នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការបញ្ជាទិញ OCO (one-cancels-the-other) គឺជាគូបញ្ជាទិញដែលភ្ជាប់គ្នា។ នៅពេលដែលបញ្ជាទិញមួយក្នុងចំណោមពីរនោះត្រូវបានបំពេញ (fill) នោះបញ្ជាទិញផ្សេងទៀតនឹងត្រូវបានលុបចោលដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយវេទិកា (platform)។ ការប្រើប្រាស់ដែលពេញនិយមបំផុតគឺដាក់ stop loss និង take profit ក្នុងពេលតែមួយលើមុខតំណែង (open position)។ ប្រសិនបើតម្លៃទៅដល់គោលដៅ (target) នោះមុខតំណែងនឹងត្រូវបិទនៅតម្លៃគោលដៅ ហើយ stop នឹងត្រូវបានលុបចោល។ ប្រសិនបើតម្លៃទៅដល់ stop នោះមុខតំណែងនឹងត្រូវបិទនៅតម្លៃ stop ហើយ target នឹងត្រូវបានលុបចោល។
មេកានិច
OCO គឺជាសំបុត្របញ្ជាទិញតែមួយនៅក្នុងវេទិកា ប៉ុន្តែតាមពិតវាជាការបញ្ជាទិញពីរផ្សេងគ្នាដែលវេទិកាគ្រប់គ្រងជាមួយគ្នា។ អ្នកជួញដូរបញ្ជាក់តម្លៃពីរ៖ តម្លៃ stop និងតម្លៃ limit។ បន្ទាប់មកសំបុត្របញ្ជាទិញត្រូវបានដាក់ស្នើ ហើយវេទិកាបញ្ជូនការបញ្ជាទិញទាំងពីរទៅកាន់ order book របស់ Broker។ ការបញ្ជាទិញទាំងនោះនៅស្ថិតក្នុង book ហើយអ្នកជួញដូរអាចមើលឃើញទាំងពីរនៅក្នុងបញ្ជី open orders។ នៅពេលដែលការបញ្ជាទិញមួយក្នុងចំណោមពីរត្រូវបានបំពេញ (fills) វេទិកានឹងទទួលបានការបញ្ជាក់ការបំពេញពី Broker ហើយលុបចោលដោយស្វ័យប្រវត្តិនូវការបញ្ជាទិញផ្សេងទៀត។
ការលុបចោលកើតឡើងភ្លាមៗ ប៉ុន្តែមិនតែងតែ atomic ទេ។ នៅក្នុងទីផ្សារដែលលឿន (fast market) ការបញ្ជាទិញទាំងពីរអាចត្រូវបានបំពេញក្នុងវិនាទីតែមួយ ហើយវេទិកាអាចនៅសល់ជាមួយការបំពេញពីរលើ position ដូចគ្នា។ ជាធម្មតា ប្រព័ន្ធគ្រប់គ្រងការបញ្ជាទិញរបស់ Broker នឹងរកឃើញបញ្ហានេះ ហើយបញ្ច្រាស (reverse) មួយក្នុងចំណោមការបំពេញ ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរគួរតែដឹងអំពីហានិភ័យតិចតួចនៃ double fill។ ហានិភ័យខ្ពស់បំផុតនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលជួញដូរមិនសូវសកម្ម (thinly traded) ឬនៅក្នុងទីផ្សារដែលលឿនជុំវិញព្រឹត្តិការណ៍ព័ត៌មាន (news event)។
ពេលណាត្រូវប្រើ OCO
ការប្រើប្រាស់ដែលពេញនិយមបំផុតគឺលើមុខតំណែងដែលបើករួច។ អ្នកជួញដូរចូលកាន់កាប់មុខតំណែង Long ដាក់ Stop នៅក្រោមតម្លៃចូល ដើម្បីកំណត់ការខាតបង់ ហើយដាក់ Target នៅខាងលើតម្លៃចូល ដើម្បីយកប្រាក់ចំណេញ។ ការបញ្ជាទាំងពីរត្រូវបានភ្ជាប់ជាមួយ OCO ហើយអ្នកជួញដូរមិនចាំបាច់តាមដានមុខតំណែងនោះទេ។ វេទិកានឹងគ្រប់គ្រងការចេញ (exit) ហើយអ្នកជួញដូរអាចផ្តោតលើការជួញដូរបន្ទាប់។
ការប្រើប្រាស់ទីពីរគឺលើការចូលដែលកំពុងរង់ចាំ (pending entry)។ អ្នកជួញដូរចង់ចូលកាន់កាប់មុខតំណែង Long ប្រសិនបើតម្លៃបំបែកឡើងលើកម្រិតមួយ ហើយអ្នកជួញដូរក៏ចង់បាន Stop loss ក្នុងករណីការបំបែកមិនជោគជ័យ។ អ្នកជួញដូរដាក់ Buy stop នៅខាងលើកម្រិត ហើយដាក់ Sell stop នៅខាងក្រោមកម្រិត ហើយការបញ្ជាទាំងពីរត្រូវបានភ្ជាប់ជាមួយ OCO។ ប្រសិនបើ Buy stop ត្រូវបានបំពេញ (fills) នោះ Sell stop នឹងត្រូវបានលុបចោល។ ប្រសិនបើតម្លៃមិនដែលទៅដល់ Buy stop នោះ Sell stop ក៏នឹងត្រូវបានលុបចោលនៅចុងថ្ងៃ ឬតាមការសម្រេចចិត្តរបស់អ្នកជួញដូរ។
ការប្រើប្រាស់ទីបីគឺលើមុខតំណែង Short។ អ្នកជួញដូរចូលកាន់កាប់ Short ដាក់ Stop នៅខាងលើតម្លៃចូល ដើម្បីកំណត់ការខាតបង់ ហើយដាក់ Target នៅខាងក្រោមតម្លៃចូល ដើម្បីយកប្រាក់ចំណេញ។ មេកានិចរបស់ OCO គឺដូចគ្នា ដោយតែប្តូរទិស (side) នៃការបញ្ជាទាំងពីរ។
របៀបកំណត់តម្លៃ
តម្លៃឈប់ (stop price) គឺជាកម្រិតដែលអ្នកជួញដូរត្រៀមទទួលយកការខាតបង់។ តម្លៃគោលដៅ (target price) គឺជាកម្រិតដែលអ្នកជួញដូរត្រៀមទទួលយកប្រាក់ចំណេញ។ តម្លៃទាំងពីរនេះអាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នកជួញដូរ កម្រិតការទទួលយកហានិភ័យ (risk tolerance) និងភាពប្រែប្រួល (volatility) នៃទ្រព្យដែលពាក់ព័ន្ធ។
ច្បាប់ទូទៅមួយគឺកំណត់ stop នៅកម្រិតដែលបង្កើតការខាតបង់ 1% លើគណនី ហើយកំណត់ target នៅកម្រិតដែលបង្កើតប្រាក់ចំណេញ 2% ឬ 3%។ សមាមាត្រហានិភ័យ-ផលចំណេញ (risk-reward ratio) គឺ 1:2 ឬ 1:3 ហើយយុទ្ធសាស្ត្រនេះរកប្រាក់ចំណេញបានលើអត្រាជោគជ័យ 40%។ អ្នកជួញដូរដែលអាចបង្កើតអត្រាជោគជ័យ 40% លើយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានហានិភ័យ-ផលចំណេញ 1:2 នឹងរកប្រាក់ចំណេញបានក្នុងរយៈពេលយូរ ហើយ OCO គឺជាឧបករណ៍ដែលអនុវត្តវិន័យនេះ។
ច្បាប់ទីពីរគឺកំណត់ stop និង target នៅកម្រិតដែលមានន័យក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធតម្លៃ (price structure) របស់ទ្រព្យដែលពាក់ព័ន្ធ។ stop នៅខាងក្រោមកម្រិត support ថ្មីៗ គឺជា structural stop ហើយ target នៅខាងក្រោមកម្រិត resistance ថ្មីៗ គឺជា structural target។ កម្រិតទាំងនេះទំនងជាត្រូវបានគោរពដោយទីផ្សារ ហើយអ្នកជួញដូរមានឱកាសតិចជាងក្នុងការត្រូវ stop ចេញនៅពេលដែលអាក្រក់បំផុត។
បំរែបំរួលនៃវេទិកា
មិនមែនវេទិកាទាំងអស់គាំទ្រ OCO ដូចគ្នានោះទេ។ វេទិកាមួយចំនួនមានសំបុត្រ (ticket) OCO ដោយឡែក ដែលអ្នកជួញដូរបញ្ចូលតម្លៃពីរហើយវេទិកាធ្វើការភ្ជាប់ (link) ឲ្យ។ វេទិកាខ្លះទៀតតម្រូវឲ្យអ្នកជួញដូរដាក់ការបញ្ជាទិញ (orders) ទាំងពីរដោយឡែកពីគ្នា ហើយបន្ទាប់មកភ្ជាប់វាដោយដៃ ជាធម្មតាដោយចុចស្ដាំ (right-click) លើការបញ្ជាទិញមួយក្នុងចំណោមនោះ ហើយជ្រើស “link to OCO”។ វេទិកាខ្លះទៀតមិនគាំទ្រ OCO ទាល់តែសោះ ហើយអ្នកជួញដូរត្រូវគ្រប់គ្រងការបញ្ជាទិញទាំងពីរដោយដៃ។
វេទិកាដែលគាំទ្រ OCO គឺជាភាពងាយស្រួលពិតប្រាកដសម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលសកម្ម។ អ្នកជួញដូរដែលដាក់ OCO នៅលើរាល់មុខតំណែង (position) អាចដំណើរការបណ្តុំមុខតំណែង (portfolio) ដោយមិនចាំបាច់តាមដានអេក្រង់ ហើយវេទិកាធ្វើការគ្រប់គ្រងការចេញ (exits)។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលត្រូវគ្រប់គ្រងការបញ្ជាទិញដោយដៃ ត្រូវប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃការភ្លេចលុបការបញ្ជាទិញដែលមិនទាន់បានបំពេញ (unfilled) ហើយការបញ្ជាទិញដែលមិនទាន់បានបំពេញអាចបំពេញនៅពេលដែលអាក្រក់បំផុត។
ហានិភ័យនៃ OCO
ហានិភ័យចម្បងគឺ «គម្លាតតម្លៃ» (gap)។ ការបញ្ជាទិញ stop loss គឺជា stop loss ដដែល ហើយ OCO មិនការពារប្រឆាំងនឹងគម្លាតតម្លៃទេ។ ប្រសិនបើតម្លៃគម្លាតឆ្លងកាត់តម្លៃ stop នោះ stop នឹងត្រូវបានបំពេញនៅតម្លៃដែលអាចប្រើបានបន្ទាប់ (next available price) ដែលអាចអាក្រក់ជាង stop យ៉ាងខ្លាំង។ OCO នឹងលុបចោល target បន្ទាប់ពី stop ត្រូវបានបំពេញ ប៉ុន្តែការខាតបង់គឺជាការខាតបង់។ អ្នកជួញដូរដែលកាន់កាប់មុខតំណែងលើព្រឹត្តិការណ៍ដែលបានដឹងជាមុន ត្រូវប្រឈមនឹងគម្លាតតម្លៃ ហើយ OCO មិនអាចការពារប្រឆាំងនឹងវាបានទេ។
ហានិភ័យទីពីរគឺ «ការបរាជ័យរបស់វេទិកា» (platform failure)។ ប្រសិនបើវេទិកាគាំង ឬបាត់បង់ការតភ្ជាប់ បន្ទាប់ពីការបញ្ជាទិញមួយក្នុងចំណោមការបញ្ជាទាំងពីរត្រូវបានបំពេញ នោះការបញ្ជាទិញផ្សេងទៀតមិនត្រូវបានលុបចោលដោយស្វ័យប្រវត្តិទេ។ អ្នកជួញដូរត្រឡប់ទៅកាន់វេទិកា ហើយរកឃើញថាការបញ្ជាទិញទីពីរនៅតែមានក្នុងសៀវភៅបញ្ជាទិញ (book) ហើយអ្នកជួញដូរត្រូវលុបវាដោយដៃ។ ហានិភ័យនេះមានកម្រិតតិចតួច ហើយជាទូទៅប្រព័ន្ធគ្រប់គ្រងការបញ្ជាទិញរបស់ Broker ចាប់បាននូវការបរាជ័យ ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរគួរតែដឹងអំពីហានិភ័យនេះ។
ធនធានពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកដាក់ការបញ្ជាទិញ OCO ជាលើកដំបូង លំហាត់ដែលមានប្រយោជន៍បំផុតគឺកំណត់ stop និង target លើចំនួនតូចមួយ ហើយតាមដានវេទិកា ដើម្បីមើលថាតើការលុបចោលដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច។ ឯកសារ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងរាយបញ្ជីប្រភេទការបញ្ជាទិញដែលមាននៅក្នុង Broker នីមួយៗ ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថាតើ OCO ត្រូវបានគាំទ្រឬអត់ និងវាត្រូវបានអនុវត្តយ៉ាងដូចម្តេច។