이 내용은 투자 조언이 아닙니다. 제공된 정보는 교육 및 정보 제공 목적에 한하며, 어떠한 금융 상품의 매수 또는 매도를 권유하는 것으로 해석되지 않습니다.
스톱 로스 오더는 가격이 정의된 수준까지 하락하면 주식을 자동으로 매도하도록 Broker에게 내리는 지시입니다. 이 오더는 시장에 대기하며, 트레이더의 재량이 아니라 가격에 의해 실행됩니다. 거래를 하기 전에 스톱을 설정한 트레이더가 가격이 그 수준에 도달했을 때 스톱을 이행합니다. 거래가 체결된 뒤에 스톱을 설정한 트레이더는 보통 스톱을 조정하는데, 이것이 소매 트레이더가 계획보다 더 크게 손실을 보게 되는 가장 흔한 방식입니다.
작동 방식
트레이더는 정지(stop) 가격과 보통 지정가(limit) 가격을 함께 주문합니다. 정지 가격은 트리거입니다. 시장 가격이 정지 가격에 도달하면 주문이 활성화됩니다. 지정가 가격은 매도 시 트레이더가 받아들일 수 있는 최대 가격입니다. 정지 가격과 지정가 가격 사이의 차이는 빠른 시장에서의 불리한 체결에 대한 트레이더의 보호 장치입니다.
롱 포지션에서는 정지 가격이 현재 시장 가격보다 낮으며, 주문은 매도 정지(sell stop)입니다. 숏 포지션에서는 정지 가격이 현재 시장 가격보다 높으며, 주문은 매수 정지(buy stop)입니다. 작동 방식은 양방향 모두 동일하며, 주문의 방향만 반대로 바뀝니다.
손절(stop loss) 주문은 보장되지 않습니다. 빠른 시장에서는 가격이 정지 가격을 건너뛰어(gap) 트레이더가 예상한 것보다 훨씬 더 불리한 수준에서 주문이 체결될 수 있습니다. 지정가 가격은 최대 체결 가격을 제한하지만, 체결은 여전히 정지 가격과 크게 동떨어질 수 있습니다. 빠른 시장에서 손절 주문을 거는 트레이더는 슬리피지(slippage) 위험을 감수하는 것이며, 슬리피지는 크게 발생할 수 있습니다.
손절(Stop)을 설정할 위치
손절 가격은 트레이더의 전략과 위험 감수 성향에 따라 달라집니다. 흔한 규칙은, 손절이 실행되면 계좌에서 1% 손실이 발생하도록 손절을 설정하는 것입니다. 포지션 규모는 손절 시 그 달러 손실이 발생하도록 계산되며, 손절은 그 달러 손실을 만들어내는 가격 수준에 설정됩니다. 포지션 규모와 손절은 같은 계산의 양면입니다.
두 번째 규칙은 손절을 기초 자산의 가격 구조에서 의미 있는 수준에 설정하는 것입니다. 최근 지지선 바로 아래에 둔 손절은 구조적 손절(structural stop)이며, 시장이 그 수준을 더 존중할 가능성이 큽니다. 예를 들어 진입가보다 5% 같은 ‘라운드 넘버’에서의 손절은 단기 변동성에 의해 더 자주 시험될 가능성이 있는 수준이고, 트레이더는 가장 최악의 순간에 손절될 가능성이 더 커집니다.
세 번째 규칙은 손절을 트레이더의 시간 범위(timeframe)에 맞게 설정하는 것입니다. 며칠 단위의 관점을 가진 트레이더는 더 넓은 손절을 설정할 수 있는데, 이는 트레이더가 가격이 며칠에 걸쳐 유리한 방향으로 움직일 것으로 기대하기 때문입니다. 당일 관점을 가진 트레이더는 더 타이트한 손절을 설정해야 하는데, 이는 트레이더가 가격이 ‘며칠’이 아니라 ‘시간’에 걸쳐 유리한 방향으로 움직일 것으로 기대하기 때문입니다.
트레일링 스탑
트레일링 스탑은 가격과 함께 이동하는 손절 주문입니다. 트레이더는 트레일링 거리(절대 가격 또는 백분율)를 설정하고, 가격이 트레이더에게 유리하게 움직일 때 그 거리를 유지하도록 스탑이 이동합니다. 가격이 트레이더에게 불리하게 움직일 때는 스탑이 이동하지 않습니다. 그 결과, 가격이 트레이더에게 유리하게 움직일 때 이익을 고정하면서도, 반전(되돌림)에 대해서는 계속 보호하는 주문이 됩니다.
트레일링 스탑은 트레이더가 스탑의 보호와 함께 장기간 보유하고자 하는 포지션에 적합합니다. 트레일링 거리는 일반적인 변동성에 의해 손절당하지 않도록 충분히 넓어야 하며, 동시에 이익을 보호할 수 있을 만큼 충분히 좁아야 합니다. 흔한 규칙은 트레일링 거리를 기초자산의 평균 일일 변동폭의 2배에서 3배로 설정하는 것입니다.
보장된 손절 주문
보장된 손절 주문은 손절 가격에서 미끄러짐(slippage) 없이 체결을 보장하는 손절 주문입니다. 이 보장은 브로커가 추가 수수료(대개 포지션 규모의 작은 비율)로 제공하는 기능입니다. 수수료는 보장의 비용이며, 미끄러짐이 발생할 가능성이 높은 빠른 시장에서 가장 유용합니다.
보장된 손절 주문은 모든 상품이나 모든 브로커에서 제공되지 않습니다. 가장 흔히 FX 및 CFDs 상품에서 제공되는데, 이 경우 브로커가 상대방(counterparty)이며 보장이 계약상 약속이기 때문입니다. 반면, 상장 주식에서는 덜 흔하게 제공되며, 브로커가 주문을 거래소의 리트(lit) 거래소로 라우팅하기 때문에 체결 가격을 보장할 수 없습니다.
스탑을 옮기는 함정
스탑 로스 주문에서 가장 흔한 실수는 스탑을 옮기는 것입니다. 트레이더는 전략과 일치하는 수준에 스탑을 설정하고, 가격이 스탑에 접근하면 트레이더는 거래에 “더 많은 여유”를 주기 위해 스탑을 옮깁니다. 하지만 가격은 계속해서 트레이더에게 불리한 방향으로 움직입니다. 결국 트레이더는 원래 스탑이 만들어냈을 수준보다 훨씬 더 나쁜 가격에서 포지션을 청산하게 되고, 손실은 계획보다 훨씬 커집니다.
해결책은 거래를 실행하기 전에 스탑을 설정하고, 가격이 그 수준에 도달하면 스탑을 그대로 존중하며, 거래가 종료된 뒤에 전략을 평가하는 것입니다. 스탑을 옮기는 트레이더는 전략을 거래하는 것이 아닙니다. 트레이더는 시장에 반응하고 있으며, 그 반응이 바로 손실의 원천입니다.
관련 자료
시작 위치
처음으로 손절 주문을 설정하는 경우, 가장 유용한 연습은 계정에서 1% 손실이 발생하는 수준에 손절을 설정하고 이를 지키는 것입니다. 우리의 브로커 비교에는 각 브로커에서 제공하는 주문 유형이 정리되어 있으며, 이를 통해 어떤 종류의 손절 주문이 지원되는지, 그리고 보장된 손절이 가능한지 여부를 알 수 있습니다.