នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ជំហានតាមដាន (trailing step) គឺជាការកំណត់ stop-loss ដែលកែតម្រូវតាមជំហានជាក់លាក់ៗ មិនមែនកែតម្រូវជាបន្តបន្ទាប់ទេ។ stop តាមដានបែបបុរាណ (classic trailing stop) នឹងផ្លាស់ទីរាល់ពេលមាន tick; ចំណែកឯ trailing step នឹងផ្លាស់ទីតែពេលដែលតម្លៃបានផ្លាស់ទីយ៉ាងហោចណាស់តាមចំនួនអប្បបរមាមួយ។ ជំហាននេះជួយកាត់បន្ថយចំនួនការកែប្រែការបញ្ជាទិញ (order modifications) ហើយមានប្រយោជន៍នៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួលខ្លាំង ឬមានសភាពរញ៉េរញ៉ៃ (volatile or choppy markets)។
អត្ថបទនេះជាការណែនាំជាក់ស្តែង៖ របៀបដែល trailing step ខុសពី standard trailing stop, ពេលណាវាសមស្រប, និងរបៀបកំណត់វាឡើងនៅលើវេទិកាធម្មតាមួយ។
ជំហានតាមដាន (Trailing step) ទល់នឹង ការបញ្ឈប់តាមដានស្តង់ដារ (standard trailing stop)
ការបញ្ឈប់តាមដានស្តង់ដារ (standard trailing stop) នឹងកែតម្រូវជាមួយរាល់ tick តម្លៃ។ ការបញ្ឈប់តាមដាន 1% លើភាគហ៊ុនមួយដែលមានតម្លៃ $100 ចាប់ផ្តើមនៅ $99។ ប្រសិនបើតម្លៃឡើងដល់ $100.50 ការបញ្ឈប់នឹងផ្លាស់ទៅ $99.495។ ប្រសិនបើតម្លៃឡើងដល់ $101 ការបញ្ឈប់នឹងផ្លាស់ទៅ $99.99។ ការកែតម្រូវកើតឡើងជាបន្តបន្ទាប់។
ជំហានតាមដាន (trailing step) បន្ថែមអប្បបរមានៃការប្រែប្រួល (increment)។ ការបញ្ឈប់តាមដាន 1% ជាមួយនឹង step 0.5% លើភាគហ៊ុនដូចគ្នានេះ ចាប់ផ្តើមនៅ $99។ ការបញ្ឈប់នឹងកែតម្រូវតែពេលដែលតម្លៃផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងហោចណាស់ 0.5% ប៉ុណ្ណោះ (ឧ. ទៅ $100.50 ឬខ្ពស់ជាង)។ នៅពេលនោះ ការបញ្ឈប់នឹងគណនាឡើងវិញ ដើម្បីរក្សា trail 1% ពីកំពូលថ្មី។ ការកែតម្រូវបន្ទាប់នឹងកើតឡើងតែពេល $101.0 (0.5% បន្ថែមទៀតពីកំពូលមុន)។
លទ្ធផល៖ ការកែប្រែ order តិចជាងមុន។ ភាគហ៊ុនដែលប្រែប្រួលខ្លាំង (volatile) ដែល “whips back and forth” អាចបង្កឲ្យមានការកែតម្រូវការបញ្ឈប់ 20 ដងលើ standard trailing stop ប៉ុន្តែមានតែ 4-5 ដងប៉ុណ្ណោះលើ trailing step។ រាល់ការកែតម្រូវគឺជាការហៅទៅ server (server call) ការកែប្រែ order (order modification) និងអាចមានថ្លៃតិចតួចផងដែរ។ trailing step កាត់បន្ថយ overhead នោះ។
ពេលណា trailing step មានន័យ
សេណារីយ៉ូ ៣៖
- ឈ្មោះដែលមានភាពប្រែប្រួលខ្ពស់។ ភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា small-cap ដែលផ្លាស់ប្តូរ 3-5% ក្នុងមួយថ្ងៃ។ trailing stop ស្តង់ដារ កែតម្រូវរាប់រយដង។ trailing step កាត់បន្ថយការកែតម្រូវមកត្រឹម 5-10។
- ការជួញដូរក្នុងថ្ងៃលើថ្ងៃដែលប្រែប្រួលខ្លាំង។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ trailing stop 2% លើភាគហ៊ុនដែលបើកជាមួយ gap 5%។ trailing stop ស្តង់ដារ នឹងដំណើរការភ្លាមៗ នៅពេលតម្លៃបង្វិលត្រឡប់។ trailing step ផ្តល់ឱ្យការជួញដូរនូវកន្លែងបន្ថែម មុនពេល stop ដំណើរការ។
- កាត់បន្ថយការកកស្ទះនៃការបញ្ជាទិញ។ អ្នកជួញដូរដែលចង់ជៀសវាងភាពរំខានដែលមើលឃើញ ពីការកែតម្រូវ stop ជាបន្តបន្ទាប់។ trailing step រក្សា stop ឲ្យមានស្ថិរភាពបានយូរជាងមុន ដែលងាយស្រួលតាមដាន។
ពេលដែលវាមិនសមហេតុផល
ស្ថានការណ៍ចំនួនបី ដែលការបញ្ឈប់តាមដាន (trailing stop) តាមស្តង់ដារ ប្រសើរជាង៖
- ភាគហ៊ុនដែលមានភាពប្រែប្រួលទាប និងកំពុងមាននិន្នាការ។ ភាគហ៊ុនឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ (utility stock) ដែលផ្លាស់ទីត្រឹមតែ 0.5% ក្នុងមួយថ្ងៃ។ ជំហានតាមដាន (trailing step) និងការបញ្ឈប់តាមដានតាមស្តង់ដារ មានឥរិយាបថស្ទើរតែដូចគ្នា។ មិនមានហេតុផលក្នុងការបន្ថែមភាពស្មុគស្មាញទេ។
- ការធ្វើ Scalping ឬការជួញដូររយៈពេលខ្លី។ ការជួញដូររយៈពេល 30 វិនាទី មិនចាំបាច់មានជំហានទេ។ ការបញ្ឈប់តាមដានតាមស្តង់ដារ ឆ្លើយតបលឿនជាង។
- ប្រតិបត្តិការដែលហានិភ័យនៃការបើកចន្លោះ (gap) មានសារៈសំខាន់។ ការបន្ថែមជំហានធំជាងរបស់ trailing step មានន័យថា gap ក៏អាចធ្វើឲ្យបញ្ឈប់ (stop) ត្រូវបរាជ័យបានកាន់តែច្រើន។ សម្រាប់មុខតំណែងដែលកាន់ពេលយប់ ឬឆ្លងកាត់ពេលប្រកាសប្រាក់ចំណេញ (earnings) ការបញ្ឈប់តាមដានតាមស្តង់ដារ តឹងជាង។
របៀបរៀបចំ trailing step នៅលើវេទិកាធម្មតា
ជំហានពិតប្រាកដអាចខុសគ្នា ប៉ុន្តែរចនាសម្ព័ន្ធស្រដៀងគ្នានៅទូទាំង Interactive Brokers, Tastyworks, TradeStation និងវេទិកាកម្រិត-ទីមួយភាគច្រើន៖
- បើកសំបុត្របញ្ជាទិញ (order ticket) សម្រាប់មុខតំណែង។ ចុចខាងស្តាំលើមុខតំណែង ឬបើកការបញ្ជាទិញថ្មី។
- ជ្រើសប្រភេទការបញ្ជាទិញជា “trailing stop” ឬ “trailing stop-limit”។ វេទិកាភាគច្រើនមានវានៅក្នុងម៉ឺនុយទម្លាក់ចុះប្រភេទការបញ្ជាទិញ។
- កំណត់ចំនួន trail។ អាចជាចំនួនថេរ ភាគរយ ឬចំនួនផ្អែកលើភាពប្រែប្រួល (ATR)។
- កំណត់ចំនួន step។ វេទិកាមួយចំនួនមានវាល “trailing step” ឬ “increment”។ បញ្ចូលចលនាអប្បបរមាដែលត្រូវការដើម្បីឲ្យ stop ធ្វើការកែតម្រូវ។ វេទិកាផ្សេងទៀតមិនមាន step ដែលភ្ជាប់មកជាមួយទេ ប៉ុន្តែអនុញ្ញាតឲ្យអ្នកកំណត់ចំនួន trail ឲ្យខ្ពស់ជាងមុន ដើម្បីធ្វើត្រាប់តាម step។
- ដាក់ស្នើការបញ្ជាទិញ។ ឥឡូវនេះ trailing step សកម្មហើយ។
វេទិកាក៏អនុញ្ញាតឲ្យអ្នកកែតម្រូវ trail និង step បន្ទាប់ពីដាក់ស្នើផងដែរ។ ប៉ារ៉ាម៉ែត្រថ្មីនឹងអនុវត្តទៅមុខបន្តទៀត; មិនមានការកំណត់ឡើងវិញនូវ high-water marks ដែលមានស្រាប់ទេ។
បំរែបំរួលទូទៅ
ជំហានតាមដានជាមួយគោលដៅប្រាក់ចំណេញ (OCO)
បញ្ចូលជំហានតាមដានជាមួយគោលដៅប្រាក់ចំណេញ ដោយប្រើការបញ្ជាទិញ OCO (one-cancels-the-other)។ ជំហានតាមដានគ្រប់គ្រងផ្នែកធ្លាក់ចុះ ខណៈដែលគោលដៅប្រាក់ចំណេញគ្រប់គ្រងផ្នែកឡើង។ អ្វីដែលដំណើរការមុននឹងបិទតំណែង ហើយមួយទៀតត្រូវលុបចោល។
ជំហានតាមដានជាមួយការបញ្ឈប់តាមពេលវេលា
បន្ថែមការបញ្ឈប់ដោយផ្អែកលើពេលវេលា៖ ទីតាំងនឹងត្រូវបានបិទបន្ទាប់ពីចំនួនថ្ងៃថេរមួយ ដោយមិនគិតពីជំហានតាមដានឡើយ។ មានប្រយោជន៍សម្រាប់ការជួញដូរដែលមានរយៈពេលកាន់កាប់ដែលបានកំណត់។
ជំហានតាមដានលើមូលដ្ឋានភាគរយ
វេទិកាភាគច្រើនអនុញ្ញាតឱ្យកំណត់ការតាមដាន (trail) និងជំហាន (step) ជាទម្រង់ភាគរយ។ ការតាមដាន 2% ជាមួយនឹងជំហាន 0.5% គឺងាយស្រួល។ វេទិកានឹងបម្លែងទៅជាចំនួនទឹកប្រាក់ (dollar amounts) នៅខាងក្នុង។
អ្វីដែលអាចខុសប្រក្រតី
លំនាំចំនួនបី៖
1. ជំហានធំពេក
ជំហាន 1% លើ trailing stop 5% គឺសមរម្យ។ ជំហាន 3% លើ stop ដដែលនោះធំពេក — ទីតាំងអាចបាត់បង់ច្រើនពេកនៃប្រាក់ចំណេញដែលមិនទាន់បានទទួល (unrealized gain) មុនពេល stop ដំណើរការ។
២. វេទិកាមិនគាំទ្រការកំណត់ trailing step ដោយផ្ទាល់
វេទិកាមួយចំនួនគាំទ្រតែការបញ្ឈប់ trailing ធម្មតា។ ដំណោះស្រាយជំនួសគឺប្រើចំនួន trail ធំជាងមុន ដែលធ្វើឲ្យវាស្រដៀងនឹង trailing step។
3. ភាពច្រឡំជាមួយការបញ្ឈប់តាមស្តង់ដារ (standard trailing stop)
ជំហានតាមដាន (trailing step) មិនដូចគ្នានឹងការបញ្ឈប់តាមស្តង់ដារ (standard trailing stop) ទេ។ អ្នកជួញដូរខ្លះរៀបចំ “trailing step” ដោយគិតថាវាជាមុខងារស្តង់ដារ បន្ទាប់មកទើបរកឃើញថា អាកប្បកិរិយារបស់វាខុសគ្នា។
របៀបវាយតម្លៃ
ពេលរៀបចំ trailing step សូមសួរ៖
- តើវេទិកាគាំទ្រ native trailing step orders ដែរឬទេ? (សាកល្បងជាមួយការបញ្ជាទិញតូចមួយនៅក្នុងឈ្មោះដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល/មាន liquidity ខ្ពស់។)
- តើចំនួន step អប្បបរមាគឺប៉ុន្មាន? (វេទិកាខ្លះកំណត់ step ឲ្យអតិបរមា 0.1% ឬ 0.5%។ Step តូចជាងនឹងល្អជាងក្នុងការបែងចែកលម្អិត។)
- តើ step ដំណើរការទាំងសងខាងនៃ trail ដែរឬទេ? (Long: trail ឡើងតែប៉ុណ្ណោះ។ Short: trail ចុះតែប៉ុណ្ណោះ។ ទាំងពីរគួរតែដំណើរការ។)
- តើឥរិយាបថនៃការកែប្រែការបញ្ជាទិញជាយ៉ាងដូចម្តេច? (រាល់ការកែតម្រូវ step គឺជាការកែប្រែ order ដែលអាចឥតគិតថ្លៃ ឬអាចមានថ្លៃតិចតួច។)
- តើវេទិកាបង្ហាញប្រវត្តិ trail ដែរឬទេ? (វេទិកាខ្លះបង្ហាញ high-water mark និងចម្ងាយ trail ជាពេលវេលាពិត។)
ចម្លើយចំពោះសំណួរទាំងនេះហើយដែលកំណត់ថាតើវេទិកាដោះស្រាយ trailing steps បានល្អឬអត់។ មុខងារនេះកម្រជាង standard trailing stop; ការអនុវត្តខុសគ្នាទៅតាមវេទិកា។
សំណួរដែលគេសួរញឹកញាប់ (FAQ)
តើ trailing step ដូចគ្នានឹង standard trailing stop ដែរឬទេ?
ទេ។ standard trailing stop នឹងកែតម្រូវជាមួយរាល់ tick តម្លៃ។ ចំណែក trailing step នឹងកែតម្រូវតែពេលដែលតម្លៃផ្លាស់ទីយ៉ាងហោចណាស់តាមចំនួន step។ trailing step មានភាពរដុបជាង ប៉ុន្តែជួយកាត់បន្ថយការកែប្រែការបញ្ជាទិញ។
តើចំនួនជំហាន (step) ល្អគួរជាអ្វី?
អាស្រ័យលើចម្ងាយតាមដាន (trail) និងភាពប្រែប្រួល (volatility)។ ចំណុចចាប់ផ្តើមដែលគេប្រើជាទូទៅ៖ step = 25-50% នៃ trail។ សម្រាប់ trail 2% មួយ step 0.5-1% គឺសមរម្យ។ សម្រាប់ trail 5% មួយ step 1.25-2.5% គឺសមរម្យ។
តើខ្ញុំអាចប្រើ trailing step ជាមួយ profit target បានទេ?
បាទ/ចាស។ ដោយប្រើការបញ្ជាទិញ OCO។ trailing step គ្រប់គ្រងផ្នែកធ្លាក់ចុះ (downside) ខណៈដែល profit target គ្រប់គ្រងផ្នែកឡើង (upside)។ មួយណាដែលដំណើរការមុន នឹងបិទតំណែង (position) ហើយមួយទៀតត្រូវបានលុបចោល។
តើ Broker ទាំងអស់គាំទ្រ trailing steps ដែរឬទេ?
ទេ។ Broker ខ្លះគាំទ្រតែ standard trailing stops ប៉ុណ្ណោះ។ សូមពិនិត្យមើលឯកសាររបស់វេទិកា។ ប្រសិនបើ Broker មិនគាំទ្រ trailing steps ទេ ដំណោះស្រាយជំនួស (work-around) គឺត្រូវប្រើចំនួន trail ធំជាងមុន ដើម្បីប៉ាន់ប្រមាណឥរិយាបថនោះ។
ធនធានដែលពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកចង់ប្រើ trailing steps ជំហានដំបូងដែលមានប្រយោជន៍ជាក់ស្តែង គឺត្រូវរៀបចំគណនី paper-trading ជាមួយ Broker ដែលគាំទ្រប្រភេទពាក្យបញ្ជា (order type) ហើយសាកល្បងឥរិយាបថជាមួយនឹងមុខតំណែងតូចៗ។ សូមមើល តារាង Broker របស់យើងសម្រាប់បញ្ជីបច្ចុប្បន្ននៃវេទិកាដែលគាំទ្រ trailing step។