ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ. ನೀಡಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಕೇವಲ ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರವಾಗಿದ್ದು, ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುವುದಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
Leveraged ETFs ಎಂದರೆ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳನ್ನು (futures, swaps, options) ಬಳಸಿ, ಮೂಲ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ದೈನಂದಿನ ಲಾಭದ ಬಹುಪಟ್ಟು (multiple) ಅನ್ನು ಒದಗಿಸುವ exchange-traded funds. S&P 500 ಮೇಲೆ ಇರುವ 2× leveraged ETF, ಸೂಚ್ಯಂಕವು 1% ಲಾಭ ನೀಡುವ ದಿನದಲ್ಲಿ 2% ಲಾಭ ನೀಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸುತ್ತದೆ; ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕವು -1% ಲಾಭ ನೀಡುವ ದಿನದಲ್ಲಿ -2% ಲಾಭ ನೀಡುತ್ತದೆ. ದೈನಂದಿನ reset (daily reset)ವೇ ನಿರ್ಧಾರಕ ಲಕ್ಷಣ, ಮತ್ತು ದೈನಂದಿನ resetನಿಂದಲೇ ಮೇಲ್ಮುಖ (upside) ಹಾಗೂ ಕೆಳಮುಖ (downside) ಎರಡೂ ಉಂಟಾಗುತ್ತವೆ.
ಈ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ದೀರ್ಘಕಾಲದ buy-and-hold ಹೂಡಿಕೆಗಾಗಿ ಅಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ಅಲ್ಪಕಾಲದ ತಂತ್ರಾತ್ಮಕ ಸ್ಥಾನಗೊಳಿಸುವಿಕೆಗಾಗಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಒಂದು ದಿನ ಅಥವಾ ಕೆಲವು ದಿನಗಳ ಕಾಲ leveraged ETF ಅನ್ನು ಬಳಸುವ trader, ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಲಾಭಕ್ಕೆ ಬಹುಪಟ್ಟು ಸಮೀಪವಾದ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾನೆ. ಆದರೆ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ತಿಂಗಳುಗಳು ಅಥವಾ ವರ್ಷಗಳ ಕಾಲ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಂಡರೆ, ದೈನಂದಿನ reset, financing cost, ಮತ್ತು gap risk ಇವುಗಳಿಂದ ಆ ಲಾಭ ಕ್ರಮೇಣ ಕುಗ್ಗುತ್ತದೆ (eroded).
ಅನುಕೂಲಗಳು
ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ನ ಮುಖ್ಯ ಲಾಭ ಸರಳತೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿಗರಿಗೆ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಖಾತೆ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ, ಲೀವರೆಜ್ ಅನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ, ಮತ್ತು ಅನೇಕ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ನಡೆಸುವ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ. ವ್ಯಾಪಾರಿ ETF ಯ ಒಂದು ಷೇರುವನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾನೆ, ಮತ್ತು ETF ನ ನಿರ್ವಾಹಕರು ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್, ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ, ಹಾಗೂ ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಅನ್ನು ನೋಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ಕೆಲಸ ದಿಕ್ಕನ್ನು (long ಅಥವಾ inverse) ಮತ್ತು ಲೀವರೆಜ್ ಅನ್ನು (2×, 3×) ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು.
ಎರಡನೇ ಲಾಭ ದ್ರವ್ಯತೆ (liquidity). ಪ್ರಮುಖ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳು (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) ಹೆಚ್ಚಿನ ವಹಿವಾಟು ಪ್ರಮಾಣ, ಕಗ್ಗತ್ತಲಾದ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ಗಳು, ಮತ್ತು ದ್ರವ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಸುಲಭವಾಗಿ ಪ್ರವೇಶಿಸಿ ಹೊರಬರಬಹುದು, ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ತಂತ್ರಗಳಿಗಾಗಿ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು.
ಮೂರನೇ ಲಾಭ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ (diversification). ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಒಂದು ವಿಶಾಲ ಸೂಚ್ಯಂಕವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, ಒಂದು ಸೆಕ್ಟರ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ), ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿಗರಿಗೆ ಉತ್ಪನ್ನದ ಲೀವರೆಜ್ ಜೊತೆಗೆ ಆ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ ಲಭಿಸುತ್ತದೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿ ಒಂದೇ ಷೇರಿನ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪಂತನ್ನು ಹಾಕುತ್ತಿಲ್ಲ.
ನಾಲ್ಕನೇ ಲಾಭ ವೆಚ್ಚದ ಪಾರದರ್ಶಕತೆ. ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಯ expense ratio ಅನ್ನು prospectus ನಲ್ಲಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 0.75-1.5%), ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ವೆಚ್ಚವನ್ನು ದೈನಂದಿನ ರಿಟರ್ನ್ಗೆ ಒಳಗೊಳ್ಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿಗರಿಗೆ ವೆಚ್ಚದ ರಚನೆ ಮುಂಚಿತವಾಗಿಯೇ ತಿಳಿದಿರುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ನಡುವೆ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೋಲಿಸಬಹುದು.
ನಷ್ಟಗಳು
ಮೊದಲ ನಷ್ಟವೆಂದರೆ ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಡ್ರ್ಯಾಗ್. ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಎಂದರೆ ಬಹು-ದಿನಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಉತ್ಪನ್ನದ ಲಾಭವು ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಲಾಭದ ಸರಳ ಗುಣಾಕಾರವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಒಟ್ಟಾರೆ ಚಲನೆ ಇಲ್ಲದ ಅಸ್ಥಿರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಕಾರಣದಿಂದ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಮೌಲ್ಯ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಸೋಮವಾರ 1% ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಮಂಗಳವಾರ 1% ಇಳಿಕೆ ಆಗುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ 2× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಎರಡು ದಿನಗಳಲ್ಲಿ -0.02% ಲಾಭ ನೀಡುತ್ತದೆ (ಸೂಚ್ಯಂಕದ 0% ಲಾಭವಲ್ಲ), ಮತ್ತು ಈ ನಷ್ಟವು ಕಾಲಕ್ರಮೇಣ ಸಂಯೋಜಿತವಾಗುತ್ತದೆ.
ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಡ್ರ್ಯಾಗ್ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳಲ್ಲಿ ಅನುಭವವಿಲ್ಲದ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಹಣ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯ ಕಾರಣ. ಅಸ್ಥಿರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಗೆ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ವ್ಯಾಪಾರಿ, ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಲಾಭಕ್ಕಿಂತ ಬಹಳ ಕಡಿಮೆ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾನೆ, ಮತ್ತು ಫಲಿತಾಂಶದಿಂದ ಅವನು ಅಚ್ಚರಿಗೊಳ್ಳುತ್ತಾನೆ.
ಎರಡನೇ ನಷ್ಟವೆಂದರೆ ಹಣಕಾಸು ವೆಚ್ಚ. ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಹಣಕಾಸು ವೆಚ್ಚ ಹೊಂದಿರುವ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಆ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ದೈನಂದಿನ ಲಾಭದಲ್ಲೇ ಸೇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 2× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗೆ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 1-2% ಮತ್ತು 3× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗೆ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 2-3% ವೆಚ್ಚವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಈ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪ್ರತಿದಿನ ವಿಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಬಹು-ವಾರಗಳ ಹಿಡಿತದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಲಾಭದ ಮೇಲೆ ಇದು ನಿಜವಾದ ಡ್ರ್ಯಾಗ್ ಆಗಿರುತ್ತದೆ.
ಮೂರನೇ ನಷ್ಟವೆಂದರೆ ಗ್ಯಾಪ್ ರಿಸ್ಕ್. ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಅನ್ನು ಕ್ಲೋಸ್ನಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ ಓಪನ್ನಲ್ಲಿ ಉಂಟಾಗುವ ಗ್ಯಾಪ್ ETF ಯ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ 3% ಗ್ಯಾಪ್ ಡೌನ್ ಆಗಿದರೆ 2× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ನಲ್ಲಿ 6% ನಷ್ಟ ಮತ್ತು 3× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ನಲ್ಲಿ 9% ನಷ್ಟ ಉಂಟಾಗುತ್ತದೆ. ಗ್ಯಾಪ್ ರಿಸ್ಕ್ ವಾರಾಂತ್ಯ, ರಜೆ, ಅಥವಾ ತಿಳಿದಿರುವ ಘಟನೆಯ ಮೇಲೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ತೀವ್ರವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
ನಾಲ್ಕನೇ ನಷ್ಟವೆಂದರೆ ಸೀಮಿತ ಉತ್ಪನ್ನ ಶ್ರೇಣಿ. ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳು ಪ್ರಮುಖ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಸೆಕ್ಟರ್ಗಳಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಲಭ್ಯ. ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಷೇರು ಅಥವಾ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮೇಲೆ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ಸ್ಥಾನ ಬೇಕೆಂದು ಬಯಸುವ ವ್ಯಾಪಾರಿ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಅನ್ನು ಬಳಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.
ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETFಗಳನ್ನು ಯಾವಾಗ ಬಳಸಬೇಕು
ನೇರವಾದ ಉತ್ತರವೆಂದರೆ, ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ನಿರ್ಗಮನ (exit) ಮತ್ತು ಕಠಿಣ ಸ್ಟಾಪ್ (tight stop) ಇರುವ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ತಂತ್ರಾತ್ಮಕ ಸ್ಥಾನಕ್ಕಾಗಿ (1-5 ದಿನಗಳು) ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಅನ್ನು ಬಳಸುವುದು. ಈ ಉತ್ಪನ್ನವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿನ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿಯೂ ಉಪಯುಕ್ತವಾಗುತ್ತದೆ—ಅಂದರೆ ಹೆಡ್ಜ್ ಅನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅಪಾಯದ ಅವಧಿಗೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, earnings season, Fed meeting) ಹೊಂದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ buy-and-hold ಸ್ಥಾನಕ್ಕಾಗಿ ಈ ಉತ್ಪನ್ನ ಉಪಯುಕ್ತವಲ್ಲ.
ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳು
2× ಗಿಂತ 3× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಹೆಚ್ಚು ಅಪಾಯಕಾರಿಯೇ? ಹೌದು. 3× ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಸೂಚ್ಯಂಕದ ದೈನಂದಿನ ಚಲನೆಗೆ ಮೂರು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ಸಂವೇದನಾಶೀಲವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಡ್ರ್ಯಾಗ್ (drag) ಹೆಚ್ಚು. 3× ETF ಅಸ್ಥಿರ (choppy) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಮೌಲ್ಯ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬ್ರೇಕ್ ಈವನ್ ಆಗಲು ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಚಲನೆ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ.
ಸೆಕ್ಟರ್ ಬೆಟ್ ಮಾಡಲು ನಾನು ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಅನ್ನು ಬಳಸಬಹುದೇ? ಹೌದು, ಪ್ರಮುಖ ಸೆಕ್ಟರ್ಗಳಿಗೆ (ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ, ಹಣಕಾಸು, ಇಂಧನ, ಆರೋಗ್ಯ, ಬಯೋಟೆಕ್ನಾಲಜಿ) ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳು ಇವೆ. ಸೆಕ್ಟರ್ ETF ಗಳು ವಿಶಾಲ ಸೂಚ್ಯಂಕ ETF ಗಳಂತೆಯೇ ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ ಮತ್ತು ಅದೇ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.
ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳು ನಿಯಂತ್ರಿತವಾಗಿವೆಯೇ? ಹೌದು. ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳು ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿ SEC ಮತ್ತು ಇತರ ನ್ಯಾಯವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಬಂಧಿತ ಪ್ರಾಧಿಕಾರದಿಂದ ನಿಯಂತ್ರಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ. ETF ಪೂರೈಕೆದಾರರು ಪ್ರಾಸ್ಪೆಕ್ಟಸ್ನಲ್ಲಿ expense ratio, leverage ratio, ಮತ್ತು daily reset policy ಅನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಬೇಕು.
ಸಂಬಂಧಿತ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳು
ಎಲ್ಲಿ ಆರಂಭಿಸಬೇಕು
ನೀವು ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETFಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಹೋಲಿಸಲು ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತವಾದ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳು ಲೀವರೆಜ್ ಅನುಪಾತ, ವೆಚ್ಚ ಅನುಪಾತ, ದೈನಂದಿನ ರೀಸೆಟ್ ನೀತಿ, ಮತ್ತು ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡಲಾಗುವ ಸೂಚ್ಯಂಕ (index) ಆಗಿವೆ. ನಮ್ಮ broker comparison ಪ್ರತಿ Brokerನಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ETFಗಳು ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ; ಇವುಗಳನ್ನು ಒಟ್ಟಿಗೆ ನೋಡಿದರೆ, ಖರೀದಿಸುವ ಮೊದಲು ಉತ್ಪನ್ನ ಹೇಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿಮಗೆ ತಿಳಿಯುತ್ತದೆ.