នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការជ្រើសរើស Broker ភាគហ៊ុនដែលបានគ្រប់គ្រងគឺជាការសម្រេចចិត្តដ៏សំខាន់បំផុតមួយដែលអ្នកជួញដូរធ្វើ ហើយការគ្រប់គ្រងគឺជាមូលដ្ឋាននៃទំនាក់ទំនងក្នុងការជួញដូរ។ Broker ដែលបានគ្រប់គ្រងអនុវត្តតាមច្បាប់ ដាក់ប្រាក់របស់អតិថិជនឲ្យដាច់ដោយឡែក និងផ្តល់ការការពារដែលអ្នកជួញដូរត្រូវការ។ Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រងមិនចាំបាច់ត្រូវអនុវត្តតាមច្បាប់ទេ ហើយ Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រងក៏មិនចាំបាច់ត្រូវដាក់ប្រាក់របស់អតិថិជនឲ្យដាច់ដោយឡែកដែរ។ អ្នកជួញដូរដែលជ្រើសរើស Broker ដែលបានគ្រប់គ្រងអាចជួញដូរដោយទំនុកចិត្ត ហើយអ្នកជួញដូរដែលជ្រើសរើស Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រងកំពុងទទួលយកហានិភ័យដែលមិនចាំបាច់។
ហេតុអ្វីបានជាការគ្រប់គ្រងមានសារៈសំខាន់
ហេតុផលទីមួយគឺការការពារមូលនិធិ។ ស្ថាប័នគ្រប់គ្រងតម្រូវឱ្យ Broker រក្សាទុកមូលនិធិរបស់អតិថិជនក្នុងគណនីដាច់ដោយឡែកនៅធនាគារ tier-1 ហើយការបំបែកនេះធានាថា មូលនិធិរបស់អ្នកជួញដូរមិនត្រូវបានយកទៅប្រើសម្រាប់ប្រតិបត្តិការផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Broker ឡើយ។ ប្រសិនបើ Broker ដួលរលំ មូលនិធិដែលបានបំបែកនឹងត្រូវប្រគល់ជូនអ្នកជួញដូរ ហើយការដួលរលំរបស់ Broker មិនប៉ះពាល់ដល់មូលនិធិរបស់អ្នកជួញដូរនោះទេ។
ហេតុផលទីពីរគឺការការពារពីការក្លែងបន្លំ។ ស្ថាប័នគ្រប់គ្រងតម្រូវឱ្យ Broker អនុវត្តតាមច្បាប់ប្រឆាំងការលាងលុយកខ្វក់ ហើយស្ថាប័នគ្រប់គ្រងតម្រូវឱ្យ Broker ផ្ទៀងផ្ទាត់អត្តសញ្ញាណរបស់អតិថិជន។ ការផ្ទៀងផ្ទាត់កាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការក្លែងបន្លំ ហើយក៏កាត់បន្ថយហានិភ័យដែល Broker ត្រូវបានប្រើសម្រាប់សកម្មភាពខុសច្បាប់ផងដែរ។
ហេតុផលទីបីគឺការការពារពីការអនុវត្តមិនយុត្តិធម៌។ ស្ថាប័នគ្រប់គ្រងកំណត់ច្បាប់ស្តីពី leverage ការបង្ហាញព័ត៌មាន ការរាយការណ៍ និងការអនុវត្ត ហើយស្ថាប័នគ្រប់គ្រងអនុវត្តតាមច្បាប់ទាំងនោះតាមរយៈការត្រួតពិនិត្យ និងការផាកពិន័យ។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ Broker ដែលបានគ្រប់គ្រងអាចពឹងផ្អែកលើច្បាប់ទាំងនេះបាន ហើយអ្នកជួញដូរដែលប្រើ Broker មិនបានគ្រប់គ្រងមិនមានមធ្យោបាយតវ៉ានៅពេលមានជម្លោះទេ។
អ្នកត្រួតពិនិត្យសំខាន់ៗ
នៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុប អ្នកត្រួតពិនិត្យសំខាន់ៗគឺ Financial Conduct Authority (FCA) នៅចក្រភពអង់គ្លេស, Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) នៅប្រទេសអាល្លឺម៉ង់, Autorité des Marchés Financiers (AMF) នៅប្រទេសបារាំង, Autoriteit Financiële Markten (AFM) នៅប្រទេសហូឡង់ និង Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) នៅប្រទេស قبرស។ អ្នកត្រួតពិនិត្យមានច្បាប់ខុសគ្នា ហើយអ្នកត្រួតពិនិត្យមានកម្រិតនៃការអនុវត្តខុសគ្នា។
នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក អ្នកត្រួតពិនិត្យសំខាន់ៗគឺ Securities and Exchange Commission (SEC) សម្រាប់ភាគហ៊ុន និង Commodity Futures Trading Commission (CFTC) សម្រាប់ futures។ SEC និង CFTC មានច្បាប់តឹងរ៉ឹង ហើយអ្នកត្រួតពិនិត្យមានប្រវត្តិដ៏យូរនៃការអនុវត្ត។
នៅអាស៊ី អ្នកត្រួតពិនិត្យសំខាន់ៗគឺ Australian Securities and Investments Commission (ASIC) នៅអូស្ត្រាលី, Securities and Futures Commission (SFC) នៅហុងកុង និង Financial Services Agency (FSA) នៅជប៉ុន។ អ្នកត្រួតពិនិត្យមានច្បាប់ខុសគ្នា ហើយអ្នកត្រួតពិនិត្យមានកម្រិតនៃការអនុវត្តខុសគ្នា។ អ្នកត្រួតពិនិត្យក្រៅប្រទេសមានច្បាប់តិចតួចតឹងរ៉ឹង ហើយអ្នកត្រួតពិនិត្យក្រៅប្រទេសមានអំណាចអនុវត្តតិច។
គម្រោងសំណងសម្រាប់វិនិយោគិន
គម្រោងសំណងសម្រាប់វិនិយោគិន គ្របដណ្តប់ការខាតបង់រហូតដល់ចំនួនកំណត់មួយ ប្រសិនបើ Broker ដួលរលំដោយសារក្ស័យធន ហើយការគ្របដណ្តប់ប្រែប្រួលតាមយុត្តាធិការ។ នៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុប ការគ្របដណ្តប់គឺរហូតដល់ €20,000 ក្នុងមួយអតិថិជនក្រោម FCA, BaFin និង AMF។ នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក ការគ្របដណ្តប់គឺរហូតដល់ $500,000 ក្នុងមួយអតិថិជនក្រោម Securities Investor Protection Corporation (SIPC)។ នៅអាស៊ី ការគ្របដណ្តប់ប្រែប្រួលតាមប្រទេស ហើយការគ្របដណ្តប់អាចរហូតដល់ HK$500,000 ក្នុងមួយអតិថិជនក្រោម SFC។
យុត្តាធិការនៅក្រៅប្រទេស (offshore) អាចមិនមានគម្រោងសំណងសម្រាប់វិនិយោគិន ហើយយុត្តាធិការនៅក្រៅប្រទេសអាចមិនគ្របដណ្តប់ការខាតបង់។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ Broker នៅក្រៅប្រទេស មិនត្រូវបានគ្របដណ្តប់ដោយគម្រោងរបស់និយតករនៅប្រទេសកំណើត (home regulator) ហើយអ្នកជួញដូរមានសិទ្ធិទាមទារតិចតួចក្នុងករណីមានវិវាទ។
របៀបផ្ទៀងផ្ទាត់ការគ្រប់គ្រង
ជំហានដំបូង គឺពិនិត្យមើលគេហទំព័ររបស់ Broker។ Broker នឹងបង្ហាញលេខអាជ្ញាប័ណ្ណ ឈ្មោះរបស់អង្គការគ្រប់គ្រង និងគេហទំព័ររបស់អង្គការគ្រប់គ្រង។ អ្នកជួញដូរគួរតែផ្ទៀងផ្ទាត់អាជ្ញាប័ណ្ណ ហើយអ្នកជួញដូរគួរតែពិនិត្យមើលគេហទំព័ររបស់អង្គការគ្រប់គ្រង ដើម្បីមើលបញ្ជី Broker ដែលត្រូវបានអនុញ្ញាត។
ជំហានទីពីរ គឺពិនិត្យមើលគេហទំព័ររបស់អង្គការគ្រប់គ្រង។ អង្គការគ្រប់គ្រងនឹងបង្ហាញបញ្ជី Broker ដែលត្រូវបានអនុញ្ញាត ហើយអង្គការគ្រប់គ្រងនឹងបង្ហាញសកម្មភាពអនុវត្តច្បាប់ (enforcement actions)។ អ្នកជួញដូរគួរតែរកមើលឈ្មោះរបស់ Broker ហើយពិនិត្យមើលកំណត់ត្រានៃការអនុវត្ត។
ជំហានទីបី គឺអានការបង្ហាញហានិភ័យរបស់ Broker។ Broker គួរតែបោះផ្សាយការបង្ហាញហានិភ័យ ហើយការបង្ហាញនោះគួរតែពន្យល់ពីហានិភ័យនៃការជួញដូរ។ អ្នកជួញដូរគួរតែអានការបង្ហាញដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ហើយស្វែងរកហានិភ័យដែលលាក់បាំង ឬលក្ខខណ្ឌមិនយុត្តិធម៌។
សញ្ញាព្រមានដែលត្រូវតាមដាន
សញ្ញាព្រមានទីមួយគឺ Broker ដែលគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណ។ Broker មិនមានអាជ្ញាប័ណ្ណពីអ្នកគ្រប់គ្រងដែលទទួលស្គាល់ ហើយ Broker ក៏មិនមានគេហទំព័ររបស់អ្នកគ្រប់គ្រងដែរ។ អ្នកជួញដូរមិនគួរបើកគណនីជាមួយ Broker ដែលគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណ ហើយគួរស្វែងរក Broker ផ្សេងទៀត។
សញ្ញាព្រមានទីពីរគឺប្រាក់រង្វាន់ដែលមានការរារាំងការដកប្រាក់។ Broker ផ្តល់ប្រាក់រង្វាន់ ហើយប្រាក់រង្វាន់នោះត្រូវបានរារាំងរហូតដល់អ្នកជួញដូរឈានដល់បរិមាណជួញដូរខ្ពស់។ រចនាសម្ព័ន្ធប្រាក់រង្វាន់អាចត្រូវបានរៀបចំឲ្យធ្វើឲ្យពិបាកក្នុងការដកប្រាក់ ហើយអ្នកជួញដូរគួរអានលក្ខខណ្ឌមុននឹងទទួលយកប្រាក់រង្វាន់។
សញ្ញាព្រមានទីបីគឺសេវាគាំទ្រអតិថិជនមិនល្អ។ Broker ចំណាយពេលជាច្រើនថ្ងៃដើម្បីឆ្លើយតបនឹងសំណួរ ហើយ Broker មិនលើកទូរស័ព្ទ។ សេវាគាំទ្រអតិថិជនជាសញ្ញានៃវិជ្ជាជីវៈរបស់ Broker ហើយអ្នកជួញដូរគួរសាកល្បងសេវានោះ មុននឹងដាក់ប្រាក់។
សញ្ញាព្រមានទីបួនគឺព័ត៌មានមិនស្របគ្នា។ គេហទំព័ររបស់ Broker និយាយមួយយ៉ាង ហើយសេវាគាំទ្រអតិថិជនរបស់ Broker និយាយមួយទៀត។ ព័ត៌មានមិនស្របគ្នាជាសញ្ញាថា Broker ខ្វះវិជ្ជាជីវៈ ហើយអ្នកជួញដូរគួរស្វែងរក Broker ផ្សេងទៀត។
សំណួរទូទៅអំពីការគ្រប់គ្រង
តើអ្នកគ្រប់គ្រងណាដែលល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកជួញដូរលក់រាយ? អ្នកគ្រប់គ្រងដែលល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកជួញដូរលក់រាយ គឺជាអ្នកគ្រប់គ្រងកម្រិតទី 1 ដូចជា FCA, BaFin, AMF, SEC ឬ ASIC។ អ្នកគ្រប់គ្រងកម្រិតទី 1 មានប្រវត្តិដ៏យូរនៃការអនុវត្តច្បាប់ ហើយអ្នកគ្រប់គ្រងកម្រិតទី 1 មានក្របខ័ណ្ឌការពារអ្នកវិនិយោគដ៏រឹងមាំ។
តើការគ្រប់គ្រងគ្របដណ្តប់លើផលិតផលទាំងអស់ទេ? វាអាស្រ័យលើអ្នកគ្រប់គ្រង និងផលិតផល។ FCA គ្រប់គ្រង Broker, ផលិតផល និងទីផ្សារ ហើយច្បាប់របស់ FCA គ្របដណ្តប់លើផលិតផលភាគច្រើន។ SEC គ្រប់គ្រងភាគហ៊ុន, មូលបត្របំណុល និងមូលនិធិ ហើយច្បាប់របស់ SEC គ្របដណ្តប់លើផលិតផលភាគច្រើន។
តើខ្ញុំអាចជួញដូរជាមួយ Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រងបានទេ? អ្នកជួញដូរអាចធ្វើបាន ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរមិនគួរធ្វើ។ Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រង មិនចាំបាច់ត្រូវអនុវត្តតាមច្បាប់ទេ ហើយ Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រង ក៏មិនចាំបាច់បំបែកមូលនិធិរបស់អតិថិជនដែរ។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ Broker ដែលមិនបានគ្រប់គ្រង នឹងទទួលយកហានិភ័យដែលមិនចាំបាច់ ហើយអ្នកជួញដូរអាចខាតបង់ប្រាក់ដាក់ប្រាក់ទាំងមូល។
ធនធានពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកកំពុងជ្រើសរើស Broker ភាគហ៊ុនដែលបានគ្រប់គ្រង (regulated) ជំហានដំបូងដែលមានប្រយោជន៍បំផុត គឺត្រូវជ្រើសរើសបញ្ជីខ្លី (shortlist) Broker ចំនួនបីទៅប្រាំ ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងនៅក្នុងយុត្តាធិការកម្រិតទី 1 (tier-1) ហើយត្រូវផ្ទៀងផ្ទាត់អាជ្ញាប័ណ្ណ និងស្ថាប័នគ្រប់គ្រង (regulator) សម្រាប់ Broker នីមួយៗ។ អត្ថបទ broker comparison របស់យើង រាយបញ្ជី Broker តាមយុត្តាធិការ (jurisdiction) ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថា Broker ផ្តល់អ្វីខ្លះ មុនពេលអ្នកបើកគណនី។