នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ចម្លើយខ្លីគឺ “ទេ”។ ការជួញដូរភាគហ៊ុនត្រូវការគណនី Broker ព្រោះ Broker គឺជាអ្នកសម្របសម្រួលរវាងអ្នកជួញដូរបែបរាយ (retail trader) និងផ្សារភាគហ៊ុន។ Broker ជាអ្នកកាន់ប្រាក់ និងមូលបត្រ អនុវត្តការជួញដូរ ដំណើរការទូទាត់ និងកត់ត្រាប្រតិបត្តិការសម្រាប់គោលបំណងពន្ធ និងបទប្បញ្ញត្តិ។ មិនមានវិធីណាដែលអ្នកជួញដូរបែបរាយអាចចូលប្រើផ្សារភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់បានទេ បើមិនឆ្លងកាត់អ្នកសម្របសម្រួលដែលមានសមាជិកភាពក្នុងការជួញដូរ។
សំណួរនេះកើតឡើងជាញឹកញាប់ក្នុងចំណោមអ្នកជួញដូរដែលកំពុងស្វែងរកវិធីជួញដូរដោយមិនចាំបាច់បង់ថ្លៃរបស់ Broker មិនចាំបាច់ទទួលលក្ខខណ្ឌ margin របស់ Broker ឬមិនចាំបាច់ឆ្លើយតាមតម្រូវការ KYC របស់ Broker។ ចម្លើយត្រង់ៗគឺថា មិនមានជម្រើសផ្សេងទៀតដែលអាចសម្រេចបាននូវអ្វីដែលអ្នកជួញដូរកំពុងស្វែងរកនោះទេ។
ហេតុអ្វីបានជាត្រូវការឈ្មួញកណ្តាល (Broker)
ផ្សារភាគហ៊ុន (NYSE, Nasdaq, LSE, Deutsche Börse, Euronext) គឺជាប្រព័ន្ធបិទ។ មានតែសមាជិកនៃផ្សារប៉ុណ្ណោះដែលអាចដាក់ការបញ្ជាទិញដោយផ្ទាល់លើផ្សារ ហើយសមាជិកជាទូទៅជាស្ថាប័នធំៗ (ធនាគារ អ្នកបង្កើតទីផ្សារ (market makers) ក្រុមហ៊ុនជំនាញជួញដូរ)។ អ្នកជួញដូររាយលក់ (retail trader) មិនអាចក្លាយជាសមាជិកបានទេ ព្រោះការកាន់សមាជិកត្រូវការដើមទុនច្រើន មានកំណត់ត្រាបង្ហាញពីសមត្ថភាព និងការអនុលោមតាមច្បាប់របស់ផ្សារ។
ឈ្មួញកណ្តាល (Broker) គឺជាផ្លូវរបស់អ្នកជួញដូររាយលក់ទៅកាន់ផ្សារ។ ឈ្មួញកណ្តាលមានសមាជិកភាពផ្សារ ហើយឈ្មួញកណ្តាលជាអ្នកអនុវត្តការបញ្ជាទិញរបស់អ្នកជួញដូររាយលក់នៅលើផ្សារតាមរយៈសមាជិកភាពរបស់ឈ្មួញកណ្តាល។ តួនាទីរបស់ឈ្មួញកណ្តាលគឺប្រមូលការបញ្ជាទិញរបស់អ្នកជួញដូររាយលក់ និងផ្តល់ឲ្យអ្នកជួញដូររាយលក់នូវការចូលប្រើប្រាស់សាច់ងាយស្រួល (liquidity) របស់ផ្សារ។
ជម្រើសដែលមិនមែនជាជម្រើស
មានផលិតផលជាច្រើនដែលត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយថាជាជម្រើសជំនួសគណនី Broker ប៉ុន្តែវាមិនមែនជាជម្រើសពិតប្រាកដទេ។ វេទិកា digital 100 មិនមែនជា Broker account ទេ; វាជាផលិតផល binary option ដែលមិនពាក់ព័ន្ធនឹងកម្មសិទ្ធិលើភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។ អ្នកជួញដូរកំពុងធ្វើការវាយតម្លៃ “បាទ/ចាស ឬ ទេ/មិនមែន” លើកម្រិតតម្លៃ មិនមែនទិញភាគហ៊ុនទេ។
គណនី CFDs មិនមែនជា Broker account ទេ; វាជាកិច្ចសន្យាជាមួយ Broker លើតម្លៃនៃភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។ អ្នកជួញដូរមិនមានកម្មសិទ្ធិលើភាគហ៊ុន ហើយក៏មិនមានសិទ្ធិរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន (dividends, voting, proxy access)។ CFDs គឺជាដេរីវេଟដែលប្រើ leverage ហើយវាស្ថិតក្រោមលក្ខខណ្ឌរបស់ Broker និងច្បាប់របស់ស្ថាប័នគ្រប់គ្រង។
វេទិកាជួញដូរ peer-to-peer មិនមែនជា Broker account ទេ; វាជាសេវាកម្មផ្គូផ្គងដែលភ្ជាប់អ្នកទិញ និងអ្នកលក់ដោយផ្ទាល់។ វេទិកាមិនផ្តល់ការទូទាត់ (settlement) ការបោសសម្អាត (clearing) ឬការរក្សាទុក (custody) ដូចដែល Broker account ផ្តល់។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើវេទិកា peer-to-peer ត្រូវប្រឈមនឹងហានិភ័យរបស់គូភាគី (counterparty) និងហានិភ័យរបស់វេទិកា។
កម្មវិធីចូលរួមដោយផ្ទាល់ (DPP) ឬផែនការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ (DSPP) មិនតម្រូវឱ្យមាន Broker account សម្រាប់ការទិញដំបូងនោះទេ ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរនៅតែត្រូវការមាន Broker account ដើម្បីលក់ភាគហ៊ុន។ DPP និង DSPP ត្រូវបានកំណត់ចំពោះក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនតិច (ភាគច្រើនជា US blue chips) ហើយវាមានការគិតថ្លៃដែលស្មើនឹងថ្លៃ Broker។
តម្លៃនៃការមិនប្រើ Broker
អ្នកជួញដូរដែលព្យាយាមជួញដូរដោយគ្មាន Broker កំពុងទទួលយកតួនាទីរបស់ Broker ដោយគ្មានហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរបស់ Broker។ អ្នកជួញដូរត្រូវតែស្វែងរកភាគីផ្ទុយ (counterparty) ចរចាតម្លៃ ធ្វើការទូទាត់ ផ្ទេរវិញ្ញាបនបត្រភាគហ៊ុន (ឬសមមូលអេឡិចត្រូនិក) និងកត់ត្រាប្រតិបត្តិការ។ ដំណើរការនេះយឺត ថ្លៃ និងមានហានិភ័យខ្ពស់ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងគណនី brokerage។
តម្លៃនៃគណនី brokerage (កម្រៃជើងសារ, spread, ថ្លៃវេទិកា) គឺជាតម្លៃនៃភាពងាយស្រួល ល្បឿន និងសុវត្ថិភាពនៃហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរបស់ Broker។ អ្នកជួញដូរដែលបង់ថ្លៃកំពុងបង់សម្រាប់សមាជិកភាពការផ្លាស់ប្តូររបស់ Broker ប្រព័ន្ធ clearing និង settlement របស់ Broker ការកាន់កាប់ (custody) ទ្រព្យសម្បត្តិ និងការអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិរបស់ Broker។
ករណីលើកលែង
មានករណីលើកលែងចំនួនពីរ ដែលទាំងពីរមានកម្រិត។ ករណីទីមួយ គឺការរៀបចំការចូលប្រើដែលឧបត្ថម្ភ (sponsored access) ដែលអ្នកជួញដូរលក់រាយ ប្រើសមាជិកភាពរបស់ Broker តាមរយៈការរៀបចំការចូលប្រើដែលឧបត្ថម្ភ (SA) ឬការចូលប្រើទីផ្សារដោយផ្ទាល់ (DMA)។ ការរៀបចំនេះ ជារឿងធម្មតានៅក្នុងការជួញដូរបែបស្ថាប័ន ហើយកម្រនៅក្នុងការជួញដូរលក់រាយ ព្រោះ Broker ត្រូវការការដាក់ប្រាក់ច្រើន និងមានប្រវត្តិជោគជ័យដែលបង្ហាញបាន។
ករណីទីពីរ គឺផ្សារមូលបត្រដែលផ្តល់សមាជិកភាពលក់រាយដោយផ្ទាល់។ មានផ្សារមួយចំនួនបែបនេះនៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុប និងអាស៊ី ប៉ុន្តែថ្លៃសមាជិកភាព តម្រូវការទុន និងបន្ទុកអនុលោមភាព (compliance) ខ្ពស់ពេកសម្រាប់អ្នកជួញដូរលក់រាយភាគច្រើន។ សមាជិកភាពនេះ មានប្រយោជន៍ជាងសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនជួញដូរតូចមួយ ជាជាងសម្រាប់អ្នកជួញដូរលក់រាយម្នាក់ៗ។
សំណួរទូទៅអំពីការជួញដូរដោយគ្មាន Broker
តើខ្ញុំអាចប្រើគណនី Broker របស់មិត្តបានទេ? ទេ។ គណនី Broker គឺជារបស់បុគ្គលម្នាក់ៗ ហើយអ្នកកាន់គណនីទទួលខុសត្រូវចំពោះផលប៉ះពាល់ផ្នែកពន្ធ និងបទប្បញ្ញត្តិទាក់ទងនឹងការជួញដូរ។ ការជួញដូរពីគណនីរបស់អ្នកដទៃ គឺជាទម្រង់នៃការជួញដូរដោយគ្មានការអនុញ្ញាត ហើយ Broker អាចបិទគណនី និងរាយការណ៍អំពីសកម្មភាពនោះ។
តើ robo-advisor ដូចគ្នានឹងគណនី Broker ដែរឬទេ? robo-advisor គឺជាគណនីដែលគ្រប់គ្រង (managed account) ដែលអ្នកប្រឹក្សា (robo) ជាអ្នកធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ។ robo-advisor រក្សាទុកផលប័ត្រ (portfolio) នៅក្នុងគណនី Broker ជំនួសឲ្យអ្នកជួញដូរ។ អ្នកជួញដូរប្រើការសម្រេចចិត្តរបស់ robo ប៉ុន្តែអ្នកនៅតែមានគណនី Broker។
តើខ្ញុំអាចទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ពីក្រុមហ៊ុនបានទេ? ក្រុមហ៊ុនខ្លះផ្តល់ជូននូវផែនការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ (DSPP) ដែលអនុញ្ញាតឲ្យអ្នកជួញដូរទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ពីក្រុមហ៊ុន។ ផែនការនេះមានកំណត់ចំពោះក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនតិចប៉ុណ្ណោះ ហើយអ្នកជួញដូរនៅតែត្រូវការគណនី Broker ដើម្បីលក់ភាគហ៊ុននៅពេលក្រោយ។
ធនធានដែលពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកកំពុងព្យាយាមធ្វើការជួញដូរភាគហ៊ុន ជំហានដំបូងដែលមានប្រយោជន៍បំផុតគឺត្រូវបើកគណនី Broker នៅឯ Broker ក្នុងយុត្តាធិការរបស់អ្នក ដាក់ប្រាក់ចូលក្នុងគណនី ហើយដាក់ការជួញដូរលើកដំបូងរបស់អ្នក។ អត្ថបទ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងរាយបញ្ជី Broker នៅក្នុងយុត្តាធិការសំខាន់ៗ ប្រាក់ដាក់អប្បបរមា កម្រៃជើងសារ និងស្ថាប័នគ្រប់គ្រង ដែលរួមគ្នាបង្ហាញថាគណនីនោះមើលទៅដូចអ្វី មុនពេលអ្នកបើកវា។