыпты көлемдегі ұтылған сауда-саттықтардың тізбегі арқылы толықтай жойылып кетуі мүмкін.
Айырма маржалық тәуекелді қалай басқаруға болады
Бірінші ереже — позицияны тәуекел бюджетіне сай мөлшерлеу. Кіші позиция баға қозғалысы кезіндегі айырма маржаны да аз шығарады, ал аз айырма маржа — қалпына келтіруге болатын жағдай. Үлкен позиция үлкен айырма маржаны тудырады және ол қалыпты сауда күнінде маржа шақыруын іске қосуы мүмкін.
Екіншісі — позицияны бақылау. Левериджі бар позицияны ұстап отырған трейдер кемінде күн сайын шоттың меншікті капиталын тексеріп, меншікті капитал техникалық (maintenance) маржаға жақындап қалса, қаражат қосуға немесе позицияны жабуға дайын болуы керек. Бақыламайтын трейдер трейдер әрекет ете алғанға дейін орын алуы мүмкін маржа шақыруына ұшырайды.
Үшіншісі — белгілі оқиғалар арқылы ұстап тұрудан аулақ болу. Айырма маржа жабылу кезінде есептеледі, бірақ келесі ашылудағы гэп (gap) оған көрсетілмейді. 5× левериджді позицияда 5% төмен гэп келесі ашылуда меншікті капиталға 25% шығын әкеледі, бұл техникалық маржадан да үлкен болуы мүмкін. Белгілі оқиға үстінен ұстап тұру — гэп тәуекелін әдейі қабылдау деген сөз.
Вариациялық маржа мен бастапқы маржаның айырмашылығы
Бастапқы маржа — трейдер позицияны ашу үшін салуға тиіс сома. Вариациялық маржа — пайда мен залалдың күнделікті есеп айырысуы. Екеуі байланысты, бірақ бөлек: бастапқы маржа — кіру билеті, ал вариациялық маржа — жүріп жатқан есеп.
5× левередж қолданатын және бастапқы маржасы 20% болатын позицияны ашқан трейдер позицияны күн сайын нарықтық бағамен қайта бағалайды. Вариациялық маржа баға қозғалысына қарай есептеледі немесе дебеттеледі. Позициядағы трейдердің капиталы күн сайын өзгереді, ал капитал техникалық қызмет көрсету маржасын тексерудің негізі болып табылады.
Қатысты ресурстар
Қай жерден бастау керек
Егер сіз вариациялық маржа сіздің саудаңызға қалай әсер ететінін анықтап жатсаңыз, ең пайдалы алғашқы қадам — Broker-іңіздегі техникалық (maintenance) маржа талаптарын тексеру, меншікті капиталыңызды техникалық деңгейге дейін төмендететін баға қозғалысын есептеу және баға қозғалысы әдеттегі күнделікті диапазоннан едәуір тыс болатындай етіп позицияның көлемін белгілеу. Біздің broker comparison әр Broker бойынша техникалық маржа мен қаржыландыру ставкасын көрсетеді; бұл екеуі бірге позицияны ашқанға дейін вариациялық маржа қандай болатынын түсінуге көмектеседі.