이 내용은 투자 조언이 아닙니다. 제공된 정보는 교육 및 정보 제공 목적에 한하며, 어떠한 금융 상품의 매수 또는 매도를 권유하는 것으로 해석되지 않습니다.
파생상품은 주식, 지수, 원자재 같은 기초자산에서 그 가치가 파생되는 계약입니다. 이 계약은 보유자에게 미래의 특정 날짜 또는 미래의 가격에 기초자산을 매매할 권리 또는 의무를 부여합니다. 주식 거래에서 가장 흔한 파생상품은 차액결제거래(CFDs), 선물, 옵션입니다.
파생상품이란 무엇인가
파생상품은 주식, 지수, 원자재 같은 기초자산에서 그 가치가 파생되는 계약입니다. 이 계약은 보유자에게 미래의 특정 날짜 또는 미래의 가격에 기초자산을 매매할 권리 또는 의무를 부여합니다. 주식 거래에서 가장 흔한 파생상품은 차액결제거래(CFDs), 선물, 옵션입니다.
파생상품의 매력은 레버리지입니다. 소액의 증거금만으로 훨씬 더 큰 규모의 포지션에 대한 노출을 제공할 수 있으며, 레버리지는 이익과 손실을 모두 증폭시킵니다. 주식 거래에 파생상품을 사용하는 트레이더는 첫 포지션을 열기 전에 레버리지의 작동 방식, 증거금 요건, 그리고 위험을 이해해야 합니다.
차액결제계약
CFD는 트레이더와 Broker 간의 계약입니다. 이 계약은 기초 주식의 진입 가격과 청산(종료) 가격 간의 차이를 지급합니다. 트레이더는 주식을 소유하지 않으며, 트레이더는 배당금을 받지 못합니다. 다만 일부 Broker는 배당 지급을 위해 포지션을 조정할 수 있습니다.
CFD는 기본적으로 레버리지가 적용됩니다. Broker는 초기 증거금으로 포지션 가치의 5%~20%를 요구할 수 있으며, 나머지는 Broker로부터 대출됩니다. 레버리지는 이익과 손실을 모두 증폭시키며, 포지션이 트레이더에게 불리하게 움직이면 트레이더는 초기 예치금보다 더 큰 금액을 잃을 수 있습니다.
CFD는 단기 주식 트레이더들 사이에서 인기가 있는데, 스프레드가 타이트하고 수수료가 낮으며 소액의 예치금으로 포지션을 개설할 수 있기 때문입니다. 트레이더는 CFD 포지션을 열기 전에 Broker의 증거금 정책, Broker의 야간 자금조달(overnight financing) 금리, 그리고 Broker의 스톱아웃(stop-out) 수준을 확인해야 합니다.
선물
선물 계약은 오늘 합의한 가격으로, 미래의 특정 날짜에 기초 자산을 매수하거나 매도하기로 하는 계약입니다. 선물은 규제된 거래소에서 거래되며, 거래소가 계약의 세부 조건, 증거금 요건, 일일 결제 절차를 정합니다.
선물은 증거금 시스템을 통해 레버리지가 적용됩니다. 거래소는 계약 가치의 일정 비율인 최초 증거금을 요구하며, 거래소는 매일 포지션을 시가 기준으로 평가합니다. 시가 평가(mark-to-market) 과정은 변동 증거금(variation margin)을 발생시키는데, 이는 해당 포지션에 대한 일일 이익 또는 손실입니다.
선물은 주식 지수, 단일 종목 선물, 또는 VIX에 대한 노출을 원하는 주식 트레이더들 사이에서 인기가 높습니다. 트레이더는 선물 계약의 계약 규모, 틱 가치, 선물 포지션을 개시하기 전의 마지막 거래일을 알아야 합니다. 또한 증거금 콜 절차와 강제 청산(forced liquidation)의 위험도 알아야 합니다.
옵션
옵션은 만기일 이전에 행사가격에서 기초자산을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 보유자에게 주지만, 의무는 주지 않는 계약입니다. 콜 옵션은 매수할 권리를 주고, 풋 옵션은 매도할 권리를 줍니다. 매수자는 프리미엄을 지불하고, 매도자는 프리미엄을 받습니다.
옵션은 비선형 손익 구조를 가지며, 옵션의 레버리지는 프리미엄에 있습니다. 작은 프리미엄만으로도 기초 주식의 큰 변동에 대한 노출을 얻을 수 있고, 프리미엄이 주가에 비해 작을수록 레버리지는 더 높아집니다. 다만, 주식이 예상한 방향으로 움직이지 않으면 프리미엄이 가치 없이 만료될 수 있다는 점이 트레이드오프입니다.
옵션은 포지션을 헤지하려는 주식 트레이더, 변동성에 베팅하려는 트레이더, 손실이 정의된(정해진 위험의) 거래를 원하는 트레이더에게 인기가 있습니다. 옵션 포지션을 열기 전에 옵션 체인, 행사가격, 만기일, 그리고 그릭스(Greeks)를 알아야 합니다.
올바른 파생상품을 선택하는 방법
선택은 거래 목표에 따라 달라집니다. CFDs는 레버리지를 원하고 소액 증거금으로 단기 거래를 하려는 트레이더에게 적합합니다. 선물은 거래소에서 거래되는 노출을 원하고, 투명한 가격과 공매도(숏) 가능성을 원하는 트레이더에게 적합합니다. 옵션은 손실이 한정된 위험, 헤지, 또는 변동성에 대한 노출을 원하는 트레이더에게 적합합니다.
트레이더는 또한 비용도 고려해야 합니다. CFDs는 스프레드와 하룻밤(오버나이트) 금융 비용이 있습니다. 선물은 수수료와 증거금 이자가 있습니다. 옵션은 프리미엄이 있으며, 이는 거래에서 발생할 수 있는 최대 손실입니다. 총 비용은 예상 이익과 비교해야 하며, 비용이 너무 높다면 해당 거래를 진입하지 말아야 합니다.
파생상품에 대한 자주 묻는 질문
가장 레버리지가 높은 파생상품은 무엇인가요? 옵션은 가장 레버리지가 높은 편입니다. 프리미엄이 기초자산 가격의 작은 일부일 수 있기 때문입니다. 레버리지가 높고, 전액 손실의 위험도 또한 높습니다.
파생상품으로 예치금보다 더 잃을 수 있나요? 네, CFDs와 선물에서는 가능합니다. 포지션이 트레이더에게 불리한 방향으로 움직일 수 있으며, 브로커가 추가 증거금을 요구할 수 있습니다. 트레이더는 손실을 제한하기 위해 스탑로스를 사용해야 합니다.
파생상품은 규제되나요? CFDs와 선물은 대부분의 관할권에서 규제되며, 규제는 브로커의 운영과 브로커가 고객 자금을 처리하는 방식까지 포함합니다. 옵션은 일부 관할권에서 규제되며, 규제 수준은 국가마다 다릅니다.
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어디서 시작할까
파생상품을 검토하고 있다면, 가장 유용한 첫 단계는 규제된 Broker에서 데모 계정을 개설하고, 관심 있는 주식에 대해 소액의 CFD 또는 옵션 거래를 실행해 보는 것입니다. 우리의 broker comparison에는 파생상품을 제공하는 Broker와 이용 가능한 상품이 정리되어 있으며, 이를 통해 실계정에서 첫 레버리지 거래를 하기 전에 플랫폼이 어떤 모습인지 파악할 수 있습니다.