ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ. ನೀಡಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಕೇವಲ ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರವಾಗಿದ್ದು, ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುವುದಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ ಎಂದರೆ ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಬ್ರೋಕರೆಜ್ ಖಾತೆ—ಅಲ್ಲಿ ಇಕ್ವಿಟಿ, ಸಾಲವಾಗಿ ಪಡೆದ ನಿಧಿಗಳು, ಮತ್ತು ಅದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಉಂಟಾಗುವ ಸ್ಥಾನಗಳು (positions) ಎಲ್ಲವೂ ಒಂದೇ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಇರುತ್ತವೆ. ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯೊಳಗೆ ಲೀವರೆಜ್ ಬಳಸುವುದು, ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಖಾತೆ ಬಳಸುವುದರಿಂದ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. ಸಾಲವಾಗಿ ಪಡೆದ ನಿಧಿಗಳು ಅದೇ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ನ ಭಾಗವಾಗಿರುತ್ತವೆ, ಮತ್ತು ಲಾಭ-ನಷ್ಟಗಳು ಒಂದೇ ಒಂದು ಸ್ಥಾನ (single position) ಮೇಲೆ ಅಲ್ಲದೆ ಸಂಪೂರ್ಣ ಖಾತೆಯ ಮೇಲೆ ಸಂಯೋಜಿತವಾಗಿ (compound) ಬೆಳೆಯುತ್ತವೆ. ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯೊಳಗೆ ಲೀವರೆಜ್ ಬಳಸುವ ನಿರ್ಧಾರವೆಂದರೆ, ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಬಂಡವಾಳದಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು ಭಾಗವನ್ನು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಆಗಿ ನಿಯೋಜಿಸಬೇಕು ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ನಿರ್ಧಾರ.
“ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ” ಲೀವರೆಜ್ ಎಂದರೇನು ಎಂಬುದರ ನಿಜವಾದ ಅರ್ಥ
ಒಂದು ಏಕ-ಖಾತೆ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ, ವ್ಯಾಪಾರಿ ಖಾತೆಗೆ ನಗದು ಹಣವನ್ನು ಜಮಾ ಮಾಡುತ್ತಾನೆ, ಲೀವರೆಜ್ ಮಾಡಿದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾನೆ, ಮತ್ತು ಆ ಸ್ಥಾನವು ಅದೇ ಖಾತೆಯೊಳಗೆ ಇರುತ್ತದೆ. ನಿರ್ವಹಣಾ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಆ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ ಅಲ್ಲ, ಖಾತೆಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. ಲೀವರೆಜ್ ಮಾಡಿದ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿನ ಕುಸಿತ (drawdown) ಖಾತೆಯ ಮೇಲೆ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ಅನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಬಹುದು; ಇದರಿಂದ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಇತರ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಮುಚ್ಚಬೇಕಾಗಬಹುದು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಸೇರಿಸಬೇಕಾಗಬಹುದು.
ಬಹು-ಖಾತೆ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ, ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ಬಳಿ ನಗದು ಖಾತೆ ಮತ್ತು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಖಾತೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ಕೇವಲ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಖಾತೆಗೆ ಮಾತ್ರ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ನಗದು ಖಾತೆ ಅಪಾಯದಲ್ಲಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಲೀವರೆಜ್ ಅನುಪಾತ ಮತ್ತು ಸ್ಥಾನ ಗಾತ್ರ ಒಂದೇ ಇದ್ದರೂ, ಈ ಎರಡು ಮಾದರಿಗಳ ಅಪಾಯ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆ (capital account) ಮಾದರಿ ಆನ್ಲೈನ್ Brokerಗಳನ್ನು ಬಳಸುವ ಚಿಲ್ಲರೆ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿದೆ. ಏಕೈಕ ಖಾತೆ ಇಕ್ವಿಟಿ, ಸಾಲವಾಗಿ ಪಡೆದ ನಿಧಿಗಳು, ಮತ್ತು ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ; ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ಸಂಪೂರ್ಣ ಖಾತೆಯ ಮೇಲೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಏಕೈಕ ಖಾತೆಯ ಅನುಕೂಲತೆ ಎಂದರೆ cross-position risk ಎಂಬ ಅಪಾಯದ ವೆಚ್ಚ.
ನಿಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಷೇರು ವಹಿವಾಟಿಗಾಗಿ ಲೀವರೆಜ್ ಬಳಸುವ ಪರವಾದ ವಾದ
ಬಲವಾದ ವಾದವೆಂದರೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಸರಳತೆ. ಎರಡು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಖಾತೆಗಳಿಗಿಂತ ಒಂದೇ ಖಾತೆಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದು ಸುಲಭ; ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ಅನ್ನು ಗಮನಿಸುವುದೂ ಸುಲಭ; ಮತ್ತು ಸ್ಥಾನ (position)ದ ಗಾತ್ರವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದೂ ಸುಲಭ. ಕಡಿಮೆ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ವಹಿವಾಟುದಾರರಿಗೆ, ಒಂದೇ ಖಾತೆಯ ರಚನೆಯೇ ಸರಿಯಾದ ರಚನೆ.
ಎರಡನೇ ವಾದವೆಂದರೆ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚ. ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯ ಒಳಗೆ ಇರುವ margin loan ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬ್ರೋಕರ್ ಹೊರಗಿರುವ ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಸಾಲಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಬ್ರೋಕರ್ ಬಳಿ ಆ ಸ್ಥಾನವನ್ನು collateral ಆಗಿ ಇಡಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿತವಾಗಿರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ದರವನ್ನು ಬ್ರೋಕರ್ನ ಉತ್ಪನ್ನ ಪುಟದಲ್ಲಿ ಪ್ರಕಟಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಅದು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬ್ರೋಕರ್ನ cash rate ಗಿಂತ 2% ರಿಂದ 4% ಹೆಚ್ಚು ಇರುತ್ತದೆ.
ಮೂರನೇ ವಾದವೆಂದರೆ ಉಳಿದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಜೊತೆಗಿನ ಏಕೀಕರಣ. ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ವಿರುದ್ಧ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ margin loan ಒಂದು tactical positionಗಾಗಿ ನಗದನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವ ಮಾರ್ಗವಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು margin call ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ; tactical position ಮೇಲೆ ಮಾತ್ರ ಅಲ್ಲ. tactical position ನಲ್ಲಿ ಉಂಟಾಗುವ drawdown ಅನ್ನು ಉಳಿದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಲಾಭಗಳು ತಗ್ಗಿಸುತ್ತವೆ, ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಅಪಾಯದಲ್ಲಿರುವಾಗ ಮಾತ್ರ margin call ಸಕ್ರಿಯವಾಗುತ್ತದೆ.
ನಿಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಷೇರು ವಹಿವಾಟಿಗಾಗಿ ಲೀವರೆಜ್ ಬಳಸುವುದಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾದ ವಾದ
ವಿರುದ್ಧವಾದ ಪ್ರಮುಖ ವಾದವೆಂದರೆ ಕ್ರಾಸ್-ಪೊಸಿಷನ್ ಅಪಾಯ. ಒಂದು ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸುವ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಮತ್ತೊಂದು ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ಅನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಬಹುದು; ಇದರಿಂದ ವ್ಯಾಪಾರಿ ಅತ್ಯಂತ ಕೆಟ್ಟ ಕ್ಷಣದಲ್ಲಿ ಬೇರೆ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಮುಚ್ಚಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಲಾಂಗ್-ಶಾರ್ಟ್ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರಿಯನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತದ ತಳಭಾಗದಲ್ಲಿ ಶಾರ್ಟ್ ಅನ್ನು ಮುಚ್ಚಲು ಬಲಪಡಿಸಬಹುದು; ಇದರಿಂದ ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿನ ನಷ್ಟವನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೆಡ್ಜ್ ಅತ್ಯಂತ ಕೆಟ್ಟ ಸಾಧ್ಯ ಕ್ಷಣದಲ್ಲಿ ಅನ್ವೈಂಡ್ ಆಗುತ್ತದೆ.
ಎರಡನೇ ವಿರುದ್ಧವಾದ ವಾದವೆಂದರೆ ಕನ್ಸಂಟ್ರೇಶನ್ ಅಪಾಯ. ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯೊಳಗೆ ಲೀವರೆಜ್ ಮಾಡಿದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ವ್ಯಾಪಾರಿ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸ್ಥಾನಕ್ಕಿಂತ ಖಾತೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತಾನೆ. ಸ್ಥಾನ ಲೀವರೆಜ್ ಆಗಿರಬಹುದು, ಆದರೆ ಅಪಾಯದ ಘಟಕ ಖಾತೆಯೇ. ಶೇಕಡಾವಾರು ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣದಾಗಿರುವ ಸ್ಥಾನ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಡಾಲರ್ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡದಾಗಿರಬಹುದು; ಮತ್ತು ಡಾಲರ್ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಎಂದರೆ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಖಾತೆಗೆ ಸೇರಿಸಬೇಕಾದ ಮೊತ್ತ ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಮುಚ್ಚಬೇಕಾದ ಇತರ ಸ್ಥಾನಗಳ ಮೊತ್ತ.
ಮೂರನೇ ವಿರುದ್ಧವಾದ ವಾದವೆಂದರೆ ನಿಯಂತ್ರಣಾತ್ಮಕ ಚಿಕಿತ್ಸೆ. ಕೆಲವು ನ್ಯಾಯವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ, ಲೀವರೆಜ್ ಮಿತಿ ಸ್ಥಾನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಅಲ್ಲ, ಖಾತೆ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ನಿಗದಿಯಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಅದೇ ಖಾತೆಯೊಳಗೆ ಅನೇಕ ಲೀವರೆಜ್ ಮಾಡಿದ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು, ಒಂದೇ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ Broker ಜಾಹೀರಾತು ಮಾಡುವುದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಲೀವರೆಜ್ ಮಿತಿಗೆ ಒಳಗಾಗಬಹುದು. ಮಿತಿಯನ್ನು ಜಾರಿಗೊಳಿಸುವ ಜವಾಬ್ದಾರಿ Broker ನದ್ದಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ನಿಂದ ಅಚ್ಚರಿಗೊಳ್ಳುವುದು ವ್ಯಾಪಾರಿಯೇ.
ನಾಲ್ಕನೇ ವಿರುದ್ಧವಾದ ವಾದವೆಂದರೆ ಮುಕ್ತವಾದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಬಳಸುವ ಪ್ರಲೋಭನೆ. ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸಾಲು ನಗದನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಆ ನಗದು ಪ್ರಲೋಭನೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ತಂತ್ರಾತ್ಮಕ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹಣಕಾಸು ಮಾಡಲು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸಾಲು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ವ್ಯಾಪಾರಿ, ಆ ನಗದನ್ನು ಬೇರೆ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕೆ ಬಳಸುವ ನಿರ್ಧಾರದಿಂದ ಒಂದೇ ಹೆಜ್ಜೆ ದೂರದಲ್ಲಿರುತ್ತಾನೆ—ಅದು ಬಹುಶಃ ಇನ್ನಷ್ಟು ಊಹಾತ್ಮಕ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿರಬಹುದು. ಮೂಲ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ನಗದನ್ನು ಹಿಡಿದಿಡುವ ಶಿಸ್ತು, ಕೇಳಿದಷ್ಟು ಸುಲಭವಲ್ಲ.
ನಿಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಲೀವರೆಜ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾಮಾಣಿಕವಾಗಿ ಹೇಗೆ ಬಳಸುವುದು
ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಲೀವರೆಜ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾಮಾಣಿಕವಾಗಿ ಬಳಸುವುದು ಎಂದರೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ, ಸಮಯಕ್ಕೆ ಸೀಮಿತವಾದ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರ—ಸ್ಟಾಪ್, ಟಾರ್ಗೆಟ್, ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ ನಿರ್ಗಮನದೊಂದಿಗೆ. ಸಾಲದ ಮೊತ್ತವು ಆ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಸಾಧಿಸಲು ಬೇಕಾದಷ್ಟು ಕನಿಷ್ಠವಾಗಿರಬೇಕು, ಮತ್ತು ಬಿಡುಗಡೆಗೊಂಡ ನಗದು ಮೂಲ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರವೇ ಇಡಬೇಕು; ಅದನ್ನು ಮರುಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬಾರದು. ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ನೀತಿಯನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಂಡಿರಬೇಕು, ಮತ್ತು ಆ ಕಾಲ್ ಅನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ವ್ಯಾಪಾರಿಗ ಬಳಿ ಅಗತ್ಯ ನಗದು ಲಭ್ಯವಾಗಿರಬೇಕು.
ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಲೀವರೆಜ್ ಅನ್ನು ಅಪ್ರಾಮಾಣಿಕವಾಗಿ ಬಳಸುವುದು ಎಂದರೆ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಹಿಡಿತಕ್ಕೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವುದು, ವ್ಯಾಪಾರಿಯ ಅಪಾಯ ಬಜೆಟ್ಗಿಂತ ದೊಡ್ಡದಾದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದು, ಅಥವಾ ಊಹಾತ್ಮಕ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ನಗದನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವುದು. ಸಾಲವು ಸಮಯದೊಂದಿಗೆ ಸಂಯೋಜಿತವಾಗಿ (compounds) ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ, ಸ್ಥಾನವು ನಿಧಾನವಾಗಿ ದಾರಿ ತಪ್ಪುತ್ತದೆ (drifts), ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕಾಲ್ ಅತ್ಯಂತ ಕೆಟ್ಟ ಕ್ಷಣದಲ್ಲಿ ಸಿಡಿಯುತ್ತದೆ. ಆಗ ವ್ಯಾಪಾರಿ ಚಿಕ್ಕದಾದ ಖಾತೆಯೊಂದಿಗೆ ಉಳಿದು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಇನ್ನಷ್ಟು ಕೆಟ್ಟ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾನೆ.
ಸಂಬಂಧಿತ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳು
ಎಲ್ಲಿ ಆರಂಭಿಸಬೇಕು
ನೀವು ನಿಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ಗಾಗಿ ಲೀವರೆಜ್ ಬಳಸುವ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ Brokerಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳು ಎಂದರೆ margin rate, maintenance margin, eligible collateral, ಮತ್ತು cross-position margin call ನೀತಿ. ನಮ್ಮ broker comparison ಪ್ರತಿ Brokerನಲ್ಲಿ margin rates ಮತ್ತು eligible collateral ಅನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ; ಇವು ಎರಡೂ ಸೇರಿ ನೀವು ಸಾಲಕ್ಕೆ ಹಣ ಹಾಕುವ ಮೊದಲು ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ಹೇಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿಮಗೆ ತಿಳಿಸುತ್ತವೆ.