តួនាទីនៃការប្រើប្រាស់មូលធន (Leverage) ក្នុងភាគហ៊ុន និងការជួញដូរភាគហ៊ុន

ការប្រើប្រាស់ Leverage គឺជាឧបករណ៍មូលដ្ឋានក្នុងការជួញដូរភាគហ៊ុន ហើយតួនាទីរបស់វាគឺធ្វើឱ្យមុខតំណែងមានប្រសិទ្ធភាព។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ Leverage ដើម្បីយកមុខតំណែងធំជាងមុខតំណែងដែលមិនប្រើ Leverage គឺកំពុងប្រើវាជាឧបករណ៍ពង្រីកការភ្នាល់ ដោយបង្ហាញអ្នកជួញដូរទៅនឹងទម្រង់ហានិភ័យមិនស្មើគ្នា។ ទម្រង់នេះកើតចេញពីការប្រមូលផ្តុំការខាតបង់ (compounding losses) ដែលកើតឡើងខ្លាំងបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួលលឿន និងក្នុងរយៈពេលវែង។

ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍បង្កើនអានុភាព (leverage) ឲ្យមានប្រសិទ្ធភាព

ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍បង្កើនអានុភាពឲ្យមានប្រសិទ្ធភាព គឺត្រូវយកទំហំមុខតំណែងឲ្យសមស្របទៅនឹង stop របស់អ្នកជួញដូរ និងគណនីរបស់អ្នកជួញដូរ។ អ្នកជួញដូរដែលមានគណនី €10,000 ហានិភ័យ 1% ក្នុងមួយការជួញដូរ និង stop នៅឆ្ងាយ 5% ពីចំណុចចូល ត្រូវការទំហំមុខតំណែងដែលធ្វើឲ្យមានការខាតបង់ €100 នៅ stop។ តួលេខឧបករណ៍បង្កើនអានុភាព គឺជាអ្វីដែលទំហំមុខតំណែងត្រូវការ មិនមែនជាគោលដៅដោយខ្លួនឯងឡើយ។ អ្នកជួញដូរដែលធ្វើបែបនេះជាប់លាប់ នឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញដែលស្របទៅនឹងអត្រាជោគជ័យ (win rate) របស់យុទ្ធសាស្ត្រ និងសមាមាត្រ​ហានិភ័យ-ផលតប (risk-reward ratio)។

ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍បង្កើនអានុភាពឲ្យមានប្រសិទ្ធភាព ក៏អាស្រ័យលើរយៈពេលកាន់កាប់ផងដែរ។ អ្នកជួញដូរដែលកាន់កាប់មុខតំណែងពីរបីថ្ងៃ បង់ថ្លៃហិរញ្ញប្បទានសម្រាប់រយៈពេលពីរបីថ្ងៃ ហើយថ្លៃនោះតិច។ អ្នកជួញដូរដែលកាន់កាប់មុខតំណែងមួយឆ្នាំ បង់ថ្លៃហិរញ្ញប្បទានសម្រាប់មួយឆ្នាំ ហើយថ្លៃនោះមានសារៈសំខាន់។ អ្នកជួញដូរប្រចាំថ្ងៃ (day trader) អាចប្រើ leverage ដោយមិនចាំបាច់បង់ថ្លៃរយៈពេលវែង ហើយអ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង (long-term investor) គួរប្រើ leverage តិច ឬមិនប្រើទាល់តែសោះ។

ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍បង្កើនអានុភាពឲ្យមានប្រសិទ្ធភាព ក៏អាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្រផងដែរ។ អ្នកជួញដូរដែលកំពុងការពារហានិភ័យ (hedging) លើ portfolio អាចប្រើ leverage ដើម្បីយកមុខតំណែងខ្លី (short position) ដោយមិនចាំបាច់ប្តេជ្ញាបន្ថែមដើមទុន ហើយការការពារហានិភ័យគឺជាការប្រើប្រាស់ leverage យ៉ាងស្អាត។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលកំពុងធ្វើការភ្នាល់តាមទិស (directional bet) គួរតែកំណត់ទំហំភ្នាល់ឲ្យសមស្របទៅនឹង stop និងគណនី ហើយតួលេខ leverage គឺជាលទ្ធផលនៃការកំណត់ទំហំមុខតំណែង។

ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ពង្រីកភ្នាល់ (bet amplifier) ដោយប្រើ Leverage

ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ពង្រីកភ្នាល់ (bet amplifier) ដោយប្រើ leverage គឺដើម្បីយកមុខតំណែងដែលធំជាងថវិកាហានិភ័យរបស់អ្នកជួញដូរ។ អ្នកជួញដូរដែលមានគណនី €10,000 និងប្រើហានិភ័យ 1% ក្នុងមួយការជួញដូរ យកមុខតំណែងដែលមានហានិភ័យ €1,000 នៅ stop។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage 10:1 និង stop 5% យកមុខតំណែង €20,000 ដែលមានហានិភ័យ €1,000 នៅ stop ហើយមុខតំណែងនោះមានទំហំ 2× បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទំហំដែលមិនប្រើ leverage។ ភ្នាល់គឺ 2× ផែនការរបស់អ្នកជួញដូរ ហើយភ្នាល់នោះត្រូវបានប៉ះពាល់ទៅនឹងទម្រង់ហានិភ័យមិនស្មើ (asymmetric) របស់ leverage។

ឧបករណ៍ពង្រីកភ្នាល់ (bet amplifier) គឺជាការប្រើប្រាស់ leverage ដែលពេញនិយមបំផុតក្នុងចំណោមអ្នកជួញដូរលក់រាយ (retail traders) ហើយវាជាអ្វីដែលបង្កឲ្យមានការខាតបង់ធំបំផុត។ អ្នកជួញដូរដែលយកមុខតំណែងធំជាងផែនការ ត្រូវបានប៉ះពាល់ទៅនឹងការធ្លាក់ចុះ (drawdown) ដែលលើសថវិកាហានិភ័យ ហើយ drawdown នោះអាចបង្កឲ្យមាន margin call។ margin call គឺជាវិធីរបស់ Broker ក្នុងការប្រាប់ថា equity មិនគ្រប់គ្រាន់ទៀតទេ ដើម្បីទ្រទ្រង់ប្រាក់កម្ចី ហើយការបិទបង្ខំ (forced close) គឺជាលទ្ធផលអាក្រក់បំផុត។

ឧបករណ៍ពង្រីកភ្នាល់ (bet amplifier) ក៏ជាការប្រើប្រាស់ leverage ដែលងាយរងគ្រោះបំផុតចំពោះអន្ទាក់ផ្លូវចិត្ត (behavioural trap) ផងដែរ។ អ្នកជួញដូរដែលកំពុងទទួលបានប្រាក់ចំណេញលើមុខតំណែងដែលប្រើ leverage មានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការយក profit ព្រោះការត្រឡប់មកវិញមានអារម្មណ៍ថាតូចពេកសម្រាប់ leverage។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលកំពុងខាតលើមុខតំណែងដែលប្រើ leverage មានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការយក loss ព្រោះការខាតមានអារម្មណ៍ថាធំពេកសម្រាប់ការជួញដូរ។ លទ្ធផលគឺមុខតំណែងត្រូវបានកាន់យូរពេកក្នុងទិសដៅទាំងពីរ ហើយមុខតំណែងនោះត្រូវបានប៉ះពាល់ទៅនឹងការបិទបង្ខំ (forced close) នៅពេលដែលអាក្រក់បំផុត។

ទម្រង់ហានិភ័យមិនស៊ីមេទ្រីនៃការប្រើប្រាស់អានុភាព (leverage)

ទម្រង់ហានិភ័យមិនស៊ីមេទ្រីនៃការប្រើប្រាស់អានុភាព គឺជាលទ្ធផលនៃឥទ្ធិពលពីរ។ ឥទ្ធិពលទីមួយគឺការបង្កើន (compounding) នៃការខាតបង់។ ការខាតបង់ 5% លើមុខតំណែងដែលប្រើអានុភាព 2× គឺជាការខាតបង់ 10% លើដើមទុនរបស់អ្នកជួញដូរ ហើយការខាតបង់ 10% ត្រូវការការកើនឡើង 11.1% ដើម្បីស្តារឡើងវិញ។ ការបង្កើននេះតូចក្នុងមួយការជួញដូរ ប៉ុន្តែការបង្កើនមានទំហំធំលើការជួញដូរជាច្រើនលើក ហើយការបង្កើននេះជាមូលហេតុដែលកើតមានបំផុតដែលធ្វើឲ្យអ្នកជួញដូរដែលប្រើអានុភាពទទួលបានលទ្ធផលមិនល្អជាងអ្នកដែលមិនប្រើអានុភាពក្នុងរយៈពេលវែង។

ឥទ្ធិពលទីពីរគឺហានិភ័យនៃគម្លាត (gap risk)។ មុខតំណែងដែលប្រើអានុភាពត្រូវបានវាយតម្លៃឡើងវិញនៅពេលបិទ (close) ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរអាចកាន់កាប់ឆ្លងកាត់គម្លាតនៅពេលបើកបន្ទាប់ (next open)។ គម្លាតធ្លាក់ 3% លើមូលដ្ឋាន (underlying) បង្កើតឲ្យមានការខាតបង់ 6% លើមុខតំណែងដែលប្រើអានុភាព 2× ហើយការខាតបង់ 6% ធំជាងអ្វីដែលគុណនឹងប្រចាំថ្ងៃ (daily multiplier) នឹងបង្ហាញ។ ហានិភ័យនៃគម្លាតកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរបំផុតនៅពេលចុងសប្តាហ៍ ថ្ងៃឈប់សម្រាក ឬព្រឹត្តិការណ៍ដែលគេដឹងជាមុន ហើយហានិភ័យនៃគម្លាតនេះជាមូលហេតុដែលកើតមានបំផុតនៃការខាតបង់ធំៗសម្រាប់អ្នកជួញដូរលក់រាយ (retail traders) ដែលប្រើអានុភាព។

ពេលណាត្រូវប្រើ leverage ក្នុងការជួញដូរភាគហ៊ុន

ចម្លើយដ៏ស្មោះត្រង់គឺត្រូវប្រើ leverage សម្រាប់មុខតំណែងរយៈពេលខ្លីបែបយុទ្ធសាស្ត្រ ការការពារហានិភ័យ (hedging) និងប្រសិទ្ធភាពនៃដើមទុន។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage សម្រាប់ការកាន់កាប់រយៈពេលវែង នឹងត្រូវបង់ថ្លៃហិរញ្ញប្បទានសម្រាប់រយៈពេលទាំងមូល ហើយថ្លៃនេះជាការរារាំងពិតប្រាកដលើប្រាក់ចំណេញ។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage សម្រាប់ការភ្នាល់ទិសដៅដោយមិនបានការពារ (unhedged) នឹងប្រឈមនឹងការធ្លាក់ចុះ (drawdown) ទាំងមូល ដែលអាចលើសពីថវិកាហានិភ័យ។

អ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage សម្រាប់មុខតំណែងយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលខ្លី កំពុងប្រើវាឲ្យត្រឹមត្រូវ។ មុខតំណែងត្រូវបានកំណត់ទំហំឲ្យសមស្របនឹង stop ការកាន់កាប់ខ្លី ហើយថ្លៃហិរញ្ញប្បទានមានទំហំតិច។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage សម្រាប់មុខតំណែងដែលបានការពារ (hedged) កំពុងប្រើវាឲ្យត្រឹមត្រូវផងដែរ។ ការការពារហានិភ័យត្រូវបានកំណត់ទំហំឲ្យសមស្របនឹងការប៉ះពាល់ (exposure) ហើយថ្លៃគឺជាអត្រាហិរញ្ញប្បទាន។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលប្រើ leverage សម្រាប់ការកាន់កាប់រយៈពេលវែង កំពុងប្រើវាមិនត្រឹមត្រូវ ហើយកំពុងបង់ថ្លៃសម្រាប់បទពិសោធន៍ដែលតានតឹងជាងមុន។

របៀបកំណត់ទំហំ leverage ឲ្យបានត្រឹមត្រូវ

ចម្លើយដ៏ស្មោះត្រង់គឺត្រូវប្រើ leverage ណាដែលចាំបាច់ ដើម្បីបង្កើតហានិភ័យជាទឹកប្រាក់ (dollar risk) ត្រឹមត្រូវនៅឯ stop មិនមែនជាចំនួន leverage ជាក់លាក់នោះទេ។ អ្នកជួញដូរម្នាក់ដែលមានគណនី €10,000, ហានិភ័យ 1% ក្នុងមួយការជួញដូរ និង stop នៅឆ្ងាយ 5% ពីតម្លៃចូល ត្រូវការទំហំមុខតំណែងដែលធ្វើឲ្យខាត €100 នៅឯ stop។ ចំនួន leverage គឺជាអ្វីដែលទំហំមុខតំណែងត្រូវការ មិនមែនជាគោលដៅដោយខ្លួនឯងនោះទេ។

ចម្លើយទីពីរគឺត្រូវកំណត់ទំហំ leverage ឲ្យសមស្របទៅនឹង maintenance margin មិនមែន initial margin។ អ្នកជួញដូរដែលកំណត់ទំហំមុខតំណែងដោយផ្អែកលើ initial margin តែប៉ុណ្ណោះ នឹងមិនមាន buffer សម្រាប់ gap ហើយ gap នោះនឹងបង្កឲ្យមាន margin call។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលកំណត់ទំហំមុខតំណែងឲ្យមាន buffer សម្រាប់ gap 20% លើមុខតំណែង នឹងមាន buffer សម្រាប់ gap ភាគច្រើន ហើយ margin call កាន់តែមិនងាយនឹងកើតឡើង។

ធនធានពាក់ព័ន្ធ

• ឈ្មួញកណ្តាលភាគហ៊ុនល្អបំផុត
• ការពិនិត្យ Broker
• ថ្លៃសេវាគណនី → ការប្រៀបធៀបអត្រា Margin

កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម

ប្រសិនបើអ្នកកំពុងវាយតម្លៃ leverage សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នក ការអនុវត្តដែលមានប្រយោជន៍បំផុតគឺត្រូវគណនា​ហានិភ័យជាទឹកប្រាក់នៅ stop ហើយប្រើ leverage ដែលត្រូវការ ដើម្បីបង្កើតហានិភ័យនោះលើ position តូចមួយ។ អត្ថបទ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងរាយបញ្ជី leverage ដែលមាននៅក្នុង Broker នីមួយៗ និងស្ថាប័នគ្រប់គ្រងដែលតាមដានគណនី ដែលរួមគ្នាបង្ហាញឲ្យអ្នកដឹងថា មានអ្វីខ្លះនៅលើតុ មុនពេលអ្នកបើក position។