Бұл инвестициялық кеңес емес. Берілген ақпарат тек білім беру және ақпараттық мақсаттарға арналған және кез келген қаржылық өнімді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс болып табылмайды.
Көтерме баға индексі (WPI) тұтынушыға дейінгі баға өндіруші деңгейінде болған кездегі бағалардың орташа өзгерісін өлшейді. Индексті ұлттық статистика органдары жариялайды, ал индекс инфляция деректеріне дейін позиция алғысы келетін трейдерлер үшін пайдалы макро сигнал болып табылады. WPI АҚШ-тағы Өндірушілердің баға индексімен (PPI) тығыз байланысты және екеуі көбіне бір-бірінің орнына қолданылады. WPI көтерме деңгейдегі тауарлардың бағаларын қамтиды, ал индекс тұтынушы инфляциясының жетекші индикаторы болып табылады.
WPI қалай құрастырылады
WPI көтерме бағалардың себетінен құрастырылады: әрбір тауардың көтерме экономикадағы маңыздылығына қарай салмақ беріледі. Себетке өндіруші деңгейіндегі шикізат, аралық тауарлар және дайын өнімдер кіреді. Салмақтар көтерме деңгейде сатылған тауарлардың құнына негізделеді, ал салмақтар экономиканың өзгерістерін көрсету үшін мезгіл-мезгіл жаңартылып отырады.
WPI ай сайын жарияланады, және инфляция деректерін бақылайтын трейдерлер үшін бұл шығарылым маңызды оқиға болып саналады. Шығарылымға негізгі көрсеткіш (headline), азық-түлік пен энергияны қоспайтын негізгі көрсеткіш (core), сондай-ақ санаттар бойынша егжей-тегжейлі деректер кіреді. Шығарылымды қадағалайтын трейдерлер күтпеген ауытқуларды (surprises) іздейді, ал күтпеген ауытқулар нарықтарды қозғалтатын факторға айналады.
WPI Баға индексі (Consumer Price Index, CPI)-ден ерекшеленеді: CPI тұтынушы деңгейіндегі баға өзгерістерін өлшейді. WPI CPI үшін жетекші индикатор болып табылады, өйткені көтерме бағалардағы өзгерістер әдетте тұтынушылық бағаларға бірнеше айлық кідіріс арқылы өтеді. Бұл кідіріс әдетте бірнеше айға созылады, ал өтудің болуын алдын ала болжап отырған трейдер CPI шығарылымына дейін позиция ала алады.
WPI-ды акциялармен саудада қолдануға арналған стратегиялар
Бірінші стратегия — WPI қозғалысына ең көп ұшырайтын секторлармен сауда жасау. Өсіп жатқан WPI өндіріс шығындарының артып жатқанын білдіреді, ал кіріс шығындары жоғары секторлар (өндіріс, материалдар, энергетика) ең көп әсерленеді. Өсіп жатқан WPI-ді күткен трейдер кіріс шығыны жоғары секторларды қысқа мерзімге (short) сата алады және кіріс шығыны төмен секторларды ұзақ мерзімге (long) сатып ала алады (қызмет көрсету, технология). Бұл — салыстырмалы құн (relative-value) стратегиясы, әрі секторлар кірістілігінің әркелкілігі (dispersion) саудаға пайда әкеледі.
Екінші стратегия — орталық банктің WPI-ге реакциясын саудалау. Өсіп жатқан WPI инфляцияның артып жатқанын көрсетеді, ал орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы жауап беруі мүмкін. Қатаң (hawkish) реакцияны күткен трейдер мықтырақ валютаға және кірістілік қисығының (yield curve) неғұрлым тегістелуіне (flatter) позиция ала алады. Бұл — макро-сауда, әрі активтер класы кірістілігінің әркелкілігі саудаға пайда әкеледі.
Үшінші стратегия — WPI жарияланымындағы күтпеген (surprise) компонентті саудалау. WPI санын болжайтын моделі бар трейдер жарияланымға дейін позиция алып, күтпеген нәтижеден пайда көре алады. Модель WPI мен басқа макро айнымалылар арасындағы тарихи байланыстың негізінде құрылады (мұнай бағасы, тауар бағалары, валюта қозғалыстары). Модель мінсіз емес, сондықтан трейдер ұтылатын емес, ұтылысқа әкелетін сауда-саттықтардың шағын пайызын күтуі керек.
Төртінші стратегия — WPI-ды басқа сауда-саттықтар үшін сүзгі ретінде қолдану. Акцияға қатысты жеке көзқарасы бар трейдер WPI-ды сүзгі ретінде пайдаланып, акцияның қолайлы макро ортада екенін анықтай алады. Өсіп жатқан кіріс шығындары әсерінен зардап шегетін акцияны өсіп жатқан WPI ортасында саудалау қиынырақ, сондықтан трейдер позиция алмас бұрын неғұрлым қолайлы ортаны күткенді жөн көруі мүмкін.
WPI-ға негізделген стратегиялардың шектеулері
Бірінші шектеу — WPI артқа қарайтын индикатор болып табылады. WPI бағалардың бұрыннан орын алған өзгерісін өлшейді, ал индекс болашақты болжай алмайды. WPI-ді алға қарайтын индикатор ретінде пайдаланатын трейдер үрдіс жалғасады деген болжам жасайды, бірақ бұл болжам қате болуы мүмкін.
Екінші шектеу — WPI қайта қаралуға (revision) жатады. WPI-дің бастапқы жарияланымы көбіне келесі айларда қайта қаралады, әрі қайта қараулар елеулі болуы мүмкін. Бастапқы жарияланымға сүйеніп әрекет ететін трейдер қайта қаралу тәуекеліне ұшырайды, және қайта қаралым жарияланған кезде сауда трейдерге қарсы қозғалып кетуі ықтимал.
Үшінші шектеу — WPI басқа макро айнымалылармен өзара байланысқан (корреляцияланған). WPI-мен сауда жасайтын трейдер іс жүзінде кеңірек макро ортаға да сауда жасап отыр, яғни бұл таза WPI-ге ставка емес. WPI-ге ғана оқшау ставка жасау үшін трейдер басқа айнымалыларды бақылауы қажет, ал бұл бақылауға практикада қол жеткізу қиын.
Төртінші шектеу — WPI әрдайым тұтынушылық инфляцияның жетекші индикаторы бола бермейді. көтерме бағалардан тұтынушы бағаларына өтудің (pass-through) деңгейі секторға, елге және уақыт кезеңіне байланысты. Өтудің тұрақты болатынын болжайтын трейдер оның өзгеруі мүмкін деген тәуекелге ұшырайды, ал сауда трейдерге қарсы қозғалып кетуі ықтимал.
Тәуекелді қалай басқаруға болады
Адал жауап — WPI-ді көптеген фактордың бірі ретінде пайдалану, оны сауда жасауға жалғыз негіз етпеу. Акцияға қатысты нақты көзқарасы бар, секторға қатысты көзқарасы бар және макро көзқарасы бар (соның ішінде WPI) трейдер WPI-ді дұрыс қолданады. Тек WPI-ге ғана сүйенетін трейдер WPI-дің шектеулеріне ұшырайды, ал сауда әлсіз болады.
Екінші жауап — WPI бойынша сауданы шоттың шағын пайызына дейін ғана көлемдеу. WPI — макро айнымалы, ал макро айнымалыға қатысты трейдердің артықшылығы әдетте аз болады. Сауданы шоттың 5% немесе 10% көлеміне дейін көлемдейтін трейдер қате болса да шағын шығынға ұшырайды, әрі ол шығынды қалпына келтіруге болады. Сауданы шоттың 50% немесе 100% көлеміне дейін көлемдейтін трейдер үлкен шығынға ұшырайды, ал бұл шығынды қалпына келтіру қиын болуы мүмкін.
Қатысты ресурстар
Қай жерден бастау керек
Егер сіз WPI-ді сауда сигналы ретінде бағалап жатсаңыз, ең пайдалы жаттығу — тарихи деректер бойынша WPI-ге негізделген қарапайым стратегияны backtest жасап, нәтижесін бағалау. Біздің broker comparison бөлімінде әр broker бойынша активтердің қамтылуы және зерттеу мүмкіндіктері көрсетілген; бұл сіз саудаға кіріспес бұрын не қолжетімді екенін түсінуге көмектеседі.