Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
Ливериџот е основна алатка во тргувањето со акции, а неговата улога е да ја направи позицијата ефикасна. Трговецот што користи ливериџ за да заземе поголема позиција од онаа без ливериџ, го користи како засилувач на облогот, изложувајќи го трговецот на асиметричен профил на ризик. Профилот е резултат на компонирање на загубите, најизразено на брзи пазари и во подолги временски хоризонти.
Ефикасна употреба на левериџ
Ефикасната употреба на левериџ е да се заземе позиција со големина што одговара на стопот на трговецот и на сметката на трговецот. Трговецот што има сметка од €10,000, ризик од 1% по трговија и стоп на 5% оддалеченост од влезот, треба големина на позиција што ќе произведе загуба од €100 на стопот. Бројката за левериџ е сè што е потребно за големината на позицијата, а не цел сама по себе. Трговецот што го прави тоа доследно остварува принос што е во согласност со стапката на успешност на стратегијата и со односот ризик-на-надомест.
Ефикасната употреба на левериџ е и функција на периодот на држење. Трговецот што држи позиција неколку дена ги плаќа трошоците за финансирање за тие неколку дена, и трошокот е мал. Трговецот што држи позиција една година ги плаќа трошоците за финансирање за една година, и трошокот е значаен. Дневниот трговец може да користи левериџ без да ги плаќа долгорочните трошоци, а долгорочниот инвеститор треба да користи помал левериџ или воопшто да не користи.
Ефикасната употреба на левериџ е и функција на стратегијата. Трговецот што хеџира портфолио може да користи левериџ за да заземе кратка позиција без да вложи дополнителен капитал, и хеџот е чиста употреба на левериџот. Трговецот што прави насочена претпоставка треба да ја одреди големината на облогот според стопот и сметката, и бројката за левериџ е резултат од одредувањето на големината на позицијата.
Употребата на „засилувачот на облогот“ со левериџ
Употребата на „засилувачот на облогот“ со левериџ е да се заземе позиција поголема од буџетот за ризик на трговецот. Трговецот што има сметка од 10.000 € и ризик од 1% по трговија зазема позиција со 1.000 € ризик на стопот. Трговецот што користи левериџ 10:1 и стоп од 5% зазема позиција од 20.000 € со 1.000 € ризик на стопот, и позицијата е 2× поголема од незасилената. Облогот е 2× од планот на трговецот, а облогот е изложен на асиметричниот профил на ризик на левериџот.
„Засилувачот на облогот“ е најчестата употреба на левериџ кај трговците на мало, и токму таа произведува најголеми загуби. Трговецот што зазема позиција поголема од планот е изложен на пад (drawdown) што го надминува буџетот за ризик, и падот може да предизвика margin call. Margin call е начинот на Broker да каже дека капиталот повеќе не е доволен за да го поддржи заемот, а присилното затворање е најлошиот исход.
„Засилувачот на облогот“ е исто така употребата на левериџ што е најранлива на бихејвиоралната стапица. Трговецот што е во добивка на засилена позиција е нестрплив да ја земе добивката, затоа што приносот му се чини премногу мал заради левериџот. Трговецот што е во загуба на засилена позиција е нестрплив да ја прифати загубата, затоа што загубата му се чини преголема за трговијата. Резултатот е позиција што се држи предолго во двете насоки, и позицијата е изложена на присилно затворање во најлошиот момент.
Асиметрискиот профил на ризик на левериџот
Асиметрискиот профил на ризик на левериџот е резултат на два ефекта. Првиот е сложувањето на загубите. Загуба од 5% на позиција со 2× левериџ е загуба од 10% на капиталот на трговецот, а загубата од 10% бара добивка од 11,1% за да се надомести. Сложувањето е мало по една трансакција, но е големо во текот на многу трансакции, и сложувањето е најчеста причина зошто трговците со левериџ ги надминуваат (подфрлаат) трговците без левериџ на подолги хоризонти.
Вториот е ризикот од јаз (gap). Левериџираната позиција се преоценува на затворањето, но трговецот може да ја задржи позицијата преку јаз на следното отворање. Јаз надолу од 3% на основата создава загуба од 6% на позиција со 2× левериџ, а загубата од 6% е поголема од она што би го сугерирал дневниот мултипликатор. Ризикот од јаз е најизразен преку викенд, празник или познат настан, и ризикот од јаз е најчеста причина за големи загуби кај малопродажните трговци што користат левериџ.
Кога да се користи левериџ во тргување со акции
Чесниот одговор е да се користи левериџ за краткорочни тактички позиции, хеџирање и ефикасност на капиталот. Трговецот што користи левериџ за долгорочно задржување ја плаќа цената на финансирањето за целиот период, и таа цена е реален „влечач“ на приносот. Трговецот што користи левериџ за необезбеден насочен облог е изложен на целосниот пад, кој може да го надмине буџетот за ризик.
Трговецот што користи левериџ за краткорочна тактичка позиција го користи правилно. Позицијата е димензионирана според стопот, задржувањето е кратко, а цената на финансирањето е мала. Трговецот што користи левериџ за хеџирана позиција го користи правилно. Хеџот е димензиониран според изложеноста, а цената е финансиската стапка. Трговецот што користи левериџ за долгорочно задржување го користи неправилно и плаќа за подпремногу стресно искуство.
Како правилно да се одреди големината на левериџот
Вистинскиот одговор е да се користи онолкав левериџ колку што е потребно за да се добие точниот доларски ризик при стопот, а не некоја конкретна бројка за левериџ. Трговец со сметка од 10.000 €, ризик од 1% по трговија и стоп на 5% оддалеченост од влезот треба да одреди големина на позиција што ќе предизвика загуба од 100 € при стопот. Бројката за левериџ е она што го бара големината на позицијата, а не цел сама по себе.
Вториот одговор е да се одреди големината на левериџот според одржувачката маржа, а не според почетната маржа. Трговец кој ја одредува позицијата само според почетната маржа нема „тампон“ за јаз, и јазот го активира барањето за маржа. Трговец кој ја одредува позицијата за јаз од 20% на позицијата има тампон за повеќето јазови, и барањето за маржа е помалку веројатно да се активира.
Поврзани ресурси
- Најдобри брокери за акции
- Рецензии за брокери
- Трошоци за брокерска услуга → Споредба на маргинални стапки
Од каде да започнете
Ако ја оценувате употребата на левериџ за вашата стратегија, најкорисната вежба е да го пресметате доларскиот ризик на стоп-линијата и да го користите потребниот левериџ за да го создадете тој ризик на мала позиција. Нашата broker comparison ги наведува достапните нивоа на левериџ кај секој Broker и регулаторот што го надгледува сметката, што заедно ви кажуваат што е на маса пред да ја отворите позицијата.