នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការប្រើប្រាស់ Broker សម្រាប់ការជួញដូរភាគហ៊ុន មានហានិភ័យច្បាស់លាស់ជាច្រើន ហើយហានិភ័យទាំងនោះខុសពីហានិភ័យនៃការជួញដូរខ្លួនឯង។ ហានិភ័យនៃការជួញដូរ គឺជាហានិភ័យនៃការបាត់បង់ប្រាក់លើមុខតំណែងមួយ។ ចំណែកឯហានិភ័យរបស់ Broker គឺជាហានិភ័យនៃការបាត់បង់ប្រាក់ ដោយសារ Broker បរាជ័យ ប្រព័ន្ធវេទិកាបរាជ័យ អាជ្ញាធរបរាជ័យ ឬការប្រតិបត្តិ (execution) មិនល្អ។ ជាទូទៅ ហានិភ័យរបស់ Broker តែងតែតូចជាងហានិភ័យនៃការជួញដូរ ប៉ុន្តែវាជាហានិភ័យដែលអ្នកជួញដូរមិនអាចគ្រប់គ្រងបានតាមរយៈយុទ្ធសាស្ត្រ ឬការកំណត់ទំហំមុខតំណែង (position sizing)។
ហានិភ័យគូភាគី
ហានិភ័យដំបូងគឺហានិភ័យគូភាគីលើ Broker។ អ្នកជួញដូររក្សាទុកសាច់ប្រាក់ និងមូលបត្រជាមួយ Broker ហើយ Broker មានទំនួលខុសត្រូវក្នុងការការពារទ្រព្យសម្បត្តិ។ ប្រសិនបើ Broker បរាជ័យ ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អ្នកជួញដូរនឹងស្ថិតក្នុងហានិភ័យ។ ការការពារគឺការបំបែកមូលនិធិអតិថិជន ដែលត្រូវបានទាមទារដោយស្ថាប័នគ្រប់គ្រង ហើយជាទូទៅវាគ្រប់គ្រាន់។
ច្បាប់ស្តីពីការបំបែកប្រែប្រួលតាមយុត្តាធិការ។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក SIPC ការពារគណនីអតិថិជនរហូតដល់ $500,000។ នៅសហភាពអឺរ៉ុប គម្រោងសំណងសម្រាប់វិនិយោគិនការពាររហូតដល់ €20,000។ នៅចក្រភពអង់គ្លេស FSCS ការពាររហូតដល់ £85,000។ ការគ្របដណ្តប់គឺជាកម្រិតក្រោម (floor) មិនមែនជាកម្រិតកំពូល (ceiling) ហើយអ្នកជួញដូរគួរតែដឹងពីការគ្របដណ្តប់នៅក្នុងយុត្តាធិការរបស់ Broker។
Broker ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងតែដោយអាជ្ញាធរនៅក្រៅប្រទេសតូចមួយ មិនមានការគ្របដណ្តប់ដូចគ្នាទេ។ អ្នកជួញដូរដែលកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិជាមួយ Broker នៅក្រៅប្រទេស កំពុងទទួលយកហានិភ័យគូភាគីពិតប្រាកដ ហើយហានិភ័យនោះគួរតែត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងក្នុងទំហំទីតាំង (position size)។
ហានិភ័យផ្នែកវេទិកា និងបច្ចេកវិទ្យា
ហានិភ័យទីពីរគឺហានិភ័យផ្នែកវេទិកា និងបច្ចេកវិទ្យា។ អ្នកជួញដូរបញ្ជាទិញត្រូវបានដាក់តាមរយៈវេទិការបស់ Broker ហើយវេទិកាអាចបរាជ័យបាន។ ការបរាជ័យអាចជា ការគាំង (crash) ការដាច់ការតភ្ជាប់ (disconnect ការប្រតិបត្តិយឺត (slow execution) ឬកំហុស (glitch) ក្នុងការបញ្ជូនពាក្យបញ្ជា (order routing)។ អ្នកជួញដូរដែលត្រូវដាក់ពាក្យបញ្ជានៅពេលជាក់លាក់មួយ អាចរកឃើញថាវេទិកាមិនអាចប្រើបាន។
ហានិភ័យវេទិកាត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយភាពស្ទួន (redundancy)។ Broker ភាគច្រើនផ្តល់កម្មវិធីទូរស័ព្ទ (mobile app) វេទិកាសម្រាប់កុំព្យូទ័រ (desktop platform) និងវេទិកាតាមគេហទំព័រ (web platform)។ Broker ភាគច្រើនក៏ផ្តល់ខ្សែទូរស័ព្ទសម្រាប់ការជួញដូរ (phone trading line) ផងដែរ។ អ្នកជួញដូរដែលពឹងផ្អែកលើវេទិកាតែមួយនឹងប្រឈមនឹងការបរាជ័យនៃវេទិកានោះ ហើយអ្នកជួញដូរគួរតែមានផែនការបម្រុង (backup)។
ហានិភ័យបទប្បញ្ញត្តិ
ហានិភ័យទីបីគឺហានិភ័យបទប្បញ្ញត្តិលើយុត្តាធិការរបស់ Broker។ អាជ្ញាធរកំណត់ដែនកំណត់អានុភាព (leverage cap) ច្បាប់ការពារប្រាក់របស់អតិថិជន និងតម្រូវការនៃការបង្ហាញព័ត៌មាន។ អាជ្ញាធរអាចផ្លាស់ប្តូរច្បាប់ ហើយអ្នកជួញដូរត្រូវប្រឈមនឹងការផ្លាស់ប្តូរនោះ។
ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិដែលកើតមានជាទូទៅបំផុតគឺ leverage cap។ ESMA នៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុបបានរឹតបន្តឹងដែនកំណត់អានុភាពសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរាយលើកច្រើនដង។ អ្នកជួញដូរដែលបានបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រដោយផ្អែកលើ leverage 1:30 អាចរកឃើញថា ដែនកំណត់ត្រូវបានកាត់បន្ថយមកត្រឹម 1:20។ ដូច្នេះ អ្នកជួញដូរគួរតែដឹងពីសកម្មភាពថ្មីៗរបស់អាជ្ញាកណ្តាល និងទិសដៅនៃការផ្លាស់ប្តូរច្បាប់។
ហានិភ័យនៃការប្រតិបត្តិ
ហានិភ័យទីបួនគឺហានិភ័យនៃការប្រតិបត្តិ។ ការបញ្ជាទិញរបស់អ្នកជួញដូរត្រូវបានបញ្ជូនទៅកាន់កន្លែងប្រតិបត្តិ (execution venue) របស់ Broker ហើយកន្លែងនោះបំពេញការបញ្ជាទិញក្នុងតម្លៃមួយដែលអាចខុសពីតម្លៃដែលអ្នកជួញដូររំពឹងទុក។ ភាពខុសគ្នានេះហៅថា slippage ហើយ slippage គឺជាការចំណាយពិតប្រាកដលើការជួញដូរ។ slippage មានទំហំតូចនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (liquid) និងមានទំហំធំនៅក្នុងទីផ្សារដែលស្តើង (thin) ហើយ slippage ខ្ពស់បំផុតនៅក្នុងទីផ្សារដែលរហ័ស (fast) ជុំវិញព្រឹត្តិការណ៍ព័ត៌មាន (news event)។
ហានិភ័យនៃការប្រតិបត្តិត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយគោលនយោបាយបញ្ជូនការបញ្ជាទិញ (order routing policy) របស់ Broker។ គោលនយោបាយនេះប្រាប់អ្នកជួញដូរថាការបញ្ជាទិញត្រូវបានបញ្ជូនទៅណា ហើយអ្នកជួញដូរអាចជ្រើសរើស Broker ដែលបញ្ជូនទៅកាន់ lit exchanges ជាជាង internalising ការបញ្ជាទិញ។ ការធ្វើ internalisation មិនចាំបាច់អាក្រក់ទេ ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរគួរតែដឹងថា Broker នៅម្ខាងណានៃការជួញដូរ។
ការកាត់បន្ថយទីពីរគឺការប្រើ limit orders។ limit order កំណត់តម្លៃបំពេញអតិបរមា ហើយការកំណត់នេះការពារអ្នកជួញដូរពី slippage ដ៏អាក្រក់បំផុត។ អ្នកជួញដូរដែលប្រើ market orders នៅក្នុងទីផ្សារដែលរហ័ស ត្រូវទទួលរង slippage ពេញលេញ ហើយ slippage អាចមានទំហំធំ។ ចំណែកអ្នកជួញដូរដែលប្រើ limit orders ត្រូវទទួលរងហានិភ័យនៃការបំពេញមួយផ្នែក (partial fill) ឬការបំពេញមិនបាន (missed fill) ប៉ុន្តែការកំណត់លើតម្លៃបំពេញគឺជាការការពារពិតប្រាកដ។
ហានិភ័យប្រតិបត្តិការ
ហានិភ័យទីប្រាំគឺហានិភ័យប្រតិបត្តិការលើអាជីវកម្មរបស់ Broker។ Broker អាចមានការដាច់ប្រព័ន្ធបច្ចេកវិទ្យា ការវាយប្រហារតាមអ៊ីនធឺណិត (cyber attack) ព្រឹត្តិការណ៍បោកប្រាស់ ឬការចាកចេញរបស់បុគ្គលសំខាន់ (key-person departure)។ អ្នកជួញដូរត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយការរំខាន ហើយការរំខានអាចមានរយៈពេលពីនាទីទៅថ្ងៃ។ អ្នកជួញដូរដែលត្រូវការដាក់ការបញ្ជាទិញក្នុងអំឡុងពេលមានការរំខាន មិនអាចធ្វើបាន ហើយការបញ្ជាទិញដែលខកខានគឺជាការចំណាយពិតប្រាកដ។
ហានិភ័យប្រតិបត្តិការត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយភាពស្ទួន (redundancy) និងការស្តារគ្រោះមហន្តរាយ (disaster recovery) របស់ Broker។ Broker ភាគច្រើនមានមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យចម្បង (primary data centre) និងមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យបន្ទាប់បន្សំ (secondary data centre) ហើយ Broker អាចប្តូរទៅកាន់មជ្ឈមណ្ឌលបន្ទាប់បន្សំនៅពេលមានការដាច់ប្រព័ន្ធនៅមជ្ឈមណ្ឌលចម្បង។ អ្នកជួញដូរគួរតែដឹងអំពីស្ថានភាពភាពស្ទួនរបស់ Broker ហើយអ្នកជួញដូរគួរតែមាន Broker ជំនួស (backup broker) សម្រាប់ករណីដែល Broker ចម្បងមិនអាចប្រើបាន។
របៀបគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃ Broker
ចម្លើយដ៏ត្រង់គឺត្រូវជ្រើសរើស Broker ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងនៅក្នុងយុត្តាធិការថ្នាក់ទីមួយ (tier-one) មានសមត្ថភាពបម្រុង (redundancy) ខ្លាំង និងមានគោលការណ៍ប្រតិបត្តិការប្រកបដោយតម្លាភាព។ អ្នកជួញដូរគួរតែកាន់កាប់មុខតំណែងតូចជាងអ្វីដែលអ្នកនឹងកាន់ជាមួយ custodian ដែលបានធ្វើពិពិធកម្មពេញលេញ ហើយអ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានសកម្មភាពគ្រប់គ្រងរបស់ Broker និងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ Broker។
អ្នកជួញដូរដែលយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងខ្លាំងក្នុងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃ Broker ក៏គួរតែមាន Broker បម្រុងផងដែរ ដោយមានការបែងចែកតិចជាង ក្នុងករណីដែល Broker ចម្បងមិនអាចប្រើបាន។ Broker បម្រុងគួរតែជានីតិបុគ្គល (legal entity) ផ្សេងគ្នា នៅក្នុងយុត្តាធិការផ្សេងគ្នា និងមានវេទិកា (platform) ផ្សេងគ្នា។ អ្នកជួញដូរដែលពឹងផ្អែកលើ Broker តែមួយ ត្រូវប្រឈមនឹងការបរាជ័យរបស់ Broker នោះ ហើយការបរាជ័យអាចកើតឡើងនៅពេលដែលអាក្រក់បំផុត។
ធនធានពាក់ព័ន្ធ
កន្លែងដែលត្រូវចាប់ផ្តើម
ប្រសិនបើអ្នកកំពុងជ្រើសរើស Broker មួយ ការអនុវត្តដែលមានប្រយោជន៍បំផុតគឺត្រូវពិនិត្យមើលស្ថាប័នគ្រប់គ្រង (regulator) ការបំបែកទ្រព្យសម្បត្តិ (segregation) គោលការណ៍ប្រតិបត្តិការ (execution policy) ភាពមានសមត្ថភាពបម្រុង (redundancy) និងកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុ (financial strength)។ អត្ថបទ ការប្រៀបធៀប Broker របស់យើងបង្ហាញ regulator និងតារាងថ្លៃនៅ Broker នីមួយៗ ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថា ហានិភ័យ និងថ្លៃចំណាយមើលទៅដូចអ្វី មុនពេលអ្នកដាក់ប្រាក់ចូលគណនី។