នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការជួញដូរ Options ត្រូវការឧបករណ៍ដែលលើសពីការបញ្ជាទិញ និងលក់សាមញ្ញៗ៖ ត្រូវមាន options chain ដែលឆ្លើយតបបានលឿន និងមានព័ត៌មានច្បាស់, ការវិភាគដែលបង្ហាញ Greeks និងប្រូបាប៊ីលីតេ, និងរចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃសេវាដែលមិនធ្វើឲ្យបាត់បង់ប្រាក់ចំណេញសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រ multi-leg។ Charles Schwab (thinkorswim), Interactive Brokers, និង E*TRADE នីមួយៗផ្តល់វេទិកា options ដ៏រឹងមាំ ខណៈដែល Robinhood និង Webull កាត់បន្ថយថ្លៃចំណាយក្នុងមួយកុងត្រាក់។
ការប្រៀបធៀបថ្លៃសេវា Options
| Broker | ថ្លៃសេវា Per-Contract | ថ្លៃសេវា Exercise/Assignment | ថ្លៃសេវា Index Options | ករណីប្រើប្រាស់ល្អបំផុត |
|---|---|---|---|---|
| Robinhood | $0 | $0 | N/A | ថ្លៃទាបបំផុត, យុទ្ធសាស្ត្រងាយៗ |
| Webull | $0 | $0 | N/A | ថ្លៃទាប + គំនូសតាង |
| Interactive Brokers | $0.65 | $0 | Varies | យុទ្ធសាស្ត្រច្រើនជើងកម្រិតខ្ពស់, margin |
| Charles Schwab | $0.65 | $0 | +$0.65 | ឧបករណ៍វិភាគ Options |
| E*TRADE | $0.65 ($0.50 ជាមួយ volume) | $0 | Varies | ឧបករណ៍បង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រ, រៀន |
| Fidelity | $0.65 | $0 | Varies | ស្រាវជ្រាវ + options |
សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលអនុវត្ត 200 contracts ក្នុងមួយខែ ភាពខុសគ្នារវាង $0 (Robinhood/Webull) និង $0.65 (ស្តង់ដារឧស្សាហកម្ម) គឺ $1,560 ក្នុងមួយឆ្នាំ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលមានបរិមាណខ្ពស់ ភាពខុសគ្នានៃថ្លៃសេវានេះមានន័យសំខាន់។
វេទិកាជួញដូរជម្រើស (Options) ល្អបំផុត
Charles Schwab (thinkorswim) — ការវិភាគជម្រើសដ៏មានសមត្ថភាពបំផុត
ឧបករណ៍ជម្រើស (options) របស់ thinkorswim ត្រូវបានគេយល់ថា មានសមត្ថភាពខ្លាំងបំផុតក្នុងការជួញដូរលក្ខណៈរាយ (retail trading)។ វេទិកានេះផ្តល់ជូន៖
- តារាង options chain ជាមួយការវិភាគប្រូបាប៊ីលីធី (probability analysis): Delta និងប្រូបាប៊ីលីធី ITM/OTM ត្រូវបានបង្ហាញនៅជាប់នឹងតម្លៃ strike នីមួយៗ
- ការមើលរូបភាពអំពីហានិភ័យ (risk profile visualization): មើលដ្យាក្រាមប្រាក់ចំណេញ/ខាត (profit/loss) សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រណាមួយ ខណៈពេលអ្នកកំពុងបង្កើតវា
- កម្មវិធីបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រច្រើនជើង (multi-leg strategy builder): Iron condors, butterflies, credit spreads និងការរួមបញ្ចូលតាមបំណង (custom combinations)
- thinkScript: បង្កើតការស្កេន និងសូចនាករផ្ទាល់ខ្លួន ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យ options
- Paper trading: សាកល្បងយុទ្ធសាស្ត្រ ជាមួយប្រាក់ក្លែងក្លាយ និងទិន្នន័យពេលវេលាពិត (real-time data)
វេទិកានេះមានកម្រិតការរៀន (learning curve)។ អ្នកជួញដូរថ្មីចំពោះ options អាចយល់ថា កម្មវិធីបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ E*TRADE ងាយស្រួលជាងនៅដំបូង ប៉ុន្តែ thinkorswim មានជម្រៅខ្លាំង ដែលផ្តល់តម្លៃតាមការខិតខំដែលអ្នកវិនិយោគ។
សមស្របសម្រាប់អ្នកណា៖ អ្នកជួញដូរ options ដែលចង់បានឧបករណ៍វិភាគដ៏មានសមត្ថភាពបំផុត ហើយមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយពេលរៀនពីវេទិកា។
Interactive Brokers — ល្អបំផុតសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រច្រើនជើង និងប្រសិទ្ធភាព Margin
ឧបករណ៍ជម្រើស (options) របស់ IBKR មានកម្រិតវិជ្ជាជីវៈ។ វេទិកា TWS គាំទ្រយុទ្ធសាស្ត្រច្រើនជើង (multi-leg) ដែលស្មុគស្មាញ, portfolio margin (ដែលអាចកាត់បន្ថយតម្រូវការមargin សម្រាប់មុខតំណែងដែលការពារ/hedged), និងអត្រា margin ទាបបំផុតសម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលកាន់មុខតំណែងលើ margin។
ការវិភាគជម្រើស (options analytics) របស់វេទិកា រួមមាន Greeks ពេលវេលាពិត (real-time), ផ្ទៃភាពប្រែប្រួល (volatility surfaces), និងការធ្វើគំរូសេណារីយ៉ូ។ smart routing របស់ IBKR អាចធ្វើឲ្យគុណភាពការប្រតិបត្តិ (execution) លើការបញ្ជាទិញ options ប្រសើរឡើង ដោយស្វែងរកតម្លៃល្អបំផុតដែលមាននៅទូទាំងផ្សារផ្សេងៗ។
សមស្របសម្រាប់អ្នកណា: អ្នកជួញដូរ options កម្រិតខ្ពស់ ដែលអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រស្មុគស្មាញ, ប្រើ portfolio margin, ឬជួញដូរឆ្លងកាត់ទីផ្សារច្រើន។
Robinhood និង Webull — ចំណូលទាបបំផុត
ឈ្មួញកណ្តាលទាំងពីរគិតថ្លៃ $0 សម្រាប់រាល់កិច្ចសន្យា options ដោយលុបបំបាត់ថ្លៃចំណាយដែលមើលឃើញច្បាស់បំផុតសម្រាប់អ្នកជួញដូរ options។ វេទិកាទាំងនេះត្រូវបានរចនាឡើងសម្រាប់ការប្រើប្រាស់លើទូរសព្ទ ដោយធ្វើឲ្យវាងាយស្រួលសម្រាប់អ្នកជួញដូរ ដែលតាមដាន និងកែសម្រួលស្ថានភាពពីទូរសព្ទរបស់ពួកគេ។
ចំណុចត្រូវបោះបង់គឺសមត្ថភាពវេទិកា៖ ឧបករណ៍វិភាគ options មានភាពមិនសូវទំនើបដូច thinkorswim ឬ TWS។ សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រសាមញ្ញ — ការហៅ (calls) និងដាក់ (puts) តែមួយជើង, covered calls, spreads មូលដ្ឋាន — វេទិកាទាំងនេះគ្រប់គ្រាន់។ ប៉ុន្តែសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រស្មុគស្មាញដែលត្រូវការការវិភាគលម្អិតជាច្រើនជើង thinkorswim ឬ TWS មានសមត្ថភាពច្រើនជាង។
អ្នកសមស្របសម្រាប់ពួកគេ៖ អ្នកជួញដូរ options ដែលផ្តល់អាទិភាពលើថ្លៃ per-contract ទាបជាងឧបករណ៍វិភាគកម្រិតខ្ពស់ ហើយដែលជួញដូរយុទ្ធសាស្ត្រដែលមិនស្មុគស្មាញច្រើន។
E*TRADE — ល្អបំផុតសម្រាប់ការរៀនជួញដូរជម្រើស (Options)
ឧបករណ៍បង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រ Options របស់ Power E*TRADE គឺជាឧបករណ៍មួយក្នុងចំណោមឧបករណ៍ដែលងាយស្រួលជាងគេ សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលកំពុងរៀន Options។ ចំណុចប្រទាក់បែបមើលឃើញ បង្ហាញពីរបៀបដែលជើងនីមួយៗ (leg) ប៉ះពាល់ដល់ទីតាំងរួម ហើយទម្រង់ហានិភ័យ/ផលចំណេញ (risk/reward) ត្រូវបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់។ មានការជួញដូរបែបក្រដាស (paper trading) សម្រាប់ការអនុវត្ត។
ថ្លៃសេវាក្នុងមួយកុងត្រាក់ (per-contract) របស់ E*TRADE ធ្លាក់មកត្រឹម $0.50 សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលធ្វើការជួញដូរ 30 ដង ឬច្រើនជាងនេះក្នុងមួយត្រីមាស (quarter) ដែលជួយកាត់បន្ថយគម្លាតថ្លៃជាមួយគូប្រកួតដែលគិតថ្លៃ $0-commission សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលសកម្ម។
សមស្របសម្រាប់អ្នកណា: អ្នកជួញដូរដែលកំពុងអភិវឌ្ឍជំនាញ Options របស់ខ្លួន ហើយឲ្យតម្លៃលើឧបករណ៍បង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រដែលងាយស្រួល រួមជាមួយនឹងតម្លៃប្រកួតប្រជែងសម្រាប់បរិមាណមធ្យម។
កម្រិតអនុម័តសម្រាប់ការជួញដូរជម្រើស (Options)
ការជួញដូរ Options ត្រូវការការអនុម័តពី Broker ហើយកម្រិតអនុម័តនឹងប៉ះពាល់ថាតើអ្នកអាចប្រើយុទ្ធសាស្ត្រណាខ្លះបាន៖
| កម្រិត | យុទ្ធសាស្ត្រដែលអនុញ្ញាត |
|---|---|
| កម្រិត 1 | Covered calls, cash-secured puts |
| កម្រិត 2 | Long calls/puts, married puts |
| កម្រិត 3 | Spreads (vertical, calendar, diagonal) |
| កម្រិត 4 | Naked (uncovered) calls/puts |
Broker មានលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យខុសគ្នាសម្រាប់កម្រិតនីមួយៗ។ ការអនុម័តជាទូទៅអាស្រ័យលើបទពិសោធន៍ជួញដូរ ទំហំគណនី និងព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុដែលបានផ្តល់ក្នុងពាក្យស្នើសុំ។ Broker ភាគច្រើនចាប់ផ្តើមឲ្យអ្នកជួញដូរ Options ថ្មីនៅកម្រិត 1 ឬ 2។
សំណួរគេសួរញឹកញាប់
តើឈ្មួញកណ្តាល (Broker) មួយណាល្អបំផុតសម្រាប់ spreads និង iron condors? thinkorswim (Schwab) និង TWS (IBKR) ផ្តល់ឧបករណ៍យុទ្ធសាស្ត្រច្រើនជើង (multi-leg) ដែលមានសមត្ថភាពខ្ពស់បំផុត។ ការបង្ហាញរូបភាពអំពីហានិភ័យ (risk profile visualization) នៅក្នុង thinkorswim មានប្រយោជន៍ជាពិសេសសម្រាប់ការយល់ដឹងថា តំណែង multi-leg ដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេចនៅទូទាំងជួរតម្លៃផ្សេងៗ។
តើ $0 សម្រាប់ថ្លៃក្នុងមួយកិច្ចសន្យា (per-contract fees) មានន័យថា ខ្ញុំមិនបង់អ្វីសម្រាប់ការជួញដូរអប្សិនទេ? ថ្លៃក្នុងមួយកិច្ចសន្យា (per-contract fee) គឺ $0 ប៉ុន្តែ ឈ្មួញកណ្តាលរកចំណូលតាមរយៈ payment for order flow ហើយតម្លៃប្រតិបត្តិការ (execution price) អាចខុសបន្តិចពីអ្វីដែលអ្នកនឹងទទួលបាន ប្រសិនបើប្រើ fee-based order router។ ភាពខុសគ្នាជាទូទៅតូច ប៉ុន្តែមានពិត។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរលក់រាយភាគច្រើន តម្លៃសរុប (net cost) នៅតែទាបជាងការបង់ $0.65 ក្នុងមួយកិច្ចសន្យា។
តើ portfolio margin ជាអ្វី ហើយឈ្មួញកណ្តាលណាផ្តល់វា? Portfolio margin គណនាតម្រូវការម៉ាស៊ីន (margin requirements) ដោយផ្អែកលើហានិភ័យសុទ្ធ (net risk) នៃផលប័ត្រទាំងមូល មិនមែនតំណែងនីមួយៗទេ។ វាអាចកាត់បន្ថយតម្រូវការម៉ាស៊ីនសម្រាប់តំណែងដែលមានការការពារ (hedged)។ Interactive Brokers និង Schwab ផ្តល់ portfolio margin សម្រាប់គណនីដែលមានលក្ខខណ្ឌសមស្រប (ជាទូទៅតម្រូវឲ្យមានសមធម៌អប្បបរមា $100,000-$125,000)។
តើខ្ញុំអាចជួញដូរអប្សិននៅក្នុង IRA បានទេ? បាទ/ចាស ប៉ុន្តែមានកម្រិត។ គណនី IRA ជាទូទៅមានសិទ្ធិជួញដូរអប្សិនកម្រិត 1 ឬ 2 (covered calls, cash-secured puts, long calls/puts) ប៉ុន្តែមិនមែនកម្រិតខ្ពស់ជាង ដែលពាក់ព័ន្ធនឹង margin ទេ។ គោលនយោបាយអប្សិនរបស់ឈ្មួញកណ្តាលនីមួយៗខុសគ្នា។
តើខ្ញុំធ្វើដូចម្តេចដើម្បីទទួលបានការអនុម័តសម្រាប់កម្រិតអប្សិនខ្ពស់ជាងនេះ? ដាក់ពាក្យតាមរយៈកម្មវិធីអប្សិនរបស់ឈ្មួញកណ្តាលអ្នក។ ការអនុម័តអាស្រ័យលើបទពិសោធន៍ជួញដូរ (ចំនួនឆ្នាំជួញដូរអប្សិន ចំនួនប្រតិបត្តិការ ការយល់ដឹងអំពីយុទ្ធសាស្ត្រ) ព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុ (ប្រាក់ចំណូល ទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធ) និងទំហំគណនី។ ការនិយាយឲ្យត្រូវតាមការពិតក្នុងពាក្យសុំមានសារៈសំខាន់ — ការបំភ្លើសបទពិសោធន៍ដើម្បីទទួលបានការអនុម័តកម្រិតខ្ពស់អាចបង្កើតហានិភ័យ។
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកថ្មីចំពោះ options សូមហាត់ជាមួយ paper trading នៅលើ thinkorswim (ឥតគិតថ្លៃជាមួយគណនី Schwab ណាមួយ)។ អាន ការប្រៀបធៀបថ្លៃសេវា options សម្រាប់ការបំបែកថ្លៃពេញលេញ។ ប្រៀបធៀប ការវាយតម្លៃសុវត្ថិភាពរបស់ Broker មុននឹងបើកគណនី។ ប្រើ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងសម្រាប់ការវិភាគ options broker បែបប៉ះទង្គិចគ្នា។
ការជួញដូរ options មានហានិភ័យខ្ពស់ ហើយមិនសមស្របសម្រាប់វិនិយោគិនទាំងអស់ឡើយ។ អ្នកអាចខាតបង់ច្រើនជាងការវិនិយោគដើមរបស់អ្នក។ សូមអាន Characteristics and Risks of Standardized Options មុននឹងធ្វើការជួញដូរ។ ទំព័រនេះមានតំណភ្ជាប់ affiliate.