តើខ្ញុំជ្រើសរើសរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានសម្រាប់គណនីជួញដូរភាគហ៊ុនរបស់ខ្ញុំដោយរបៀបណា?

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន (base currency) នៃគណនីជួញដូរ គឺជារូបិយប័ណ្ណដែលគណនីត្រូវបានកំណត់ឲ្យគិតជាឯកតា (denominated)។ របាយការណ៍គណនី សមតុល្យសាច់ប្រាក់ តម្រូវការរឹតបន្តឹង (margin requirement) និងប្រាក់ចំណេញ/ខាតដែលបានកើតឡើង (realised) និងមិនទាន់បានកើតឡើង (unrealised) P&L ទាំងអស់ត្រូវបានរាយការណ៍ជារូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន។ ការជ្រើសរើសនេះជាការសម្រេចចិត្តតូចមួយ ប៉ុន្តែមានផលប៉ះពាល់បន្តបន្ទាប់ជាច្រើន ហើយជម្រើសត្រឹមត្រូវអាស្រ័យលើរូបិយប័ណ្ណនៅផ្ទះរបស់អ្នកជួញដូរ (home currency) ទ្រព្យសម្បត្តិដែលអ្នកជួញដូរមាន និងកាលវិភាគថ្លៃសេវារបស់ Broker។

តើរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានប៉ះពាល់អ្វីខ្លះ

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ទៅលើ ៣ ចំណុច។ ចំណុចទីមួយ គឺថ្លៃបម្លែងលើការដាក់ប្រាក់ (funding)។ អ្នកជួញដូរដែលដាក់ប្រាក់ក្នុងគណនីដែលគិតជាប្រាក់ USD ហើយប្រាក់នោះជាប្រាក់ EUR នឹងបង់អត្រាបម្លែង EUR-USD របស់ Broker នៅពេលបញ្ចូលចូល ហើយបង់អត្រាបម្លែង USD-EUR របស់ Broker នៅពេលដកចេញ។ ការបម្លែងទាំងពីរជាធម្មតាត្រូវបានកំណត់តម្លៃជាមួយនឹង spread ហើយ spread នោះគឺជាចំណាយពិតប្រាកដលើការដាក់ប្រាក់។

ចំណុចទីពីរ គឺថ្លៃបម្លែងលើទ្រព្យសកម្មដែលកាន់នៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេង។ អ្នកជួញដូរដែលមានគណនីគិតជាប្រាក់ USD ហើយកាន់ភាគហ៊ុនចក្រភពអង់គ្លេសដែលបានដកស្រង់ជាឯកតា GBp នឹងឃើញការបម្លែង GBP-USD រាល់ពេលមាន dividend និងរាល់ពេលលក់។ ការបម្លែងត្រូវបានធ្វើតាមអត្រាបច្ចុប្បន្នដែល Broker កំពុងប្រើ ហើយ spread គឺជាការកាត់បន្ថយត្រឡប់មកវិញ (drag) ពិតប្រាកដ ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលផ្តោតលើប្រាក់ចំណូល (income traders)។

ចំណុចទីបី គឺការរាយការណ៍ពន្ធ។ អ្នកជួញដូរដែលមានគណនីគិតជាប្រាក់ EUR ហើយធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិក នឹងរាយការណ៍ប្រតិបត្តិការជា EUR សម្រាប់គោលបំណងពន្ធ ហើយការបម្លែងត្រូវបានធ្វើតាមអត្រាដែល Broker បានរាយការណ៍។ អាជ្ញាធរពន្ធអាចប្រើអត្រាផ្សេង (ឧទាហរណ៍ អត្រាប្រចាំថ្ងៃរបស់ ECB) ហើយភាពខុសគ្នារវាងអត្រារបស់ Broker និងអត្រារបស់អាជ្ញាធរពន្ធអាចបង្កើតបានជាការកើនឡើង ឬការខាតបង់តិចតួចក្នុងការដាក់ឯកសារពន្ធ។ អ្នកជួញដូរទទួលខុសត្រូវក្នុងការផ្សះផ្សា (reconcile) ភាពខុសគ្នានោះ។

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានទូទៅ

ឈ្មួញកណ្តាល (Broker) ភាគច្រើនផ្តល់ជូននូវសំណុំរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានតិចតួច។ រូបិយប័ណ្ណដែលពេញនិយមបំផុតគឺ USD, EUR, GBP, AUD, CAD, CHF, JPY និង SGD។ ឈ្មួញកណ្តាលខ្លះផ្តល់ជូនរូបិយប័ណ្ណដែលកម្រជាងនេះ ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើន ប៉ុន្តែជាទូទៅម៉ឺនុយមានកម្រិតទៅលើរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗ។ អ្នកជួញដូរជ្រើសរើសរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាននៅពេលបើកគណនី ហើយការផ្លាស់ប្តូរវានៅពេលក្រោយជាធម្មតាត្រូវការបើកគណនីថ្មី។

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានគឺជាការកំណត់សម្រាប់មួយគណនី មិនមែនជាការកំណត់សម្រាប់មួយការជួញដូរទេ។ អ្នកជួញដូរដែលមានគណនីច្រើនអាចកាន់គណនីដែលមានរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានខុសគ្នា ប៉ុន្តែគណនីតែមួយមានរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានតែមួយ។ តម្លៃនៃការកាន់គណនីច្រើនគឺការធ្វើឯកសារដដែលៗ និងប្រាក់ដាក់អប្បបរមានៅឈ្មួញកណ្តាលនីមួយៗ មិនមែនជាការចំណាយបន្តពិតប្រាកដនោះទេ។

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានត្រឹមត្រូវសម្រាប់អ្នកជួញដូរភាគច្រើន

សម្រាប់អ្នកជួញដូរភាគច្រើន រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានត្រឹមត្រូវ គឺជារូបិយប័ណ្ណដែលអ្នកជួញដូរប្រើប្រាក់ដាក់បញ្ចូល (funds in) និងរូបិយប័ណ្ណដែលអ្នកជួញដូរចំណាយ (spends in)។ អ្នកជួញដូរដែលទទួលប្រាក់ជាសហរ៉ូ (EUR) ចំណាយជាសហរ៉ូ (EUR) និងរាយការណ៍ពន្ធជាសហរ៉ូ (EUR) គួរតែមានគណនីដែលគិតជាសហរ៉ូ (EUR-denominated)។ តម្លៃនៃការដាក់បញ្ចូលជាសហរ៉ូ (EUR) និងតម្លៃនៃការរាយការណ៍ជាសហរ៉ូ (EUR) ទាំងពីរគឺសូន្យ ហើយការប្តូរតែមួយគត់គឺលើទ្រព្យសកម្មដែលកាន់កាប់ក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។

អ្នកជួញដូរដែលជួញដូរ US stocks និងកាន់កាប់វាសម្រាប់រយៈពេលវែង អាចពិចារណាគណនីដែលគិតជាដុល្លារអាមេរិក (USD-denominated)។ ការដាក់បញ្ចូលគឺជាសហរ៉ូ (EUR) ការប្តូរទៅ USD ត្រូវធ្វើតែម្តង ហើយទ្រព្យសកម្មត្រូវបានកាន់កាប់ជាសហរ៉ូ (USD) ដោយមិនមានការប្តូរបន្ថែមទៀត រហូតដល់អ្នកជួញដូរលក់ និងនាំប្រាក់ចំណេញត្រឡប់មកវិញ (repatriates)។ តម្លៃនៃការប្តូរដំបូងត្រូវបានរំលោះ (amortised) តាមរយៈរយៈពេលកាន់កាប់ ហើយការអូសទាញបន្ត (ongoing drag) មានកម្រិតតិច។

អ្នកជួញដូរដែលជួញដូរទីផ្សារច្រើន និងរូបិយប័ណ្ណច្រើន ជាធម្មតាមានរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានតែមួយ (single base currency) ហើយទទួលយកថ្លៃនៃការប្តូរលើទ្រព្យសកម្មដែលកាន់កាប់ក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។ ជម្រើសផ្សេងគឺមានគណនីច្រើនក្នុងរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានច្រើន ដែលមានភាពស្មុគស្មាញផ្នែកប្រតិបត្តិការច្រើន ហើយជាទូទៅមិនសមនឹងការសន្សំលើថ្លៃប្តូរនោះទេ។

ពេលណាត្រូវប្រើរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានដែលមិនមែនស្តង់ដារ

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានដែលមិនមែនស្តង់ដារ គឺសមស្របនៅពេលប្រភពផ្តល់មូលនិធិចម្បងរបស់អ្នកជួញដូរគឺជារូបិយប័ណ្ណមួយដែល Broker គាំទ្រ ប៉ុន្តែការរាយការណ៍ពន្ធរបស់អ្នកជួញដូរគឺជារូបិយប័ណ្ណមួយទៀត។ អ្នកជួញដូរដែលទទួលប្រាក់ឈ្នួលជា CHF ហើយរាយការណ៍ពន្ធជា EUR អាចប្រើគណនីដែលគិតជា CHF ហើយបម្លែងទៅជា EUR នៅចុងឆ្នាំ ឬអាចប្រើគណនីដែលគិតជា EUR ហើយទទួលយកការបម្លែងនៅពេលផ្តល់មូលនិធិ។ ជម្រើសនេះអាស្រ័យលើថាតើការបម្លែងមួយណាថោកជាង និងមួយណាងាយស្រួលជាងក្នុងការផ្សះផ្សានៅពេលរាយការណ៍ពន្ធ។

រូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានដែលមិនមែនស្តង់ដារ ក៏សមស្របផងដែរនៅពេលអ្នកជួញដូរធ្វើការការពារហានិភ័យ (hedging) លើការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណ។ អ្នកជួញដូរដែលមានផលប័ត្រ (portfolio) គិតជា EUR ហើយចង់ការពារ EUR-USD អាចកាន់គណនីដែលគិតជា USD ជាមួយនឹងការកាន់កាប់ខ្លី (short USD position) ហើយ P&L របស់គណនីក្នុង USD នឹងជួយទូទាត់ការប៉ះពាល់ USD របស់ផលប័ត្រ ដែលគិតជា EUR។ ការការពារហានិភ័យនេះគឺជាការចំណាយពិតប្រាកដ ប៉ុន្តែវាជាការការពារហានិភ័យដែលស្អាត (clean hedge)។

របៀបដែល Broker កំណត់អត្រាប្តូរប្រាក់

Broker កំណត់អត្រាប្តូរប្រាក់តាមវិធីផ្សេងៗគ្នា។ Broker ខ្លះប្រើអត្រា interbank mid-rate បូកនឹង spread ថេរ។ Broker ខ្លះទៀតប្រើអត្រាផ្សេង ហើយ spread កាន់តែធំ។ អត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយនៅលើគេហទំព័រ​របស់ Broker ជាញឹកញាប់នៅក្នុងតារាងថ្លៃសេវា ហើយអ្នកជួញដូរអាចប្រៀបធៀប spread របស់ Broker ជាមួយនឹងអត្រា interbank ដើម្បីមើលថ្លៃពិត។

ការធ្វើតេស្តដែលមានប្រយោជន៍គឺ៖ ដាក់ប្រាក់ចំនួនតិចក្នុងរូបិយប័ណ្ណដែលមិនមែនជា base currency ប្តូរទៅជា base currency ហើយប្តូរត្រឡប់មកវិញ ហើយប្រៀបធៀបលទ្ធផលជាមួយនឹងអត្រា interbank។ ភាពខុសគ្នាគឺជា spread របស់ Broker ហើយ spread គឺជាតម្លៃនៃការប្រើប្រាស់ការបម្លែងរបស់ Broker។ Broker ដែលមាន spread 0.5% មានតម្លៃថ្លៃជាងទ្វេដង បើប្រៀបធៀបទៅនឹង Broker ដែលមាន spread 0.25% ហើយភាពខុសគ្នានេះកើនឡើងតាមពេលវេលា។

ធនធានដែលពាក់ព័ន្ធ

• អ្នកឈ្មួញកណ្តាលភាគហ៊ុនល្អបំផុត
• ការពិនិត្យ Broker
• ប្រភេទគណនី

កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម

ប្រសិនបើអ្នកកំពុងបើកគណនីថ្មី ស្ថានិយមរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋាន (base currency) គឺជាជម្រើសមួយក្នុងចំណោមការសម្រេចចិត្តដំបូងៗ។ អត្ថបទ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងរាយបញ្ជីរូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានដែលមាន និងចន្លោះការបម្លែង (conversion spread) នៅតាម Broker នីមួយៗ ដែលរួមគ្នាបង្ហាញថា តើការចំណាយសម្រាប់ការផ្ទុកប្រាក់ (funding) ជារូបិយប័ណ្ណរបស់អ្នក និងការកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតមើលទៅដូចម្តេច មុនពេលអ្នកបើកគណនី។