នេះមិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។ ព័ត៌មានដែលបានផ្តល់ជូនគឺសម្រាប់គោលបំណងអប់រំ និងព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនបង្កើតជាការណែនាំឲ្យទិញ ឬលក់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយឡើយ។
ការផ្តល់អំណាចតាមមេធាវី (POA) សម្រាប់គណនីជួញដូរភាគហ៊ុន គឺជាការប្រគល់សិទ្ធិអំណាចមួយផ្នែក ហើយការប្រគល់នោះមានហានិភ័យពិតប្រាកដ។ ភាគីទីបីអាចគ្រប់គ្រងគណនីមិនត្រឹមត្រូវ ធ្វើការជួញដូរលើសកម្រិត ដាក់គណនីឲ្យស្ថិតក្នុងស្ថានភាពជម្លោះផលប្រយោជន៍ ឬគ្រាន់តែធ្វើការសម្រេចចិត្តមិនល្អ ដែលអ្នកកាន់គណនីត្រូវទទួលខុសត្រូវ។ ការកាត់បន្ថយហានិភ័យក៏មានពិតដែរ៖ POA ដែលរៀបចំបានល្អ សេចក្តីព្រមព្រៀងច្បាស់លាស់ជាមួយភាគីទីបី និងក្របខណ្ឌត្រួតពិនិត្យដែលបានរៀបរចំអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យឲ្យស្ថិតក្នុងកម្រិតដែលអាចទទួលយកបាន។ ការផ្លាស់ប្តូររវាងផលប្រយោជន៍ និងហានិភ័យ គួរតែយល់ឲ្យច្បាស់ មុនពេលចុះហត្ថលេខាលើ POA។
ហានិភ័យនៃការគ្រប់គ្រងមិនត្រឹមត្រូវ
ហានិភ័យទីមួយគឺការគ្រប់គ្រងមិនត្រឹមត្រូវ។ ភាគីទីបីដែលធ្វើការជួញដូរជំនួសម្ចាស់គណនី អាចធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលម្ចាស់គណនីមិនបានធ្វើ។ ការសម្រេចចិត្តអាចធ្វើឡើងមិនទាន់ពេលវេលា មិនសមស្របនឹងទំហំ ឬផ្អែកលើទស្សនៈដែលម្ចាស់គណនីមិនបានចែករំលែក។ លទ្ធផលគឺការខាតបង់នៅក្នុងគណនីដែលម្ចាស់គណនីត្រូវទទួលខុសត្រូវ ព្រោះម្ចាស់គណនីជាម្ចាស់ស្របច្បាប់នៃទ្រព្យសម្បត្តិ។
ហានិភ័យនៃការគ្រប់គ្រងមិនត្រឹមត្រូវ កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរបំផុតនៅពេលដែលភាគីទីបីជាមិត្តភក្តិ ឬសមាជិកគ្រួសារដែលមិនមានបទពិសោធន៍ជំនាញ។ ភាគីទីបីអាចមានចេតនាល្អ ប៉ុន្តែភាគីទីបីមិនមែនជាអ្នកជំនាញ ហើយការសម្រេចចិត្តរបស់ភាគីទីបីមិនត្រូវបានកំណត់ដោយច្បាប់ដូចគ្នាដែលកំណត់អ្នកជំនាញ។ ម្ចាស់គណនីដែលប្រគល់អំណាចឲ្យមិត្តភក្តិ កំពុងប្រគល់ឲ្យអ្នកដែលមិនត្រូវបានចងដោយកាតព្វកិច្ចស្មោះត្រង់ (fiduciary duty) ដូចគ្នានឹងអ្នកជំនាញ។
វិធានការកាត់បន្ថយគឺជ្រើសរើសភាគីទីបីដែលមានកំណត់ត្រាបទពិសោធន៍ មានកិច្ចព្រមព្រៀងច្បាស់លាស់ និងមានក្របខណ្ឌត្រួតពិនិត្យជាប្រព័ន្ធ។ អ្នកគ្រប់គ្រងការវិនិយោគជំនាញត្រូវបានចងដោយកាតព្វកិច្ចស្មោះត្រង់ កិច្ចព្រមព្រៀងកំណត់យុទ្ធសាស្ត្រ និងដែនកំណត់ហានិភ័យ ហើយក្របខណ្ឌត្រួតពិនិត្យរួមមានរបាយការណ៍ជាប្រចាំ និងការពិនិត្យមើលលទ្ធផលការងាររបស់អ្នកគ្រប់គ្រង។
ហានិភ័យនៃការធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើសកម្រិត
ហានិភ័យទីពីរគឺការធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើសកម្រិត។ ភាគីទីបីដែលទទួលបានកម្រៃជើងសារ (commission) សម្រាប់រាល់ការធ្វើពាណិជ្ជកម្ម មានការលើកទឹកចិត្តឲ្យធ្វើពាណិជ្ជកម្មឲ្យបានញឹកញាប់ ហើយការធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើសកម្រិតអាចធ្វើឲ្យកំណត់ត្រាទទួលបានផលត្រឡប់ (returns) របស់គណនីថយចុះ តាមរយៈកម្រៃជើងសារ និង spread។ ការធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើសកម្រិត ជាបញ្ហាពិសេសនៅពេលដែលភាគីទីបីត្រូវបានបង់ប្រាក់ដោយផ្អែកលើការធ្វើពាណិជ្ជកម្ម មិនមែនដោយផ្អែកលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលគ្រប់គ្រង (assets under management)។
វិធានការកាត់បន្ថយគឺត្រូវបង់ប្រាក់ឲ្យភាគីទីបីដោយផ្អែកលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលគ្រប់គ្រង មិនមែនដោយផ្អែកលើការធ្វើពាណិជ្ជកម្ម។ ថ្លៃសេវា 1% នៃទ្រព្យសម្បត្តិ ក្នុងមួយឆ្នាំ ធ្វើឲ្យការលើកទឹកចិត្តរបស់ភាគីទីបី ស្របទៅនឹងការលើកទឹកចិត្តរបស់ម្ចាស់គណនី ហើយភាគីទីបីត្រូវបានផ្តល់រង្វាន់សម្រាប់ការរីកចម្រើនគណនី មិនមែនសម្រាប់ការធ្វើពាណិជ្ជកម្មគណនីនោះទេ។ ថ្លៃសេវានេះជាការចំណាយពិត ប៉ុន្តែការចំណាយនោះទាបជាងការចំណាយពីការធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើសកម្រិតលើមូលដ្ឋានកម្រៃជើងសារ។
វិធានការកាត់បន្ថយទីពីរគឺកំណត់អត្រាប្រតិបត្តិការធ្វើពាណិជ្ជកម្មអតិបរមា (maximum trade frequency) នៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀង។ ភាគីទីបីត្រូវបានអនុញ្ញាតឲ្យដាក់ពាណិជ្ជកម្ម ឧទាហរណ៍ 20 ដងក្នុងមួយខែ ហើយការកំណត់កំពូលនេះរារាំងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើសកម្រិត។ ការកំណត់កំពូលនេះមិនមែនជាការការពារដ៏ល្អឥតខ្ចោះទេ ព្រោះភាគីទីបីនៅតែអាចធ្វើពាណិជ្ជកម្មញឹកញាប់ក្នុងកម្រិតដែលអនុញ្ញាត ប៉ុន្តែការកំណត់កំពូលនេះជាការរឹតត្បិតពិតប្រាកដ។
ហានិភ័យនៃជម្លោះផលប្រយោជន៍
ហានិភ័យទីបីគឺជម្លោះផលប្រយោជន៍។ ភាគីទីបីដែលជាផងដែរជា Broker ឬដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយ Broker អាចមានការលើកទឹកចិត្តឲ្យបញ្ជូនការជួញដូររបស់គណនីទៅកាន់ Broker ដែលពាក់ព័ន្ធ។ ការជួញដូរដែលបានបញ្ជូនអាចមិនមែនជាការអនុវត្តល្អបំផុតសម្រាប់គណនី ហើយជម្លោះនេះគឺជាការចំណាយពិតប្រាកដលើគណនី។
ការកាត់បន្ថយគឺត្រូវទាមទារឲ្យភាគីទីបីបង្ហាញរាល់ការពាក់ព័ន្ធទាំងអស់ និងត្រូវទាមទារឲ្យភាគីទីបីទទួលបានការអនុវត្តល្អបំផុតសម្រាប់គណនី។ ការបង្ហាញគឺជាតម្រូវការផ្នែកច្បាប់នៅក្នុងយុត្តាធិការភាគច្រើន ហើយការអនុវត្តល្អបំផុតគឺជាតម្រូវការផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ។ ម្ចាស់គណនីក៏អាចទាមទារឲ្យភាគីទីបីប្រើ Broker ជាក់លាក់មួយ ហើយម្ចាស់គណនីអាចតាមដានការជួញដូរសម្រាប់សញ្ញានៃការជួញដូរដែលត្រូវបានបញ្ជូន។
ការកាត់បន្ថយទីពីរគឺប្រើភាគីទីបីដែលឯករាជ្យពី Broker ណាមួយ។ អ្នកគ្រប់គ្រងការវិនិយោគឯករាជ្យត្រូវបានបង់ដោយម្ចាស់គណនី ហើយអ្នកគ្រប់គ្រងមិនមានការលើកទឹកចិត្តឲ្យបញ្ជូនការជួញដូរ។ អ្នកគ្រប់គ្រងឯករាជ្យអាចគិតថ្លៃខ្ពស់ជាង ប៉ុន្តែថ្លៃនោះគឺជាតម្លៃនៃការដកចេញជម្លោះ។
ហានិភ័យនៃការបាត់បង់ការគ្រប់គ្រង
ហានិភ័យទីបួនគឺការបាត់បង់ការគ្រប់គ្រង។ POA ផ្តល់សិទ្ធិឲ្យភាគីទីបីធ្វើការជួញដូរ ហើយម្ចាស់គណនីមិនមានការមើលឃើញជាក់ស្តែងក្នុងពេលវេលា (real-time) ទៅលើការជួញដូរនោះទេ។ ម្ចាស់គណនីទទួលបានរបាយការណ៍នៅចុងខែ ហើយរបាយការណ៍បង្ហាញពីការជួញដូរ ប៉ុន្តែមិនបង្ហាញឲ្យឃើញការជួញដូរនៅពេលដែលវាកំពុងកើតឡើងនោះទេ។ ការបាត់បង់ការគ្រប់គ្រងធ្វើឲ្យមិនស្រួលសម្រាប់ម្ចាស់គណនីដែលធ្លាប់ធ្វើការជួញដូរដោយផ្ទាល់លើគណនីខ្លួនឯង។
វិធានការកាត់បន្ថយគឺត្រូវទាមទារឲ្យភាគីទីបីផ្តល់ការចូលប្រើប្រាស់ជាក់ស្តែងក្នុងពេលវេលា (real-time) ទៅកាន់គណនី និងត្រូវទាមទារឲ្យភាគីទីបីជូនដំណឹងដល់ម្ចាស់គណនីអំពីការជួញដូរណាមួយដែលលើសពីទំហំដែលបានកំណត់។ ការជូនដំណឹងនេះជាការរឹតត្បិតពិតប្រាកដ ព្រោះភាគីទីបីមិនអាចដាក់ការជួញដូរដ៏ធំដោយគ្មានការដឹងពីម្ចាស់គណនីបានទេ។ ការរឹតត្បិតនេះមិនមែនជាការការពារដ៏ល្អឥតខ្ចោះទេ ព្រោះភាគីទីបីនៅតែអាចដាក់ការជួញដូរតូចដោយមិនមានការជូនដំណឹង ប៉ុន្តែការរឹតត្បិតនេះគឺជាកម្រិតពិតប្រាកដ។
វិធានការកាត់បន្ថយទីពីរគឺប្រើ POA សម្រាប់តែការជួញដូរ (trading-only) មិនមែន POA ពេញលេញទេ។ POA សម្រាប់តែការជួញដូរអនុញ្ញាតឲ្យភាគីទីបីដាក់ការជួញដូរ ប៉ុន្តែភាគីទីបីមិនអាចដកប្រាក់ ឬបិទគណនីបានទេ។ ម្ចាស់គណនីនៅតែរក្សាសិទ្ធិក្នុងការផ្តល់មូលនិធិ និងដកមូលនិធិចេញពីគណនី ហើយអំណាចរបស់ភាគីទីបីត្រូវបានកំណត់ត្រឹមការអនុវត្តការជួញដូរ។ POA សម្រាប់តែការជួញដូរគឺជាការប្រគល់សិទ្ធិឲ្យមានកម្រិតតូចបំផុត (narrowest delegation) ហើយមានសុវត្ថិភាពបំផុត។
ហានិភ័យផ្នែកពន្ធ
ហានិភ័យទីប្រាំគឺហានិភ័យផ្នែកពន្ធ។ ភាគីទីបីដែលធ្វើការជួញដូរយ៉ាងសកម្មអាចបង្កើតវិក្កយបត្រពន្ធដ៏ធំសម្រាប់ម្ចាស់គណនី ទោះបីជាការជួញដូរទាំងនោះទទួលបានប្រាក់ចំណេញក៏ដោយ។ ម្ចាស់គណនីជាអ្នកទទួលខុសត្រូវលើពន្ធ ហើយភាគីទីបីមិនមែនជាអ្នកទទួលខុសត្រូវទេ។ វិក្កយបត្រពន្ធអាចធំជាងអ្វីដែលម្ចាស់គណនីបានរំពឹងទុក ហើយម្ចាស់គណនីជាអ្នកដែលត្រូវបង់វា។
ការកាត់បន្ថយគឺត្រូវព្រមព្រៀងលើយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានប្រសិទ្ធភាពផ្នែកពន្ធជាមួយភាគីទីបី មុនពេលផ្តល់ POA។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះកំណត់រយៈពេលកាន់កាប់ (holding period) អត្រាវេន (turnover) និងការប្រើប្រាស់គណនីដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ផ្នែកពន្ធ (tax-advantaged accounts)។ អ្នកប្រឹក្សាពន្ធរបស់ម្ចាស់គណនីអាចផ្តល់ដំបូន្មានលើយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានប្រសិទ្ធភាពផ្នែកពន្ធ ហើយការអនុវត្តតាមយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ភាគីទីបីអាចត្រូវបានតាមដានតាមរយៈរបាយការណ៍ប្រចាំខែ។
របៀបគ្រប់គ្រងហានិភ័យ
ចម្លើយត្រង់ៗគឺត្រូវជ្រើសរើសភាគីទីបីឲ្យត្រឹមត្រូវ និងជ្រើសរើសប្រភេទ POA ឲ្យត្រឹមត្រូវ។ POA ទូទៅសមស្របសម្រាប់ប្តីឬប្រពន្ធ ឬទីប្រឹក្សាដែលមានទំនាក់ទំនងយូរអង្វែង។ POA មានកម្រិតសមស្របសម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្រងដែលមានសិទ្ធិចាត់ចែងដោយឯករាជ្យ។ POA សម្រាប់តែការជួញដូរ (trading-only) សមស្របសម្រាប់អ្នកតាមដាន copy-trading។ ក្រុមច្បាប់របស់ Broker អាចផ្តល់ដំបូន្មានអំពីទម្រង់នៃ POA ហើយទីប្រឹក្សាពន្ធរបស់ម្ចាស់គណនីអាចផ្តល់ដំបូន្មានអំពីផលប៉ះពាល់ផ្នែកពន្ធ។ Our broker comparison រាយបញ្ជីប្រភេទគណនី និងគោលការណ៍ POA របស់ Broker ដែលរួមគ្នាប្រាប់អ្នកថា មានអ្វីខ្លះនៅលើតុ មុនពេលអ្នកចុះហត្ថលេខាលើឯកសារ។