이 내용은 투자 조언이 아닙니다. 제공된 정보는 교육 및 정보 제공 목적에 한하며, 어떠한 금융 상품의 매수 또는 매도를 권유하는 것으로 해석되지 않습니다.
브로커리지 회사는 거래자와 시장 사이에 있는 허가받은 주체입니다. 이 회사는 거래자의 자금을 보유하고, 거래자의 주문을 라우팅하며, 체결 내역을 규제기관에 보고하고, 플랫폼과 지원을 제공합니다. 그 역할은 마케팅이 시사하는 것보다 더 제한적입니다. 브로커는 금융 자문가가 아니며, 세무 자문가도 아니고, 법적 의미에서의 수탁자도 아니며, 대부분의 경우 상대방(counterparty)도 아닙니다. 이 역할의 한계를 이해하는 것은 가치가 있습니다.
브로커리지 회사가 하는 일
첫 번째 일은 보관(custody)입니다. 브로커는 트레이더의 현금과 증권을 브로커 자신의 자산과 분리된 별도 계정에 보관합니다. 이러한 분리는 규제기관이 요구하며, 브로커가 실패(파산 등)하더라도 트레이더의 자산이 브로커의 재산(상속재산)에 포함되지 않는다는 뜻입니다. 현금은 1순위 은행(tier-one bank)에 보관되고, 증권은 중앙 증권예탁기관 또는 하위 수탁기관(sub-custodian)에 보관됩니다.
두 번째 일은 주문 라우팅(order routing)입니다. 브로커는 트레이더의 주문을 받고, 이를 어디로 보낼지 결정합니다(유동성 공개 거래소(lit exchange), 다크 풀(dark pool), 내부화(internaliser) 등). 그리고 실행 결과를 트레이더에게 보고합니다. 주문 실행 정책(order execution policy)은 라우팅 로직을 설명하는 법적 문서이며, 트레이더의 주문이 실제로 어디로 가는지 알려주기 때문에 읽어볼 가치가 있습니다.
세 번째 일은 보고(reporting)입니다. 브로커는 트레이더의 거래를 규제기관에 보고하고, 필요한 경우 세금을 원천징수하며, 트레이더에게 연간 명세서를 제공합니다. 보고는 규제기관이 요구하는 사항이고, 트레이더의 세금 신고(tax filing)를 위한 근거가 됩니다.
네 번째 일은 플랫폼(platform)입니다. 브로커는 거래 플랫폼, 차트, 주문 티켓(order ticket), 리서치, 지원을 제공합니다. 플랫폼은 트레이더가 브로커와 상호작용하는 주요 인터페이스이며, 플랫폼의 품질은 트레이더가 한 브로커를 다른 브로커보다 선택하는 주요 이유 중 하나입니다.
브로커리지 회사가 하지 않는 일
브로커는 재무 자문가가 아닙니다. 브로커는 거래자의 위험 감수 성향을 평가하지 않고, 포트폴리오를 구성하지 않으며, 추천도 하지 않습니다. 브로커가 제공하는 리서치는 조언이 아니라 정보이며, 브로커는 거래자의 투자 결과에 대해 책임지지 않습니다. 투자자는 자신의 결정에 대한 책임이 있습니다.
브로커는 세무 자문가가 아닙니다. 브로커는 필요한 경우 세금을 원천징수하고 연간 명세서를 제공하지만, 세금 전략, 자산의 보유 위치, 이익과 손실의 실현 시점에 대해서는 거래자에게 조언하지 않습니다. 세금 신고에 대한 책임은 거래자에게 있습니다.
브로커는 법적 의미에서의 수탁자가 아닙니다. 브로커는 자산을 분리된 계정에 보관하지만, 장기 신탁 의무를 지는 의미에서의 수탁자는 아닙니다. 브로커는 서비스 제공자이며, 거래자는 언제든지 자산을 다른 브로커로 옮길 수 있습니다. 이전 절차는 규제된 과정이며, 브로커는 정해진 기간 내에 이를 지원해야 합니다.
대부분의 경우 브로커는 상대방(counterparty)이 아닙니다. 거래자가 브로커를 통해 주식을 매수하고, 브로커가 주문을 거래소의 리트(lit) 거래로 라우팅하는 경우 브로커는 거래의 반대편에 있지 않습니다. 상대방은 거래소에서의 다른 거래자입니다. 브로커가 주문을 내부화(internalises)하는 경우에는 브로커가 상대방이 되며, 거래자의 주문은 브로커의 가격으로 체결됩니다. 내부화는 주문 실행 정책에 공개되며, 브로커가 다른 라우팅을 제공한다면 거래자는 다른 라우팅을 요청할 수 있습니다.
브로커 유형에 따른 역할의 차이
브로커 유형에 따라 브로커의 역할은 달라집니다. 종합 서비스 브로커는 핵심인 보관, 주문 라우팅, 보고, 플랫폼 기능 외에도 조언, 포트폴리오 구성, 은퇴 계획, 개인적인 관계를 제공합니다. 할인 브로커는 조언과 관계는 없지만, 핵심 기능을 더 낮은 비용으로 제공합니다. 로보 어드바이저 브로커는 제한적이거나 또는 인간 자문가가 없는 자동화된 포트폴리오 관리를 제공합니다.
브로커 유형을 선택한다는 것은 트레이더가 얼마나 많은 도움을 원하는지, 그리고 그에 대해 얼마나 지불할 의사가 있는지를 선택하는 일입니다. 핵심 기능은 브로커 유형 전반에서 동일하며, 차이는 핵심을 둘러싼 서비스에서 발생합니다.
브로커리지 회사를 평가하는 방법
정직한 평가는 규제 기관, 자산의 분리 보관, 주문 실행 정책, 수수료 일정, 플랫폼, 지원을 확인하는 것입니다. 규제 기관은 브로커가 라이선스를 보유하고 감독받고 있음을 확인합니다. 자산의 분리는 실패(부도) 상황에서도 자산이 보호된다는 것을 확인합니다. 주문 실행 정책은 브로커가 공개되지 않은 방식으로 트레이더와 반대로 거래하지 않는다는 것을 확인합니다. 수수료 일정은 비용이 브로커가 말하는 그대로라는 것을 확인합니다. 플랫폼은 트레이더가 그것을 사용할 수 있음을 확인합니다. 지원은 문제가 생겼을 때 브로커에 연락할 수 있음을 확인합니다.
관련 자료
어디서 시작할까
브로커를 선택하고 있다면, 저희의 브로커 비교에서 각 브로커의 규제 기관, 수수료 일정, 계좌 유형, 플랫폼을 확인할 수 있습니다. 관할 지역과 원하는 브로커리지 유형별로 정렬하면, 몇 분 안에 2~3개 정도의 후보 목록을 만들 수 있습니다.