ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ. ನೀಡಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಕೇವಲ ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರವಾಗಿದ್ದು, ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುವುದಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಡೆರಿವೇಟಿವ್ ಎಂದರೆ ಅದರ ಮೌಲ್ಯವು ಮೂಲ ಆಸ್ತಿಯಿಂದ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಷೇರು, ಸೂಚ್ಯಂಕ, ಅಥವಾ ವಸ್ತು) ಪಡೆಯಲ್ಪಡುವ ಒಪ್ಪಂದ. ಈ ಒಪ್ಪಂದವು ಹಿಡಿದಿರುವವರಿಗೆ ಭವಿಷ್ಯದ ದಿನಾಂಕದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಭವಿಷ್ಯದ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ವಹಿವಾಟು ಮಾಡಲು ಇರುವ ಹಕ್ಕು ಅಥವಾ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಷೇರು ವಹಿವಾಟಿಗಾಗಿ ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳು contracts for difference (CFDs), futures, ಮತ್ತು options.
ವ್ಯುತ್ಪನ್ನ (derivative) ಎಂದರೇನು
ವ್ಯುತ್ಪನ್ನ (derivative) ಎಂದರೆ ಅದರ ಮೌಲ್ಯವು ಷೇರು, ಸೂಚ್ಯಂಕ, ಅಥವಾ ವಸ್ತು (commodity) ಮುಂತಾದ ಆಧಾರಿತ ಆಸ್ತಿಯಿಂದ (underlying asset) ಪಡೆಯಲ್ಪಡುವ ಒಪ್ಪಂದ (contract). ಈ ಒಪ್ಪಂದವು ಹಿಡಿದಿರುವವರಿಗೆ ಭವಿಷ್ಯದ ದಿನಾಂಕದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಭವಿಷ್ಯದ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಆ ಆಧಾರಿತ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ವಹಿವಾಟು ಮಾಡಲು ಇರುವ ಹಕ್ಕು ಅಥವಾ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಷೇರು ವಹಿವಾಟಿಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬಳಸುವ ವ್ಯುತ್ಪನ್ನಗಳು ಎಂದರೆ Contracts for difference (CFDs), futures, ಮತ್ತು options.
ವ್ಯುತ್ಪನ್ನಗಳ ಆಕರ್ಷಣೆ (appeal) ಎಂದರೆ leverage. ಸಣ್ಣ ಠೇವಣಿ (deposit) ಒಂದು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಿಗೆ (trader) ಬಹಳ ದೊಡ್ಡ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ (position) ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ನೀಡಬಹುದು, ಮತ್ತು leverage ಲಾಭಗಳನ್ನೂ ನಷ್ಟಗಳನ್ನೂ ಎರಡನ್ನೂ ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಷೇರು ವಹಿವಾಟಿಗೆ ವ್ಯುತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಬಳಸುವ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಮೊದಲ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆರೆಯುವ ಮೊದಲು leverage ಹೇಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ, margin ಅಗತ್ಯತೆಗಳು, ಮತ್ತು ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು.
ವ್ಯತ್ಯಾಸ ಒಪ್ಪಂದಗಳು
CFD ಎಂದರೆ ವ್ಯಾಪಾರಿ ಮತ್ತು Broker ನಡುವಿನ ಒಪ್ಪಂದ. ಈ ಒಪ್ಪಂದವು ಮೂಲ ಷೇರುದ ಪ್ರವೇಶ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ಗಮನ ಬೆಲೆಯ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತದೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಆ ಷೇರನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ, ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಲಾಭಾಂಶಗಳನ್ನು ಪಡೆಯುವುದಿಲ್ಲ; ಆದರೆ ಕೆಲವು Broker ಗಳು ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಗಳಿಗಾಗಿ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿಸಬಹುದು.
CFDs ಅನ್ನು ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಆಗಿಯೇ ಲೀವರೆಜ್ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. Broker ಆರಂಭಿಕ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಆಗಿ ಸ್ಥಾನ ಮೌಲ್ಯದ 5 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 20 ಪ್ರತಿಶತದವರೆಗೆ ಕೇಳಬಹುದು, ಉಳಿದುದನ್ನು Broker ನಿಂದ ಸಾಲವಾಗಿ ಪಡೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಲೀವರೆಜ್ ಲಾಭ ಮತ್ತು ನಷ್ಟಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ; ಸ್ಥಾನವು ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಚಲಿಸಿದರೆ, ಆರಂಭಿಕ ಠೇವಣಿಗಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚು ನಷ್ಟವಾಗಬಹುದು.
CFDs ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ಷೇರು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಲ್ಲಿ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿವೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ ಕಿರಿದಾಗಿದೆ, ಕಮಿಷನ್ ಕಡಿಮೆ, ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಠೇವಣಿಯೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆರೆಯಬಹುದು. CFD ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆರೆಯುವ ಮೊದಲು ವ್ಯಾಪಾರಿಯು Broker ನ ಮಾರ್ಜಿನ್ ನೀತಿ, Broker ನ ಓವರ್ನೈಟ್ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್ ದರಗಳು, ಮತ್ತು Broker ನ stop-out ಮಟ್ಟವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು.
ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್
ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಒಪ್ಪಂದವೆಂದರೆ, ಇಂದು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿರುವ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಭವಿಷ್ಯದ ದಿನಾಂಕದಲ್ಲಿ ಆಧಾರಿತ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಒಪ್ಪಂದ. ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿತ ವಿನಿಮಯಗಳಲ್ಲಿ (regulated exchanges) ವಹಿವಾಟು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಆ ವಿನಿಮಯವು ಒಪ್ಪಂದದ ನಿರ್ದಿಷ್ಟತೆಗಳು, ಮಾರ್ಜಿನ್ ಅಗತ್ಯತೆಗಳು, ಹಾಗೂ ದೈನಂದಿನ ಸೆಟಲ್ಮೆಂಟ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ.
ಮಾರ್ಜಿನ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಮೂಲಕ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ಗಳಿಗೆ ಲೀವರೆಜ್ ಸಿಗುತ್ತದೆ. ವಿನಿಮಯವು ಒಪ್ಪಂದ ಮೌಲ್ಯದ ಶೇಕಡಾವಾರು ಭಾಗವಾಗಿರುವ ಆರಂಭಿಕ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಅನ್ನು ಕೇಳುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಪ್ರತಿದಿನವೂ ಆ ವಿನಿಮಯವು ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ (to market) ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ. mark-to-market ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಿಂದ variation margin ಉಂಟಾಗುತ್ತದೆ; ಇದು ಆ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿನ ದೈನಂದಿನ ಲಾಭ ಅಥವಾ ನಷ್ಟ.
ಸ್ಟಾಕ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು, ಏಕ-ಸ್ಟಾಕ್ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ಗಳು, ಅಥವಾ VIX ಗೆ ಎಕ್ಸ್ಪೋಶರ್ ಬೇಕೆಂದು ಬಯಸುವ ಸ್ಟಾಕ್ ಟ್ರೇಡರ್ಗಳಲ್ಲಿ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ಗಳು ಜನಪ್ರಿಯ. ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆರೆಯುವ ಮೊದಲು ಟ್ರೇಡರ್ ಒಪ್ಪಂದದ ಗಾತ್ರ (contract size), tick value, ಮತ್ತು ಕೊನೆಯ ವಹಿವಾಟು ದಿನ (last trading day) ತಿಳಿದಿರಬೇಕು. ಜೊತೆಗೆ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ (margin call) ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಮತ್ತು ಬಲವಂತದ ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ (forced liquidation) ಅಪಾಯವನ್ನು ಕೂಡ ತಿಳಿದಿರಬೇಕು.
ಆಯ್ಕೆಗಳು
ಆಯ್ಕೆ (Options) ಎಂದರೆ ಒಂದು ಒಪ್ಪಂದವಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ ಅವಧಿ ಮುಗಿಯುವ ಮೊದಲು ನಿಗದಿತ ಸ್ಟ್ರೈಕ್ ಬೆಲೆಗೆ ಆಧಾರಿತ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ; ಆದರೆ ಅದು ಕಡ್ಡಾಯವಲ್ಲ. ಕಾಲ್ ಆಯ್ಕೆ (call option) ಖರೀದಿಸುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಪುಟ್ ಆಯ್ಕೆ (put option) ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಖರೀದಿದಾರರು ಪ್ರೀಮಿಯಂ (premium) ಪಾವತಿಸುತ್ತಾರೆ, ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಗಾರರು ಆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ.
ಆಯ್ಕೆಗಳಿಗೆ ರೇಖೀಯವಲ್ಲದ (non-linear) ಲಾಭ/ನಷ್ಟ (payoff) ಇರುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಆಯ್ಕೆಗಳಲ್ಲಿನ ಲೀವರೆಜ್ (leverage) ಪ್ರೀಮಿಯಂನಲ್ಲಿ ಇರುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಆಧಾರಿತ ಷೇರಿನಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಚಲನೆಗೆ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು (exposure) ನೀಡಬಹುದು; ಷೇರು ಬೆಲೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದಾಗ ಲೀವರೆಜ್ ಹೆಚ್ಚು. ಆದರೆ ವ್ಯವಹಾರದ ವಿನಿಮಯ (trade-off) ಏನೆಂದರೆ, ಷೇರು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಚಲಿಸದಿದ್ದರೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮೌಲ್ಯವಿಲ್ಲದೆ (worthless) ಅವಧಿ ಮುಗಿಯಬಹುದು.
ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಲು ಬಯಸುವ, ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ಮೇಲೆ (volatility) ಪಣವಿಡಲು ಬಯಸುವ, ಅಥವಾ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ-ಅಪಾಯದ (defined-risk) ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಬಯಸುವ ಷೇರು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಲ್ಲಿ ಆಯ್ಕೆಗಳು ಜನಪ್ರಿಯ. ಆಯ್ಕೆಗಳ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆರೆಯುವ ಮೊದಲು ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಆಯ್ಕೆ ಚೈನ್ (option chain), ಸ್ಟ್ರೈಕ್ ಬೆಲೆಗಳು, ಅವಧಿ ಮುಗಿಯುವ ದಿನಾಂಕಗಳು, ಮತ್ತು ಗ್ರೀಕ್ಸ್ (Greeks) ಗಳನ್ನು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು.
ಸರಿಯಾದ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ ಅನ್ನು ಹೇಗೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು
ಆಯ್ಕೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಗುರಿಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. CFDs ಕಡಿಮೆ ಠೇವಣಿಯೊಂದಿಗೆ ಲೀವರೆಜ್ ಬೇಕಿರುವ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಗೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುವ ಟ್ರೇಡರ್ಗಳಿಗೆ ಸೂಕ್ತ. Futures ವಿನಿಮಯದಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟಾಗುವ (exchange-traded) ಅವಕಾಶ, ಪಾರದರ್ಶಕ ಬೆಲೆ ನಿಗದಿ, ಮತ್ತು ಶಾರ್ಟ್ ಹೋಗುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಬೇಕಿರುವ ಟ್ರೇಡರ್ಗಳಿಗೆ ಸೂಕ್ತ. Options ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾದ ಅಪಾಯ (defined risk), ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್, ಅಥವಾ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ (volatility) ಮೇಲೆ ಇರುವ ಎಕ್ಸ್ಪೋಶರ್ ಬೇಕಿರುವ ಟ್ರೇಡರ್ಗಳಿಗೆ ಸೂಕ್ತ.
ಟ್ರೇಡರ್ರು ವೆಚ್ಚವನ್ನೂ ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು. CFDs ನಲ್ಲಿ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ ಮತ್ತು ಓವರ್ನೈಟ್ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್ ಶುಲ್ಕ ಇರುತ್ತದೆ. Futures ನಲ್ಲಿ ಕಮಿಷನ್ ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿ ಇರುತ್ತದೆ. Options ನಲ್ಲಿ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಇರುತ್ತದೆ; ಇದು ಆ ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟ. ಒಟ್ಟು ವೆಚ್ಚವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಲಾಭದೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿ, ವೆಚ್ಚ ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಾದರೆ ಆ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸಬಾರದು.
ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳು
ಅತ್ಯಂತ ಹೆಚ್ಚು ಲೀವರೇಜ್ ಇರುವ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ ಯಾವುದು? ಆಯ್ಕೆಗಳು (Options) ಅತ್ಯಂತ ಹೆಚ್ಚು ಲೀವರೇಜ್ ಹೊಂದಿವೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮೂಲ ಆಸ್ತಿಯ ಬೆಲೆಯ ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಭಾಗವಾಗಿರಬಹುದು. ಲೀವರೇಜ್ ಹೆಚ್ಚು, ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣ ನಷ್ಟದ ಅಪಾಯವೂ ಕೂಡ ಹೆಚ್ಚು.
ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳೊಂದಿಗೆ ನನ್ನ ಠೇವಣಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ನಷ್ಟವಾಗಬಹುದೇ? ಹೌದು, CFDs ಮತ್ತು ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ಗಳೊಂದಿಗೆ. ಸ್ಥಾನವು ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಚಲಿಸಬಹುದು, ಮತ್ತು Broker ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಅನ್ನು ಬೇಡಬಹುದು. ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ನಷ್ಟವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಸ್ಟಾಪ್-ಲಾಸ್ ಅನ್ನು ಬಳಸಬೇಕು.
ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳು ನಿಯಂತ್ರಿತವಾಗಿವೆಯೇ? CFDs ಮತ್ತು ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ನ್ಯಾಯವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಯಂತ್ರಿತವಾಗಿವೆ, ಮತ್ತು ಆ ನಿಯಂತ್ರಣವು Brokerನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ಹಾಗೂ ಗ್ರಾಹಕರ ನಿಧಿಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಕೆಲವು ನ್ಯಾಯವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಆಯ್ಕೆಗಳು (Options) ನಿಯಂತ್ರಿತವಾಗಿವೆ, ಮತ್ತು ದೇಶದ ಪ್ರಕಾರ ನಿಯಮಗಳು ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ.
ಸಂಬಂಧಿತ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳು
ಎಲ್ಲಿ ಆರಂಭಿಸಬೇಕು
ನೀವು ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತ ಮೊದಲ ಹೆಜ್ಜೆ ಎಂದರೆ ನಿಯಂತ್ರಿತ Broker ನಲ್ಲಿ ಡೆಮೊ ಖಾತೆಯನ್ನು ತೆರೆಯುವುದು, ಮತ್ತು ನೀವು ಅನುಸರಿಸುವ ಷೇರು ಮೇಲೆ ಸಣ್ಣ ಪ್ರಮಾಣದ CFD ಅಥವಾ ಆಯ್ಕೆ (option) ವಹಿವಾಟನ್ನು ಮಾಡುವುದು. ನಮ್ಮ broker comparison ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳನ್ನು ನೀಡುವ Brokerಗಳು ಮತ್ತು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ; ಇವು ಒಟ್ಟಾಗಿ, ಲೈವ್ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಮೊದಲ leveraged trade ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಪ್ಲಾಟ್ಫಾರ್ಮ್ ಹೇಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿಮಗೆ ತಿಳಿಸುತ್ತವೆ.