Левериджирани производи наспроти тргување со традиционални акции

Леверидираните производи ја засилуваат насочената претпоставка, но додаваат дневно ресетирање, трошок за финансирање и даночен „drag“. Традиционалното тргување со акции е поедноставно, но без леверџ. Правилниот избор зависи од стратегијата, периодот на држење и даночната ситуација.

Оваа статија е споредбен приказ рамо до рамо на двата пристапа: по што се разликуваат, кога секој има смисла и кои се компромисите.

Основната споредба

Димензија	Традиционални акции	Леверидж производи
Оразмерување на позицијата	100% готовина	5-20% маржа или вграден леверидж
Период на држење	Денови до години	Денови до недели
Дневно ресетирање	Не	Да (ETF)
Трошок за финансирање	Не	Да (CFDs)
Ризик од маржин повик	Не (готовина)	Да (маржа) или не (ETF)
Даночен третман	Капитални добивки	Обичен приход (US леверидж ETF)
Комплексност	Ниска	Средна до висока
Најдобро за	Долгорочно инвестирање	Краткорочни тактички обложувања

Двата пристапа служат за различни стратегии. Традиционалното тргување со акции е соодветно за долгорочни инвеститори и трговци со позиции. Леверидж производите се соодветни за краткорочни тактички трговци и хеџери.

Кога традиционалните акции се подобри

Три сценарија:

1. Долгорочно инвестирање. Инвеститор со стратегија „купи и задржи“ со хоризонт од 10-20 години не треба да користи левериџирани производи. Дневното ресетирање и трошокот за финансирање ги уништуваат приносите при долги периоди на држење. Готовинските позиции или не-левериџирани ETF се вистинскиот одговор.
2. Едноставни стратегии. Пасивен инвеститор кој купува индекс ETF месечно не му треба левериџ. Предност е едноставноста на готовинските позиции. Додавањето левериџ внесува сложеност што не додава вредност.
3. Сметки со даночни поволности. Некои левериџирани производи (CFDs) се ограничени во IRA и 401(k)s. Левериџирани ETF се достапни, но даночниот „drag“ е ирелевантен во сметките со даночни поволности. Попростата готовинска позиција може да биде подобриот одговор.

Кога leveraged products се подобри

Три сценарија:

1. Краткорочни насочени обложувања. Трговец со конкретен став за индекс или сектор за 1-4 недели може да користи leveraged product за да ја засили позицијата. Периодот на држење е доволно краток за дневниот „reset drag“ да биде мал.
2. Хеџирање. Долгорочен инвеститор кој сака да се хеџира против пад на пазарот во блиска иднина може да користи inverse leveraged ETF. Хеџот е евтин (1-3% од позицијата) и ефикасен за 1-2 недели.
3. Насочена изложеност со дефиниран ризик. Трговец кој сака leveraged изложеност со дефинирана максимална загуба (long options, defined-risk spreads) може да користи leveraged products. Максималната загуба на продуктот е премијата или вредноста на позицијата, а не margin call.

Споредба на трошоците

За 2-неделна изложеност со ливериџ од $10,000 на S&P 500:

• Традиционална готовинска позиција ($10,000 SPY): $0 провизија (најчесто кај брокерите), 0.0945% годишен трошок за фонд = $0.04 за 2 недели.
• 2× ливериџ ETF (SSO, $10,000): $0 провизија, 0.91% годишен трошок за фонд = $3.50 за 2 недели.
• Иднина на S&P 500 (еден договор, ~ $5,000 маргина): $2-5 провизија, без трошок за фонд, без трошок за финансирање.
• S&P 500 CFD (5:1 ливериџ, $2,000 маргина): Спред + провизија, 3-5% годишно финансирање = $5-10 за 2 недели.

Традиционалната готовинска позиција е најевтина. 2× ливериџ ETF е следната. Иднината е на средина. CFD е најскап.

За подолги периоди на држење, споредбата на трошоците се менува:

• Традиционална готовина (6 месеци): $0.10 трошок за фонд.
• 2× ливериџ ETF (6 месеци): $10.50 трошок за фонд.
• Иднина (6 месеци, ролирана): $10-20 во трошоци за рол.
• CFD (6 месеци): $30-60 во трошоци за финансирање.

Колку е подолг периодот на држење, толку стануваат поскапи ливериџ производите. Традиционалната готовинска позиција практично е без трошоци за носење.

Споредба на сложеноста

Традиционалното тргување со акции е едноставно:

• Отворете брокерска сметка
• Депонирајте готовина
• Купете акција или ETF
• Држете
• Продадете

Чекорите се малку, платформата е јасна, а одлуките најчесто се за тоа што да се купи и кога.

Тргувањето со leveraged производи е посложено:

• Разберете го дневното ресетирање (за ETF) или трошокот за финансирање (за CFDs)
• Разберете ги правилата за маржа (за маржа или фјучерси)
• Управувајте со големината на позицијата во однос на сметката
• Поставете стоп-лос и цел за профит
• Затворете ја позицијата пред дневниот „drag“ да стане значаен

Сложеноста е реална. Повеќето трговци на мало што користат leveraged производи без да ги разберат механизмите, губат пари.

Како да се процени

Кога одлучувате помеѓу традиционални акции и leveraged производи, прашајте:

• Која е стратегијата? (Долгорочно: традиционално. Краткорочно тактички: leveraged.)
• Колку е периодот на држење? (Месеци до години: традиционално. Денови до недели: leveraged.)
• Каква е даночната ситуација? (Даночно оданочливо во САД: традиционално е поефикасно од аспект на даноци. Даночно-поволно: leveraged е изводливо.)
• Каква е големината на сметката? (Мала сметка: leveraged производите ги засилуваат малите позиции. Голема сметка: традиционалните cash позиции се полесни за управување.)
• Какво е искуството? (Почетник: традиционално. Искусен: leveraged со дисциплина.)

Одговорите на овие прашања се она што го одредува вистинскиот пристап. Правилната алатка зависи од стратегијата и од ситуацијата на трговецот.

Хибридниот пристап

Многу активни трејдери користат хибриден пристап: традиционални готовински позиции за долгорочниот „core“, и Leveraged производи за тактичкиот надомест.

Пример: долгорочен инвеститор држи портфолио од 60% акции и 40% обврзници (традиционалниот core). Кога инвеститорот сака да се заштити од пад на пазарот во блиска иднина, додава -1× inverse S&P 500 ETF за 1-2 недели. Заштитата е тактички надомест врз долгорочниот core.

Хибридниот пристап е чест меѓу софистицирани инвеститори. Традиционалниот core ја обезбедува долгорочната добивка; Leveraged overlay обезбедува краткорочна тактичка изложеност.

ЧПП

Може ли да користам leveraged products и традиционални акции на истата сметка?

Да. Повеќето сметки поддржуваат и двете. Даночниот третман и пресметката на маржата се одделни. Кеш-позицијата во акција не влијае на маржата за leveraged product (и обратно).

Кој е најпопуларниот производ со левериџ?

Во САД, 2× левериџирани ETF-и на S&P 500 (SSO, SDS) и 3× Nasdaq ETF-и (TQQQ, SQQQ) се најтргуваните. Во Европа, најчести се CFDs на главни индекси и акции.

Дали традиционалното тргување со акции е побезбедно од тргувањето со ливериџ?

Да, во смисла дека негативниот исход е ограничен на вредноста на позицијата. Ливериџираната позиција може да биде присилно затворена при маргинален повик. За долгорочно инвестирање, традиционалните акции се побезбедни. За краткорочни тактички обложувања, и двете имаат слични профили на ризик ако се управуваат правилно.

Може ли да користам и двете за различни стратегии?

Да. Хибридниот пристап е вообичаен. Долгорочно јадро во традиционални акции, со тактички „оверлеј“ користејќи leveraged products за краткорочни обложувања или хеџирања.

Поврзани ресурси

• Провизии за брокерски услуги → Споредба на каматни стапки за маржа
• Водичи за почетници → Што е тргување со маржа
• Најдобри брокери за акции

Од каде да започнете

Ако сакате да користите leveraged products заедно со традиционални акции, практичниот прв чекор е да поставите јасни лимити за големината на позициите за секој пристап пред да поставите било каква трговија. Погледнете ја нашата табела за брокери за тековната листа на платформи што нудат и традиционални и leveraged products.