ETFs во оданочива брокерска сметка: што да имате на ум

ETF-ите обично се поефикасни од даночна гледна точка од инвестициските фондови (mutual funds), особено на даночни сметки. Структурата на фондот (создавање и откуп „in-kind“) значи дека самиот фонд ретко мора да продава хартии од вредност, што подразбира помалку даночни настани за акционерите.

Но „обично“ и „секогаш“ се различни зборови. Даночниот третман зависи од типот на ETF, периодот на држење, земјата во која живеете и тоа што фондот го прави интерно. Неколку детали се поважни од стандардниот совет „ETF-ите се даночно ефикасни“.

Даночните основи

Во оданочлив брокерски сметководственик, плаќате даноци на:

• Дивиденди што ги добивате (квалификуваните дивиденди се оданочуваат со стапката за долгорочни капитални добивки во САД; обичниот приход во повеќето други земји)
• Капитални добивки кога ќе продадете (краткорочните тргувања се оданочуваат со стапка на обичен приход; долгорочните позиции со пониска стапка на капитални добивки)
• Дистрибуции на ниво на фонд (некои фондови дистрибуираат капитални добивки до акционерите, што се оданочува во годината кога се добиени)

Структурната предност на ETF е тоа што ги минимизира дистрибуциите на ниво на фонд. Процесот на креирање/откуп „in-kind“ им овозможува на овластените учесници да разменат кошница од хартии од вредност за ETF акции (и обратно) без фондот да мора да продава нешто. Тоа не создава оданочлив настан за фондот.

За разлика од тоа, заедничките фондови (mutual funds) мора да продаваат хартии од вредност за да ги исполнат откупите, а тие продажби создаваат дистрибуции на капитални добивки што се пренесуваат на акционерите. Резултат: ETF обично се поефикасни од даночен аспект од споредливи mutual funds во оданочливи сметки.

Каде стандардниот совет не успева

Три случаи каде советот „ETF-ите секогаш се поефикасни од даночна гледна точка“ е нецелосен:

1. Обврзнички ETF-и и ETF-и со висок промет

Обврзнички ETF-и што тргуваат често (некои активно управувани обврзнички ETF-и) можат да имаат значајни распределби на ниво на фонд, особено во средини со растечки каматни стапки. Истото важи и за активно управувани ETF-и на акции со висок промет. Даночната ефикасност како предност на ETF-и се намалува кога фондот прави многу внатрешно тргување.

Поправката: проверете ја историјата на распределби на фондот. Ако прави големи распределби на крајот на годината, даночната ефикасност е пониска од она што стандардниот совет го сугерира.

2. Меѓународни и ETF-и на развиени пазари

ETF-и што држат меѓународни акции може да имаат проблем со „кредит за странски данок“. Многу странски држави задржуваат данок на дивиденди платени на нерезидентни инвеститори. Некои ETF-и го пренесуваат тоа задржување на акционерите, кои можеби ќе можат, а можеби и нема да можат да бараат кредит за странски данок во зависност од нивната јурисдикција.

Во САД, кредитот за странски данок може да се побара директно на Образец 1116 (или понекогаш директно на Распоред 3 ако износите се мали). Во повеќето други земји, третманот варира. Поентата: меѓународните ETF-и може да имаат скриено даночно триење што тврдењето „даночно ефикасни“ не го прикажува.

3. Ливериџирани и инверзни ETF-и

Ливериџираните и инверзните ETF-и се ресетираат секојдневно, што создава континуирана низа на мали добивки и загуби. Во САД, IRS ги третира како обичен приход (договорите од типот Section 1256 добиваат третман 60/40, но повеќето ливериџирани ETF-и не се квалификуваат). Како резултат на тоа: ливериџиран ETF држен на даночна сметка може да создаде изненадувачки голема даночна обврска во однос на приносот пред оданочување.

За долгорочни вложувања, ова ги прави ливериџираните ETF-и особено лоши во даночни сметки. Во IRA или 401(k), даночниот проблем исчезнува, но дневниот ресет сè уште е лош за основните приноси.

Практични упатства

За американски инвеститори во оданочлив (taxable) брокерски сметак, општи правила:

• Користете широкопазарни ETF-и за акции (VTI, VOO, IVV, SPY) за основните вложувања. Даночно ефикасни, ниска провизија (expense ratio), низок промет (turnover).
• Користете секторски или тематски ETF-и умерено. Поголем промет, повеќе распределби (distributions).
• Користете ETF-и за обврзници во даночно одложени сметки (IRA, 401(k)) наместо во оданочливи сметки. Приходот се оданочува како обичен приход, што обично го става во повисок даночен опсег (bracket).
• Користете меѓународни ETF-и во оданочливи сметки ако ќе го побарате странскиот даночен кредит (foreign tax credit). Инаку, во даночно одложена сметка.
• Користете leveraged и inverse ETF-и во даночно одложени сметки само. Даночниот третман во оданочливи сметки е премногу казнувачки.

За европски инвеститори, правилата се различни:

• ETF-и во повеќето земји од ЕУ се оданочуваат според ист режим како и mutual funds (дивиденди се оданочуваат при примање, капитални добивки се оданочуваат при продажба).
• Некои земји (Германија, Италија) имаат повластен даночен третман за ETF-и држени најмалку одреден период.
• „In-kind“ даночната ефикасност на ETF-и е специфична предност за САД во многу случаи. EU-домицилирани ETF-и имаат слични структури, но даночниот режим е различен.

За инвеститори конкретно во Обединетото Кралство:

• ETF-и држени во Stocks and Shares ISA се ослободени од данок.
• Надвор од ISA, капиталните добивки над годишниот износ ослободен од данок се оданочуваат (£3,000 за 2024-25). Приходот од дивиденди над надоместокот за дивиденди (£500 за 2024-25) се оданочува.

Даночно-свесната верзија на „секогаш користете ETF“

Попрецизна верзија:

• На даночен (taxable) брокерски сметак, ETF-и за широк пазар на акции обично се најданочно-ефикасниот „пакет“ за диверзифицирана изложеност на акции.
• На сметка со одложено плаќање данок (tax-deferred), даночната предност на ETF е многу помала, и изборот меѓу ETF и инвестициски фондови (mutual funds) треба да се заснова на други фактори (трошковен коефициент, tracking error, итн.).
• За специјализирани изложености (обврзници, левериџирани, активно управувани), даночната ефикасност на ETF е помалку предвидлива, и изборот треба да се прави од случај до случај.

Како навистина да проверите

Три работи што треба да ги погледнете пред да купите било кој ETF на даночна брокерска сметка:

1. Историја на дистрибуции. Годишните дистрибуции на фондот. Достапни на веб-страницата на издавачот или во годишниот извештај на фондот. Високи дистрибуции = повеќе даночни настани.
2. SEC принос или принос од дистрибуција. Приносот што гледа напред. Корисен за планирање на приход, но не ја кажува даночната природа на дистрибуцијата.
3. Однос на даночна цена. Некои истражувачки фирми (Morningstar е најистакнатата) објавуваат „tax cost ratio“ што ја проценува годишната даночна „влечна сила“ на фондот на даночна сметка. Корисно за споредување слични фондови.

ЧПП

Дали ETF-ите секогаш се по даночно ефикасни од заедничките фондови?

Во САД, најчесто да, поради структурата за создавање/откуп „in-kind“. Во други јурисдикции, разликата е помала. Предноста е исто така помала за фондови со висок промет.

Дали да држам ETF-и за обврзници на оданочлива сметка?

Обично не. Приходите од обврзници се оданочуваат како обичен приход, што најчесто е повисока стапка од стапката за квалификувани дивиденди. Исклучок: ETF-и за општински обврзници, каде приходот е ослободен од федерален данок (а понекогаш и од данок на државно ниво) во САД.

Што е со акумулирачки наспроти дистрибутивни ETF?

Дистрибутивните ETF исплаќаат дивиденди и капитални добивки како готовина, што е оданочливо на даночна сметка. Акумулирачките ETF ја реинвестираат добивката назад во фондот, со што настанот за данок се одложува. За даночни сметки во Европа, акумулирачките верзии често се подобар избор за даночна ефикасност.

Како да го најдам даночниот карактер на распределбите на ETF?

Годишниот или полугодишниот извештај на фондот вклучува разбивка: колкав дел од распределбата бил обичен приход, квалификувани дивиденди, добивки од краткорочен капитал, добивки од долгорочен капитал. Веб-страницата на издавачот обично го има тоа во делот „tax information“.

Поврзани ресурси

• Најдобри брокери за инвестирање во ETF
• Водичи за почетници → Инвестирање во индексни фондови
• Најдобри брокери за акции

Од каде да започнете

Ако сакате да изградите даночно-ефикасно ETF портфолио, погледнете ја нашата табела за брокери за платформи што нудат тргување со ETF со ниски трошоци. Правилниот Broker за инвестирање во ETF обично нема провизија за US-listed ETF, нуди широк избор на европски UCITS ETF и обезбедува чисто даночно известување.