Левериджбен сауда жасау пайда мен шығынды да күшейтеді. Сіз бастапқы салымнан да көп жоғалтуыңыз мүмкін. Левериджді өнімдер барлық инвесторларға жарамды емес.
Сіздің капиталыңыз тәуекелге ұшырайды. Инвестициялар төмендеуі де, өсуі де мүмкін және сіз салғаннан аз мөлшерді қайтарып алуыңыз ықтимал.
Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Маржалық сауда сіздің брокеріңізден ақша қарызға алып, қолма-қол ақшаңыздың қалдығы рұқсат ететіннен көбірек бағалы қағаз сатып алуға мүмкіндік береді. Ол да пайда мен де шығынды екі еселеп күшейтеді, сондықтан бұл қуатты, бірақ қауіпті құрал.
Маржа қалай жұмыс істейді
Сіз маржа шотына $5,000 саласыз. Бастапқы маржа 50% болғанда (Regulation T талабы) сіз бағалы қағаздарды $10,000-ға дейін сатып ала аласыз — бұл сіздің $5,000 және Broker-ден алынған $5,000 қарыз.
Егер сіздің $10,000 инвестицияңыз 10%-ға өсіп, $11,000 болса, сіз $5,000 қарызды қайтарасыз да, $6,000 қалдырасыз — бұл сіздің бастапқы $5,000-ға 20% кіріс.
Егер сіздің $10,000 инвестицияңыз 10%-ға төмендеп, $9,000 болса, сіз $5,000 қарызды қайтарасыз да, $4,000-мен қаласыз — бұл сіздің бастапқы $5,000-ға 20% шығын.
Маржа екі бағытта да пайыздық өзгерісті екі еселейді.
Маржа талаптары
Бастапқы маржа (Regulation T). Сатып алу бағасының кемінде 50%-ын салу керек. $10,000 акция сатып алу үшін сізге кемінде $5,000 қолма-қол ақша немесе толық төленген бағалы қағаздар қажет.
Техникалық (maintenance) маржа. Сатып алғаннан кейін сіздің меншікті капиталыңыз ең төменгі деңгейден жоғары болып тұруы тиіс — әдетте акциялар үшін 25% (FINRA Rule 4210). Кейбір брокерлер жоғары талап қояды (30-35%). Егер меншікті капитал техникалық маржа деңгейінен төмен түссе, сізге маржа шақыруы (margin call) беріледі.
Pattern Day Trader (PDT) ережесі. Егер маржа шотында 5 жұмыс күні ішінде 4 немесе одан да көп күндік сауда (day trades) жасасаңыз, сіз Pattern Day Trader ретінде жіктелесіз және меншікті капиталыңызда кемінде $25,000 болуы керек. Бұл FINRA ережесі.
Маржа бойынша талаптар (margin calls)
Егер шотыңыздағы меншікті капитал техникалық қызмет көрсету талабының деңгейінен төмен түссе, Broker маржа бойынша талап қояды. Сіз меншікті капиталды талап деңгейінен қайта жоғары ету үшін, әдетте 2–5 жұмыс күні ішінде, қолма-қол ақша енгізуіңіз немесе бағалы қағаздарды сатуыңыз керек.
Егер сіз маржа бойынша талапты орындамасаңыз, Broker сізге ескертусіз бағалы қағаздарыңызды сата алады. Олар қандай позицияларды жою керегін таңдайды — сіз емес. Бұл салық салынатын капитал өсімін тудыруы және шығындарды бекітіп қоюы мүмкін.
Маржа қанша тұрады
Қарызға алған сомаға пайыз төлейсіз. Пайыздық мөлшерлемелер айтарлықтай өзгереді:
| Broker | Margin Rate ($10K) | $10K бойынша жылдық шығын |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75% (+$60/yr) | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
$50,000 маржа қалдығындағы ең арзан және ең қымбат Broker арасындағы айырмашылық жылына $2,500-ден асады. маржа мөлшерлемелерін салыстыруды қараңыз.
Маржалық сауда жасаудың тәуекелдері
Зиянның күшеюі. Маржа шығындарды да дәл солай көбейтеді, қалай пайда көбейтеді. Толық маржаланған позициядағы 20% төмендеу сіздің капиталыңыздың 40%-ын жояды.
Мәжбүрлі жапсыру. Broker маржа талабы орындалмаса, сізбен ақылдаспай-ақ кез келген уақытта және кез келген баға бойынша сіздің бағалы қағаздарыңызды сата алады.
Пайыз күн сайын есептеледі. Инвестицияларыңыз өзгермесе де, маржалық пайыз сіздің пайдаңызға емес, қарсыңызға есептеле береді. 10% мөлшерлемедегі $10,000 маржалық қалдық оны ұстау үшін ғана жылына $1,000 тұрады.
Жаңадан бастаушыларға арналмаған. Леверидждің, пайыздың және мәжбүрлі жапсыру тәуекелінің үйлесімі маржаны жаңа инвесторлар үшін жарамсыз етеді.
Қашан маржа орынды болады
Маржа мына жағдайларда қолайлы:
- Сандарын білетін белсенді трейдерлерге. Егер сізде дәлелденген артықшылығы бар стратегия болса және оны ұлғайту үшін левередж қажет болса.
- Қысқа мерзімді қарыз алу. Маржаны бірнеше күнге ғана пайдалану, айлар немесе жылдар емес.
- Портфельдік маржа. $100,000-нан асатын шоттар үшін тәуекелге негізделген маржа талаптары Regulation T-ға қарағанда тиімдірек болуы мүмкін.
Қарыз алмай-ақ мақсаттарына жете алатын ұзақ мерзімді buy-and-hold инвесторларына бұл сәйкес келмейді.
Жалпы сұрақтар
Қарызға (margin) сауда жасай аламын ба, пайыз төлемей? Жоқ. Қарызға алынған сома бойынша пайыз күн сайын есептеледі. Инвестицияларыңыз шығынға ұшыраса да, сіз пайыз төлейсіз.
Егер менің брокерімде margin бойынша қалдығым болса, ол банкротқа ұшыраса не болады? Брокер қарызға берген margin шотындағы акцияларды SIPC жойылуы (ликвидация) кезінде қайтарып алу қиынырақ болуы мүмкін. SIPC қамтуы сіздің таза меншікті капиталыңызға (net equity) әлі де қолданылады.
Margin опциондардағы левереджмен (leverage) бірдей ме? Жоқ. Опциондар левереджді келісімшарт құрылымы арқылы береді. Margin левереджді қарыз алу арқылы береді. Тәуекелдер мен механизмдер әртүрлі.
Қай жерден бастау керек
Егер сіз инвестициялауға жаңадан кірсеңіз, ақша шоты арқылы бастаңыз. Маржаға тек тәуекелдерді түсініп, ақша шотында тұрақты пайдаға қол жеткізгеннен кейін ғана ауысыңыз. Егер сіз маржамен сауда жасасаңыз, ең төменгі тарифтер үшін Interactive Brokers қолданыңыз. маржа ставкаларын салыстыруды оқыңыз.