Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
ETF-ите (exchange-traded funds) се популарно инвестициско средство за оданочливи брокерски сметки, бидејќи генерално се поефикасни од аспект на даноците од заедничките фондови. Структурата на ETF-от му овозможува на инвеститорот да го одложи данокот на капитална добивка сè додека ETF-от не се продаде, додека заедничкиот фонд ги пренесува капиталните добивки на инвеститорите секоја година.
Улогата на ETF-ите во оданочлива сметка зависи од три фактори: дивидендната политика (дистрибуирање или акумулирање), прометот (низок или висок) и периодот на држење (краток или долг). ETF што е добро прилагоден за оданочлива сметка за еден инвеститор може да биде помалку соодветен за друг инвеститор, бидејќи даночниот третман зависи од јурисдикцијата на инвеститорот и од неговата даночна стапка.
Даночната ефикасност на ETF
Даночната ефикасност на ETF произлегува од механизмот за креирање и откуп (redemption). Кога провајдер на ETF креира нови акции на ETF, провајдерот разменува кошница од основните акции за акции на ETF. Кога инвеститор откупува акции на ETF, провајдерот ги разменува акциите на ETF за кошницата од основните акции. Механизмот му овозможува на ETF да го пренесе креирањето и откупот „in-kind“ на пазарните креатори (market makers), а преносот „in-kind“ не е даночен настан ниту за ETF, ниту за инвеститорот.
Заеднички фонд (mutual fund) нема механизам за креирање и откуп. Кога заеднички фонд продава акција (за ребалансирање на портфолиото или за да ги исполни откупите), фондот остварува капитална добивка, а капиталната добивка им се пренесува на акционерите на фондот. Акционерот го плаќа данокот на капитална добивка од тргувањето на фондот, дури и ако акционерот не направил никакви тргувања.
Разликата е најзначајна за фонд со висока фреквенција на промет (high-turnover). Високопрометен ETF (секторски ETF што ребалансира често) сè уште има одредена даночна ефикасност од механизмот за креирање и откуп. Високопрометен заеднички фонд има нулта даночна ефикасност, затоа што тргувањата на фондот му се пренесуваат на инвеститорот.
Факторот на дивиденди
Факторот на дивиденди е најважниот фактор за улогата на ETF во даночна брокерска сметка. ETF што држи акции што исплаќаат дивиденди (ETF за раст на дивиденди, ETF за приходи, ETF со „blue-chip“ акции) ги распределува дивидендите до инвеститорите во ETF, а инвеститорот плаќа данок на дивидендите како обичен приход или како квалификувани дивиденди.
ETF што држи акции со ниски дивиденди (ETF за раст, AI ETF, ETF за развиени пазари) исплаќа помалку дивиденди, и инвеститорот повеќе од приносот го одложува кон капиталната апрецијација. Капиталната апрецијација се оданочува по стапката за капитални добивки кога ETF се продава, а стапката за капитални добивки обично е пониска од даночната стапка за приход од дивиденди.
Инвеститорот што е во висока даночна група треба да преферира ETF со ниски дивиденди во даночната брокерска сметка и ETF со високи дивиденди во даночно заштитената сметка (IRA во САД, ISA во Обединетото Кралство, пензиски фонд). Инвеститорот што е во ниска даночна група или во група со нулта даночна стапка може да држи било кој ETF во даночната брокерска сметка.
Факторот на прометот
Факторот на прометот ја одредува количината на капиталните добивки што ETF ги реализира интерно. Низок-промет ETF (ETF за целокупниот пазар, ETF за купи-и-држи) има минимален внатрешен промет, и капиталните добивки на ETF се минимални. Висок-промет ETF (ETF за сектор, тематски ETF, управуван ETF) има поголем внатрешен промет, и ETF може да реализира капитални добивки што му се пренесуваат на инвеститорот.
Инвеститорот треба да го провери коефициентот на промет на ETF и историјата на дистрибуција на капиталните добивки на ETF. ETF со коефициент на промет под 10% е низок-промет ETF кој е добро прилагоден за оданочлива сметка. ETF со коефициент на промет над 50% е висок-промет ETF кој може да биде подобро прилагоден за сметка со даночно засолниште.
Факторот на периодот на поседување
Периодот на поседување на инвеститорот го одредува даночниот стапка за капиталните добивки на ETF. Краткорочно задржување (помалку од една година во повеќето јурисдикции) се оданочува според маргиналната стапка на данок на доход на инвеститорот. Долгорочно задржување (повеќе од една година) се оданочува според пониската стапка за капитални добивки.
Инвеститорот што држи ETF долгорочно ја добива користа од пониската стапка за капитални добивки и од одложувањето на плаќањето данок сè додека ETF не се продаде. Инвеститорот што тргува со ETF често плаќа повисока краткорочна стапка за капитални добивки, а сложувањето на „даночниот drag“ ја намалува нето-исплатата.
Најчести прашања за ETF-и во оданочливи сметки
Дали акумулирачките ETF-и се подобри за оданочливи сметки? Акумулирачките ETF-и (каде дивидендите се реинвестираат интерно) го одложуваат данокот на дивиденди сè додека ETF-от не се продаде. Дистрибутивните ETF-и ги исплаќаат дивидендите на инвеститорот секоја година. Акумулирачкиот ETF е подобар за оданочлива сметка во повеќето јурисдикции.
Дали сите брокери нудат ист избор на ETF-и? Не. Изборот на ETF-и варира според брокерот и според јурисдикцијата. Брокер во САД нуди ETF-и котирани во САД (VOO, SPY, QQQ). Брокер во ЕУ нуди UCITS ETF-и (IWDA, VWCE, CSPX). Трговецот треба да ја провери достапноста на ETF-и кај својот брокер.
Може ли да држам US ETF во не-US сметка? Некои брокери надвор од САД нудат ETF-и котирани во САД, а некои не. Достапноста зависи од регулаторниот статус на брокерот и од регистрацијата на ETF-от во јурисдикцијата на трговецот.
Поврзани ресурси
Од каде да започнете
Ако ги оценувате ETF-ите за даночна брокерска сметка, најкорисниот прв чекор е да ги споредите политиката за дивиденди, стапката на промет, историјата на распределби на капитални добивки и коефициентот на трошоци. Нашата broker comparison ги наведува ETF-ите што се достапни кај секој брокер и тарифниот распоред, што заедно ви кажуваат како изгледа улогата пред да купите.