Ова не е инвестициски совет. Информациите дадени се само за едукативни и информативни цели и не претставуваат препорака за купување или продажба на било кој финансиски производ.
Маргиналните барања за тргување со акции се уплатите што ги бара Broker за да отвори и да одржува позиција со потпора (leveraged). Барањата ги поставуваат Broker, регулаторот и типот на сметката на трговецот, а објавениот распоред на Broker е изворот на вистината. Повеќето трговци можат да ја пресметаат сумата во глава за едноставна позиција во една акција, но распоредот може да биде сложен за опциите, за акции со мала пазарна капитализација (small-cap), и за трговци кои се квалификуваат за професионален статус.
Двете главни барања за маржа
Првото барање е почетната маржа, односно депозитот што трговецот мора да го уплати за да ја отвори позицијата. Почетната маржа се изразува како процент од вредноста на позицијата и ја ја поставуваат регулаторот и Broker. За голема американска акција со 50% почетна маржа за малопродажни клиенти, позиција од 10.000 € бара депозит од 5.000 €.
Второто барање е маржата за одржување, односно минималниот капитал што трговецот мора да го одржува на сметката додека позицијата се движи. Маржата за одржување обично е пониска од почетната маржа и тоа е нивото на кое се активира margin call. За голема американска акција со 50% почетна маржа и 25% маржа за одржување, позицијата се отвора со депозит од 5.000 € и margin call се активира кога капиталот на трговецот ќе падне на 25% од вредноста на позицијата.
Разликата меѓу почетната маржа и маржата за одржување е „пистата“ (runway) на трговецот. Почетна маржа од 50% со маржа за одржување од 25% му дава на трговецот 50% од пистата пред да се случи margin call. Почетна маржа од 50% со маржа за одржување од 40% му дава на трговецот само 20% од пистата. Објавениот распоред на Broker му кажува на трговецот колкава е пистата, а трговецот треба да планира за најтесниот распоред што Broker го нуди.
Променливите што ги менуваат условите
Почетната маржа не е единствен број. Таа варира според инструментот, според јурисдикцијата, според типот на сметката на трговецот и понекогаш според нивото на искуство на трговецот. Големите американски акции со висока ликвидност и висока пазарна капитализација имаат најниски стапки. Помалите американски акции, акции од мал капитал и акции со висока волатилност имаат повисоки стапки. ETF-ите обично се третираат како основната кошница. Опциите имаат посебен распоред за маржа, често пресметан со модел базиран на сценарија.
Јурисдикцијата е важна затоа што регулаторите во различни региони поставуваат различни лимити. ESMA во ЕУ ја ограничува трговската моќ за малопродажни клиенти на 1:5 за големи акции, што е 20% почетна маржа. FCA во Обединетото Кралство има слични лимити. Австралискиот ASIC ги заостри своите правила за да се усогласи. Офшор Broker-и можат да понудат поголема трговска моќ, но регулаторната заштита е послаба.
Типот на сметката е важен затоа што професионалните сметки и институционалните сметки имаат различни распоред-и за маржа од сметките на малопродажни клиенти. Трговец кој се квалификува како професионален клиент според MiFID II може да побара повисока трговска моќ, но трговецот мора да ги исполни критериумите, кои вклучуваат минимална големина на трансакција, минимална големина на портфолио и релевантно работно искуство.
Улогата на големината на позицијата
Големината на позицијата е избор на трговецот, а маржинскиот услов се зголемува со големината. Позиција од 10.000 € со почетен маржин од 20% бара депозит од 2.000 €. Позиција од 50.000 € со ист почетен маржин од 20% бара депозит од 10.000 €. Сметката на трговецот мора да има најмалку износ на депозитот во готовина пред да се изврши трговијата, и брокерот нема да ја дозволи трговијата ако сметката нема готовина.
Големината на позицијата е најчестата грешка при пресметка на маржата. Трговец кој сака да преземе позиција од 50.000 € со почетен маржин од 20% треба да уплати депозит од 10.000 €, а сметката мора да има најмалку толкав износ во готовина. Трговец кој нема готовина ќе биде одбиен од брокерот, или ќе биде принуден да затвори друга позиција за да ослободи готовина.
Улогата на подобното обезбедување
Маржинскиот услов може да се исполни со готовина или со маржински подобни хартии од вредност. Трговец кој има 10.000 € во готовина и 20.000 € во маржински подобни хартии од вредност може да исполни маржински услов од 10.000 € на кој било начин. Брокерот обично ќе преферира готовина, но брокерот ќе ги прифати хартии од вредностите ако се на списокот на подобни.
Списокот на маржински подобни хартии од вредност се објавува на веб-страницата на брокерот и се менува со текот на времето. Трговец кој планира да користи хартии од вредност за да го исполни маржинскиот услов треба да го провери списокот пред да ја изврши трговијата. Хартии од вредност што денес се на списокот може утре да бидат отстранети, особено на нестабилен пазар.
Одржувачка маржа и маржин повик
Одржувачката маржа е нивото при кое се активира маржин повик. Повикот е известување од Broker дека сопственичкиот капитал на трговецот паднал под одржувачката маржа, и дека трговецот има дефиниран рок (обично 24 до 72 часа) да депонира повеќе готовина, да затвори дел од позицијата или и двете. Ако трговецот не одговори, Broker ја затвора позицијата по најлошата достапна цена и наплатува такса.
Одржувачката маржа најчесто се изразува како процент од вредноста на позицијата и се објавува на веб-страницата на Broker. Трговецот што држи леверџирана позиција треба да ја знае одржувачката маржа и постапката за маржин повик пред да се отвори позицијата, а не потоа. Трговецот што ќе ја открие одржувачката маржа кога ќе се активира маржин повик е трговецот што е принуден да затвори во најлошиот момент.
Како да се пресмета барањето за маржа за конкретна трговија
Пресметката е: големина на позиција × почетна маргинална стапка. За позиција од 10.000 € во голема американска акција со 20% почетна маржа, барањето за маржа е 2.000 €. Трговецот треба да има најмалку 2.000 € во готовина или подобни маргинални хартии од вредност на сметката пред да се постави трговијата. Вообичаено, нарачката на Broker во „order ticket“ ја прикажува барањето за маржа пред трговијата да биде потврдена, а трговецот може да го провери бројот според објавениот распоред на Broker.
За покомплексна трговија, пресметката е: големина на позиција × почетна маргинална стапка за секоја „leg“, збирно. Кај опциски „spread“, почетната маржа обично е цената на „spread“-от плус процент од основната акција, а калкулаторот за маржа за опции на Broker ги обработува деталите. За фјучерс позиција, почетната маржа ја поставува берзата, а страницата за производот на Broker ја прикажува стапката.
Поврзани ресурси
Од каде да започнете
Ако ја пресметувате маржинската обврска за конкретна трговија, најкорисната бројка е објавената почетна маржинска стапка на Broker за инструментот. Нашата споредба на брокери ги наведува ливериџот и подобните инструменти кај секој Broker, што заедно ви покажуваат како изгледа маржинската обврска пред да ја извршите трговијата.