Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
Леверидж во тргување со акции е користење на позајмен пари за да се заземе позиција поголема отколку што би дозволил готовинскиот капитал на трговецот. Трговецот уплаќа дел од вредноста на позицијата како депозит, а брокерот го позајмува остатокот. Позицијата се однесува како трговецот да го поседува целосниот износ, а добивката или загубата се пресметува врз целокупната големина на позицијата. Готовината што трговецот ја вложил е единствените пари што се изложени на ризик, но приносот (позитивен или негативен) е засилен односно умножен со односот на левериджот.
Основниот пример
Трговец има 10.000 € на брокерска сметка и сака да купи 30.000 € од акција. Трговецот вложува 10.000 € од сопствениот готовина и позајмува 20.000 € од брокерот. Позицијата е долга позиција од 30.000 €, а готовината на трговецот е капиталот во позицијата. Односот на левериџот е 3:1, што значи дека позицијата е три пати поголема од готовината на трговецот.
Ако акцијата порасне за 10%, позицијата вреди 33.000 €, и трговецот му должи на брокерот 20.000 € плус секое финансирање. Неговиот капитал е 13.000 € минус финансирањето, што е 30% принос на оригиналните 10.000 €. Ако акцијата падне за 10%, позицијата вреди 27.000 €, а капиталот на трговецот е 7.000 € минус финансирањето, што е 30% загуба.
Левериџот 3:1 го засилува движењето од 10% во движење од 30% на готовината на трговецот. Засилувањето работи во двете насоки, и трговецот кој е во право за насоката на акцијата остварува поголем принос отколку што би се добил со позиција без левериџ. Трговецот кој греши за насоката губи поголема сума.
Како брокерот ги позајмува парите
Брокерот ги позајмува парите врз основа на готовината на трговецот и самата позиција. Готовината и позицијата се обезбедување за заемот, и брокерот има обезбедено право на интерес и во двете. Ако позицијата се движи против трговецот, капиталот на сметката паѓа, и обезбедениот интерес на брокерот станува поголем дел од сметката. Ако капиталот падне под дефиниран праг (maintenance margin), брокерот издава margin call.
Margin call е начин на брокерот да каже дека капиталот на трговецот веќе не е доволен за да го поддржи заемот. Од трговецот се бара да депонира повеќе готовина, да затвори дел од позицијата или и двете. Ако трговецот не одговори, брокерот ја затвора позицијата по најлошата достапна цена, ја фиксира загубата и наплаќа провизија.
Трошокот на заемот
Заемот не е бесплатен. Трговецот плаќа стапка на финансирање за позајмениот дел, а стапката е објавена на производната страница на брокерот. Стапката обично е 2% до 4% над готовинската стапка на брокерот и се пресметува дневно. Трошокот се плаќа без разлика дали позицијата добива или губи, и претставува реално оптоварување на приносот.
Трошокот на заемот е најчеста причина зошто позициите со leverage ги надминуваат (подфрлаат) позициите без leverage на подолги временски хоризонти. Трговец кој држи позиција со leverage 3:1 една година и остварува бруто-принос од 10% на основата, добива принос од 30% × факторот на leverage минус трошокот за финансирање. Трошокот за финансирање е 2% до 4% на позајмениот дел, што е 4% до 8% на готовината на трговецот. Трошокот се сложува (компаундира) и се плаќа без разлика дали трговијата е добитна или загубитна.
Однос на левериџ
Односот на левериџ е големината на позицијата поделена со готовината на трговецот. Однос 2:1 значи дека позицијата е двојно поголема од готовината на трговецот, а однос 5:1 значи дека позицијата е пет пати поголема од готовината на трговецот. Односот на левериџ е множителот на повратот на трговецот и е најважниот параметар во трговијата.
Односот на левериџ го поставуваат Broker и регулаторот. Broker ја поставува максималната достапна левериџ за инструментот, а регулаторот ја поставува максималната достапна левериџ за retail трговци во јурисдикцијата на трговецот. ESMA во ЕУ го ограничува retail левериџ на 1:5 за главни акции, што е однос 5:1 левериџ или почетна маржа од 20%. FCA во Обединетото Кралство има слични ограничувања. Offshore Broker може да понуди поголем левериџ, но регулаторната заштита е послаба.
Повик за маржа
Повикот за маржа е механизмот на Broker за управување со заемот. Повикот се активира при одржувачката маржа, која обично е пониска од почетната маржа. За голема американска акција со 50% почетна маржа и 25% одржувачка маржа, позицијата се отвора со депозит од 5.000 € на позиција од 10.000 €, и повикот за маржа се активира кога сопственичкиот капитал на трговецот ќе падне на 25% од вредноста на позицијата, односно на 2.500 €.
Повикот за маржа е реален настан со реални последици. Трговецот кој не одговори на повикот е принуден да ја затвори позицијата по најлошата достапна цена, и загубата се „заклучува“. Трговецот кој ќе одговори на повикот со депонирање дополнителни пари се „удвојува“ на губитничка позиција, а удвојувањето ретко е вистинскиот потег.
Искрена употреба на левериџ
Левериџот е алатка за краткорочни тактички позиции, за хеџирање и за ефикасност на капиталот. Трговецот што користи левериџ за долгорочно задржување го плаќа трошокот за финансирање за целиот период на задржување, а тој трошок е реален „влеч“ врз приносот. Трговецот што користи левериџ за не-хеџирана насочна претпоставка е изложен на целото повлекување (drawdown) на позицијата, а повлекувањето може да биде поголемо од буџетот за ризик на трговецот.
Искреното правило е да се одреди големината на позицијата според стопот и сметката, и да се користи каков било левериџ што е потребен за да се добие точниот доларски ризик. Бројката за левериџот е резултат од одредувањето на големината на позицијата, а не влезен параметар. Трговецот што може да го прави тоа доследно го користи левериџот правилно. Трговецот што не може го користи левериџот како стандард, а стандардот ретко е вистинскиот одговор.
Поврзани ресурси
- Најдобри брокери за акции
- Рецензии за Broker
- Трошоци за брокерско работење → Споредба на маргинални стапки
Од каде да започнете
Ако ја оценувате употребата на левериџ за вашата стратегија, најкорисната вежба е да го пресметате доларскиот ризик на стоп-цената и да го користите левериџот потребен за да се создаде тој ризик на мала позиција. Нашата споредба на брокери ги наведува расположливите нивоа на левериџ кај секој брокер и регулаторот што го надгледува сметката, што заедно ви кажуваат што е на маса пред да ја отворите позицијата.