នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការជួញដូរ Basket គឺជាការអនុវត្តដំណាលគ្នានៃក្រុមការបញ្ជាទិញភាគហ៊ុនជាចំណាត់ថ្នាក់តែមួយ ដូចជាសកម្មភាពជួញដូរតែមួយ។ Basket អាចរួមបញ្ចូលការបញ្ជាទិញ (buy orders) ការបញ្ជាលក់ (sell orders) ឬការរួមបញ្ចូលគ្នាទាំងពីរ ហើយវេទិកានឹងអនុវត្តការបញ្ជាទាំងនោះនៅតម្លៃល្អបំផុតដែលអាចរកបាន។ ករណីប្រើប្រាស់នេះពេញនិយមបំផុតក្នុងចំណោមអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ (portfolio managers) អ្នកជួញដូរ ETF និងអ្នកជួញដូរដែលប្រើយុទ្ធសាស្ត្រប្រព័ន្ធ (systematic strategies)។
មិនមែនវេទិកាជួញដូរទាំងអស់គាំទ្រការជួញដូរ Basket ទេ ហើយវេទិកាដែលគាំទ្រក៏មានវិធីខុសគ្នា។ វេទិកាមួយចំនួនមានចំណុចប្រទាក់ (interface) សម្រាប់ Basket trading ដោយឡែក ខ្លះគាំទ្រតាមរយៈ API តែប៉ុណ្ណោះ ហើយខ្លះផ្តល់ឱ្យតែសម្រាប់គណនីដែលមានទំហំលើសពីកម្រិតមួយ ឬកម្រិតថ្លៃសេវាមួយ។
តើការជួញដូរកញ្ចប់ (basket trading) ពិតជាអ្វី
ការបញ្ជាទិញកញ្ចប់ (basket order) គឺជាការបញ្ជាទិញមួយដែលមានការបញ្ជាទិញភាគហ៊ុនច្រើនមុខ ដែលវេទិកានឹងប្រតិបត្តិវាជាក្រុម។ កញ្ចប់អាចត្រូវបានកំណត់ដោយអ្នកជួញដូរមុនពេលទីផ្សារបើក ហើយវេទិកានឹងប្រតិបត្តិការជួញដូរនៅពេលទីផ្សារបើក (សម្រាប់ការបញ្ជាទិញតាមតម្លៃទីផ្សារ) ឬនៅពេលវេលាដែលអ្នកជួញដូរបានកំណត់ (សម្រាប់ការបញ្ជាទិញតាមតម្លៃកំណត់)។
អត្ថប្រយោជន៍នៃការជួញដូរកញ្ចប់ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការដាក់ការបញ្ជាទិញនីមួយៗដាច់ដោយឡែក គឺល្បឿន និងភាពស៊ីសង្វាក់គ្នា។ អ្នកជួញដូរអាចកំណត់កញ្ចប់ភាគហ៊ុន 20 មុខ 30 មុខ ឬ 50 មុខ ហើយវេទិកានឹងប្រតិបត្តិទាំងអស់ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែប៉ុន្មានវិនាទី។ ការប្រតិបត្តិកញ្ចប់មានភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាច្រើនជាងការដាក់ការបញ្ជាទិញនីមួយៗដាច់ដោយឡែក ហើយភាពស៊ីសង្វាក់គ្នានេះមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលអនុវត្តការកែសម្រួលតាមប្រព័ន្ធ (systematic rebalancing) ឬយុទ្ធសាស្ត្រដែលត្រូវការការចូលក្នុងពេលដំណាលគ្នា។
ចំណុចខ្វះខាតគឺថា ការប្រតិបត្តិកញ្ចប់អាចបង្កើតតម្លៃជាមធ្យមខុសពីការបញ្ជាទិញនីមួយៗ ដោយសារតែវេទិកាប្រតិបត្តិកញ្ចប់តាមលំដាប់ ហើយតម្លៃអាចប្រែប្រួលក្នុងអំឡុងពេលប្រតិបត្តិ។ ភាពខុសគ្នាជាធម្មតាមានតិចតួចសម្រាប់កញ្ចប់ស្តង់ដារ ហើយកាន់តែធំសម្រាប់កញ្ចប់ដែលមានភាគហ៊ុនដែលមានអស្ថិរភាពខ្ពស់។
តើវេទិកាណាខ្លះគាំទ្រការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុន
វេទិកាដែលមានកម្រិតវិជ្ជាជីវៈភាគច្រើនគាំទ្រការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុន។ ប្រភេទនេះរួមមាន Interactive Brokers (ជាមួយចំណុចប្រទាក់ basket trading និង IB API), TradeStation, NinjaTrader, Tradovate និងឈ្មួញកាត់ថ្លៃធំៗមួយចំនួន (StreetSmart Edge របស់ Schwab, Active Trader Pro របស់ Fidelity និង Power ETRADE របស់ ETRADE)។ ជាទូទៅ វេទិកាទាំងនេះត្រូវការគណនីសម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលសកម្ម ឬដាក់ប្រាក់អប្បបរមាខ្ពស់ជាងមុន ដើម្បីចូលប្រើចំណុចប្រទាក់ basket។
វេទិកាកម្រិតសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ទូទៅ (ដែលផ្តោតលើកម្មវិធីទូរស័ព្ទ និងឈ្មួញកាត់ថ្លៃដែលមាន zero commission) ជាធម្មតាមិនសូវគាំទ្រការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុនទេ។ វេទិកាទាំងនេះត្រូវបានរចនាឡើងសម្រាប់អ្នកជួញដូរម្តងម្កាល ដែលដាក់ចំនួនការបញ្ជាទិញតិច ហើយចំណុចប្រទាក់ basket មិនមែនជាអាទិភាពសម្រាប់មូលដ្ឋានអ្នកប្រើប្រាស់របស់វេទិកានោះទេ។ អ្នកជួញដូរដែលត្រូវការការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុននៅលើវេទិកាសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ទូទៅ ជាធម្មតាត្រូវប្រើ API របស់វេទិកា។
វេទិកាដែលគាំទ្រការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុន ក៏គាំទ្រប្រភេទការបញ្ជាទិញពេញលេញផងដែរ (market, limit, stop, trailing stop) ហើយអ្នកជួញដូរអាចកំណត់កញ្ចប់ដោយប្រើប្រភេទការបញ្ជាទិញ និងទំហំសម្រាប់ភាគហ៊ុននីមួយៗ។
គំនិតដែលពាក់ព័ន្ធ៖ កញ្ចប់ភាគហ៊ុនជាប្រភាគ
វេទិកាមួយចំនួនគាំទ្រកញ្ចប់ភាគហ៊ុនជាប្រភាគ (fractional share baskets) ដែលអនុញ្ញាតឲ្យអ្នកជួញដូរបែងចែកចំនួនទឹកប្រាក់ដុល្លារទៅឲ្យភាគហ៊ុននីមួយៗក្នុងកញ្ចប់ ជំនួសឲ្យការបញ្ជាក់ចំនួនភាគហ៊ុន។ វេទិកានឹងបម្លែងចំនួនទឹកប្រាក់ដុល្លារទៅជាចំនួនភាគហ៊ុនជាប្រភាគនៅតម្លៃពេលប្រតិបត្តិការ (execution price) ហើយអ្នកជួញដូរនឹងទទួលបានផលប័ត្រមួយដែលត្រូវបានថ្លឹងទម្ងន់ដោយការបែងចែកទឹកប្រាក់ដុល្លារ មិនមែនដោយចំនួនភាគហ៊ុននោះទេ។
កញ្ចប់ភាគហ៊ុនជាប្រភាគមានប្រយោជន៍បំផុតសម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលចង់អនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រជាប្រព័ន្ធ (ការបន្តបែងចែកប្រាក់ចំណេញភាគលាភឡើងវិញ, ការបែងចែកតាមវិស័យ, risk-parity) ឬសម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលមានគណនីតូច ហើយចង់ទិញផលប័ត្រភាគហ៊ុនដែលមានការចែកចាយ (diversified)។ វេទិកាដែលគាំទ្រកញ្ចប់ភាគហ៊ុនជាប្រភាគរួមមាន Robinhood, M1 Finance និង Fidelity's fractional share program។
តម្លៃនៃការជួញដូរជាបាច់ (basket trading)
តម្លៃនៃការជួញដូរជាបាច់ គឺជាផលបូកនៃកម្រៃជើងសារលើការបញ្ជាទិញនីមួយៗក្នុងបាច់ បូកនឹងប្រាក់បន្ថែម (premium) ណាមួយដែលវេទិកាប្រមូលសម្រាប់មុខងារជាបាច់។ វេទិកាភាគច្រើនគិតកម្រៃជើងសារស្តង់ដារក្នុងមួយការបញ្ជាទិញ ហើយបាច់មិនកាត់បន្ថយតម្លៃក្នុងមួយការជួញដូរទេ។ បាច់នៃភាគហ៊ុន 20 ក្រុមហ៊ុន ដែលមានកម្រៃជើងសារ $5 ក្នុងមួយការជួញដូរ ចំណាយ $100 ជាកម្រៃជើងសារ ហើយតម្លៃដូចគ្នា មិនថាការជួញដូរត្រូវបានដាក់ជាលក្ខណៈបុគ្គល ឬតាមរយៈយន្តការជាបាច់នោះទេ។
តម្លៃក៏អាស្រ័យលើ spread លើភាគហ៊ុននីមួយៗផងដែរ។ បាច់នៃភាគហ៊ុនរាវ 20 ក្រុមហ៊ុន (ធាតុផ្សំ S&P 500) មាន spread តូចលើភាគហ៊ុននីមួយៗ ហើយតម្លៃប្រតិបត្តិការ (execution cost) មានតិច។ បាច់នៃភាគហ៊ុនមិនរាវ 20 ក្រុមហ៊ុន (small caps, micro caps) មាន spread ធំជាងលើភាគហ៊ុននីមួយៗ ហើយតម្លៃប្រតិបត្តិការ (execution cost) កាន់តែធំ។ អ្នកជួញដូរគួរតែពិចារណា spread មិនមែនត្រឹមតែកម្រៃជើងសារនោះទេ ពេលវាយតម្លៃតម្លៃនៃការជួញដូរជាបាច់។
សំណួរទូទៅអំពីការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុន
តើការជួញដូរកញ្ចប់ភាគហ៊ុន (basket trading) ដូចគ្នានឹងការជួញដូរ ETF ដែរឬទេ? ទេ។ ETF គឺជាផលិតផលមួយដែលតាមដានកញ្ចប់ភាគហ៊ុនមួយ; អ្នកជួញដូរទិញ 1 ភាគហ៊ុននៃ ETF ហើយទទួលបានការប៉ះពាល់ទៅនឹងកញ្ចប់នោះ។ Basket trading មានន័យថា ទិញភាគហ៊ុននីមួយៗក្នុងកញ្ចប់ជាអនុក្រឹត្យដាច់ដោយឡែក។ ETF មានតម្លៃថោកជាងសម្រាប់ការទិញលើកដំបូង; basket trading មានតម្លៃថោកជាងសម្រាប់ការធ្វើ rebalancing ដែលអ្នកជួញដូរមានកាន់កាប់មួយចំនួនរួចហើយ។
តើខ្ញុំអាចបង្កើតកញ្ចប់ភាគហ៊ុនដោយផ្អែកលើប្រធានបទបានទេ? បាទ/ចាស។ ភាគច្រើននៃវេទិកា basket trading អនុញ្ញាតឲ្យអ្នកកំណត់កញ្ចប់ផ្ទាល់ខ្លួនដោយផ្អែកលើប្រធានបទណាមួយ (ថាមពលបៃតង, AI, ភាគហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹង crypto, dividend aristocrats)។ អ្នកជ្រើសរើសភាគហ៊ុន កំណត់ទម្ងន់ (weight) ហើយវេទិកានឹងអនុវត្តកញ្ចប់នោះ។
តើទំហំកញ្ចប់អប្បបរមាគឺប៉ុន្មាន? អប្បបរមាអាស្រ័យលើវេទិកា។ វេទិកាមួយចំនួនតម្រូវឲ្យមានភាគហ៊ុនអប្បបរមា 5, ខ្លះ 10, និងខ្លះទៀតមិនមានកំណត់អប្បបរមាទេ។ អ្នកជួញដូរគួរតែពិនិត្យមើលច្បាប់ basket trading របស់វេទិកាមុនពេលបង្កើតកញ្ចប់។
ធនធានដែលពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកកំពុងវាយតម្លៃការជួញដូរជាបាច់ (basket trading) ជំហានដំបូងដែលមានប្រយោជន៍បំផុត គឺត្រូវពិនិត្យមើលថា Broker របស់អ្នកគាំទ្រការបញ្ជាទិញជាបាច់ដែរឬទេ ទំហំគណនីអប្បបរមាសម្រាប់ចំណុចប្រទាក់ (interface) ជាបាច់ និងកាលវិភាគថ្លៃកម្រៃ (commission schedule)។ អត្ថបទ broker comparison របស់យើង រាយបញ្ជីប្រភេទពាក្យបញ្ជា (order types) ដែលមាន និងមុខងារនៅលើវេទិកានីមួយៗសម្រាប់ Broker នីមួយៗ ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថា សមត្ថភាពក្នុងការធ្វើ basket មើលទៅដូចម្តេច មុនពេលអ្នករៀបចំផលប័ត្រ (portfolio) របស់អ្នក។