Улогата на левериџот во тргувањето со акции во текот на денот

Дневното тргување е практика на отворање и затворање позиции во рамките на истата трговска сесија, без задржување преку ноќ. Стратегијата е со висока интензивност, а трговецот се потпира на интрадеј волатилност, тесни спредови и брза извршување за да оствари принос. Леверџот е вообичаена алатка во дневното тргување, бидејќи трговецот сака да ја одреди големината на позицијата според интрадеј движењето, а леверџот е начинот да се направи позицијата ефикасна. Улогата на леверџот е реална, а ризиците се повеќекратни.

Зошто се користи левериџ во дневното тргување

Првата причина е ефикасноста на капиталот. Дневен трговец кој има 25.000 € на маргинална сметка може да преземе позиција од 100.000 € со левериџ 4:1, а позицијата е димензионирана според значајно движење во текот на денот. Трговецот кој користи 25.000 € готовина без левериџ е изложен на 1% движење во текот на денот што дава 1% принос на капиталот, и приносот е премал за да ја оправда работата.

Втората причина е периодот на задржување. Дневен трговец кој држи позиција еден час или два ги плаќа трошоците за финансирање само за тој период, и трошокот за финансирање е занемарлив дел од процент. Трговецот кој држи позиција една година ги плаќа трошоците за финансирање за целата година, и трошокот е значаен. Дневниот трговец може да користи левериџ без да го плаќа долгорочниот трошок на левериџот.

Третата причина е интрадејната волатилност. Акција што се движи 2% до 5% во текот на денот има доволен опсег за да создаде значаен принос на левериџирана позиција, а трговецот може да ја димензионира позицијата со стоп кој е добро во рамките на интрадејниот опсег. Трговецот што користи левериџ ја користи интрадејната волатилност, а не ја засилува долгорочната тренд-линија.

Ризиците од користење на левериџ во дневното тргување

Првиот ризик е интрадеј јазот. Акција што ќе направи јаз надолу при отворањето може да се движи 5% или повеќе пред трговецот да успее да реагира, а левериџираната загуба на позицијата е голема. Дневниот трговец кој држи левериџирана позиција преку познат настан (објава на заработка, најава од ФЕД) е изложен на јазот, а јазот е најчеста причина за големи загуби кај дневните трговци.

Вториот ризик е правилото за pattern day trader. Во САД, правилото на SEC за pattern day trader бара трговец кој извршува четири или повеќе дневни трансакции во период од пет работни дена да одржува минимален капитал од $25,000 на маржинската сметка. Трговецот кој падне под прагот е ограничен од дневно тргување 90 дена. Правилото е наменето да ги заштити малите трговци од ризиците на дневното тргување, и претставува реално ограничување.

Третиот ризик е трошокот за финансирање на маржа. Дневниот трговец кој држи левериџирана позиција преку ноќ (што правилото за pattern day trader го забранува за сметки под $25,000) е изложен на трошокот за финансирање, а трошокот е реална сопирачка на приносот. Дневниот трговец кој ги затвора сите позиции до крајот на денот го избегнува трошокот за финансирање, и трошокот е реална причина да се одржи периодот на држење краток.

Четвртиот ризик е лизгањето (slippage). Наредбите на дневниот трговец се поставуваат на брз пазар, и цената на исполнување може да се разликува од бараната цена. Лизгањето е мало кај ликвидна акција и големо кај тенка акција, а највисоко е околу настан од вести. Дневниот трговец кој тргува со ликвидни акции со limit orders има најмало лизгање.

Правилната левериџ за дневен трговец

Вистинскиот одговор зависи од стратегијата на трговецот, волатилноста на основната акција и толеранцијата на ризик. Трговец кој тргува со ликвидни американски акции со тесен стоп може да користи левериџ 4:1 или 5:1 без да се прелевериџира. Трговец кој тргува со акции од мал капитал (small-cap) со поширок стоп треба да користи помал левериџ, бидејќи поширокиот стоп ја намалува големината на позицијата за даден ризик.

Корисно правило е да се одреди големината на позицијата така што загубата да биде 1% од сметката на стопот. Бројката за левериџ е она што го бара големината на позицијата, а не цел сама по себе. Дневен трговец со сметка од €25,000, ризик од 1% по трговија и стоп на 0,5% оддалеченост од влезот, треба да има големина на позиција што ќе произведе загуба од €250 на стопот. Бројката за левериџ е она што го создава ризикот од €250.

Најчестите грешки во дневното тргување

Првата грешка е прекумерното користење на левериџ. Дневен трговец кој зазема позиција со левериџ 10:1 при дневно движење од 1% остварува принос од 10% на капиталот, и тој принос од 10% се чувствува како успешен ден. Загубата од 10% на погрешната страна на трговијата е загуба од 100% од дневните добивки од три добри дена, а закрепнувањето не е возможно од една единствена сесија.

Втората грешка е тоа што не се користи стоп. Дневен трговец кој влегува во позиција и не поставува стоп е изложен на целокупниот интрадеј опсег на акцијата, а опсегот може да биде 5% или повеќе. Загубата од 5% при позиција со левериџ 5:1 е загуба од 25% на капиталот, а загубата е поголема од буџетот за ризик на трговецот. Стопот е претходната обврска на трговецот да излезе, а таа претходна обврска е единствениот начин да се одржи левериџот чесен.

Третата грешка е тргување со неликвидни акции. Дневен трговец кој тргува со small-cap акција со широк спред го плаќа спредот при секоја двонасочна трансакција, а спредот е реален трошок за краткорочна стратегија. Дневниот трговец кој тргува со ликвидна акција со тесен спред има помал трошок, а помалиот трошок е разликата меѓу профитабилна стратегија и онаа што води до загуби.

Поврзани ресурси

• Најдобри берзански брокери
• Прегледи на Broker-и
• Трошоци за брокерска услуга → Споредба на маргинални стапки

Од каде да започнете

Ако разгледувате дневно тргување со leverage, најкорисната вежба е да ја тестирате стратегијата со paper trade еден месец и да го оцените резултатот. Нашата споредба на Broker-и ги наведува Broker-ите што поддржуваат дневно тргување, достапниот leverage и тарифниот распоред, што заедно ви кажуваат какви се трошоците и работниот тек пред да вложите реален капитал.