이 내용은 투자 조언이 아닙니다. 제공된 정보는 교육 및 정보 제공 목적에 한하며, 어떠한 금융 상품의 매수 또는 매도를 권유하는 것으로 해석되지 않습니다.
레버리지를 관리하는 것은 브로커가 제공하는 가장 높은 배수를 선택하는 일이 아닙니다. 가장 높은 배수는 계좌를 가장 빠르게 날리는 방법이며, 레버리지를 계산된 입력값이 아니라 기본값처럼 취급하는 트레이더는 레버리지를 거꾸로 사용하고 있는 것입니다. 레버리지를 관리한다는 것은 스톱과 계좌에 맞춰 포지션 규모를 정하고, 전략이 요구하는 기간에만 포지션을 보유하며, 레버리지의 비용(파이낸싱, 갭 리스크, 복리 효과)이 실제로 존재하고 지속된다는 점을 받아들이는 것을 의미합니다.
이 메커니즘은 한 오후면 배울 수 있습니다. 차이를 만드는 것은 규율이며, 그 규율이 자본을 지키는 트레이더와 그렇지 못한 트레이더를 가릅니다.
거래마다 위험 예산을 설정하세요
첫 단계는 서면으로 된 위험 예산입니다. 대부분의 전문 리스크 관리자는 단일 거래의 위험을 계좌 자산의 1~2%로 제한합니다. €10,000 계좌를 가진 트레이더가 1% 예산을 적용하면, 어떤 단일 포지션에서도 €100까지 손실을 허용하는 것입니다. 이 수치는 타협할 수 없으며, 포지션 크기는 사용 가능한 레버리지에서 앞으로 계산하는 것이 아니라 예산과 스탑 거리로부터 거꾸로 계산합니다.
위험 예산은 변동성이 커지고 스탑이 넓어질 때 포지션 크기를 줄이도록 강제합니다. 5% 폭의 스탑에 1% 예산을 적용하면 €2,000 포지션이 가능합니다. 동일한 예산을 1% 폭의 스탑에 적용하면 €10,000 포지션이 가능합니다. 트레이더가 레버리지 수치를 고르는 것이 아닙니다. 레버리지 수치는 스탑에서의 올바른 달러 위험을 만들어내는 것이 무엇이든 그 값입니다.
실제로 필요한 레버리지를 계산하세요
필요한 레버리지는 계정 자본 대비 포지션 규모를 기준으로 계산해야 하며, 그 반대가 아닙니다. €10,000 계정에서 €2,000 포지션은 0.2× 레버리지입니다. 같은 계정에서 €10,000 포지션은 1×입니다(레버리지 없음). €20,000 포지션은 2×입니다. 브로커가 제시하는 수치(5×, 10×, 30×)는 목표가 아니라 상한(천장)입니다.
매 포지션마다 사용 가능한 최대 레버리지를 쓰는 트레이더는 계정이 감당할 수 있는 가장 큰 포지션을 취하는 것이며, 가장 큰 포지션이 마진 콜을 발생시킬 가능성이 가장 큽니다. 반대로 포지션이 요구하는 레버리지까지만 사용하는 트레이더는 전략이 요구하는 포지션을 취하고, 포지션 규모는 리스크 예산과 스탑에 맞춰 조정됩니다.
전략이 요구하는 기간만 보유하기
레버리지에는 보유 비용이 있습니다. 그 비용은 차입한 부분에 대한 자금조달 금리로, 매일 부과되며, 데이 트레이드에서는 비용이 작지만 수개월 보유하는 포지션에서는 의미 있게 커집니다. 연 6%의 자금조달 금리를 2× 레버리지 포지션에 적용하면, 트레이더의 자본에 연 3%의 손실(드래그)이 발생하는 셈이며, 이 드래그는 전략의 다른 비용과 함께 복리로 누적됩니다.
정직한 답은, 포지션을 전략이 설계된 기간 동안만 보유하고 그 기간에 대해서만 자금조달 비용을 지불하는 것입니다. 데이 트레이드는 레버리지를 몇 시간만 사용하므로 하루치 비용을 지불합니다. 스윙 트레이드는 레버리지를 며칠 사용하므로 며칠치 비용을 지불합니다. 장기 투자자는 보통 더 낮은 레버리지를 사용하거나 아예 사용하지 않는 편이 좋습니다. 수년에 걸친 자금조달 비용이 상당하기 때문입니다.
스탑을 사용하고, 이를 준수하세요
스탑은 레버리지 포지션에서 가장 중요한 리스크 통제 수단입니다. 스탑은 진입 시점의 달러 기준 손실 위험을 정의하며, 달러 기준 손실 위험이 포지션 크기를 계산하는 기준이 됩니다. 포지션이 열린 뒤 스탑을 더 멀리 옮기는 트레이더는 더 이상 계획대로 거래하는 것이 아니라, 희망을 거래하는 것입니다.
스탑은 트레이더가 선호하는 손실 수준이 아니라, 전략의 무효화(invalidation) 지점에 해당하는 수준에 배치해야 합니다. 브레이크아웃 트레이더는 스탑을 브레이크아웃 레벨 아래에 둡니다. 평균회귀(mean-reversion) 트레이더는 스탑을 최근 고점 위에 둡니다. 이 수준은 트레이더의 위험 감수 성향이 아니라 가격 움직임(price action)에 의해 결정됩니다.
행동적 함정 피하기
행동적 함정은 레버리지 관리에서 어떤 Broker도 트레이더를 위해 해결할 수 없는 부분입니다. 레버리지를 활용한 포지션에서 수익이 나고 있는 트레이더는, 그 수익이 레버리지에 비해 작게 느껴지기 때문에 이익을 실현하려 하지 않습니다. 반대로 손실이 나고 있는 트레이더는, 손실이 크게 느껴지기 때문에 손절하려 하지 않습니다. 그 결과, 양방향 모두에서 포지션이 너무 오래 유지되며, 최악의 순간에 강제 청산될 위험에 노출됩니다.
해결책은 기계적입니다. 트레이더는 진입 시점에서 목표와 손절을 설정하고, 둘 중 하나라도 도달하면 청산합니다. 가격이 올바른 방향으로 움직인다고 해서 계획을 무시하지도 않고, 가격이 잘못된 방향으로 움직인다고 해서 계획을 무시하지도 않습니다. 계획은 계획이며, 계획은 트레이더 자신의 행동으로부터 트레이더를 지켜주는 유일한 방어책입니다.
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어디서 시작할까
주식 거래에서 레버리지를 어떻게 관리할지 고민 중이라면, 가장 유용한 첫 단계는 거래마다의 리스크 예산을 적어두고, 스톱에서 포지션 크기를 계산한 다음, 그에 따른 내재 레버리지를 본인 Broker가 제공하는 수준과 비교하는 것입니다. 우리의 broker comparison에서는 각 Broker의 최대 레버리지와 자금 조달(융자) 금리를 정리해 두었으며, 이 두 가지를 함께 보면 포지션을 취하기 전에 보유(유지)하는 데 드는 비용이 어떤지 알 수 있습니다.