នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
การลงทุนใน ETF เป็นวิธีที่ง่ายที่สุดและมีค่าใช้จ่ายต่ำที่สุดในการสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย โบรกเกอร์ที่คุณเลือกจะเป็นตัวกำหนดว่าคุณสามารถซื้อ ETF แบบไม่เสียค่านายหน้าคอมมิชชั่นได้หรือไม่ คุณสามารถซื้อหุ้นแบบเศษส่วนได้หรือไม่ และคุณต้องจ่ายค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นต่อเนื่องมากน้อยเพียงใด ใน 2026 โบรกเกอร์ทั้งสี่รายที่ครอบคลุมในบทความนี้เสนอค่าคอมมิชชั่น ETF เท่ากับ $0 — ดังนั้นความแตกต่างจึงขึ้นอยู่กับหุ้นแบบเศษส่วน การคัดเลือกกองทุน การเข้าถึงตลาดต่างประเทศ และคุณภาพของแพลตฟอร์ม
កំពូល 4 Broker សម្រាប់ការវិនិយោគ ETF ក្នុង 2026
1. Fidelity — ល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ETF
Fidelity បានដកកម្រៃជើងសារចេញសម្រាប់ ETF ដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកទាំងអស់ក្នុងឆ្នាំ 2019 ហើយមិនបានដាក់ត្រឡប់មកវិញឡើយ។ ETF សំខាន់ៗទាំងអស់ជួញដូរដោយគ្មានកម្រៃជើងសារ៖ iShares (ITOT, IVV, AGG), Vanguard (VTI, VOO, BND), Schwab ETFs, មូលនិធិ SPDR និងមានច្រើនរាប់ពាន់ទៀត។ មិនមានការរឹតត្បិតថា ETF មួយណាដែលមានសិទ្ធិ — ប្រសិនបើវាជួញដូរនៅលើផ្សារអាមេរិក វាមានតម្លៃ $0 ក្នុងការទិញ ឬលក់។ គ្មានប្រាក់អប្បបរមាគណនី។ គ្មានកម្រិតអប្បបរមាសម្រាប់ការជួញដូរ។
ចំណុចលេចធ្លោសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ETF គឺការទិញភាគហ៊ុនជាប្រភាគ (fractional shares) ចាប់ពី $1។ អ្នកអាចវិនិយោគបានត្រឹមតែ $100 ទៅក្នុង VTI ទោះបីជាតម្លៃភាគហ៊ុន $260 ក៏ដោយ ហើយកាន់កាប់ 0.3846 ភាគហ៊ុន។ រាល់ដុល្លារដំណើរការភ្លាមៗ — គ្មានការខាតបង់ពីសាច់ប្រាក់ដែលមិនបានវិនិយោគ។ អ្នកអាចរៀបចំការវិនិយោគបន្តដោយស្វ័យប្រវត្តិ (automatic recurring investments) នូវចំនួនដុល្លារណាមួយ ទៅក្នុង ETF ណាមួយ។ កំណត់ $200 រៀងរាល់ថ្ងៃច័ន្ទទៅ VTI, $100 រៀងរាល់ថ្ងៃសុក្រ (មួយសប្តាហ៍ម្តង) ទៅ VXUS ហើយការបញ្ជាទិញនឹងបំពេញតាមចំនួនដុល្លារពិតប្រាកដរបស់អ្នក។ Fidelity's DRIP (dividend reinvestment) ទិញភាគហ៊ុនជាប្រភាគនៃ ETF ដូចគ្នាដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយគ្មានថ្លៃ។
មូលនិធិ mutual funds សន្ទស្សន៍ Zero របស់ Fidelity (FZROX, FZILX, FNILX, FZIPX) មានអត្រាចំណាយ (expense ratio) 0.00%។ វាមិនមែនជា ETF ទេ ប៉ុន្តែនៅក្នុងគណនីដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធ (IRA, 401(k)) វាបំពេញគោលបំណងដូចគ្នានៃការទិញ-កាន់ (buy-and-hold) ដោយគ្មានថ្លៃបន្ត។ សម្រាប់គណនីដែលជាប់ពន្ធ (taxable accounts) សូមប្រើ ETF ដើម្បីទទួលបានប្រសិទ្ធភាពពន្ធ។
ប្រាក់អប្បបរមាគណនី៖ $0។ កម្មវិធីទូរស័ព្ទវាយតម្លៃ 4.8/5 នៅលើ iOS។ សេវាកម្មអតិថិជន 24/7 តាមទូរស័ព្ទ ការជជែក (chat) និងនៅទីតាំងសាខា 200+ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ Fidelity ផ្តល់មុខងារ basket portfolio ដែលអនុញ្ញាតឲ្យអ្នកបង្កើត និងកែសម្រួល (rebalance) ការបែងចែក ETF ផ្ទាល់ខ្លួនបានក្នុងមួយចុច។
2. Vanguard — អ្នកផ្តល់ ETF ដែលមានតម្លៃទាបបំផុត
Vanguard បានបង្កើតមូលនិធិអាំងដិចដំបូងក្នុងឆ្នាំ 1976 ហើយនៅតែជាអ្នកដឹកនាំផ្នែកតម្លៃទាបក្នុង 2026។ VTI (Total US Stock Market, 0.03% expense ratio) មានភាគហ៊ុន 3,700+ និងចំណាយ $3 ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រាល់ការវិនិយោគ $10,000។ VOO (S&P 500, 0.03%) , VXUS (Total International, 0.07%) និង BND (Total Bond Market, 0.03%) រួមគ្នាផ្តល់ឲ្យអ្នកនូវផលប័ត្រពិភពលោកពេញលេញ សម្រាប់ blended expense ratio ក្រោម 0.05%។
រចនាសម្ព័ន្ធកម្មសិទ្ធិរួមរបស់ Vanguard ក្នុងនាមជាមូលនិធិ (mutual ownership) គឺមានលក្ខណៈពិសេសក្នុងឧស្សាហកម្មនេះ៖ មូលនិធិជាម្ចាស់ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រង ដូច្នេះប្រាក់ចំណេញត្រឡប់ទៅអ្នកវិនិយោគវិញក្នុងទម្រង់ជា expense ratios ទាបជាង។ ក្នុង 2026 Vanguard គ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិជាង $8 trillion ហើយបន្តបន្ថយថ្លៃសេវាលើបណ្តុំផលិតផលរបស់ខ្លួន។ ការលើកទឹកចិត្តរបស់ក្រុមហ៊ុនត្រូវនឹងអ្នក — ពេលថ្លៃចុះ អ្នករក្សាបានច្រើនជាងនៃប្រាក់ចំណេញ។
ការវិនិយោគលើ fractional share នៅ Vanguard ត្រូវបានកំណត់ត្រឹមតែ Vanguard ETFs ប៉ុណ្ណោះ។ អ្នកមិនអាចទិញ fractional shares នៃ iShares, Schwab, ឬ SPDR ETFs បានទេ។ សម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលកំពុងបង្កើតផលប័ត្រតែ Vanguard — VTI, VXUS, BND និងគ្មានអ្វីផ្សេង — វាគ្រប់គ្រាន់។ ប៉ុន្តែសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលលាយ ETF providers វាជាដែនកំណត់មួយ។ វេទិកា និងកម្មវិធីទូរស័ព្ទរបស់ Vanguard (4.2/5 នៅលើ iOS) មានមុខងារបាន ប៉ុន្តែមិនសូវរលូនដូច Fidelity ឬ Schwab។ សម្រាប់អ្នកវិនិយោគแบบ buy-and-hold ដែលចូលប្រើប្រាស់តែម្តងក្នុងមួយត្រីមាស គុណភាពវេទិកាមិនសូវសំខាន់ជាងថ្លៃសេវារបស់មូលនិធិ។
អប្បបរមាគណនី៖ $0 សម្រាប់គណនី brokerage។ មូលនិធិ mutual មួយចំនួនតម្រូវឲ្យមាន $3,000 ជាការវិនិយោគដំបូងអប្បបរមា (Admiral shares) ប៉ុន្តែ ETF មិនមានអប្បបរមាលើសពីតម្លៃភាគហ៊ុននោះទេ។
Full review។ សូមមើល មគ្គុទេសក៍វិនិយោគលើ index fund។
3. Charles Schwab — ជម្រើស ETF និងមូលនិធិរួមដោយគ្មានកម្រៃទូលំទូលាយបំផុត
Schwab គឺជាឈ្មួញកណ្តាលដ៏ធំដំបូងគេដែលលុបកម្រៃ ETF។ សព្វថ្ងៃនេះ ETF ដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកទាំងអស់ អាចជួញដូរដោយគ្មានកម្រៃនៅលើវេទិការបស់ Schwab។ ETF ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Schwab មានអត្រាកម្រៃចំណាយ (expense ratios) ដែលប្រកួតប្រជែងក្នុងឧស្សាហកម្ម៖ SCHB (US Broad Market, 0.03%) , SCHF (International Developed, 0.06%) , SCHE (Emerging Markets, 0.05%) និង SCHZ (US Aggregate Bond, 0.03%)។
អ្វីដែលធ្វើឲ្យ Schwab លេចធ្លោ គឺនៅក្នុងសកលមូលនិធិរបស់វា លើសពី ETF។ មានមូលនិធិរួម (mutual funds) ដែលមិនគិតកម្រៃប្រតិបត្តិការ (no-transaction-fee) ជាង 4,000 ដែលអាចប្រើបាន រួមទាំងមូលនិធិអនុលោមសន្ទស្សន៍ (index funds) របស់ Schwab ផ្ទាល់ (SWTSX នៅ 0.03%, SWISX នៅ 0.06%, SWAGX នៅ 0.04%)។ គ្មាន Broker ផ្សេងណាដែលផ្គូផ្គងនឹងទំហំទូលំទូលាយនៃជម្រើសមូលនិធិដែលគ្មានកម្រៃនេះទេ។ វេទិកាជួញដូរ thinkorswim ផ្តល់ឧបករណ៍ធ្វើក្រាហ្វិកកម្រិតខ្ពស់ ការត្រង (screening) និងការវិភាគ សម្រាប់វិនិយោគិនដែលចង់បានសមត្ថភាពស្រាវជ្រាវកាន់តែជ្រៅ ទន្ទឹមនឹងការកាន់កាប់ ETF របស់ពួកគេ។
ចន្លោះប្រហោងមួយដែលគួរឲ្យកត់សម្គាល់៖ Schwab មិនផ្តល់សិទ្ធិទិញ ETF ជាបំណែក (fractional ETF shares) ទេ។ Schwab Stock Slices អនុញ្ញាតឲ្យអ្នកទិញភាគហ៊ុនជាបំណែកនៃ S&P 500 សម្រាប់ភាគហ៊ុនបុគ្គលចាប់ពី $5 ប៉ុន្តែកម្មវិធីនេះមិនរាប់បញ្ចូល ETF ទេ។ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគ $500 រៀងរាល់ខែ ហើយ VTI ជួញដូរនៅ $260 នោះអ្នកទិញ 1 ភាគហ៊ុន ហើយ $240 នៅសល់ក្នុងសាច់ប្រាក់ (cash) ដោយមិនបានវិនិយោគ។ ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ នោះគឺ $2,880 មិនបានវិនិយោគ។ ក្នុងរយៈពេល 20 ឆ្នាំ ការចំណាយឱកាស (opportunity cost) ពីការអូសយឺតនៃសាច់ប្រាក់នេះ មានសារៈសំខាន់ខ្លាំង។ សម្រាប់វិនិយោគិន ETF ដែលធ្វើ dollar-cost average ជាចំនួនថេរជាប្រាក់ដុល្លារ នេះគឺជាចំណុចខ្សោយធំបំផុតរបស់ Schwab។
4. Interactive Brokers — ល្អបំផុតសម្រាប់ការចូលប្រើ ETF ទូទាំងពិភពលោក
Interactive Brokers ភ្ជាប់ទៅកាន់ផ្សារប្រតិបត្តិការនៅ 33 ប្រទេស ដោយផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវការចូលប្រើ ETF ដែលបានចុះបញ្ជីនៅទីក្រុងឡុងដ៍ តូក្យូ ហ្វ្រែងកហ្វឺត ហុងកុង តូរ៉ុនតូ និងម៉ិកស៊ិក។ ប្រសិនបើអ្នកចង់បានការប៉ះពាល់ទៅនឹង ETF ដែលមានទីលំនៅនៅអៀរឡង់ (ពេញនិយមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគមិនមែនសហរដ្ឋអាមេរិក ដោយសារហេតុផលពន្ធលើមរតក) ETF តាមប្រទេសដែលមិនមាននៅក្នុងទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក ឬ ETF បំណុលអន្តរជាតិ នោះ IBKR គឺជាអ្នក Broker ធំៗតែមួយគត់នៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលផ្តល់ការចូលប្រើនេះ។
ETF ដែលបានចុះបញ្ជីក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក អាចជួញដូរដោយមិនគិតកម្រៃ (commission-free) នៅលើ IBKR Lite។ IBKR Pro គិតប្រហែល $0.005 ក្នុងមួយហ៊ុន (share) ជាមួយនឹងអប្បបរមា $1 — ស្ទើរតែមិនសំខាន់សម្រាប់ការជួញដូរ ETF ភាគច្រើន។ ការប្តូររូបិយប័ណ្ណកើតឡើងតាមអត្រា spot rate ដោយមានអប្បបរមា $2 ក្នុងមួយប្រតិបត្តិការ ដែលថោកជាង Broker ផ្សេងទៀត។ ETF ដែលចុះបញ្ជីនៅអឺរ៉ុប មានថ្លៃសេវាដែលអាស្រ័យលើផ្សារនីមួយៗ និងប្រទេសនីមួយៗ។
ហ៊ុន ETF ប្រភាគ (fractional ETF shares) មានសម្រាប់ ETF ដែលបានចុះបញ្ជីក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកមួយចំនួននៅ IBKR ប៉ុន្តែភាពអាចប្រើបានអាស្រ័យលើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (liquidity) និងលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យទំហំទីផ្សារ (market cap criteria) ដែលកំណត់ដោយ Broker។ មិនមែន ETF ទាំងអស់សុទ្ធតែមានលក្ខណៈសម្បត្តិឡើយ។ វេទិកា Trader Workstation (TWS) មានអានុភាពខ្លាំងណាស់ ប៉ុន្តែមានកម្រិតរៀនសូត្រខ្ពស់។ សម្រាប់ Portfolio ETF ប្រភេទទិញ-កាន់ (buy-and-hold) ដែលមានមូលនិធិ 2 ទៅ 4 TWS គឺលើសតម្រូវការ។ ប្រើ IBKR តែបើអ្នកត្រូវការការចូលប្រើ ETF អន្តរជាតិ ឬចង់បានអត្រា margin ទាបបំផុតក្នុងឧស្សាហកម្ម។
ការវិនិយោគ ETF មើលឃើញក្នុងពេលខ្លី
| លក្ខណៈពិសេស | Fidelity | Vanguard | Schwab | IBKR |
|---|---|---|---|---|
| ថ្លៃកម្មសិទ្ធិ ETF (សហរដ្ឋអាមេរិក) | $0 | $0 | $0 | $0 |
| ភាគហ៊ុន ETF បែងចែក (Fractional) | បាទ/ចាស, $1+ | មានតែ Vanguard ETFs | ទេ | ETF ដែលបានជ្រើសរើស |
| ជួរអត្រាការចំណាយ ETF ផ្ទាល់ (exp. ratio) | N/A (ដៃគូ) | 0.03% – 0.15% | 0.03% – 0.08% | N/A (ចូលប្រើ) |
| មូលនិធិ mutual fund គ្មានថ្លៃ | គ្មានមូលនិធិ (0.00%) | Admiral shares | 4,000+ NTF | NTF មានកំណត់ |
| ការចូលប្រើ International ETF | មានតែ US-listed | មានតែ US-listed | មានតែ US-listed | 33 ប្រទេស |
| DRIP (បញ្ចូលភាគលាភឡើងវិញ) | បាទ/ចាស | បាទ/ចាស | បាទ/ចាស | បាទ/ចាស |
| ការវិនិយោគ ETF ដោយស្វ័យប្រវត្តិ | បាទ/ចាស | ទេ (តែ mutual funds) | ទេ (តែ mutual funds) | ទេ |
| តម្រូវការបើកគណនីអប្បបរមា | $0 | $0 | $0 | $0 |
| ការវាយតម្លៃកម្មវិធីទូរសព្ទ | 4.8 | 4.2 | 4.7 | 4.4 |
យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ ETF — ផតហ្វូលីយ៉ូ “Lazy” សម្រាប់រាល់ Broker
ផតហ្វូលីយ៉ូ “lazy” ប្រើ ETF ពីរ ទៅបួន, ត្រូវការការថែទាំតិចបំផុត, និងជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ធ្វើបានល្អជាងមូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងដោយសកម្មភាគច្រើន។ ការធ្វើសមតុល្យ (rebalancing) ចំណាយពេល 10 នាទីតែម្ដងក្នុងមួយឆ្នាំ។ ខាងក្រោមនេះជាផតហ្វូលីយ៉ូ ៣ ដែលអ្នកអាចបង្កើតបាននៅរាល់ Broker ជាមួយនឹង ticker និងថ្លៃចំណាយច្បាស់លាស់។
ប័ណ្ណ 1 មូលនិធិ៖ ភាគហ៊ុនសរុបពិភពលោក
ETF មួយដែលគ្របដណ្តប់ភាគហ៊ុនទូទាំងពិភពលោកតាមទម្ងន់តាមមូលធនទីផ្សារ។ គ្មានការតុល្យភាពឡើងវិញ។ គ្មានការសម្រេចចិត្តបន្ទាប់ពីការទិញដំបូង។
| Ticker | Name | Expense Ratio | Holdings |
|---|---|---|---|
| VT | Vanguard Total World Stock ETF | 0.07% | ភាគហ៊ុន 9,800+ ក្រុមហ៊ុន, ~60% សហរដ្ឋអាមេរិក / 40% អន្តរជាតិ |
VT អាចរកបានដោយគ្មានកម្រៃជើងសេវា (commission-free) នៅ Fidelity, Schwab, និង Vanguard។ តម្លៃប្រចាំឆ្នាំលើប័ណ្ណ $100,000៖ $70។ មិនមានប័ណ្ណសាមញ្ញជាងនេះទេ។
ការរៀបចំ 2 មូលនិធិ៖ សហរដ្ឋអាមេរិក + អន្តរជាតិ
ETF ចំនួន 2 អនុញ្ញាតឲ្យអ្នកគ្រប់គ្រងសមាមាត្រ សហរដ្ឋអាមេរិក/អន្តរជាតិ។ ការបែងចែកធម្មតា មានចន្លោះពី 60/40 ដល់ 80/20 សហរដ្ឋអាមេរិក/អន្តរជាតិ។ អ្នកធ្វើការកែសម្រួលឡើងវិញម្តងក្នុងមួយឆ្នាំ។
| តួនាទី | Fidelity Pick | Vanguard Pick | Schwab Pick |
|---|---|---|---|
| ភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិក | VTI (0.03%) ឬ ITOT (0.03%) | VTI (0.03%) | SCHB (0.03%) |
| ភាគហ៊ុនអន្តរជាតិ | VXUS (0.07%) ឬ IXUS (0.06%) | VXUS (0.07%) | SCHF (0.06%) + SCHE (0.05%) |
នៅការបែងចែក 70/30 សមាមាត្រចំណាយរួម (expense ratio) មាន 0.042% ដល់ 0.048% អាស្រ័យលើ Broker និងការជ្រើសរើស ticker។ សម្រាប់ Portfolio ទំហំ $250,000 នោះ វាមានប្រហែល $105 ទៅ $120 ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់ថ្លៃមូលនិធិ។
ប័ណ្ណ 3 មូលនិធិ៖ សហរដ្ឋអាមេរិក + អន្តរជាតិ + មូលបត្របំណុល
បន្ថែម bond ETF ដើម្បីកាត់បន្ថយភាពប្រែប្រួលនៃផលប័ត្រ។ ការបែងចែកមូលបត្របំណុលជាទូទៅនឹងកើនឡើងនៅពេលអ្នកខិតជិតដល់ពេលចូលនិវត្តន៍។ ចំណុចចាប់ផ្តើមទូទៅគឺ “អាយុដក 20” ក្នុងមូលបត្របំណុល។
| តួនាទី | Fidelity Pick | Vanguard Pick | Schwab Pick |
|---|---|---|---|
| ភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិក | VTI (0.03%) | VTI (0.03%) | SCHB (0.03%) |
| ភាគហ៊ុនអន្តរជាតិ | VXUS (0.07%) | VXUS (0.07%) | SCHF (0.06%) + SCHE (0.05%) |
| មូលបត្របំណុលសហរដ្ឋអាមេរិក | BND (0.03%) ឬ AGG (0.03%) | BND (0.03%) | SCHZ (0.03%) |
នៅការបែងចែក 60/30/10 អត្រាចំណាយសរុប (blended expense ratio) ប្រហែលជា 0.038% នៅ Fidelity, 0.043% នៅ Vanguard និង 0.042% នៅ Schwab។ លើផលប័ត្រ $250,000 ភាពខុសគ្នាចំណាយប្រចាំឆ្នាំរវាង Broker ទាំងបីមានតិចជាង $15។ ជ្រើសរើស Broker ដែលអ្នកពេញចិត្តលើវេទិកា និងមុខងារ — ភាពខុសគ្នាថ្លៃលើផលប័ត្រ ETF ចំនួនបីគឺតូចណាស់ដល់កម្រិត “rounding-error”។
ភាគហ៊ុនជាបំណែក និងការវិនិយោគ ETF
ភាគហ៊ុនជាបំណែក មានន័យថា អ្នកអាចវិនិយោគជាចំនួនប្រាក់ថេរ ដោយមិនអាស្រ័យលើតម្លៃភាគហ៊ុនមួយរបស់ ETF។ បើគ្មានភាគហ៊ុនជាបំណែក តម្លៃភាគហ៊ុន $500 នឹងបង្ខំឲ្យអ្នកទិញតែជាចំនួន $500 ជាដំណាក់កាលៗ។ រាល់ដុល្លារដែលលើសពីភាគហ៊ុនពេញបន្ទាប់ នឹងនៅជាសាច់ប្រាក់ (cash) ដែលបង្កើតការអូសយឺតលើប្រាក់ចំណេញ (drag)។
Fidelity នាំមុខលើភាគហ៊ុនជាបំណែកសម្រាប់ ETF។ អ្នកអាចវិនិយោគត្រឹមតែ $1 ទៅក្នុង ETF ដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកណាមួយ។ រៀបចំការវិនិយោគស្វ័យប្រវត្តិជារៀងរាល់ពេល — $200 រៀងរាល់ថ្ងៃច័ន្ទចូល VTI, $100 រៀងរាល់ថ្ងៃសុក្រ (មួយថ្ងៃទៀត) ចូល VXUS — ហើយការបញ្ជាទិញនឹងត្រូវបានប្រតិបត្តិតាមចំនួនប្រាក់ដាច់ខាតរបស់អ្នក។ Fractional DRIP នឹងទិញភាគហ៊ុនជាបំណែកដោយស្វ័យប្រវត្តិពីប្រាក់ចំណូលភាគលាភ (dividend) រហូតដល់ $0.01។
Vanguard គាំទ្រភាគហ៊ុនជាបំណែកតែសម្រាប់ ETF របស់ Vanguard ប៉ុណ្ណោះ — VTI, VOO, BND, VXUS និងសមាសភាពផ្សេងៗក្នុងបន្ទាត់ Vanguard។ អ្នកមិនអាចទិញ “ចំណែក” $50 នៃ ITOT ឬ SCHB បានទេ។ សម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលប្រើតែ Vanguard នេះគ្រប់គ្រាន់ហើយ។ ប៉ុន្តែសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលលាយ ETF មិនមែន Vanguard នោះ កម្រិតនេះមានន័យថា តំណែងទាំងនោះត្រូវទិញជាភាគហ៊ុនពេញៗ។
Schwab មិនផ្តល់ភាគហ៊ុនជាបំណែកសម្រាប់ ETF ទេ។ Schwab Stock Slices (អប្បបរមា $5, តែភាគហ៊ុន S&P 500) មិនរួមបញ្ចូល ETF។ ប្រសិនបើ VTI ជួញដូរនៅ $260 ហើយអ្នកដាក់ប្រាក់ $500 ក្នុងមួយខែ នោះអ្នកទិញ 1 ភាគហ៊ុន ហើយនៅសល់ $240 ជាសាច់ប្រាក់។ ប្រសិនបើ $500 ក្នុងមួយខែរយៈពេល 20 ឆ្នាំ ដោយទទួលបានប្រាក់ចំណេញទីផ្សារ 7% បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 0% លើសាច់ប្រាក់ដែលអង្គុយស្ងៀម (idle cash) នោះ “ឱកាសដែលខកខាន” (opportunity cost) នឹងលើស $120,000។
Interactive Brokers ផ្តល់ភាគហ៊ុនជាបំណែកសម្រាប់ ETF ដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកមួយចំនួន ដោយផ្អែកលើលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យអំពីសាច់ងាយស្រួល (liquidity) និងមូលធនទីផ្សារ (market cap)។ ភាពអាចប្រើបានប្រែប្រួលតាមសញ្ញា (symbol)។ សូមបញ្ជាក់ថា ETF ជាក់លាក់របស់អ្នកមានសិទ្ធិ (eligible) នៅលើ IBKR មុនពេលផ្តល់មូលនិធិទៅគណនីសម្រាប់ការវិនិយោគជាបំណែក។
ភាគហ៊ុនជាបំណែកមានសារៈសំខាន់បំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលធ្វើការបែងចែកប្រាក់ថេរតាមរយៈ dollar-cost averaging។ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគ $500 រៀងរាល់ខែជានិច្ច ភាគហ៊ុនជាបំណែកធានាថា $500 ទាំងអស់ទៅធ្វើការភ្លាមៗ។ បើគ្មានវា ការចូលរួមជាក់ស្តែងរបស់អ្នកតែងតែតិចជាងចំនួនដែលអ្នកមានបំណងបន្តិចបន្តួច។
តម្លៃ 30 ឆ្នាំនៃជម្រើស Broker ETF របស់អ្នក
ភាពខុសគ្នាតូចៗក្នុងអត្រាចំណាយ (expense ratios) អាចកើនឡើងទៅជាចំនួនធំៗក្នុងរយៈពេលវិនិយោគពេញមួយជីវិត។ ខាងក្រោមនេះជាអ្វីដែលការវិនិយោគ $500 ក្នុងមួយខែ មើលទៅក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំ នៅកម្រិតចំណាយផ្សេងៗ។
| សេណារីយ៉ូ | តម្លៃប្រចាំឆ្នាំ (ឆ្នាំទី 1) | ប្រាក់បន្ទាប់ពី 30 ឆ្នាំ | ថ្លៃសរុបក្នុង 30 ឆ្នាំ | ផលប៉ះពាល់ថ្លៃ |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity Zero funds (0.00%) | $0 | ~$566,000 | $0 | ជាមូលដ្ឋាន (Baseline) |
| Vanguard ETFs (0.03%) | ~$15 | ~$560,000 | ~$12,500 | −$6,000 |
| ETF សកម្មជាមធ្យម (0.50%) | ~$250 | ~$475,000 | ~$165,000 | −$91,000 |
| មូលនិធិថ្លៃខ្ពស់ (1.00%) | ~$500 | ~$405,000 | ~$280,000 | −$161,000 |
ការសន្មត់: បញ្ចូល $500 រៀងរាល់ខែ, ទទួលបានផលតបស្នងប្រចាំឆ្នាំ 7% មុនពេលថ្លៃ, រយៈពេល 30 ឆ្នាំ, ថ្លៃត្រូវបានដកចេញពីផលតបស្នង។ លេខបានបង្គត់ទៅជិតបំផុតដល់មួយពាន់។ លទ្ធផលពិតប្រាកដអាស្រ័យលើការឡើងចុះទីផ្សារ និងលំនាំនៃការបញ្ចូល។
គម្លាតរវាង Vanguard ETFs (0.03%) និង ETF ដែលមានតម្លៃជាមធ្យម (0.50%) ក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំ គឺប្រហែល $91,000។ រវាង Fidelity Zero funds និងមូលនិធិដែលមាន expense ratio 1.00% គម្លាតលើស $160,000។ នេះជាលុយដែលបាត់បង់ដោយសារតែថ្លៃ — មិនមែនភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ, មិនមែនពេលវេលាមិនល្អ, មិនមែនការជ្រើសរើសវិនិយោគមិនត្រឹមត្រូវ។ គ្រាន់តែជាគណិតវិទ្យានៃថ្លៃ ដែលត្រូវបានដកចេញពីការរួមបញ្ចូល (compounding returns)។
Broker ទាំងបួននៅក្នុងមគ្គុទេសក៍នេះ គិតថ្លៃ $0 សម្រាប់ការជួញដូរ ETF ដែលចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ថ្លៃកម្រៃជួញដូរ (trading commission) មិនមែនជាចំណុចខុសគ្នាទៀតទេ។ expense ratio ដែលបន្តជារៀងរាល់ពេល គឺជាតម្លៃដែលកើនឡើងជាមួយការរួមបញ្ចូល — ទាំងសម្រាប់ ឬប្រឆាំងអ្នក — ក្នុងរយៈពេលរាប់ទសវត្សរ៍។ ជ្រើសរើស ETF ទូលំទូលាយតម្លៃទាបបំផុត ដែលមាននៅក្នុង Broker ដែលអ្នកជ្រើសរើស ហើយកាន់វាទុក។
ប្រសិទ្ធភាពពន្ធនៃ ETF ប្រៀបនឹងមូលនិធិវិនិយោគ (Mutual Funds)
ETF មានប្រសិទ្ធភាពពន្ធខ្ពស់ជាងមូលនិធិវិនិយោគប្រពៃណី។ នៅពេលដែលមូលនិធិវិនិយោគលក់ទ្រព្យសកម្មដែលមានប្រាក់ចំណេញ វាត្រូវតែចែកចាយប្រាក់ចំណេញដើមទុន (capital gain) នោះទៅឲ្យម្ចាស់ភាគហ៊ុនទាំងអស់ — ទោះបីជាពួកគេមិនបានលក់ភាគហ៊ុនណាមួយក្នុងអំឡុងឆ្នាំក៏ដោយ។ ការចែកចាយប្រាក់ចំណេញដើមទុនទាំងនេះ គឺជាព្រឹត្តិការណ៍ដែលត្រូវបង់ពន្ធ។
ETF ជៀសវាងបញ្ហានេះតាមរយៈដំណើរការបង្កើត និងលោះ (creation and redemption) ជាប្រភេទ (in-kind)។ អ្នកចូលរួមដែលមានសិទ្ធិ (Authorized participants — ស្ថាប័នធំៗ) ផ្លាស់ប្តូរបណ្តុំ (baskets) នៃមូលដ្ឋានទ្រព្យសកម្មសម្រាប់ភាគហ៊ុន ETF (ឬផ្ទុយទៅវិញ) ដែលអនុញ្ញាតឲ្យ ETF អាចបោះចោលភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានទាប (low-basis shares) ដោយមិនបង្កឲ្យមានព្រឹត្តិការណ៍ដែលត្រូវបង់ពន្ធសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលនៅសល់។ ជាក់ស្តែង ETF ទូលំទូលាយលើទីផ្សារ ដូចជា VTI, ITOT, និង SCHB មិនបានចែកចាយប្រាក់ចំណេញដើមទុនក្នុងរយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍។
នៅក្នុង 2026 មូលនិធិវិនិយោគលើសន្ទស្សន៍ (index mutual funds) ធំៗពី Vanguard និង Fidelity ក៏មិនមានការចែកចាយប្រាក់ចំណេញដើមទុនអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំដែរ។ ប៉ាតង់របស់ Vanguard លើរចនាសម្ព័ន្ធ ETF ជា share-class (ផុតសុពលភាពនៅឆ្នាំ 2023) បានអនុញ្ញាតឲ្យមូលនិធិវិនិយោគ mutual funds របស់ Vanguard ទទួលបានប្រសិទ្ធភាពពន្ធដូចគ្នានឹង ETF។ មូលនិធិវិនិយោគលើសន្ទស្សន៍ (index mutual funds) របស់ Fidelity បានជៀសវាងការចែកចាយប្រាក់ចំណេញដើមទុនតាមរយៈបច្ចេកទេសគ្រប់គ្រងពន្ធ។ ទោះយ៉ាងណា នេះមិនត្រូវបានធានាទេ — រលកនៃការលោះ (redemptions) របស់វិនិយោគិន អាចបង្ខំឲ្យមូលនិធិវិនិយោគលក់ទ្រព្យសកម្ម និងចែកចាយប្រាក់ចំណេញ។
ច្បាប់ជាក់ស្តែង៖ ប្រើ ETF សម្រាប់គណនី brokerage ដែលជាប់ពន្ធ (taxable brokerage accounts) នៅពេលដែលប្រសិទ្ធភាពពន្ធមានសារៈសំខាន់។ នៅក្នុង IRA និង 401(k)s ប្រសិទ្ធភាពពន្ធមិនសំខាន់ទេ ព្រោះរាល់ប្រតិបត្តិការនៅក្នុងគណនីត្រូវបានពន្យារពន្ធ ឬមិនត្រូវបង់ពន្ធ។ នៅក្នុងគណនីដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធ (tax-advantaged accounts) សូមជ្រើសរើសយានណាមួយ — ETF ឬ mutual fund — ដែលមានអត្រាចំណាយ (expense ratio) ទាបបំផុត និងសមស្របបំផុតនឹងតម្រូវការចំណាយជាប្រចាំ (dollar-cost averaging) របស់អ្នក។
អ្វីផ្សេងទៀតដែលត្រូវពិនិត្យមើលនៅក្នុង Broker សម្រាប់ ETF
ការវិនិយោគ ETF ដោយស្វ័យប្រវត្តិ។ Fidelity គឺជា Broker ធំតែមួយគត់ដែលគាំទ្រការវិនិយោគដដែលៗដោយស្វ័យប្រវត្តិចូលទៅក្នុង ETFs។ អ្នកអាចកំណត់ពេលការទិញដដែលៗដែលផ្អែកលើចំនួនប្រាក់ដុល្លារ សម្រាប់ ETF ដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកណាមួយ ក្នុងចន្លោះពេលណាមួយ។ Vanguard និង Schwab គាំទ្រការវិនិយោគដោយស្វ័យប្រវត្តិបានតែសម្រាប់ mutual funds ប៉ុណ្ណោះ មិនមែន ETFs ទេ។ ប្រសិនបើអ្នកចង់ធ្វើឲ្យការធ្វើ dollar-cost averaging លើ ETF ក្លាយជាការងារដោយស្វ័យប្រវត្តិពេញលេញ Fidelity គឺជាជម្រើសតែមួយគត់។
ការកែសម្រួល (rebalancing) ប្រាក់ក្នុង Portfolio។ មិនមាន Broker សម្រាប់អ្នកវិនិយោគដោយខ្លួនឯង (self-directed) ធំៗណាមួយផ្តល់ការកែសម្រួលដោយស្វ័យប្រវត្តិនៃ portfolio ETF ទេ។ ការកែសម្រួលគឺជាដំណើរការដោយដៃ ដែលត្រូវចំណាយពេល 10 នាទីម្តងក្នុងមួយឆ្នាំ។ Robo-advisors (Schwab Intelligent Portfolios, Fidelity Go, Vanguard Digital Advisor) មានផ្តល់ការកែសម្រួលដោយស្វ័យប្រវត្តិ ប៉ុន្តែមានថ្លៃគ្រប់គ្រង ឬការបាត់បង់ផលប្រយោជន៍ពីសាច់ប្រាក់ (cash drag) ជាថ្នូរ។
ប្រាក់ចំណូលពីការឲ្យខ្ចីមូលបត្រ (Securities lending revenue)។ នៅពេលអ្នកកាន់កាប់ ETFs នៅ Broker មួយ Broker អាចឲ្យអ្នកខ្ចី (short sellers) ខ្ចីភាគហ៊ុនរបស់អ្នក និងរកប្រាក់ចំណូលបាន។ Fidelity បែងចែកប្រាក់ចំណូលមួយផ្នែកពីការឲ្យខ្ចីនេះទៅក្នុងគណនីរបស់អតិថិជន។ Schwab ចែករំលែកប្រាក់ចំណូលពីការឲ្យខ្ចីភាគហ៊ុនជាមួយអតិថិជន ដែលបានចុះឈ្មោះក្នុងកម្មវិធី securities lending របស់ខ្លួន។ Vanguard ប្រគល់ប្រាក់ចំណូលទាំងអស់ពីការឲ្យខ្ចីមូលបត្រទៅឲ្យមូលនិធិវិញ ដោយប្រយោលផ្តល់ផលប្រយោជន៍ដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុននៃមូលនិធិ។ IBKR បែងចែកប្រាក់ចំណូលពីការឲ្យខ្ចី 50/50 ជាមួយអតិថិជន។
ប្រភេទគណនី។ Broker ទាំងបួនផ្តល់គណនីបុគ្គល (individual), គណនីរួម (joint), IRA (Roth/Traditional/SEP/SIMPLE), គណនី trust និងគណនី custodial។ Fidelity បន្ថែម Cash Management Account ដែលរួមបញ្ចូលមុខងារត្រួតពិនិត្យ (checking) ជាមួយការវិនិយោគ ETF — មានប្រយោជន៍សម្រាប់ការបង្រួមការធនាគារ និងការវិនិយោគនៅក្នុងស្ថាប័នតែមួយ។
សំណួរដែលគេសួរញឹកញាប់៖ Broker ល្អបំផុតសម្រាប់ការវិនិយោគ ETF
តើខ្ញុំគួរទិញ ETF ឬមូលនិធិរួម (mutual funds) ? ETF ត្រូវបានជួញដូរពេញមួយថ្ងៃដូចជាភាគហ៊ុន មានប្រសិទ្ធភាពពន្ធច្រើនជាងជាធម្មតា ហើយមិនមានការវិនិយោគអប្បបរមាក្រៅពីតម្លៃភាគហ៊ុន (ឬ $1 ជាមួយ fractional shares)។ មូលនិធិរួម (mutual funds) ត្រូវបានជួញដូរម្តងក្នុងមួយថ្ងៃតែប៉ុណ្ណោះនៅតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV) ហើយច្រើនតែត្រូវការការវិនិយោគដំបូងអប្បបរមា ($1 ដល់ $3,000) ហើយអាចចែកចាយប្រាក់ចំណេញពីដើមទុន (capital gains)។ សម្រាប់អ្នកវិនិយោគរាយ (retail) នៅក្នុងគណនីដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធ (tax-advantaged accounts) ភាពខុសគ្នាមានទំហំតិច។ ជ្រើសរើសយានជំនិះដែលមានអត្រាចំណាយ (expense ratio) ទាបបំផុតនៅក្នុង Broker របស់អ្នក។
តើខ្ញុំត្រូវការ ETF ប៉ុន្មាន? ETF ពីរដល់បួនគឺគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគភាគច្រើន។ ETF ទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកសរុប (total US market ETF) មួយ, ETF ទីផ្សារអន្តរជាតិសរុប (total international ETF) មួយ, និងជម្រើសបន្ថែម ETF សម្រាប់មូលបត្របំណុល (bond ETF)។ ការបន្ថែម ETF ច្រើនទៀត — ETF ផ្នែក (sector funds), ETF ប្រធានបទ (thematic ETFs), ការលំអៀងកត្តា (factor tilts) — បង្កើនភាពស្មុគស្មាញ ចំណាយ និងការល្បួងក្នុងការជួញដូរ។ មូលនិធិច្រើនមិនមែនមានន័យថាមានការចែកចាយហានិភ័យ (diversification) ច្រើនជាងនោះទេ ប្រសិនបើការកាន់កាប់មូលដ្ឋាន (underlying holdings) ត្រួតគ្នា។
តើខ្ញុំអាចចាប់ផ្តើមវិនិយោគ ETF ជាមួយប្រាក់តិចបានទេ? បាទ/ចាស។ នៅ Fidelity អ្នកអាចវិនិយោគ $1 ទៅក្នុង ETF ដែលចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកណាមួយ ដោយប្រើ fractional shares និងការវិនិយោគបន្តដោយស្វ័យប្រវត្តិ (automatic recurring investments)។ នៅ Vanguard អ្នកអាចទិញ fractional shares នៃ Vanguard ETFs ដោយចំនួនប្រាក់ណាក៏បាន។ នៅ Schwab អ្នកត្រូវការយ៉ាងហោចណាស់មួយភាគហ៊ុនពេញ — ប្រសិនបើ VTI មានតម្លៃ $260 អ្នកត្រូវការ $260 ដើម្បីចាប់ផ្តើម។ នៅ IBKR fractional shares មានសម្រាប់ ETF មួយចំនួន ប៉ុន្តែមិនត្រូវបានធានាសម្រាប់និមិត្តសញ្ញា (symbol) ទាំងអស់ទេ។
តើ Broker មួយណាមានអត្រាចំណាយ ETF ទាបបំផុត? ETF ដែលមានតម្លៃទាបបំផុត — VTI (0.03%), ITOT (0.03%), SCHB (0.03%) — មាននៅគ្រប់ Broker ទាំងបួន។ Fidelity មានមូលនិធិ Zero index funds ផ្ទាល់របស់ខ្លួន (FZROX នៅ 0.00%, FZILX នៅ 0.00%) ដែលជា mutual funds មិនមែន ETF ទេ ប៉ុន្តែបម្រើតួនាទីដូចគ្នាក្នុងគណនីដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធ។ អត្រាចំណាយ ETF ដែលអ្នកបង់ អាស្រ័យលើមូលនិធិដែលអ្នកជ្រើស មិនមែនអាស្រ័យលើ Broker ដែលអ្នកជ្រើសនោះទេ — Broker ទាំងបួនផ្តល់ ETF ដូចគ្នាក្នុងតម្លៃដូចគ្នា។
តើខ្ញុំត្រូវការ Broker ដែលផ្តល់ ETF របស់ខ្លួនឯងទេ? ទេ។ អ្នកអាចកាន់ Vanguard ETFs នៅ Fidelity, Schwab ETFs នៅ Vanguard, ឬ iShares ETFs នៅ Schwab។ ETF គឺជាផលិតផលដែលជួញដូរនៅផ្សារ (exchange-traded products) — Broker និងអ្នកផ្តល់មូលនិធិ (fund provider) មិនចាំបាច់ត្រូវគ្នាទេ។ ករណីលើកលែងតែមួយគត់គឺ mutual funds មួយចំនួន (Fidelity Zero funds ត្រូវកាន់នៅ Fidelity)។ សម្រាប់ ETF ជាក់លាក់ ការអាចប្រើឆ្លង Broker គឺសកល។
តើ Interactive Brokers ស្មុគស្មាញពេកសម្រាប់ ETF portfolio សាមញ្ញទេ? សម្រាប់ portfolio buy-and-hold ដ៏សាមញ្ញដែលមាន ETF ពីរដល់បួន IBKR's Trader Workstation មានភាពស្មុគស្មាញមិនចាំបាច់។ Fidelity, Vanguard, ឬ Schwab ផ្តល់ចំណុចប្រទាក់ (interfaces) ដែលងាយជាង ហើយ — ក្នុងករណី Fidelity — មានការវិនិយោគ ETF បន្តដោយស្វ័យប្រវត្តិ ដែល IBKR មិនផ្គូផ្គង។ ប្រើ IBKR តែបើអ្នកត្រូវការការចូលប្រើ ETF អន្តរជាតិនៅទូទាំង 33 ប្រទេស ឬចង់បានអត្រា margin ទាបបំផុតសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រ ETF ដែលប្រើ leverage។
តើខ្ញុំគួរពិនិត្យមើល ETF portfolio របស់ខ្ញុំញឹកញាប់ប៉ុណ្ណា? ម្តងក្នុងមួយត្រីមាស (quarter) គឺគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគភាគច្រើន។ ធ្វើការប្រែសម្រួល (rebalance) ម្តងក្នុងមួយឆ្នាំ ប្រសិនបើការកាន់កាប់ណាមួយរំកិលលើសពី 5 ភាគរយពីសមាមាត្រគោលដៅ (target allocation)។ ការពិនិត្យរាល់ថ្ងៃបង្កើនការល្បួងក្នុងការជួញដូរ ហើយការជួញដូរ — ជាពិសេសការលក់នៅពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ — គឺជាវិធីដែលអាចទុកចិត្តបានបំផុតក្នុងការកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញរយៈពេលវែង។ រៀបចំការបង់ប្រាក់បន្តដោយស្វ័យប្រវត្តិ និងការបញ្ចូល dividend ឡើងវិញ (dividend reinvestment) ហើយទុកឲ្យ portfolio នៅស្ងៀម។
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកជាអ្នកវិនិយោគ ETF រយៈពេលវែង ហើយកំពុងស្វែងរកការរួមបញ្ចូលលក្ខណៈពិសេសដ៏ល្អបំផុត Fidelity ផ្តល់ $0 កម្រៃជើងសារ, ភាគហ៊ុន ETF ប្រភាគចាប់ពី $1, ការវិនិយោគ ETF ដែលកើតឡើងជាប្រចាំដោយស្វ័យប្រវត្តិ, និង Zero index funds នៅ 0.00%។ ប្រសិនបើអ្នកផ្តោតលើបណ្តុំ ETF ដែលមានតម្លៃទាបបំផុតក្នុងឧស្សាហកម្ម សូមទិញ Vanguard ETFs — VTI, VXUS, BND — នៅក្នុងចំណោមឈ្មួញកណ្តាលទាំងបួនដែលបានរាយនៅទីនេះ។ សូមអាន មគ្គុទេសក៍វិនិយោគ index fund និង មគ្គុទេសក៍ការជួញដូរដោយគ្មានកម្រៃជើងសារ ដើម្បីទទួលបានការពន្យល់កាន់តែស៊ីជម្រៅអំពីប្រធានបទទាំងនេះ។