ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಲ್ಲ. ನೀಡಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಕೇವಲ ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರವಾಗಿದ್ದು, ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುವುದಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಗಳು ಎಂದರೆ, ಅಡಿಪಾಯ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ದೈನಂದಿನ ಲಾಭ/ನಷ್ಟದ ವಿರುದ್ಧದ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಅದರ ಬಹುಪಟ್ಟು (multiple) ಫಲಿತಾಂಶ ನೀಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸುವ ETF ಗಳು. S&P 500 ಮೇಲಿನ 2× ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಒಂದು, ಸೂಚ್ಯಂಕವು 1% ಕಳೆದುಕೊಂಡ ದಿನದಲ್ಲಿ 2% ಲಾಭ ನೀಡಲು ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕವು 1% ಗಳಿಸಿದ ದಿನದಲ್ಲಿ 2% ನಷ್ಟ ನೀಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತದೆ. ದೈನಂದಿನ ರಿಸೆಟ್ (daily reset) ಅನ್ವಯವಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುವ ಅದೇ ಕಂಪೌಂಡಿಂಗ್ (compounding) ಅಪಾಯಗಳು ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಗಳಿಗೂ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತವೆ—ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ತಿರುವು ಎಂದರೆ, ಬಹು ದಿನಗಳ ಕಾಲ ಆ ವಿರುದ್ಧ ಸಂಬಂಧವನ್ನು (inverse relationship) ನಿರಂತರವಾಗಿ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವುದು ಕಷ್ಟ.
ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಗಳ ಅಪಾಯಗಳು ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ETF ಗಳ ಅಪಾಯಗಳಂತೆಯೇ ಇರುತ್ತವೆ; ಆದರೆ ಎರಡು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಪಾಯಗಳಿವೆ: ಟ್ರೆಂಡಿಂಗ್ (trending) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಉಂಟಾಗುವ ಡಿಕೆ (decay) ಮತ್ತು ಅಸ್ಥಿರ (volatile) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಉಂಟಾಗುವ ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ಎರರ್ (tracking error). ಈ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ (short-term hedging) ಮತ್ತು ತಂತ್ರಾತ್ಮಕ (tactical) ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಥಾನಗಳಿಗಾಗಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ; ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮೇಲೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಥಾನಕ್ಕಾಗಿ ಈ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ.
ಸಂಯೋಜನೆಯ ಅಪಾಯ
ಸಂಯೋಜನೆಯ ಅಪಾಯವು leveraged inverse ETFನ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಅಪಾಯವಾಗಿದೆ. ದೈನಂದಿನ ಮರುಹೊಂದಿಕೆ (daily reset) ಎಂದರೆ, ಬಹು ದಿನಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಉತ್ಪನ್ನದ ಲಾಭ/ನಷ್ಟವು ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಲಾಭ/ನಷ್ಟದ ಸರಳ ಗುಣಾಕಾರ (simple multiple) ಆಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಮೂರು ನಿರಂತರ ದಿನಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ 1% ಇಳಿದರೆ, 2× inverse ETF ಪ್ರತಿ ದಿನ 2% ಗಳಿಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಮೂರು ದಿನಗಳ ಒಟ್ಟು ಲಾಭ 6.12% ಆಗುತ್ತದೆ (ಸರಳ 6% ಅಲ್ಲ). ಮೂರು ನಿರಂತರ ದಿನಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ 1% ಏರಿದರೆ, 2× inverse ETF ಪ್ರತಿ ದಿನ 2% ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಮೂರು ದಿನಗಳ ಒಟ್ಟು ನಷ್ಟ -5.88% ಆಗುತ್ತದೆ (ಸರಳ -6% ಅಲ್ಲ).
ಸರಳ ಲಾಭ ಮತ್ತು ಸಂಯೋಜನೆಯ ಲಾಭಗಳ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ಕೆಲವೇ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಚಿಕ್ಕದಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಅನೇಕ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡದಾಗುತ್ತದೆ. ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ (ಏರಿಕೆ ಅಥವಾ ಇಳಿಕೆ), ಸಂಯೋಜನೆ ಉತ್ಪನ್ನದ ಪರವಾಗಿಯೂ ಅಥವಾ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿಯೂ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಅಲುಗಾಡುವ (choppy) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ದೈನಂದಿನ ಮರುಹೊಂದಿಕೆಯಿಂದ ಉತ್ಪನ್ನವು ಮೌಲ್ಯ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವುದರಿಂದ—ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ—ಸಂಯೋಜನೆ ಉತ್ಪನ್ನದ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಅಂತರ ಅಪಾಯ
ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಮೇಲಿನ ಅಂತರ ಅಪಾಯವು ಸಾಮಾನ್ಯ ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ETF ಮೇಲಿನ ಅಂತರ ಅಪಾಯದಂತೆಯೇ ಇರುತ್ತದೆ. ETF ಅನ್ನು ಮುಚ್ಚುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ ಓಪನ್ನಲ್ಲಿ ಉಂಟಾಗುವ ಅಂತರವನ್ನು ETF ಯ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ 3% ಅಂತರವಾಗಿ ಮೇಲಕ್ಕೆ ಏರಿಕೆ (gap up) ಆಗಿದರೆ, 2× ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಮೇಲೆ 6% ನಷ್ಟವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು 3× ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಮೇಲೆ 9% ನಷ್ಟವಾಗುತ್ತದೆ.
ಟ್ರೇಡರ್ ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಅನ್ನು ದೀರ್ಘ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ವಿರುದ್ಧ ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿ ಬಳಸುತ್ತಿರುವಾಗ ಅಂತರ ಅಪಾಯವು ಅತ್ಯಂತ ತೀವ್ರವಾಗುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಓಪನ್ನಲ್ಲಿ ಅಂತರವಾಗಿ ಮೇಲಕ್ಕೆ ಏರಿದರೆ, ದೀರ್ಘ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ (ಇದು ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಯ ನಷ್ಟವನ್ನು ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡುತ್ತದೆ), ಮತ್ತು ಸಂಯೋಜಿತ ಸ್ಥಾನವು ರಕ್ಷಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಟ್ರೇಡರ್ ಲೆವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಅನ್ನು ಸ್ವತಂತ್ರ ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಥಾನವಾಗಿ ಹಿಡಿದಿದ್ದರೆ, ಅಂತರದಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ನಷ್ಟವು ನಿಜವಾದ ವೆಚ್ಚವಾಗುತ್ತದೆ.
ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ದೋಷ
ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ದೋಷ ಎಂದರೆ ಉತ್ಪನ್ನದ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಆದಾಯದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಗುಣಿತದ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಈ ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ದೋಷವು ETFನ ನಿರ್ವಹಣಾ ವೆಚ್ಚಗಳು, ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಗಳ ಹಣಕಾಸು ವೆಚ್ಚ, ಮತ್ತು ETFನ ಮರುಸಮತೋಲನದ ಅಸಮರ್ಥತೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುತ್ತದೆ. ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ದೋಷವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರಮುಖ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ETFಗಳಿಗೆ ಚಿಕ್ಕದಾಗಿರುತ್ತದೆ (ವರ್ಷಕ್ಕೆ 0.1–0.5%) ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಕ್ಷೇತ್ರದ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ETFಗಳಿಗೆ ದೊಡ್ಡದಾಗಿರುತ್ತದೆ (ವರ್ಷಕ್ಕೆ 0.5–2%).
ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ದೋಷವು ಕಾಲಕ್ರಮೇಣ ಸಂಯೋಜಿತವಾಗುತ್ತದೆ. ಕೆಲವು ದಿನಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಹಿಡಿದಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು, ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಆದಾಯದ ಗುಣಿತಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಆದಾಯವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬೇಕು. ದೀರ್ಘಾವಧಿಗೆ leveraged inverse ETFsಗಳನ್ನು ಹಿಡಿದಿರುವವರು ನಿರಂತರವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆದಾಯಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡುವುದಕ್ಕೆ ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ದೋಷವೇ ಕಾರಣ.
ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯ
ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯವು leveraged inverse ETFsಗಳಿಗೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೇಲಕ್ಕೆ ಸಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ (ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ), leveraged inverse ETF ಪ್ರತಿದಿನವೂ ಮೌಲ್ಯ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು compounding ಆ ನಷ್ಟವನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ತಿಂಗಳು 1% ಏರಿಕೆ ಕಾಣುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ 2× inverse ETF ಸುಮಾರು 20-25% ನಷ್ಟವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ; ಇದು ಸರಳ ಗುಣಾಕಾರದಿಂದ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾದ -12%ಕ್ಕಿಂತ ದೊಡ್ಡದು.
ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಕಾಲಿಕ ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಥಾನವಾಗಿ leveraged inverse ETF ಅನ್ನು ಬಳಸುವ ವ್ಯಾಪಾರಿ, ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನೂ ಮತ್ತು compoundingನ್ನೂ ಎರಡನ್ನೂ ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುತ್ತಾನೆ. ದೀರ್ಘಕಾಲಿಕ ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಥಾನಕ್ಕಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರಿಯು ಬೇರೆ ಸಾಧನವನ್ನು ಬಳಸಬೇಕು (put option, leverage ಇಲ್ಲದ short ETF, ಅಥವಾ short futures position).
ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಅನ್ನು ಯಾವಾಗ ಬಳಸಬೇಕು
ಸುರಕ್ಷಿತ ಬಳಕೆ ಎಂದರೆ ಅದು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ ಕೇವಲ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿ ಬಳಸುವುದಷ್ಟೇ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹೊಂದಿರುವ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸಬಹುದಾದ ಕುಸಿತವನ್ನು (ಫೆಡ್ ಸಭೆ, ಆದಾಯ ವರದಿ ಸೀಸನ್, ತಿಳಿದಿರುವ ಘಟನೆ) ನಿರೀಕ್ಷಿಸುವ ಟ್ರೇಡರ್ ಕೆಲವು ದಿನಗಳಿಗಾಗಿ ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಅನ್ನು ಹೆಡ್ಜ್ ಆಗಿ ಬಳಸಬಹುದು. ಕುಸಿತದ ಅಪಾಯ ಕಳೆದ ನಂತರ ಆ ಹೆಡ್ಜ್ ಅನ್ನು ಮುಚ್ಚಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಹೆಡ್ಜ್ನ ವೆಚ್ಚವು ETFನ ದೈನಂದಿನ carry ಆಗಿರುತ್ತದೆ.
ಈ ಉತ್ಪನ್ನವು ಕೆಲವೇ ದಿನಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಸ್ವತಂತ್ರ ಶಾರ್ಟ್ ಸ್ಥಾನವಾಗಿ ಬಳಸಲು ಉಪಯುಕ್ತವಲ್ಲ. compounding, gap risk, ಮತ್ತು tracking error ಇವೆಲ್ಲವೂ ಲಾಭವನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತವೆ; ಆದ್ದರಿಂದ ಟ್ರೇಡರ್ಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ inverse ETF, put option, ಅಥವಾ short futures ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಬಳಸುವುದು ಉತ್ತಮ.
ಸಂಬಂಧಿತ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳು
ಎಲ್ಲಿ ಆರಂಭಿಸಬೇಕು
ನೀವು ಲೀವರೆಜ್ಡ್ ಇನ್ವರ್ಸ್ ETF ಅನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕಾದ ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳು ಲೀವರೆಜ್ ಅನುಪಾತ, ವೆಚ್ಚ ಅನುಪಾತ, ಟ್ರ್ಯಾಕಿಂಗ್ ಎರರ್ ಇತಿಹಾಸ ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಅಸ್ಥಿರತೆ. ನಮ್ಮ broker comparison ಪ್ರತಿ Broker ನಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ETF ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ; ಇವುಗಳನ್ನು ಒಟ್ಟಿಗೆ ನೋಡಿದರೆ, ಖರೀದಿಸುವ ಮೊದಲು ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ಹೇಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿಮಗೆ ತಿಳಿಯುತ್ತದೆ.