នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការបញ្ជាទិញឈប់ការខាតបង់ (stop loss order) គឺជាការណែនាំទៅកាន់ Broker ដើម្បីលក់ភាគហ៊ុនដោយស្វ័យប្រវត្តិ ប្រសិនបើតម្លៃធ្លាក់ដល់កម្រិតដែលបានកំណត់។ ការបញ្ជាទិញនេះស្ថិតនៅក្នុងទីផ្សារ ហើយត្រូវបានបង្កឲ្យដំណើរការដោយតម្លៃ មិនមែនដោយការសម្រេចចិត្តរបស់អ្នកជួញដូរនោះទេ។ អ្នកជួញដូរដែលដាក់ stop មុនពេលដាក់ការជួញដូរ គឺជាអ្នកដែលគោរពតាម stop នៅពេលដែលតម្លៃទៅដល់កម្រិតនោះ។ ចំណែកឯអ្នកជួញដូរដែលដាក់ stop បន្ទាប់ពីការជួញដូរត្រូវបានដាក់រួច ជាទូទៅនឹងផ្លាស់ប្តូរ stop ដែលជាវិធីសាស្ត្រទូទៅបំផុតដែលអ្នកជួញដូរលក់រាយ (retail traders) បាត់បង់ច្រើនជាងអ្វីដែលបានគ្រោងទុក។
មេកានិក
អ្នកជួញដូរដាក់ការបញ្ជាទិញជាមួយនឹងតម្លៃឈប់ (stop price) និងជាធម្មតា តម្លៃកំណត់ (limit price)។ តម្លៃឈប់គឺជាកត្តាបង្កើត៖ នៅពេលតម្លៃទីផ្សារឈានដល់តម្លៃឈប់ ការបញ្ជាទិញនឹងត្រូវបានដំណើរការ។ តម្លៃកំណត់គឺជាតម្លៃអតិបរមាដែលអ្នកជួញដូរមានឆន្ទៈទទួលយកសម្រាប់ការលក់។ គម្លាតរវាងតម្លៃឈប់ និងតម្លៃកំណត់ គឺជាការការពាររបស់អ្នកជួញដូរប្រឆាំងនឹងការបំពេញមិនល្អ (bad fill) ក្នុងទីផ្សារដែលផ្លាស់ប្តូរលឿន។
សម្រាប់ការកាន់កាប់ជាវែង (long position) តម្លៃឈប់ស្ថិតនៅក្រោមតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន ហើយការបញ្ជាទិញគឺជា sell stop។ សម្រាប់ការកាន់កាប់ជាខ្លី (short position) តម្លៃឈប់ស្ថិតនៅលើតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន ហើយការបញ្ជាទិញគឺជា buy stop។ មេកានិកដូចគ្នាទាំងពីរទិស ដោយតែផ្នែកនៃការបញ្ជាទិញត្រូវបានបញ្ច្រាស។
ការបញ្ជាទិញ stop loss មិនមែនជាការធានាទេ។ នៅក្នុងទីផ្សារដែលផ្លាស់ប្តូរលឿន តម្លៃអាចលោតរំលងតម្លៃឈប់ (gap through the stop price) ហើយការបញ្ជាទិញអាចត្រូវបានបំពេញនៅកម្រិតអាក្រក់ជាងច្រើនជាងអ្វីដែលអ្នកជួញដូររំពឹងទុក។ តម្លៃកំណត់កំណត់ពិដានសម្រាប់តម្លៃបំពេញអតិបរមា ប៉ុន្តែការបំពេញនៅតែអាចឆ្ងាយពីតម្លៃឈប់។ អ្នកដែលដាក់ការបញ្ជាទិញ stop loss នៅក្នុងទីផ្សារដែលផ្លាស់ប្តូរលឿន កំពុងទទួលហានិភ័យនៃ slippage ហើយ slippage អាចមានទំហំធំ។
កន្លែងដែលត្រូវដាក់ Stop
តម្លៃ Stop គឺជាមុខងារនៃយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នកជួញដូរ និងកម្រិតការទទួលយកហានិភ័យរបស់អ្នកជួញដូរ។ ច្បាប់ទូទៅមួយគឺដាក់ Stop នៅកម្រិតមួយ ដែលបើត្រូវបានប៉ះ នឹងបង្កឲ្យខាត 1% លើគណនី។ ទំហំមុខតំណែង (position size) ត្រូវបានគណនាដើម្បីបង្កឲ្យមានការខាតជាចំនួនដុល្លារនោះនៅ Stop ហើយ Stop ត្រូវបានកំណត់នៅកម្រិតតម្លៃដែលបង្កឲ្យមានការខាតជាចំនួនដុល្លារនោះ។ ទំហំមុខតំណែង និង Stop គឺជាផ្នែកពីរនៃការគណនាដូចគ្នា។
ច្បាប់ទីពីរគឺដាក់ Stop នៅកម្រិតមួយដែលមានន័យក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធតម្លៃ (price structure) នៃទ្រព្យដែលគេជួញដូរ។ Stop ដែលស្ថិតខាងក្រោមកម្រិត support ថ្មីៗ (recent support) គឺជា structural stop ហើយកម្រិតនោះមានទំនងត្រូវបានគោរពដោយទីផ្សារច្រើនជាង។ Stop នៅលេខជុំ (round number) (ដូចជា 5% ខាងក្រោមតម្លៃចូល) គឺជាកម្រិតមួយដែលមានទំនងត្រូវបានសាកល្បងដោយភាពប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លី (short-term volatility) ហើយអ្នកជួញដូរមានទំនងត្រូវបាន Stop ចេញនៅពេលដែលអាក្រក់បំផុត។
ច្បាប់ទីបីគឺដាក់ Stop នៅកម្រិតមួយដែលស្របតាមរយៈពេល (timeframe) របស់អ្នកជួញដូរ។ អ្នកជួញដូរដែលមានទស្សនៈច្រើនថ្ងៃ (multi-day view) អាចដាក់ Stop ឲ្យទូលាយជាង ព្រោះអ្នកជួញដូរកំពុងរំពឹងថាតម្លៃនឹងផ្លាស់ទីទៅក្នុងទិសដៅដែលអំណោយផលដល់អ្នកជួញដូរនៅក្នុងរយៈពេលថ្ងៃ មិនមែនម៉ោង។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលមានទស្សនៈថ្ងៃតែមួយ (same-day view) គួរតែដាក់ Stop ឲ្យតឹងជាង ព្រោះអ្នកជួញដូរកំពុងរំពឹងថាតម្លៃនឹងផ្លាស់ទីទៅក្នុងទិសដៅដែលអំណោយផលដល់អ្នកជួញដូរនៅក្នុងរយៈពេលម៉ោង មិនមែនថ្ងៃ។
ការបញ្ឈប់តាមដាន (Trailing stops)
ការបញ្ឈប់តាមដាន គឺជាការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ (stop loss order) ដែលផ្លាស់ទីតាមតម្លៃ។ អ្នកជួញដូរកំណត់ចម្ងាយតាមដាន (ជាតម្លៃច្បាស់លាស់ ឬជាភាគរយ) ហើយការបញ្ឈប់នឹងផ្លាស់ទីដើម្បីរក្សាចម្ងាយនោះ ខណៈដែលតម្លៃផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅដែលអំណោយផលដល់អ្នកជួញដូរ។ ការបញ្ឈប់មិនផ្លាស់ទីទេ នៅពេលដែលតម្លៃផ្លាស់ទីប្រឆាំងនឹងអ្នកជួញដូរ។ លទ្ធផលគឺជាការបញ្ជាទិញដែលចាក់សោរកម្រៃ (profits) នៅពេលតម្លៃផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅអំណោយផល ខណៈពេលដែលនៅតែការពារប្រឆាំងនឹងការប្រែប្រួលត្រឡប់ក្រោយ (reversal)។
ការបញ្ឈប់តាមដាន គឺសមស្របសម្រាប់ទីតាំងមួយដែលអ្នកជួញដូរចង់កាន់យូររយៈពេល ដោយមានការការពារដោយ stop។ ចម្ងាយតាមដានគួរតែធំល្មម ដើម្បីជៀសវាងការត្រូវបានបញ្ឈប់ចេញដោយភាពប្រែប្រួលធម្មតា (normal volatility) ហើយតូចល្មម ដើម្បីការពារកម្រៃដែលទទួលបាន។ ច្បាប់ទូទៅមួយគឺកំណត់ចម្ងាយតាមដាននៅ 2× ទៅ 3× នៃជួរប្រែប្រួលប្រចាំថ្ងៃជាមធ្យម (average daily range) របស់មូលដ្ឋាន (underlying)។
ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ដែលធានា
ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ដែលធានា គឺជាការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ (stop loss order) ដែល Broker ធានាថានឹងបំពេញតាមតម្លៃបញ្ឈប់ (stop price) ដោយគ្មានការប្រែប្រួលតម្លៃ (slippage)។ ការធានានេះគឺជាមុខងារដែល Broker ផ្តល់ជូនសម្រាប់ថ្លៃបន្ថែម ជាទូទៅជាភាគរយតិចតួចនៃទំហំមុខតំណែង (position size)។ ថ្លៃនេះគឺជាតម្លៃនៃការធានា ហើយការធានានេះមានប្រយោជន៍បំផុតនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានចលនាលឿន (fast market) ដែល slippage ទំនងជាកើតឡើង។
ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ដែលធានា មិនមានសម្រាប់ឧបករណ៍ទាំងអស់ ឬមិនមាននៅគ្រប់ Broker ទាំងអស់។ ជាទូទៅវាមានលើផលិតផល FX និង CFDs ដែល Broker ជាគូភាគី (counterparty) ហើយការធានាគឺជាការប្តេជ្ញាតាមកិច្ចសន្យា (contractual commitment)។ វាមានតិចជាងនេះនៅលើភាគហ៊ុនដែលជួញដូរតាមផ្សារប្តូរប្រាក់ (exchange-traded stocks) ដែល Broker បញ្ជូនការបញ្ជាទៅកាន់ lit exchange ហើយមិនអាចធានាតម្លៃបំពេញបានទេ។
អន្ទាក់នៃការផ្លាស់ប្តូរបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ (stop)
កំហុសទូទៅបំផុតជាមួយនឹងការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ (stop loss order) គឺការផ្លាស់ប្តូរវា។ អ្នកជួញដូរកំណត់ stop នៅកម្រិតមួយដែលស្របតាមយុទ្ធសាស្ត្រ បន្ទាប់មកតម្លៃចូលទៅជិត stop អ្នកជួញដូរផ្លាស់ប្តូរ stop ដើម្បីឲ្យការជួញដូរមាន “កន្លែងទំនេរ” បន្ថែម ហើយតម្លៃនៅតែបន្តធ្វើចលនាប្រឆាំងនឹងអ្នកជួញដូរ។ នៅទីបំផុត អ្នកជួញដូរបិទតំណែងនៅកម្រិតអាក្រក់ជាង stop ដើមយ៉ាងខ្លាំង ហើយការខាតបង់ក៏ធំជាងអ្វីដែលបានគ្រោងទុកច្រើន។
ដំណោះស្រាយគឺត្រូវកំណត់ stop មុនពេលដាក់ការជួញដូរ ដើម្បីគោរព stop នៅពេលដែលតម្លៃឈានដល់វា ហើយត្រូវវាយតម្លៃយុទ្ធសាស្ត្របន្ទាប់ពីការជួញដូរត្រូវបានបិទ។ អ្នកជួញដូរដែលផ្លាស់ប្តូរ stop មិនកំពុងជួញដូរយុទ្ធសាស្ត្រទេ។ អ្នកជួញដូរនោះកំពុងឆ្លើយតបទៅនឹងទីផ្សារ ហើយការឆ្លើយតបនោះហើយជាប្រភពនៃការខាតបង់។
ធនធានដែលពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកដាក់លំដាប់បញ្ឈប់ការខាតបង់ (stop loss order) ជាលើកដំបូង ការអនុវត្តដែលមានប្រយោជន៍បំផុតគឺកំណត់ stop នៅកម្រិតដែលបង្កើតឲ្យមានការខាតបង់ 1% លើគណនី ហើយត្រូវគោរពវា។ អត្ថបទ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងរាយបញ្ជីប្រភេទលំដាប់ (order types) ដែលមាននៅក្នុង Broker នីមួយៗ ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថា stop loss order ប្រភេទណាដែលត្រូវបានគាំទ្រ និងថាតើ stop ដែលធានា (guaranteed stop) មានឬអត់។