Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
Леверидиран производ е секој финансиски инструмент што го множи дневниот принос на основното средство. Категоријата е широка: леверидиран ETF, леверидиран ETP, леверидиран CFDs, фјучерси на поединечни акции, опции што се користат како леверџ, и производи со варанти. Секој од нив има различна механичка слика, и секој се продава со истата општа „питч“ приказна за засилени приноси. Вистинската приказна е покомплексна.
Каде leveraged products навистина помагаат
Најјасниот случај на употреба е краткорочно тактичко позиционирање. Ако имате насочен став за акција, сектор или индекс за следните неколку дена, leveraged ETF или CFD ви овозможува да ја одредите големината на позицијата според вашиот став без да го вложите целиот номинален износ во готовина. Позицијата се отвора, се држи кратко и се затвора. Дневниот ресет на повеќето leveraged products не е значителен „drag“ при држење во повеќе денови. Ова е чиста употреба на алатката.
Втор случај на употреба е хеџирање на портфолио. Кратка позиција во leveraged inverse производ може да хеџира долг портфолио во познат ризичен период, како состанок на Fed или кластер од објави на резултати. Трошокот на хеџот е финансирањето плус tracking error на производот. Придобивката е дека хеџот е евтин за влез и лесен за излез, особено во споредба со кратење поединечни акции.
Трет случај на употреба е пристап. Некои пазари се тешки за пристап за retail traders. Leveraged products што следат јапонски, Хонг Конг или индекси од emerging markets им даваат на retail traders единствен тикер што ја обезбедува изложеноста. Производот не е бесплатен, но е многу поевтин од кошница со основни акции држани на сметка во странска custodian.
Каде leveraged products штетат
Најчестиот начин на неуспех е распаѓањето (decay). Leveraged ETF-и што таргетираат дневен мултипл на основната актива се ресетираат секој ден. Во рамен или „нервозен“ (choppy) пазар, дневниот ресет се соединува на начин што создава негативен принос дури и кога основната актива е стабилна. Ефектот е мал по ден, но голем во текот на недели. Инвеститорите што купуваат и држат (buy-and-hold) во leveraged ETF-и го откриваат тоа кога нивниот двегодишен принос е значајно под двојниот принос на основната актива, дури и кога основната актива пораснала.
Вториот начин на неуспех е „јазот“ (gap). Leveraged производот се вреднува според пазарната цена (marked to market) на затворањето, но трговецот може да го држи преку ноќ или преку викенд. Gap down при отворањето создава загуба поголема од она што го сугерира дневниот мултипликатор, затоа што производот се ребалансирал на претходното затворање. ETF со 2× leveraged на S&P 500 може да изгуби повеќе од 2% во една сесија кога S&P 500 направи gap down од 3% при отворањето.
Третиот начин на неуспех е погрешниот производ за временскиот хоризонт. Производ со 2× или 3× leveraged држан со месеци не е leveraged инвестиција. Тоа е leveraged облог дека основната актива нема да направи gap, дека волатилноста нема да се соединува, и дека дневниот ресет нема да распаѓа (decay). Повеќето трговци на мало што ги држат leveraged products долгорочно го прават тоа од навика, а не од стратегија. Резултатот е профил на бавна загуба што го изненадува сопственикот кога ќе пристигне кластер на волатилност.
Што контролира брокерот и што контролираш ти
Брокерот ја контролира горната граница на левериџот, каматната стапка за маржа, инструментите што се подобни за тргување и прагот за маржински повик. Трговецот ја контролира големината на позицијата, влезот, стопот и периодот на држење. Поентата на левериџот е да му овозможи на трговецот планот да се изврши во вистинската големина, а не да ја направи позицијата поголема отколку што планот ја поддржува.
Корисно правило е да ја одредиш големината на позицијата според стопот и сметката, а не според посакуваниот принос. Ако стопот е на 5% оддалеченост и ризикот по трговија за сметката е 1%, големината на позицијата се одредува од тие две бројки. Вредноста на левериџот е онаа што треба да биде. Трговецот не треба да размислува дали левериџот е 1.5× или 5×. Трговијата е иста.
Како да размислите за вистинскиот производ
ETF со 2× или 3× левериџ е соодветен за повеќедневна тактичка позиција. Инверзен ETF со 1× е соодветен за хеџ. Левериџ CFD е соодветен за позиција во истиот ден или за следниот ден. Левериџ ETP што следи странски индекс е соодветен за подолг период на држење, со разбирање дека дневниот „reset“ drag ќе се акумулира. Изборот на вистинскиот производ за вистинскиот временски хоризонт е разликата меѓу корисна алатка и самонанесена повреда.
Поврзани ресурси
- Најдобри брокери за акции
- Рецензии за Broker
- Трошоци за брокерска услуга → Споредба на стапки за маржа
Од каде да започнете
Ако споредувате брокери за пристап до производи со левериџ, најважните карактеристики се горната граница на левериџот за вашата јурисдикција, политиката за маргински повик и стапката на финансирање за преноќни задржувања. Нашата споредба на брокери го прикажува левериџот што е достапен кај секој брокер и регулаторот што ја надгледува сметката, што заедно ви кажуваат што реално ви е достапно.
Најчести прашања за производите со левериџ
Дали leveraged производите исплаќаат дивиденди?
Некои да. 2× leveraged ETF на S&P 500 исплаќа дивиденди што ги добива од основната кошница, намалени според факторот на leverage. Точниот принос обично е за 1,5% до 2% понизок од основниот, бидејќи трошокот за финансирање на позајмениот дел е одбиен. Прочитајте го фактшитот на фондот за да ја потврдите политиката.
Може ли да држам леверидиран производ во пензиски фонд?
Во некои јурисдикции, да, но списокот на подобни инструменти е потесен отколку за не-левериџирани производи. IRS во САД, на пример, дозволува леверидиран ETF во IRA, додека некои регулатори во ЕУ го ограничуваат користењето на леверидираните производи во SIPP или еквивалентна обвивка. Проверете ја листата на подобни инструменти на Broker за конкретниот тип на сметка.
Која е типичната стапка на финансирање за leveraged CFD?
Тоа зависи од основниот инструмент и од брокерот. За CFD на американска акција, стапката на финансирање обично е готовинската стапка на брокерот плус маржа од 2% до 4%. За FX CFD, обично е tom-next swap стапката плус маржа. Стапката е објавена на производната страница на брокерот и се пресметува секојдневно.
Дали е подобар леверидиран производ од маргинален заем на основната акција?
Леверидиран производ има дневно ресетирање, трошок за финансирање и дефиниран коефициент на левериџ. Маргиналниот заем на основната акција има единствена каматна стапка и нема ресет. Двете не се директно споредливи, но за задржување на повеќе дена, леверидираниот производ често е поевтин за влез и излез. За задржување на повеќе месеци, маргиналниот заем обично е поевтин на целокупно ниво.
Како брокерите го поставуваат горниот лимит за левериџ?
Лимитот го одредува регулаторот на брокерот во вашата јурисдикција, ликвидноста на основниот инструмент и сопствената политика за ризик на брокерот. ESMA, FCA и ASIC сите објавија ограничувања за левериџ за малопродажни трговци. Офшор брокерите можат да понудат повисок левериџ, но регулаторната заштита е послаба.