នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការប្រើប្រាស់ leverage ដែលពេលខ្លះគេហៅថា ឥទ្ធិពលគុណ (multiplier effect) គឺជាការប្រើប្រាស់ដើមទុនដែលខ្ចី ដើម្បីបង្កើនសក្តានុពលនៃប្រាក់ចំណេញរបស់ការវិនិយោគ។ អ្នកជួញដូរដាក់ប្រាក់តែជាផ្នែកមួយនៃតម្លៃមុខតំណែង ហើយ Broker ឲ្យខ្ចីនៅសល់។ ការផ្លាស់ប្តូរ 1 ភាគរយលើភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន ក្លាយជា 5 ភាគរយលើមុខតំណែងដែលមាន leverage 5:1 ហើយការផ្លាស់ប្តូរ 1 ភាគរយ ក្លាយជា 20 ភាគរយលើមុខតំណែងដែលមាន leverage 20:1។ ឥទ្ធិពលគុណដូចគ្នានេះដំណើរការទាំងពីរទិស ហើយ multiplier ដដែលនេះក៏ពង្រីកការខាតបង់ផងដែរ។
មេកានិចនៃឥទ្ធិពលគុណ
ឥទ្ធិពលគុណ (multiplier) គឺជាសមាមាត្ររវាងទំហំមុខតំណែង និងរឹម (margin)។ ការប្រើប្រាស់ leverage 5:1 មានន័យថា មុខតំណែងមានទំហំធំជាងរឹម ៥ ដង។ ពាណិជ្ជករដែលមាន €10,000 នៅក្នុងគណនី និងប្រើ leverage 5:1 អាចគ្រប់គ្រងមុខតំណែងទំហំ €50,000។ ការផ្លាស់ប្តូរ ១ ភាគរយលើមុខតំណែង €50,000 គឺ €500 ដែលស្មើនឹង ៥ ភាគរយនៃរឹម €10,000។
រឹម (margin) គឺជាការដាក់ប្រាក់ដែល Broker ទាមទារដើម្បីបើកមុខតំណែង ហើយរឹមមិនមែនជាថ្លៃសេវា (fee) ទេ។ រឹមត្រូវបាន Broker កាន់ទុកជាវត្ថុធានា (collateral) ហើយរឹមនឹងត្រូវបានដោះលែងនៅពេលដែលមុខតំណែងត្រូវបានបិទ។ ពាណិជ្ជករដែលកាន់មុខតំណែងពេញមួយយប់ ត្រូវបង់ថ្លៃហិរញ្ញប្បទាន (financing charge) លើចំនួនដែលបានខ្ចី ហើយថ្លៃហិរញ្ញប្បទាននេះគឺជាភាគរយនៃតម្លៃមុខតំណែងក្នុងមួយឆ្នាំ។
ការហៅឱ្យដាក់រឹម (margin call) កើតឡើងនៅពេលដែលមុខតំណែងធ្វើចលនាទៅទិសផ្ទុយនឹងពាណិជ្ជករ ហើយសមធម៌គណនី (account equity) ធ្លាក់ចុះក្រោម maintenance margin។ Broker ផ្ញើ margin call ហើយពាណិជ្ជករត្រូវដាក់ប្រាក់បន្ថែម ដើម្បីរក្សាមុខតំណែងឱ្យបើក។ ពាណិជ្ជករដែលមិនដាក់ប្រាក់ នឹងឲ្យមុខតំណែងត្រូវបាន Broker លុបចោល (liquidated)។
កន្លែងដែលមេគុណអនុវត្ត
មេគុណអនុវត្តចំពោះ CFDs, futures និង options។ CFDs ត្រូវបានប្រើប្រាស់ leverage តាមលំនាំដើម ហើយ Broker កំណត់ leverage ដោយផ្អែកលើទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន និងតាមច្បាប់របស់ស្ថាប័នគ្រប់គ្រង។ Futures ត្រូវបានប្រើប្រាស់ leverage តាមរយៈប្រព័ន្ធ margin ហើយ leverage អាស្រ័យលើកិច្ចសន្យា និងទីផ្សារ (exchange)។ Options ត្រូវបានប្រើប្រាស់ leverage តាមរយៈ premium ហើយ leverage ខ្ពស់បំផុតនៅពេលដែល premium តូច បើប្រៀបធៀបទៅនឹងតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។
មេគុណមិនអនុវត្តចំពោះការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ទេ។ អ្នកជួញដូរដែលទិញភាគហ៊ុនតម្លៃ €50,000 ដោយប្រើប្រាស់លុយសាច់ប្រាក់ €10,000 ត្រូវតែបំពេញទឹកប្រាក់ €50,000 ហើយ Broker មិនឲ្យខ្ចីភាពខុសគ្នានោះទេ។ អ្នកជួញដូរដែលចង់បាន leverage សម្រាប់ការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ អាចប្រើគណនី margin ហើយ Broker នឹងឲ្យខ្ចីផ្នែកមួយនៃតម្លៃទិញ។
ច្បាប់ជាក់ស្តែងសម្រាប់ការកំណត់ទំហំ
ច្បាប់ទីមួយ គឺត្រូវកំណត់ទំហំតំណែងឲ្យស្របតាមហានិភ័យ មិនមែនតាមប្រាក់កក់ដែលមាន។ អ្នកជួញដូរដែលប្រថុយ 1 ភាគរយនៃគណនីលើការជួញដូរតែមួយ គួរកំណត់ទំហំតំណែងឲ្យថា stop-loss នៅ 1 ភាគរយពីតម្លៃចូល នឹងបង្កឲ្យខាត 1 ភាគរយលើគណនី។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage 10:1 និងប្រើ 10 ភាគរយនៃគណនីលើការជួញដូរតែមួយ កំពុងប្រថុយទាំងមូលនៃគណនីលើការប្រែប្រួល 10 ភាគរយ។
ច្បាប់ទីពីរ គឺត្រូវប្រើ stop-loss។ stop-loss កំណត់កម្រិតការខាតបង់ ហើយ stop-loss គឺជាឧបករណ៍សំខាន់របស់អ្នកជួញដូរសម្រាប់គ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃតំណែងដែលប្រើ leverage។ stop-loss គួរត្រូវដាក់នៅកម្រិតដែលសមនឹងកម្រិតការទទួលយកហានិភ័យរបស់អ្នកជួញដូរ ហើយ stop-loss មិនគួរត្រូវបានផ្លាស់ប្តូរទៅប្រឆាំងនឹងអ្នកជួញដូរឡើយ។
ច្បាប់ទីបី គឺត្រូវតាមដានកម្រិត margin។ អ្នកជួញដូរគួរតែពិនិត្យកម្រិត margin ជាប្រចាំ ហើយមិនត្រូវអនុញ្ញាតឲ្យកម្រិត margin ធ្លាក់ចុះក្រោមអប្បបរមារបស់ Broker ឡើយ។ អ្នកជួញដូរដែលកាន់តំណែងច្រើន គួរតែបូកបញ្ចូលតម្រូវការមargin ហើយរក្សាទុក buffer សម្រាប់ការប្រែប្រួលដែលមិនអំណោយផល។
ហានិភ័យនៃឥទ្ធិពលគុណ
ហានិភ័យទីមួយគឺការបង្កើនការខាតបង់។ ការប្រើប្រាស់ leverage ដែលអាចបង្កើតប្រាក់ចំណេញ 5 ភាគរយលើស្ថានភាព 5:1 អាចបង្កើតការខាតបង់ 5 ភាគរយផងដែរ ហើយការខាតបង់អាចធំជាងប្រាក់ចំណេញ ដោយសារតែ spread ថ្លៃ commission និងថ្លៃហិរញ្ញប្បទាន (financing charge)។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage ខ្ពស់អាចខាតបង់ប្រាក់បញ្ញើទាំងមូលលើការជួញដូរតែមួយ។
ហានិភ័យទីពីរគឺការហៅឲ្យបន្ថែមមូលបត្រ (margin call)។ margin call អាចកើតឡើងនៅពេលណាក៏បាន ហើយ Broker អាចទាមទារប្រាក់បន្ថែមក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានម៉ោង។ អ្នកជួញដូរដែលមិនមានប្រាក់បន្ថែមនោះ ស្ថានភាព (position) នឹងត្រូវបានលក់ចេញ (liquidated) នៅពេលដែលអាក្រក់បំផុត ហើយអ្នកជួញដូរនឹងទទួលស្គាល់ការខាតបង់។
ហានិភ័យទីបីគឺការជួញដូរហួសកម្រិត (over-trading)។ leverage ធ្វើឲ្យ position មើលទៅទាក់ទាញជាងមុន ហើយអ្នកជួញដូរអាចត្រូវបានល្បួងឲ្យយក position ធំជាងអ្វីដែលកម្រិតការទទួលហានិភ័យរបស់អ្នកជួញដូរអនុញ្ញាត។ អ្នកជួញដូរគួរតែកំណត់ច្បាប់សម្រាប់ហានិភ័យ មុនពេលបើក position ហើយអ្នកជួញដូរគួរតែប្រកាន់ខ្ជាប់នឹងច្បាប់ទាំងនោះ។
សំណួរទូទៅអំពីឥទ្ធិពលគុណនឹង
តើអានុភាព (leverage) អតិបរមាអាចមានប៉ុន្មាន? អានុភាពអតិបរមាអាស្រ័យលើបទប្បញ្ញត្តិ និង Broker។ នៅសហភាពអឺរ៉ុប អានុភាពអតិបរមាសម្រាប់អតិថិជនលក់រាយគឺ 1:30 លើគូ forex សំខាន់ៗ និង 1:5 លើភាគហ៊ុន។ Broker នៅក្រៅប្រទេសអាចផ្តល់អានុភាពខ្ពស់ជាង ប៉ុន្តែអានុភាពខ្ពស់ជាងនោះភ្ជាប់មកជាមួយកម្រិតការពារទាបជាង។
តើខ្ញុំអាចខាតច្រើនជាងប្រាក់ដាក់ប្រាក់ (deposit) របស់ខ្ញុំជាមួយ leverage បានទេ? បាទ/ចាស ជាមួយ CFDs និង futures។ ទីតាំងអាចផ្លាស់ប្តូរទៅទិសផ្ទុយនឹងអ្នកជួញដូរ ហើយ Broker អាចទាមទារបន្ថែម margin។ អ្នកជួញដូរដែលមិនមានមូលនិធិបន្ថែម ទីតាំងនឹងត្រូវបិទ (liquidated) ហើយអ្នកជួញដូរអាចនៅតែជំពាក់ Broker នូវភាពខុសគ្នា។
តើឥទ្ធិពលគុណនឹង (multiplier effect) ដូចគ្នានឹង leverage នៃ options ដែរឬទេ? leverage របស់ options គឺជាមុខងារនៃ premium ប្រៀបធៀបទៅនឹងតម្លៃមូលដ្ឋាន (underlying price) ហើយ leverage របស់ options ផ្លាស់ប្តូរនៅពេលតម្លៃមូលដ្ឋានផ្លាស់ប្តូរ។ leverage នៃ CFD និង futures ត្រូវបានកំណត់ដោយ Broker ឬការផ្លាស់ប្តូរ (exchange) ហើយ leverage មិនផ្លាស់ប្តូរក្នុងអំឡុងពេលជួញដូរ។
ធនធានដែលពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកកំពុងវាយតម្លៃឥទ្ធិពលគុណកត្តាសម្រាប់ការជួញដូរភាគហ៊ុន ជំហានដំបូងដែលមានប្រយោជន៍បំផុតគឺត្រូវបើកគណនីដេម៉ូនៅ Broker ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រង ហើយដាក់ការជួញដូរដោយប្រើ leverage តិចតួចលើភាគហ៊ុនមួយដែលអ្នកតាមដាន។ អត្ថបទ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងរាយបញ្ជី Broker ដែលផ្តល់ការជួញដូរដោយប្រើ leverage និងកម្រិត leverage ដែលអាចប្រើបាន ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថា Broker ផ្តល់អ្វីខ្លះ មុនពេលអ្នកដាក់ការជួញដូរដោយប្រើ leverage ដំបូងលើគណនីពិត។