នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
Trailing stop គឺជាបញ្ជាទិញ/បញ្ជាលក់ (stop order) ដែលនឹងត្រូវបានកែតម្រូវ នៅពេលតម្លៃផ្លាស់ប្តូរទៅក្នុងទិសដៅដែលអ្នកពេញចិត្ត។ វាធ្វើឲ្យចំណេញត្រូវបានចាក់សោ ខណៈពេលដែលនៅតែបើកកាន់កាប់សម្រាប់ការឡើងថែមទៀត។ ការរៀបចំអាចខុសគ្នាតាមវេទិកា ប៉ុន្តែតក្កវិជ្ជាគឺដូចគ្នា៖ stop-loss ដែលតាមតម្លៃ ដោយរក្សាចម្ងាយថេរមួយ។
អត្ថបទនេះជាការណែនាំជាក់ស្តែង៖ ពេលណា trailing stops មានន័យ, របៀបដំឡើងវា, និងអ្វីដែលត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន។
របៀបដែល trailing stop ដំណើរការ
Trailing stop គឺជាពាក្យបញ្ជា (stop order) ដែលមានចំនួន “trail”។ trail អាចជា៖
- ចំនួនថេរ។ $1 ខាងក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្នសម្រាប់ long position ឬ $1 ខាងលើសម្រាប់ short។
- ភាគរយ។ 5% ខាងក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្នសម្រាប់ long position។
- ចំនួនផ្អែកលើភាពប្រែប្រួល។ 2× នៃ average true range (ATR) ខាងក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។
នៅពេលតម្លៃផ្លាស់ទីទៅក្នុងទិសដៅដែលអ្នកពេញចិត្ត trailing stop នឹងត្រូវបានកែតម្រូវ ដើម្បីរក្សាចម្ងាយដូចគ្នា។ នៅពេលតម្លៃផ្លាស់ទីប្រឆាំងនឹងអ្នក trailing stop នឹងនៅដដែល។ ប្រសិនបើតម្លៃប៉ះនឹង trailing stop នោះ position នឹងត្រូវបានបិទ។
គណិតវិទ្យា៖ អ្នកបានទិញភាគហ៊ុនមួយនៅ $100 ជាមួយនឹង 5% trailing stop។ stop ដំបូងគឺនៅ $95។ តម្លៃកើនដល់ $110; stop ផ្លាស់ទៅ $104.50។ តម្លៃធ្លាក់មក $104.50; stop ដំណើរការ ហើយ position ត្រូវបានបិទនៅ $104.50។ ប្រាក់ចំណេញគឺ $4.50 ដែលត្រូវបាន “ចាក់សោ” ដោយ trailing stop។
ប្រសិនបើតម្លៃមិនដែលកើនលើសពី $100 នោះ trailing stop នឹងនៅត្រឹម $95។ position នឹងត្រូវបានបិទ ប្រសិនបើតម្លៃប៉ះនឹង $95។
ពេលណា trailing stops មានន័យ
ការប្រើប្រាស់ទូទៅចំនួនបី៖
- ការជួញដូរដោយសន្ទុះ (Momentum trades)។ អ្នកជួញដូរដែលចង់ជិះលើចលនារយៈពេលច្រើនថ្ងៃ ហើយចេញនៅពេលមានការបញ្ច្រាស។ trailing stop នឹងចាប់យកភាគច្រើននៃចលនា ហើយចេញនៅពេលសន្ទុះថយចុះ។
- ការជួញដូរបំបែកកម្រិត (Breakout trades)។ អ្នកជួញដូរដែលចូលនៅពេលមានការបំបែកកម្រិត ហើយប្រើ trailing stop ដើម្បីគ្រប់គ្រងការចេញ។ trailing stop ត្រូវបានកំណត់នៅខាងក្រោមកម្រិតបំបែក។
- ការគ្រប់គ្រងមុខតំណែងរយៈពេលវែង។ អ្នកជួញដូរដែលកាន់កាប់មុខតំណែងរយៈពេលវែង ប៉ុន្តែចង់ការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះធំ (drawdown)។ trailing stop ត្រូវបានកំណត់ជាភាគរយធំទូលាយ (15-25%) ដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យមានភាពប្រែប្រួលធម្មតា។
របៀបដំឡើង trailing stop នៅលើវេទិកាធម្មតា
ជំហានពិតប្រាកដអាចខុសគ្នាតាម Broker ប៉ុន្តែរចនាសម្ព័ន្ធដូចគ្នា។ នៅលើវេទិកាភាគច្រើន (គិតដូចជា thinkorswim, Interactive Brokers, Tastyworks, TradeStation)៖
- បើក order ticket សម្រាប់ position។ ចុចខាងស្តាំលើ position ឬបើកការបញ្ជាទិញថ្មី។
- ជ្រើសប្រភេទ order ជា "trailing stop"។ វេទិកាភាគច្រើនមានវានៅក្នុងម៉ឺនុយទម្លាក់ចុះប្រភេទ order។
- កំណត់ចំនួន trail។ អាចជាចំនួនថេរ ភាគរយ ឬចំនួនផ្អែកលើភាពប្រែប្រួល (volatility)។ វេទិកានឹងបម្លែងភាគរយ ឬ ATR ទៅជាចំនួនជាដុល្លារដោយខ្លួនឯង។
- កំណត់តម្លៃ stop ដំបូង (ស្រេចចិត្ត)។ វេទិកាខ្លះអនុញ្ញាតឲ្យអ្នកកំណត់តម្លៃចាប់ផ្តើមសម្រាប់ trailing stop។ trail នឹងចាប់ផ្តើមដំណើរការនៅពេលតម្លៃផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅដែលអ្នកពេញចិត្ត។
- ដាក់ស្នើ order។ trailing stop ឥឡូវនេះសកម្ម។ វេទិកានឹងកែតម្រូវ stop នៅពេលតម្លៃផ្លាស់ទី។
វេទិកាក៏អនុញ្ញាតឲ្យអ្នកកែតម្រូវចំនួន trail បន្ទាប់ពីដាក់ស្នើផងដែរ។ stop នឹងកែតម្រូវដោយផ្អែកលើចំនួន trail ថ្មីទៅមុខ; ការកំណត់ high-water marks ដែលមានស្រាប់មិនត្រូវបានកំណត់ឡើងវិញទេ។
បំរែបំរួលនៃការកំណត់ Stop តាមដាន
ដែនកំណត់តាមដាន (Trailing stop limit)
ដែនកំណត់តាមដាន (trailing stop) ប្រែទៅជាបញ្ជាទិញ/លក់តាមទីផ្សារ (market order) នៅពេលត្រូវបានបង្កឡើង ដែលអាចបង្កឲ្យមានការរអិលតម្លៃ (slippage) នៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួលខ្លាំង។ ដែនកំណត់តាមដានប្រភេទ limit (trailing stop limit) ប្រែទៅជាបញ្ជាទិញ/លក់តាមតម្លៃកំណត់ (limit order) នៅតម្លៃដែលបានបញ្ជាក់ ដោយជៀសវាង slippage ប៉ុន្តែមានហានិភ័យថា អាចមិនបានបំពេញ (non-fill) ប្រសិនបើតម្លៃលោតឆ្លងកាត់តម្លៃកំណត់។
ការជ្រើសរើស៖ stop-market បំពេញដោយ slippage; stop-limit បំពេញនៅតម្លៃដែលបានកំណត់ ឬមិនបំពេញទាល់តែសោះ។ សម្រាប់ trailing stops ភាគច្រើន slippage មានទំហំតិច ដូចนั้นជាទូទៅ stop-market គឺគ្រប់គ្រាន់ហើយ។
ការបញ្ឈប់តាមដានជាមួយនឹងជំហាន (step)
វេទិកាខ្លះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកកំណត់ចំនួន “ជំហាន” (step)។ ការបញ្ឈប់ (stop) នឹងត្រូវកែតម្រូវតែពេលដែលតម្លៃផ្លាស់ទីយ៉ាងហោចណាស់តាមចំនួនជំហានប៉ុណ្ណោះ។ ឧទាហរណ៍ ការបញ្ឈប់តាមដាន 5% ជាមួយនឹងជំហាន 1%៖ ការបញ្ឈប់នឹងត្រូវកែតម្រូវតែពេលដែលតម្លៃផ្លាស់ទី 1% ឬច្រើនជាងនេះ។ វាជួយកាត់បន្ថយការងារគ្រប់គ្រងការបញ្ជាទិញ (order management) ក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួលខ្លាំង (choppy markets)។
ការបញ្ឈប់តាមពេលវេលា (Time-based trailing stops)
វេទិកាខ្លះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកកំណត់ការតាមដានតាមពេលវេលា៖ ការបញ្ឈប់ (stop) នឹងតាមដានតែអំឡុងម៉ោងជាក់លាក់ប៉ុណ្ណោះ ឬការបញ្ឈប់ផុតកំណត់នៅពេលវេលាជាក់លាក់។ មានប្រយោជន៍សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចប្រើបានតែក្នុងម៉ោងទីផ្សារ ឬសម្រាប់បិទស្ថានភាពមុនពេលមានការប្រកាសប្រាក់ចំណេញ (earnings)។
អ្វីដែលអាចខុសប្រក្រតី
លំនាំចំនួនបី៖
1. ការបង្កឲ្យ trailing stop ដំណើរការលើស្នាមក្រឡុក (wick)
នៅក្នុងស្នាមក្រឡុក (candle wick) តម្លៃបានប៉ះខ្លីៗនឹង trailing stop ប៉ុន្តែបិទ (close) នៅខាងលើ។ ពាក្យបញ្ជា stop-market នឹងដំណើរការលើស្នាមក្រឡុក ហើយបំពេញ (fill) នៅតម្លៃ stop (ឬអាក្រក់ជាងនេះ)។ ទីតាំងត្រូវបានចាកចេញដោយសារសំឡេងរំខាន (noise) មិនមែនដោយការបញ្ច្រាសពិតប្រាកដទេ។
ដំណោះស្រាយ៖ ប្រើ stop-limit ជាមួយ buffer ឬប្រើការបញ្ជាក់លើ time-frame យូរជាងនេះ។
2. ការកែសម្រួល trailing stop យ៉ាងខ្លាំងពេក
trailing stop តូចចង្អៀត (1-2%) នៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួលខ្លាំង នឹងកែសម្រួលជាបន្តបន្ទាប់ ហើយអាចត្រូវបានបង្កឲ្យដំណើរការដោយភាពប្រែប្រួលធម្មតាក្នុងពេលថ្ងៃ (intraday)។ ទីតាំងត្រូវបានបិទ មុនពេលចលនានោះអាចបន្តដំណើរការបាន។
ដំណោះស្រាយ៖ ប្រើ trailing ដែលទូលាយជាង (5-10%) ឬ trailing ដោយផ្អែកលើភាពប្រែប្រួល (2-3× ATR)។ trailing គួរតែទូលាយជាងជួរប្រែប្រួលប្រចាំថ្ងៃធម្មតា។
៣. ការបញ្ចាំតាមដាន (trailing stop) មិនកែតម្រូវនៅក្នុងទីផ្សារដែលរហ័ស
នៅក្នុងទីផ្សារដែលរហ័ស តម្លៃអាចលោតរំលង (gap) ក្រោយពី trailing stop។ ការបញ្ជាទិញនឹងដំណើរការនៅតម្លៃដែលអាចប្រើបានបន្ទាប់ (next available price) ដែលអាចឆ្ងាយពីចំនួន trail។ ការការពារនេះគឺជាទ្រឹស្តីប៉ុណ្ណោះ; ការបំពេញពិតប្រាកដ (fill) នឹងអាក្រក់ជាង។
វិធីដោះស្រាយ៖ ទទួលយកថា trailing stops មានហានិភ័យ gap។ សម្រាប់ទីផ្សារដែលងាយមាន gap សូមប្រើ stop-limit ឬប្រើទំហំមុខតំណែង (position size) ដែលអាចទ្រាំទ្រនឹង gap បាន។
របៀបវាយតម្លៃ
ពេលរៀបចំ trailing stops សូមសួរ៖
- តើវេទិកានេះគាំទ្រ true trailing stops ដែរឬទេ? (សាកល្បងជាមួយការបញ្ជាទិញតូចមួយនៅក្នុងឈ្មោះដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដើម្បីបញ្ជាក់ពីឥរិយាបថ។)
- តើប្រភេទ trail អ្វីខ្លះត្រូវបានគាំទ្រ? (ចំនួនទឹកប្រាក់, ភាគរយ, ATR។ ជម្រើសកាន់តែច្រើន អ្នកអាចដំណើរការយុទ្ធសាស្ត្របានកាន់តែច្រើន។)
- តើវេទិកានេះគាំទ្រ stop-market ឬ stop-limit trailing stops ដែរឬទេ? (Stop-market ជាលំនាំដើម; stop-limit មានសុវត្ថិភាពជាង ប៉ុន្តែអាចទុកចិត្តតិច។)
- តើការកំណត់អាយុកាល (expiry) លំនាំដើមជាអ្វី? (Day, GTC, ឬ custom។ កំណត់ដោយចេតនា។)
- តើវេទិកានេះគាំទ្រ step amount ដែរឬទេ?
សំណួរដែលគេសួរញឹកញាប់ (FAQ)
តើភាគរយ trailing stop ល្អគួរតែប៉ុន្មាន?
វាអាស្រ័យលើភាពប្រែប្រួល (volatility)។ សម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលប្រែប្រួលទាប (ឧ. សេវាកម្មសាធារណៈ, consumer staples) 3-5% គឺសមរម្យ។ ចំណែកភាគហ៊ុនដែលប្រែប្រួលខ្ពស់ (ឧ. បច្ចេកវិទ្យា small-cap, biotech) 10-15% គឺសមស្របជាង។
តើខ្ញុំគួរប្រើ trailing stop ឬ profit target?
Trailing stop គឺសម្រាប់ការជួញដូរ ដែលអ្នកចង់ជិះតាមចលនា។ Profit target គឺសម្រាប់ការជួញដូរ ដែលអ្នកចង់បានតម្លៃចេញជាក់លាក់។ ប្រសិនបើអ្នកមាន target សូមប្រើ target។ ប្រសិនបើអ្នកចង់ចាប់យកភាគច្រើននៃចលនាច្រើនថ្ងៃ សូមប្រើ trailing stop។
តើខ្ញុំអាចដាក់ trailing stop និង profit target រួមគ្នាបានទេ?
បាទ/ចាស។ អ្នកអាចប្រើការបញ្ជាទិញ OCO (one-cancels-the-other)។ trailing stop គ្រប់គ្រងផ្នែកធ្លាក់ចុះ ខណៈដែល profit target គ្រប់គ្រងផ្នែកឡើងចុះ។
តើ Broker ទាំងអស់គាំទ្រ trailing stops ដែរឬទេ?
Broker កម្រិតទី 1 ភាគច្រើនគាំទ្រ រួមទាំង Interactive Brokers, Schwab, Tastyworks, TradeStation និង E*TRADE។
ធនធានពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកចង់ប្រើ trailing stops ក្នុងការជួញដូររបស់អ្នក ជំហានដំបូងដែលអាចអនុវត្តបានគឺរៀបចំគណនី paper-trading ជាមួយ Broker ដែលគាំទ្រប្រភេទពាក្យបញ្ជា (order type) ហើយសាកល្បងឥរិយាបថជាមួយនឹងមុខតំណែងតូចៗ។ គណនី paper គឺជាវិធីតែមួយគត់ដើម្បីផ្ទៀងផ្ទាត់ឡូជិក trailing stop របស់វេទិកាមុននឹងប្តេជ្ញាចិត្តលុយពិត។ សូមមើល តារាង Broker របស់យើងសម្រាប់បញ្ជីវេទិកាបច្ចុប្បន្នដែលគាំទ្រ trailing stop។